La course aux stablecoins en Asie : Entre croissance et surveillance

L’expansion mondiale des stablecoins s’accélère, poussant les pays asiatiques à adapter leurs réglementations. Les autorités de la région cherchent à trouver un équilibre entre la croissance des tokens adossés aux banques ou aux monnaies nationales, et celle des stablecoins arrimés au dollar américain. Au Japon, à Singapour et à Hong Kong, les politiques évoluent pour définir le rôle des stablecoins dans l’économie et clarifier leur intégration aux systèmes financiers traditionnels.

Initiatives et tendances réglementaires à travers l’Asie

Le développement des stablecoins en Asie illustre la recherche d’un équilibre entre innovation privée et contrôle des flux de capitaux. Un consortium de banques japonaises prépare le lancement d’un nouveau stablecoin, tandis que la Chine a limité les projets basés à Hong Kong , soulignant les contraintes imposées aux émetteurs privés.

John Cho, vice-président des partenariats à la Kaia DLT Foundation, souligne que les régulateurs asiatiques avancent rapidement pour mettre en place des cadres clairs pour les cryptomonnaies et les stablecoins. Selon lui, les décideurs sont partagés : certains veulent réserver l’émission et la gestion des réserves aux banques établies, d’autres estiment qu’un tel verrou pourrait freiner l’innovation et l’adoption.

Japon, Singapour et Chine : des trajectoires divergentes

Au Japon, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation et Mizuho Bank prévoient d’émettre un stablecoin via l’infrastructure de la fintech tokyoïte Progmat. Le projet commencera avec un token adossé au yen , avant d’être décliné en version dollar. Après la phase de test, la mise en service est attendue d’ici la fin de l’année fiscale, en mars. Parallèlement, le Japon met à jour sa réglementation crypto pour mieux prévenir les activités illicites, y compris le délit d’initié sur les actifs numériques.

Singapour, de son côté, mise sur la clarté réglementaire et l’infrastructure. StraitsX opère un stablecoin adossé au dollar de Singapour sous la supervision de la Monetary Authority of Singapore (MAS). Tether a également renforcé sa présence régionale, rendant l’USDT accessible via des distributeurs automatiques sud-coréens grâce à la blockchain Kaia.

Le cadre instauré par la MAS en 2023 fixe des normes strictes : réserves auditées, liquidité suffisante et rachat garanti sous cinq jours ouvrables. Seuls les émetteurs conformes peuvent être reconnus comme « stablecoins régulés par la MAS ».

La Chine adopte une approche bien plus restrictive : Ant Group et JD.com ont dû suspendre leurs projets de stablecoins basés à Hong Kong. La Banque populaire de Chine et l’Administration du cyberespace rappellent que les entreprises privées ne doivent pas émettre d’actifs numériques assimilables à une monnaie. Hong Kong reste donc limité par les directives de Pékin, malgré ses efforts pour encourager l’innovation financière.

Perspectives régionales

Les observateurs de l’industrie Brian Mehler (PDG de Stable) et Dermot McGrath (cofondateur de Ryze Labs) estiment que le Japon, Singapour et Hong Kong suivent des trajectoires distinctes. Voici leur point de vue :

• Pour Mehler, le Japon pourrait devenir un leader des stablecoins institutionnels grâce à son avance réglementaire et au dynamisme de son secteur bancaire.
• McGrath souligne que les progrès japonais seront prudents et encadrés.
• À Singapour, les deux experts s’accordent sur le rôle de hub régional, favorisé par la clarté du cadre légal et la sélection d’émetteurs de référence.
• À Hong Kong, Mehler et McGrath notent un développement plus prudent, centré sur les usages professionnels et sensible aux décisions de Pékin.

À mesure que les stablecoins gagnent en importance, l’Asie s’impose comme un laboratoire de leur développement . Banques, régulateurs et entreprises technologiques testent de nouvelles passerelles entre finance traditionnelle et numérique. Les prochaines années diront quelles approches permettront d’allier innovation et sécurité dans cet écosystème en pleine mutation.