HSBC: Las discrepancias regulatorias en EE.UU. sobre la tokenización de acciones estadounidenses se intensifican, con posiciones claramente opuestas entre TradFi y la industria cripto.

Según ChainCatcher, HSBC señaló en su último informe que los reguladores estadounidenses están debatiendo intensamente sobre cómo debería integrarse el “mercado de acciones estadounidenses tokenizadas” dentro del marco regulatorio, mostrando una marcada división entre las instituciones financieras tradicionales y las empresas cripto respecto a sus posturas regulatorias.

La tokenización convierte activos reales como acciones, bonos e inmuebles en tokens digitales que pueden circular en la cadena, y la definición y regulación de estas infraestructuras de negociación se ha convertido en el núcleo de la controversia. El informe indica que, en la reunión del Comité Asesor de Inversores de la SEC, las partes mostraron posturas claramente opuestas sobre si las operaciones de acciones en cadena deberían regularse como los intercambios tradicionales. Instituciones de Wall Street, incluyendo Citadel Securities, han pedido una regulación más estricta para DeFi y han presentado a la SEC un documento de 13 páginas argumentando que la mayoría de los protocolos de intercambio descentralizados esencialmente cumplen con la definición de “intercambio” y, por lo tanto, deberían estar sujetos a los mismos requisitos regulatorios; mientras que la industria cripto, representada por el responsable global de políticas regulatorias de un exchange, aboga por establecer reglas diferenciadas para los modelos de negociación descentralizados.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, enfatizó la necesidad de encontrar un equilibrio entre el cumplimiento y la innovación, mientras que la comisionada Caroline Crenshaw advirtió sobre los riesgos para los inversores que podrían traer las acciones tokenizadas. HSBC considera que es poco probable que los reguladores permitan finalmente que las acciones estadounidenses en cadena dirigidas al mercado estadounidense tengan requisitos regulatorios significativamente inferiores a los de los intercambios tradicionales.

El informe señala que la SEC podría adoptar un enfoque de “sandbox regulatorio”, permitiendo que las plataformas de acciones tokenizadas operen en fase piloto bajo condiciones estrictas para probar los límites del riesgo. A largo plazo, la presión política podría impulsar que la negociación de acciones tokenizadas se concentre en entornos en cadena con permisos y totalmente regulados. HSBC afirma que, a pesar de las diferencias de postura, TradFi, DeFi y los reguladores coinciden en un punto: el tamaño del mercado de la tokenización está creciendo rápidamente, y la lucha por el control y el modelo regulatorio demuestra que su importancia sigue en aumento.