En una reciente actualización del mercado, un analista de CryptoQuant ha señalado que las salidas totales desde el máximo histórico (ATH) ahora han alcanzado la asombrosa cifra de 5.550 millones de dólares.
¿Están entrando en pánico los inversores?
Los defensores de bitcoin suelen argumentar que los ETF representan "capital pegajoso", lo que significa que los inversores institucionales están incentivados a mantener sus posiciones. Afirman que gigantes como BlackRock y Fidelity tienen horizontes a largo plazo. Por lo tanto, los flujos de los ETF suelen considerarse como "manos de diamante", en contraste con los inversores minoristas que pueden ser bastante volátiles.
Sin embargo, esta tesis podría ponerse a prueba en un futuro cercano. El gráfico actual muestra una reducción que es significativamente más profunda que la gran corrección de marzo de 2025. El área sombreada en rojo, que representa la magnitud de la fuga de capital, ha caído a un nuevo mínimo histórico.
Si la línea blanca (el precio de bitcoin) continúa cayendo hacia la línea gris (el precio realizado del ETF), los tenedores institucionales promedio estarán en números rojos.
Las reducciones anteriores, en comparación, mostraron rápidas recuperaciones en forma de V. Es probable que algunos inversores institucionales se apresuraran a comprar la caída.
Sin embargo, este desplome indica que los inversores institucionales no son inmunes al miedo. El capital fue "eliminado" en lugar de mantenerse. Esto, por supuesto, pone en duda la tesis del apoyo institucional perpetuo.
El panel de SoSoValue revela una salida neta diaria de 275,88 millones de dólares al 26 de diciembre. El mayor responsable de esta sangría es IBIT de BlackRock, el líder indiscutible del mercado, que liquidó 192,61 millones de dólares en un solo día.
Cabe destacar que los ETF todavía presumen de una sorprendente entrada neta acumulada de 56.620 millones de dólares. Sin embargo, la narrativa de la "acumulación eterna" ahora está siendo puesta a prueba.
