El mercado permaneció tranquilo tras la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal en la madrugada, pero varias direcciones de ballenas transfirieron cientos de millones de dólares a exchanges, y los datos on-chain revelaron una corriente subterránea de capital que pasó desapercibida para la mayoría.
Hasta la mañana del 11 de diciembre, la dirección conocida como “1011 Insider Whale” poseía aproximadamente 120,000 ETH, con un valor cercano a 400 millones de dólares, y sus posiciones largas apalancadas 5x tenían ganancias no realizadas superiores a 12 millones de dólares.
Otra destacada “BTC OG Insider Whale” realizó una gran reestructuración de activos en los últimos meses, reduciendo sus tenencias de BTC de 88,000 a aproximadamente 37,000, y cambiando la mayor parte de sus fondos a ETH, con un volumen de capital involucrado de varios miles de millones de dólares.
I. Contexto del mercado
● En la madrugada, la Reserva Federal anunció su última decisión sobre tasas de interés, reduciendo la tasa de referencia en 25 puntos básicos hasta el 3.50%-3.75%. Este recorte, en línea con las expectativas del mercado, no provocó una volatilidad significativa en el mercado de criptomonedas. Mientras las noticias macroeconómicas se aclaraban, el aspecto técnico del mercado mostraba señales complejas.
● El precio de bitcoin cayó por debajo de 91,000 USDT el 11 de diciembre, con una caída diaria del 1.11%. Más relevante aún, algunos analistas observaron que bitcoin formó un “patrón de bandera bajista” en el gráfico diario.
● Este patrón técnico sugiere que, si el precio de bitcoin cae por debajo del soporte clave de alrededor de 90,000 dólares en la parte inferior de la bandera, podría descender aún más hasta cerca de 67,000 dólares, lo que representa una caída potencial de aproximadamente el 25% respecto al precio actual.
II. Últimos movimientos de las ballenas
En este entorno de mercado complejo, las ballenas cripto no optaron por esperar, sino que desplegaron estrategias activas.
● La “1011 Insider Whale” realizó una gran compra de 20,000 ETH entre la 1:32 y las 2:32 de la madrugada del 11 de diciembre (zona horaria GMT+8), llevando su posición larga apalancada 5x en ETH a un total de 100,985 ETH.
Según el precio actual, estos ETH valen aproximadamente 335 millones de dólares, con un precio promedio de entrada de 3,158 dólares. Actualmente, la ganancia flotante es de 17.05 millones de dólares, con un rendimiento del 25.45%.
● Casi en el mismo periodo, otra dirección conocida como “Insider Whale” realizó una operación similar, añadiendo 19,108.69 ETH a su posición.
Actualmente, esta dirección posee un total de 120,094.52 ETH, valorados en aproximadamente 392 millones de dólares, con un precio promedio de entrada de 3,177.89 dólares y una ganancia flotante de unos 10.13 millones de dólares.
● Ambas ballenas utilizan un apalancamiento de 5x, con precios de liquidación tan bajos como 2,015 y 2,234 dólares respectivamente, lo que demuestra su fuerte confianza en que el precio de ETH no caerá por debajo de esos niveles.
III. Análisis de la estrategia operativa de las ballenas
Un análisis profundo de los patrones operativos de estas ballenas revela que no apuestan a ciegas, sino que siguen una lógica estratégica clara.
● La “BTC OG Insider Whale” mostró métodos de operación de capital aún más complejos. Durante la caída del mercado el 1 de diciembre, esta ballena utilizó ETH como colateral para pedir prestados más de 220 millones de USDT, transfiriendo luego estos fondos a una plataforma de trading.
● Esto fue claramente una preparación para operaciones posteriores. El 7 de diciembre, esta ballena utilizó 70 millones de dólares para abrir una posición larga en ETH. Esta operación refleja una estrategia típica impulsada por eventos: posicionarse antes de un evento macroeconómico importante (la decisión de tasas de la Reserva Federal), esperando que el evento catalice el movimiento del mercado en una dirección específica.
● El historial de operaciones de esta ballena muestra que, desde el 21 de agosto, ha realizado siete operaciones principales de contratos, de las cuales seis fueron rentables y solo una resultó en pérdida. Este historial incluye una exitosa posición corta antes de la gran caída de octubre y una precisa captura del rebote del mercado a finales de noviembre.
IV. Distribución inter-activos
Además de concentrarse en ETH, las ballenas también buscan oportunidades en otras clases de activos.
● En la madrugada del 11 de diciembre, una ballena retiró 101,365 SOL del exchange Kraken, con un valor aproximado de 13.89 millones de dólares. Actualmente, esta ballena posee un total de 628,564 SOL, valorados en unos 84.13 millones de dólares, la mayoría almacenados en billeteras privadas y una parte en staking.
● Este comportamiento de retirar tokens de exchanges a billeteras privadas suele interpretarse como una señal de tenencia a largo plazo, ya que implica que estos activos no se venderán en el mercado a corto plazo. Un análisis de datos on-chain a más largo plazo muestra que las estrategias de las ballenas son mucho más amplias que la simple concentración en un solo activo. En el sector de pagos/liquidación transfronteriza, XRP se ha convertido en el favorito de las ballenas.
● En los últimos 30 días, las direcciones que poseen entre 100 millones y 1.1 billions de XRP han aumentado su saldo neto en 970 millones de XRP, mientras que las direcciones con más de 1.1 billions de XRP han incrementado su saldo neto en 150 millones de XRP. Detrás de estos aumentos podría estar la transición de la expectativa a la realidad del ETF de XRP.
V. Cambios en la estructura del mercado
Las operaciones a gran escala de las ballenas están cambiando silenciosamente la estructura del mercado, especialmente la distribución de tenencias de ETH.
● Después de que la “1011 Insider Whale” y la “Insider Whale” aumentaran sus posiciones en decenas de miles de ETH, cada una posee ahora más de 100,000 y 120,000 ETH respectivamente. Esto significa que estas dos ballenas controlan más de 220,000 ETH, con un valor superior a 700 millones de dólares al precio actual.
● Esta estructura de tenencia altamente concentrada puede tener un doble efecto: por un lado, las grandes compras de las ballenas proporcionan soporte al mercado; por otro, tal concentración puede convertirse en un factor de inestabilidad durante futuras fluctuaciones del mercado.
● Según los datos del mercado, el aumento de las posiciones de las ballenas contrasta marcadamente con el comportamiento de los inversores minoristas. El último informe de Glassnode señala que el indicador de diferencia de volumen acumulado al contado de BTC continuó cayendo la semana pasada, apuntando claramente a una presión de venta potencial más fuerte.
VI. Riesgos y perspectivas
● Las operaciones de las ballenas, aunque llamativas, también conllevan riesgos considerables. Generalmente utilizan un apalancamiento de 3-5x, que aunque no es extremo en el mercado cripto, puede llevar a liquidaciones rápidas en caso de alta volatilidad.
● Tomando como ejemplo a la “1011 Insider Whale”, el precio de liquidación de su posición larga en ETH es tan bajo como 2,015 dólares. Esto significa que si el precio de ETH cae aproximadamente un 38%, la posición será liquidada forzosamente, lo que podría desencadenar una reacción en cadena.
● Desde una perspectiva general del mercado, aunque las ballenas están aumentando activamente sus posiciones, varios indicadores muestran que el mercado aún enfrenta presión. El fenómeno de salida de capital de los ETF de bitcoin al contado continúa; solo el 9 de diciembre, estos productos experimentaron una salida de 60 millones de dólares.
● Los analistas señalan que la ausencia de nuevos compradores y la disminución de la demanda de ETF son factores clave que limitan que el precio de bitcoin supere los 93,000 dólares. Si el mercado no logra atraer nuevos flujos de capital, el soporte de las ballenas por sí solo podría no ser suficiente para mantener una tendencia alcista a largo plazo.
