Novedades

⑴ Los precios de los bonos europeos han caído durante tres sesiones consecutivas, impulsados principalmente por el aumento sostenido de los precios del petróleo y el gas natural. A pesar de que Estados Unidos planea proteger las rutas clave en Medio Oriente, esto no ha logrado calmar efectivamente el ánimo de los inversores, quienes mantienen su atención centrada en las consecuencias inflacionarias derivadas del conflicto. ⑵ Los rendimientos de los bonos alemanes y británicos subieron levemente, mientras que los bonos de los llamados “países periféricos” de Europa tuvieron un desempeño notablemente peor. Como indicador clave del riesgo, la prima de rendimiento de los bonos italianos respecto a los alemanes se amplió a 72 puntos básicos, alcanzando el nivel más alto desde noviembre del año pasado. ⑶ Los elevados precios de la energía se han convertido en la fuerza dominante; el precio del gas natural en Europa se encuentra en su nivel más alto desde 2023, y el precio del petróleo ha subido a 84 dólares por barril, lo que opaca los esfuerzos de Estados Unidos por escoltar los petroleros que cruzan el Estrecho de Ormuz. ⑷ Hauke Siemssen, estratega de tasas de interés de Commerzbank, advirtió que actualmente se debe evitar “atrapar un cuchillo que cae con las manos desnudas”. Señaló que en las últimas semanas los inversores se volcaron a los mercados de bonos europeos de mayor riesgo, como el italiano, para realizar operaciones de arbitraje, y que la retirada de estas posiciones está amplificando la ampliación de los diferenciales de rendimiento. ⑸ Desde la perspectiva del sentimiento de mercado, la ola de ventas en los bonos periféricos es en esencia un cierre masivo de posiciones de arbitraje ante un cambio repentino en las expectativas de inflación. Cuando los precios de la energía reconfiguran las expectativas sobre la política de los bancos centrales, el capital que previamente perseguía altos rendimientos abandona rápidamente el mercado, provocando ajustes aún más bruscos en los bonos periféricos, que tienen menor liquidez.

BlockBeats News Update: El 4 de marzo, tras la entrada neta de 225.2 millones de dólares en el ETF spot de Bitcoin en EE.UU. durante el día de ayer, Bitcoin lideró un fuerte repunte en el mercado cripto hoy. El interés abierto total de los contratos de futuros registró el mayor aumento diario desde julio del año pasado, con varias instituciones incrementando sus tenencias de criptomonedas. Los puntos destacados incluyen: - Ark Invest aprovechó la baja para seguir manteniendo COIN y HOOD, además de aumentar su participación en acciones relacionadas con criptomonedas; - La billetera del ETF de BlackRock registró una salida neta de 3.809 BTC en casi 20 horas; - El Gamma Fund adquirió 9.000 ETH a un precio promedio de 1.984 dólares; Junto con las compras institucionales, varios analistas también expresaron opiniones alcistas sobre el mercado cripto: - El analista de datos on-chain Murphy señaló que el índice de confianza del mercado alcanzó un "valor negativo extremo", lo que indica que la confianza de los inversores en la tendencia de Bitcoin casi se ha derrumbado. Además, la señal a corto plazo "BRS" para Bitcoin comenzó a cambiar después de una fase de "compra" que duró un mes, moviéndose hacia una señal de "venta"; - La firma de análisis del mercado cripto Santiment mencionó que las discusiones en redes sociales sobre la "temporada de altcoins" se han enfriado. Sin embargo, los datos históricos sugieren que cuando el interés en las altcoins alcanza un punto extremadamente bajo, suele ser la antesala de un rebote.

⑴ El suministro energético de Japón depende en gran medida de Medio Oriente, de donde proviene aproximadamente el 95% de sus importaciones de petróleo y el 11% de sus importaciones de gas natural licuado (GNL). De ese total, alrededor del 70% del petróleo y el 6% del GNL deben transportarse a través del Estrecho de Ormuz, una ruta que actualmente está cerrada debido a la guerra en Irán. ⑵ En cuanto al petróleo, en enero Japón importó un promedio diario de 2.8 millones de barriles de crudo, principalmente de Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait y Qatar. Para hacer frente a los riesgos de suministro, Japón mantiene reservas estratégicas equivalentes a 254 días de consumo, de las cuales 146 días corresponden a reservas estatales, 101 días a reservas privadas y 7 días a reservas conjuntas con países productores. ⑶ El mecanismo de almacenamiento de petróleo en Okinawa constituye una línea de defensa única: Saudi Aramco alquila 13 tanques en la zona, donde almacena aproximadamente 8.2 millones de barriles de crudo, lo que equivale a unos tres días de consumo japonés. Como parte del acuerdo, Japón tiene prioridad de acceso en caso de emergencia a cambio de proporcionar los tanques de forma gratuita. Las autoridades declararon esta semana que no hay planes inmediatos de liberar reservas; la última vez que se hizo fue tras el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022. ⑷ En cuanto al gas natural licuado, la principal fuente de Japón es Australia, que representa cerca del 40% del suministro, mientras que las importaciones desde Medio Oriente solo alcanzan el 11%. Al 1 de marzo, las principales compañías eléctricas acumulaban reservas de GNL por 2.19 millones de toneladas, equivalentes a unos 12 días de consumo. Según datos de Kpler, si se interrumpe el tránsito por Ormuz, las reservas actuales cubrirían 44 semanas de consumo; si se interrumpieran todas las importaciones, solo alcanzarían para tres semanas. ⑸ En cuanto a los mecanismos de respuesta, Japón comercia anualmente alrededor de 40 millones de toneladas de GNL, parte de las cuales puede redirigir al mercado interno en caso de emergencia. Además, tiene un acuerdo de suministro de emergencia con Qatar y está negociando acuerdos similares, incluyendo intercambios de carga, con Italia y Corea del Sur. El mayor comprador de GNL, JERA, actúa como agente del gobierno y garantiza al menos un cargamento mensual de aproximadamente 70,000 toneladas de GNL para mitigar riesgos de suministro.