- El proyecto de ley separa los valores y los commodities para clarificar la supervisión cripto de la SEC y la CFTC.
- La ley exige controles de custodia de activos, auditorías, cumplimiento AML y stablecoins con reservas al 100%.
- Alivio fiscal para pequeñas compras cripto y salvaguardas al consumidor buscan apoyar la adopción.
La senadora estadounidense Cynthia Lummis afirmó que la Ley de Innovación Financiera Responsable de 2026 separará claramente los valores de los commodities. Hizo la declaración en X, refiriéndose a la regulación cripto en Estados Unidos. El proyecto busca claridad regulatoria, protección al inversor y supervisión de agencias tras años de disputas entre la SEC y la CFTC.
Valores y Commodities
Lummis dijo que el proyecto de 2026 “trazará una línea clara entre valores y commodities”, según su declaración pública. Explicó que esta distinción permite que proyectos cripto legítimos operen bajo reglas previsibles. Destacó que la claridad ayuda a la innovación sin dejar de preservar la protección al inversor.
Según Lummis, la incertidumbre ha ralentizado el desarrollo en los mercados estadounidenses de activos digitales. Sin embargo, el marco propuesto intenta abordar disputas jurisdiccionales de larga data. El proyecto aclara qué activos caen bajo las leyes de valores y cuáles califican como commodities.
Bajo la ley actual, los valores son activos que representan propiedad o deuda en una empresa. Los commodities, en cambio, son bienes físicos como oro, petróleo o productos agrícolas. En cripto, esta distinción es importante porque determina si un activo cae bajo la SEC o la CFTC.
El proyecto asigna a la CFTC la jurisdicción sobre activos cripto que no otorgan intereses financieros en entidades. Por el contrario, los activos vinculados a derechos de propiedad o de beneficios permanecen bajo la supervisión de la SEC. Esta división aborda directamente la confusión en la aplicación de la ley que ha dominado los casos cripto recientes en EE.UU.
Qué incluye la Ley
La Ley de Innovación Financiera Responsable Lummis-Gillibrand establece estándares amplios para la regulación cripto. El proyecto detalla quién hace qué, cómo se protege al consumidor, reglas para stablecoins y cómo se gravan los criptoactivos. Aplica a emisores de cripto, intermediarios y proveedores de custodia.
Las empresas cripto que mantengan activos de clientes deberán demostrar que realmente controlan o poseen dichos activos. También estarán obligadas a someterse a revisiones anuales por contadores independientes para confirmar que los activos existen. Estas medidas buscan evitar el uso indebido de fondos de clientes.
El proyecto también permite reglas más estrictas de protección al cliente e integridad de mercado, pero la SEC y la CFTC deberán aprobarlas antes de que entren en vigor. Este paso vincula la expansión de la supervisión al acuerdo entre agencias.
Las sanciones penales aplican para violaciones relacionadas con los requisitos de registro financiero. Además, el Tesoro, la SEC y la CFTC deben evaluar el cumplimiento de los programas contra el lavado de dinero. El proyecto también abarca obligaciones para combatir la financiación del terrorismo.
Las disposiciones sobre stablecoins se mantienen estrictas en la propuesta. Solo las instituciones depositarias pueden emitir stablecoins. Los emisores deben mantener reservas al 100% respaldando los tokens en circulación y permitir la redención a valor nominal.
El proyecto también aborda la tributación. Las compras con activos digitales reciben exenciones de impuesto a la renta cuando las ganancias o pérdidas están por debajo de 200 dólares. Esta disposición apunta a transacciones cotidianas más que al trading especulativo.
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Repercusiones de la Reserva Estratégica de Bitcoin
Mientras avanza la claridad regulatoria, la política cripto más amplia sufrió reveses durante 2025. Destacan las expectativas frustradas en torno a una Reserva Estratégica de Bitcoin de EE.UU. La política se originó en propuestas asociadas a la senadora Lummis.
A finales de 2024, los defensores creían que EE.UU. compraría Bitcoin para compensar la deuda nacional. Influencers promovieron la idea agresivamente en redes sociales. Sin embargo, el gobierno nunca se comprometió a comprar Bitcoin.
Posteriormente, la Casa Blanca firmó una orden ejecutiva estableciendo una “Reserva Estratégica de Bitcoin”. Sin embargo, la reserva solo contenía aproximadamente 200,000 BTC ya incautados por el Departamento de Justicia. El gobierno simplemente pausó las ventas futuras.
No se realizaron nuevas compras de Bitcoin bajo la orden. Como resultado, las expectativas se revirtieron drásticamente. Las probabilidades en Polymarket de una reserva de Bitcoin de EE.UU. para 2026 cayeron al 28%. A principios de 2025, las probabilidades habían alcanzado casi el 70%. Sin embargo, las probabilidades disminuyeron a medida que se aclaraba la situación. El mercado reconoció gradualmente la reserva como un cambio de nombre de activos incautados.
Durante este periodo, Lummis anunció que no se presentará a la reelección en 2026. Ha sido una de las principales defensoras de políticas relacionadas con Bitcoin en el Congreso. Su salida genera más incertidumbre sobre el futuro de las leyes cripto.
La Ley de Innovación Financiera Responsable de 2026 define la supervisión cripto, los roles de las agencias y salvaguardas al consumidor. También aborda stablecoins, tributación y requisitos de cumplimiento en los mercados. Estos elementos reflejan el objetivo declarado de Lummis de separar valores de commodities, manteniendo la protección al inversor.
