Subida de tasas en Japón: ¿Resistirá Bitcoin mejor de lo esperado?

Un año después de su pico en $103,900, bitcoin enfrenta un nuevo desafío: el inminente aumento de las tasas japonesas. Mientras los mercados temen un desmantelamiento del carry trade del yen, los riesgos reales para BTC se encuentran en otra parte. Análisis de un diciembre tenso, entre la anticipación japonesa y el alivio estadounidense.

BOJ: Se espera una subida de tasas en pocos días

El Banco de Japón (BOJ) se prepara para subir sus tasas el 18 y 19 de diciembre de 2025, una decisión ampliamente anticipada. Los mercados prevén un aumento de 0,25 puntos, llevando la tasa de referencia al 0,75%, un nivel sin precedentes desde 1995. Los rendimientos de los bonos japoneses a 10 años ahora rondan el 1,95%, más de 100 puntos básicos por encima de la tasa oficial proyectada. Ahora se estima una probabilidad del 76%, según datos de mercado.

Sin embargo, a diferencia de agosto de 2025, cuando una subida sorpresa provocó pánico generalizado, los inversores parecen estar preparados esta vez. El yen, aunque se apreció ligeramente (+0,03% el 9 de diciembre), sigue bajo presión estructural. Los analistas señalan que esta normalización monetaria no sorprenderá a nadie, por lo que el impacto será limitado. Los especuladores han reducido sus posiciones cortas sobre el yen desde febrero, limitando el riesgo de un desmantelamiento repentino.

Bitcoin entre dos fuegos: tasas japonesas VS recortes de tasas en EE.UU.

Bitcoin, a menudo correlacionado con la liquidez global, está sujeto a una doble influencia. Por un lado, el aumento de las tasas japonesas podría reducir el atractivo del yen como moneda de financiación barata, afectando a los activos de riesgo. Por otro lado, el reciente recorte de tasas de la Fed inyecta liquidez al sistema, aliviando la presión. A mediados de diciembre, BTC fluctúa alrededor de $87,500, lejos de los $103,900 alcanzados un año antes.

Sin embargo, la dinámica es diferente: en 2024, las tasas estadounidenses se mantuvieron altas, asfixiando los mercados. En 2025, su descenso ofrece un colchón. Los ETF de bitcoin, a pesar de salidas récord en noviembre, se benefician de un entorno más favorable. Si un desmantelamiento del carry trade del yen pudiera provocar ventas temporales, el impacto sería limitado por el contexto estadounidense. La verdadera prueba para BTC será la capacidad de la liquidez estadounidense para compensar el endurecimiento japonés. Como cree Ignacio Aguirre, CMO de Bitget:

La subida de tasas japonesa contrasta con los recortes esperados de la Fed en 2026, creando una mayor volatilidad que a menudo abre ventanas de acumulación atractivas para los inversores a largo plazo.

Los riesgos reales para bitcoin no provienen de Japón

Mientras el carry trade del yen capta la atención, las amenazas más serias para bitcoin provienen de otros lugares. Primer riesgo: un giro inesperado de la Fed en 2026, que pondría en duda el escenario de recortes de tasas. Segundo problema: la regulación, con una presión creciente sobre los ETF y las stablecoins.

Además, la adopción institucional, a menudo presentada como un motor, también podría convertirse en un freno. Finalmente, la competencia de los activos tradicionales, como el oro o las acciones tecnológicas, podría desviar capital si los rendimientos de los bonos se vuelven demasiado atractivos. A corto plazo, BTC podría consolidarse entre $85,000 y $95,000. A largo plazo, su futuro dependerá menos de Japón que de la capacidad de EE.UU. para mantener un entorno acomodaticio.

A medida que se acerca 2026, las miradas se dirigen al BOJ. Bitcoin ya ha demostrado su resiliencia ante los shocks monetarios. Esta vez, su capacidad para reinventarse determinará su papel en el panorama financiero del mañana. Y tú, ¿crees que los próximos anuncios del BOJ serán beneficiosos o no para BTC?