Metaplanet erreicht 35.102 Bitcoin durch späten Kauf im Dezember

Das an der Börse in Tokio notierte Metaplanet hat Ende Dezember 4.279 Bitcoin für etwa 451 Millionen US-Dollar hinzugefügt. Mit dieser Akquisition stieg der Gesamtbestand auf 35.102 BTC, was rund 3 Milliarden US-Dollar entspricht. Laut Cointelegraph meldete das Unternehmen die Details am Dienstag.

Das Unternehmen berichtete außerdem, dass der Umsatz aus dem Bitcoin Income Generation-Geschäft 8,58 Milliarden japanische Yen erreichte. Das entspricht etwa 54 Millionen US-Dollar für das Jahr 2025. Dieses Geschäft nutzt auf Optionen basierende Strategien, um aus den Bitcoin-Beständen Cashflow zu generieren. Für diese Aktivitäten hält das Unternehmen einen separaten Pool vor.

Der Umsatz wuchs seit dem vierten Quartal 2024 mit einer vierteljährlichen Wachstumsrate von 57 Prozent. Der Einnahmenzweig erzielte im vierten Quartal 2024 rund 4,3 Millionen US-Dollar. Bis zum vierten Quartal 2025 stieg dieser Wert auf 26,5 bis 27 Millionen US-Dollar.

Unternehmensadoption gewinnt an Dynamik trotz Bewertungsdruck

Der Ansatz von Metaplanet ähnelt dem Akkumulationsmodell von Strategy. Strategy kaufte in der vergangenen Woche 1.229 Bitcoin für 108,8 Millionen US-Dollar. Das ehemals als MicroStrategy bekannte Unternehmen hält nun 672.497 BTC. Diese Gesamtmenge wurde für 50,44 Milliarden US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 74.997 US-Dollar pro Coin erworben.

Wir haben zuvor dokumentiert, wie Nationen Bitcoin-Reserve-Strategien aufbauen und gezeigt, dass staatliche und unternehmerische Akkumulation parallel verlaufen. Beide Strategien behandeln Bitcoin als primären Treasury-Asset. Strategy finanziert Käufe durch Eigenkapital- und Schuldenemissionen. Metaplanet kombiniert die Treasury-Akkumulation mit aktiver Einkommensgenerierung.

Das Verhältnis von Marktkapitalisierung zu Bitcoin-Nettovermögenswert des japanischen Unternehmens fiel im Oktober unter 1. Das bedeutet, dass das Eigenkapital des Unternehmens mit einem Abschlag zum Wert der Bitcoin-Bestände gehandelt wurde. Dieser Druck betrifft mehrere Bitcoin-Treasury-Unternehmen. Viele Digital Asset Treasury-Unternehmen werden mittlerweile unter ihrem Nettovermögenswert gehandelt.

Die Branche steht vor Neubewertung und strategischen Entscheidungen

Bitcoin-Treasury-Unternehmen haben trotz eines Anteils von weniger als 1 Prozent am gesamten Kryptomarkt erheblichen Markteinfluss. Laut Forschungsdaten kontrollieren börsennotierte Unternehmen mittlerweile über 700.000 BTC. Diese Konzentration schafft sowohl Chancen als auch Risiken für den Sektor.

Unternehmen, die unter ihrem Nettovermögenswert gehandelt werden, stehen vor schwierigen Entscheidungen. Die Ausgabe neuer Aktien wird verwässernd, wenn die Aktienkurse unter den Wert der Bitcoin-Bestände fallen. Einige Unternehmen haben Eigenkapitalprogramme pausiert. Andere sind von Akkumulation auf Verteidigungsstrategien umgestiegen.

Die Tragfähigkeit dieses Geschäftsmodells hängt davon ab, dass das Eigenkapital weiterhin über dem Nettovermögenswert gehandelt wird. Verschwinden die Prämien, bricht der Akkumulationsmechanismus zusammen. Unternehmen müssen dann zwischen dem Verkauf von Beständen, einer Übernahme oder einer Erhöhung des Leverage entscheiden.

Die Marktbedingungen im Jahr 2025 stellten diese Strategien auf die Probe. Die Bitcoin-Preise fielen etwa 25 Prozent von den Höchstständen im Oktober. Viele Treasury-Unternehmen mussten noch stärkere Kursverluste bei ihren Aktien hinnehmen. Die Aktien von Strategy beispielsweise verloren in diesem Zeitraum mehr als 50 Prozent.

Metaplanet erklärte, dass das Unternehmen die Auswirkungen der Bitcoin Income Generation-Ergebnisse auf den Konzerngewinn prüft. Nach Abschluss dieser Bewertung soll ein Update zur Prognose veröffentlicht werden. Die Einkommensstrategie unterscheidet Metaplanet von reinen Akkumulationsmodellen. Sie generiert Cashflow und erhält gleichzeitig die Kernbestände.

Branchenbeobachter erwarten 2026 eine Konsolidierung unter den Bitcoin-Treasury-Unternehmen. Firmen mit soliden Kapitalstrukturen und Liquiditätsplanung könnten den aktuellen Druck überstehen. Späte Marktteilnehmer ohne klare Strategien sind stärker gefährdet. Die nächste Phase des Sektors wird Unternehmen mit robusten Modellen von denen mit mangelnden Asset-Management-Fähigkeiten trennen.