Bitcoin vuelve a superar los $93K mientras las liquidaciones de posiciones cortas y el renovado interés institucional impulsan el rebote antes de la reunión de la Fed

Bitcoin ha vuelto a superar los $93,000 mientras una ola de titulares institucionales y una nueva ola de liquidaciones cortas han elevado el sentimiento antes de la reunión de la Reserva Federal de la próxima semana; sin embargo, los traders y analistas afirman que el mercado sigue en modo de “esperar y ver” en lugar de iniciar una nueva etapa alcista.

Según la página de precios de The Block, BTC ha subido aproximadamente un 8% desde los mínimos del lunes, cotizando en su nivel más alto en dos semanas. Ether también recuperó la zona de los $3,000, impulsado por el optimismo en torno a la próxima actualización Fusaka, mientras que la capitalización total del mercado cripto ascendió a unos $3.2 trillones, apoyada por amplias ganancias en altcoins principales como SOL y BNB.

Timothy Misir, jefe de investigación de BRN, dijo que el movimiento ha sido impulsado en parte por compras forzadas, ya que los cortos apalancados fueron liquidados por encima de los $93,000. Añadió que los libros de órdenes de los exchanges mostraban densos grupos de niveles de liquidación alrededor de ese precio.

“Los grupos de liquidación de cortos están activos; la cobertura forzada está amplificando el movimiento e incrementando la volatilidad a corto plazo”, dijo Misir, agregando que bitcoin ha atraído aproximadamente $732 mil millones en nuevo capital en este ciclo, más del doble del aumento del ciclo anterior.

Los flujos de ETF spot también han proporcionado un viento de cola adicional. Los ETF spot de bitcoin en EE. UU. registraron aproximadamente $58.5 millones en entradas netas el 2 de diciembre, marcando el quinto día consecutivo de flujos positivos, según datos de The Block.

Los productos de Solana han recibido aproximadamente $45.8 millones en el mismo periodo, mientras que los ETF de Ethereum experimentaron una modesta salida de $9.9 millones.

Wall Street amplía el acceso a las criptomonedas

Estos flujos llegan justo cuando grandes firmas tradicionales comienzan a reducir las barreras estructurales en torno a los activos digitales.

Vanguard ha decidido permitir a los clientes negociar fondos que contienen criptoactivos como bitcoin, XRP y Solana en su plataforma, tras años evitando el sector.

Según informes, Bank of America emitió una guía interna para los clientes de Merrill y Private Bank que recomienda una asignación a cripto de entre el 1% y el 4%. El segundo banco más grande de EE. UU. por activos totales también comenzará la cobertura del CIO de cuatro ETF spot de bitcoin, incluido el IBIT de BlackRock, a principios del próximo año.

Misir afirmó que estos pasos “reducen las fricciones estructurales de capital” y facilitan que grandes fondos agreguen o mantengan exposición a bitcoin.

El anclaje macro sigue siendo crucial

Bajo la superficie, el contexto macro sigue dominando las posiciones.

En una nota del miércoles, QCP Capital describió los mercados como “calmos en la superficie, tensos por debajo”, con bitcoin consolidándose en la zona media de los $90,000 tras el reciente rebote y antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto el 10 de diciembre.

Los mercados de futuros ahora implican una probabilidad de aproximadamente el 90% de un “recorte de seguro” de 25 puntos básicos por parte de la Fed la próxima semana. Los mercados de predicción Kalshi y Polymarket mostraron probabilidades similares de tasas de interés más bajas.

Sin embargo, QCP señaló que la historia más relevante es la incertidumbre en torno al futuro liderazgo del banco central y cómo un comité reconfigurado podría reaccionar ante los datos económicos.

Los mercados de apuestas han valorado cada vez más a Kevin Hassett como el próximo presidente de la Fed, y su posible nombramiento, junto con próximas salidas en la Fed, se considera potencialmente dovish.

La próxima decisión también se tomará sin nuevos datos de IPC ni de nóminas no agrícolas, lo que deja a los responsables de la política monetaria con menos visibilidad de lo habitual y aumenta el riesgo de que cualquier sorpresa en el tono o las proyecciones pueda sacudir la volatilidad entre activos.

Persisten riesgos estructurales a pesar de la mejora en la actividad onchain

Las señales onchain reflejan este tono dividido. Misir destacó una nueva emisión de $1 mil millones de Tether en Tron como evidencia de una mejora en la liquidez de las stablecoins, junto con grandes compras estratégicas, como la de BitMine de Tom Lee, que añadió casi 97,000 ether antes de Fusaka.

Al mismo tiempo, los márgenes de los mineros siguen comprimidos en medio de una crisis de rentabilidad, lo que deja el riesgo del lado de la oferta si los precios caen, y la acumulación de ballenas se ha estancado.

Aun así, los analistas de QCP añadieron que uno de los principales factores de presión se ha aliviado después de que Strategy estableciera un fondo de reserva de dividendos de $1.4 mil millones, extendiendo su margen de maniobra y reduciendo la presión a corto plazo para vender sus reservas de bitcoin.

Aun así, la firma señaló que eventos como la revisión del índice MSCI de enero y futuras decisiones de la Fed probablemente serán puntos de inflexión para una renovada volatilidad.

Un impulso de confianza, no un cambio estructural

Por ahora, los analistas enmarcan el último movimiento como un refuerzo de confianza más que un cambio de régimen.

“El movimiento de hoy es importante porque restaura la confianza y demuestra cuán rápido las liquidaciones forzadas pueden alimentar el impulso”, dijo Misir. “Pero no solucionó los problemas estructurales: la rentabilidad de los mineros está bajo presión, el comportamiento de los grandes tenedores es mixto y la incertidumbre macro persiste.”

Tanto Misir como QCP argumentan que los repuntes aún deben tratarse como oportunidades tácticas, mientras los inversores observan los flujos de ETF, los cambios en la oferta onchain y los próximos pasos de la Fed para confirmar si se está formando una tendencia más duradera.