Les analystes affirment que Bitcoin est entré dans un marché baissier — voici pourquoi

La demande de Bitcoin s'est affaiblie ces derniers mois alors que les avoirs des ETF diminuaient, que les grands investisseurs accumulaient plus lentement et que les indicateurs des produits dérivés étaient en baisse, selon les données de CryptoQuant.

Dans un rapport publié vendredi, la société d'analyse a indiqué que la demande de Bitcoin était passée sous sa tendance à long terme début octobre, un changement qui, selon elle, a historiquement signalé un marché baissier.

« Depuis 2023, le Bitcoin a connu trois vagues de demande au comptant, stimulées par le lancement des ETFs au comptant américains en janvier 2024, la victoire de Trump à l'élection présidentielle et la bulle des entreprises de trésorerie Bitcoin », indique le rapport. « Cependant, la croissance de la demande est entrée dans une période de ralentissement depuis début octobre et croît désormais en dessous de la tendance. Ainsi, nous pensons que la majeure partie de la croissance de la demande de ce cycle est passée, avec l'effet baissier correspondant sur le prix. »

Ce rapport intervient alors que le Bitcoin continue de se négocier juste au-dessus de la barre des 88 000 $, en baisse de 30 % par rapport à son sommet historique de plus de 126 000 $ atteint début octobre.

Selon CryptoQuant, les ETFs Bitcoin au comptant basés aux États-Unis sont devenus des vendeurs nets au cours du quatrième trimestre 2025, avec des avoirs combinés en baisse d'environ 24 000 BTC, soit environ 2,12 milliards de dollars. Le rapport a comparé cette activité avec le quatrième trimestre 2024, lorsque les avoirs des ETF avaient fortement augmenté sur la même période.

Le rapport a également montré une croissance plus faible parmi les adresses détenant entre 100 et 1 000 BTC. CryptoQuant a indiqué que ce groupe — qui comprend les ETFs et les comptes de trésorerie d'entreprise — croissait en dessous de la tendance.

« Cette cohorte, qui inclut les ETFs et les entreprises de trésorerie, représentait la majeure partie de la croissance de la demande de Bitcoin lors de ce cycle », a écrit CryptoQuant. « Cet affaiblissement reflète un changement de tendance de la demande à la fin de 2021, qui a précédé le marché baissier du Bitcoin en 2022. »

L'évolution du prix du Bitcoin a également changé. Le rapport indique que le Bitcoin est passé sous sa moyenne mobile sur 365 jours, un niveau que CryptoQuant décrit comme un seuil technique à long terme qui a historiquement séparé les marchés haussiers et baissiers.

Lors des cycles précédents, la société a indiqué que les replis suivaient des périodes où la croissance de la demande atteignait un pic puis déclinait. CryptoQuant a souligné le prix réalisé du Bitcoin comme point de référence historique pour les creux de marché baissier.

La société anticipe un creux potentiel du cycle à 56 000 $, ce qui représenterait une baisse de 55 % par rapport au sommet historique et une nouvelle chute de 36 % par rapport au prix actuel du Bitcoin. Cependant, elle voit un « support de prix intermédiaire » autour du niveau de 70 000 $.

Le rapport de CryptoQuant intervient après plusieurs mois de baisse pour le Bitcoin et d'autres principaux actifs, suite à un événement record de liquidation de 19 milliards de dollars en octobre. Certains analystes restent optimistes pour le Bitcoin à l'approche de 2026, suggérant même que le cycle traditionnel de prix sur quatre ans devrait être considéré comme une relique du passé — bien que CryptoQuant et d'autres continuent de prévoir de nouvelles pertes à venir.