Bitcoin acaba de subir un 11% después de que la Fed reiniciara silenciosamente un mecanismo de impresión de dinero de 38 mil millones de dólares.

Bitcoin (BTC) subió un 11% desde sus mínimos del 1 de diciembre en $83,822.76 hasta superar los $93,000 durante la noche, impulsado por una convergencia de desarrollos macro y micro.

La Reserva Federal puso fin formalmente al endurecimiento cuantitativo (QT) el 1 de diciembre, coincidiendo con que la Fed de Nueva York realizó aproximadamente $25 mil millones en operaciones repo matutinas y otros $13.5 mil millones durante la noche, las mayores inyecciones de este tipo desde 2020.

El aumento de liquidez alivió el estrés de financiamiento y propulsó a BTC al alza mientras los traders respondían al cambio abrupto en la dinámica monetaria.

La combinación del fin del QT y la provisión directa de liquidez normalmente respalda a los activos de alta beta al reducir los costos de endeudamiento y expandir la oferta de dólares en el sistema financiero.

Las probabilidades de recorte de tasas volvieron a favorecer a Bitcoin después de que débiles datos de manufactura en EE. UU. reforzaran el argumento de una desaceleración económica.

El PMI manufacturero del ISM se situó en 48.2, marcando el noveno mes consecutivo de contracción y llevando las probabilidades de CME FedWatch para un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 10 de diciembre a un rango superior al 80%.

Como resultado del aumento de las probabilidades de un recorte de tasas, los activos de riesgo se estabilizaron tras la venta masiva del 1 de diciembre, que los traders atribuyeron a la especulación sobre el endurecimiento del Bank of Japan y la baja liquidez en el mercado cripto.

El catalizador de distribución se encuentra con el cambio de flujo

Vanguard, que gestiona aproximadamente entre $9 y $10 trillones en activos, abrió por primera vez su plataforma de corretaje a ETFs cripto de terceros y fondos mutuos vinculados a BTC, ETH, XRP y SOL, creando una presión inmediata de demanda.

Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg, describió un “efecto Vanguard”, señalando que Bitcoin subió alrededor de un 6% cerca de la apertura del mercado estadounidense en el primer día en que los clientes pudieron acceder a estos productos, con el IBIT de BlackRock registrando aproximadamente $1 mil millones en volumen solo durante los primeros 30 minutos de negociación.

Ese hito de distribución llegó cuando los flujos de los ETFs spot de Bitcoin en EE. UU. se volvieron modestamente positivos después de cuatro semanas de salidas que sumaron más de $4.3 mil millones.

La estructura del mercado amplificó el rally después de que Bitcoin rompiera el nivel de resistencia.

Después de que noviembre registrara el peor desempeño mensual en más de cuatro años, y la caída del 7.3% el 1 de diciembre empujara a BTC por debajo de los $84,000, el posicionamiento se inclinó hacia el pesimismo y los indicadores de sentimiento marcaron “miedo extremo”.

Bitcoin sigue estando más de un 30% por debajo de su máximo de octubre cerca de $126,000, con noviembre borrando aproximadamente un 17% en medio de más de $3.5 mil millones en rescates de ETFs y tensiones en grandes tenedores corporativos como Strategy.

El repunte refleja el alivio macro impulsado por el fin del QT por parte de la Fed y las inyecciones de liquidez, vientos de cola estructurales por la apertura de la plataforma de Vanguard y la desaceleración de las salidas de ETFs, y coberturas de cortos en un nivel de soporte muy observado, más que una reversión de la tendencia bajista general.

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