- El proyecto de ley separa los valores (securities) y las materias primas (commodities) para clarificar la supervisión cripto de la SEC y la CFTC.
- La ley exige controles de custodia de activos, auditorías, cumplimiento AML y stablecoins con reservas del 100%.
- Alivio fiscal para pequeñas compras con cripto y protecciones al consumidor buscan fomentar la adopción.
La senadora estadounidense Cynthia Lummis afirmó que la Ley de Innovación Financiera Responsable de 2026 separará claramente los valores de las materias primas. Hizo esta declaración en X, refiriéndose a la regulación cripto en Estados Unidos. El proyecto de ley apunta a aportar claridad regulatoria, protección al inversor y supervisión de agencias tras años de disputas entre la SEC y la CFTC.
Valores y Materias Primas
Lummis dijo que la ley de 2026 “trazará una línea clara entre valores y materias primas”, según su declaración pública. Explicó que esta distinción permite que proyectos cripto legítimos operen bajo reglas predecibles. Destacó que la claridad incentiva la innovación sin sacrificar la protección al inversor.
Según Lummis, la incertidumbre ha frenado el desarrollo de los mercados de activos digitales en Estados Unidos. Sin embargo, el marco propuesto intenta resolver disputas de jurisdicción de larga data. El proyecto de ley aclara qué activos están bajo las leyes de valores y cuáles califican como materias primas.
Bajo la ley actual, los valores son activos que representan propiedad o deuda de una empresa. Las materias primas, en cambio, son bienes físicos como oro, petróleo o productos agrícolas. En el caso cripto, esta distinción es importante porque determina si un activo cae bajo la autoridad de la SEC o la CFTC.
El proyecto de ley asigna la jurisdicción de la CFTC sobre los criptoactivos que no otorgan intereses financieros en entidades. Por el contrario, los activos vinculados a derechos de propiedad o ganancias permanecen bajo la supervisión de la SEC. Esta división aborda directamente la confusión en la aplicación de la ley que ha dominado los casos cripto recientes en EE.UU.
Qué Incluye la Ley
La Ley de Innovación Financiera Responsable Lummis-Gillibrand establece estándares amplios para la regulación cripto. El proyecto define quién hace qué, cómo se protege a los consumidores, reglas para stablecoins y cómo se gravan los criptoactivos. Aplica a emisores de cripto, intermediarios y proveedores de custodia.
Las empresas cripto que custodien activos para clientes deberán demostrar que realmente controlan o poseen esos activos. También deberán someterse a auditorías anuales por contadores independientes para confirmar la existencia de los activos. Estos pasos buscan evitar el mal uso de fondos de clientes.
El proyecto de ley también permite reglas más estrictas de protección al cliente e integridad de mercado, pero la SEC y la CFTC deberán aprobarlas antes de que entren en vigor. Este paso vincula la expansión de la supervisión al acuerdo de las agencias.
Se aplican sanciones penales por violaciones a los requisitos de registro financiero. Además, el Tesoro, la SEC y la CFTC deben evaluar el cumplimiento de los programas contra el lavado de dinero. El proyecto también abarca obligaciones para combatir la financiación del terrorismo.
Las disposiciones sobre stablecoins se mantienen estrictas bajo la propuesta. Sólo las instituciones depositarias pueden emitir stablecoins. Los emisores deben mantener reservas del 100% respaldando los tokens en circulación y permitir el rescate a valor nominal.
El proyecto de ley también aborda la tributación. Las compras con activos digitales estarán exentas de impuesto a la renta cuando las ganancias o pérdidas sean menores a $200. Esta disposición apunta a las transacciones cotidianas y no a la especulación.
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Consecuencias de la Reserva Estratégica de Bitcoin
Mientras avanza la claridad regulatoria, la política cripto más amplia sufrió retrocesos durante 2025. Notablemente, las expectativas en torno a una Reserva Estratégica de Bitcoin de EE.UU. colapsaron. La política se originó en propuestas asociadas con la senadora Lummis.
A fines de 2024, los defensores creían que EE.UU. compraría Bitcoin para compensar la deuda nacional. Influencers promovieron agresivamente la idea en redes sociales. Sin embargo, el gobierno nunca se comprometió a comprar Bitcoin.
La Casa Blanca luego firmó una orden ejecutiva estableciendo una “Reserva Estratégica de Bitcoin”. Sin embargo, la reserva sólo contenía aproximadamente 200,000 BTC ya incautados por el Departamento de Justicia. El gobierno simplemente pausó futuras ventas.
No se realizaron nuevas compras de Bitcoin bajo la orden. Como resultado, las expectativas se revirtieron abruptamente. Las probabilidades en Polymarket de una reserva de Bitcoin estadounidense para 2026 cayeron al 28%. A principios de 2025, las probabilidades habían alcanzado casi el 70%. Sin embargo, las probabilidades disminuyeron a medida que se aclaró el panorama. El mercado reconoció gradualmente la reserva como un simple cambio de nombre de activos incautados.
Durante este tiempo, Lummis dijo que no se postulará para la reelección en 2026. Ha sido una de las mayores defensoras de políticas relacionadas con Bitcoin en el Congreso. Su salida genera más incertidumbre sobre el futuro de las leyes cripto.
La Ley de Innovación Financiera Responsable de 2026 detalla la supervisión cripto, los roles de las agencias y las protecciones al consumidor. También aborda stablecoins, tributación y requisitos de cumplimiento en los mercados. Estos elementos reflejan el objetivo declarado de Lummis de separar los valores de las materias primas manteniendo las protecciones al inversor.
