- Das Gesetz trennt Wertpapiere und Rohstoffe, um die Zuständigkeit der SEC und CFTC für Krypto klarzustellen.
- Das Gesetz schreibt Kontrollen bei der Verwahrung von Vermögenswerten, Prüfungen, AML-Compliance und Stablecoins mit 100%-Reserve vor.
- Steuererleichterungen für kleine Krypto-Käufe und Verbraucherschutzmaßnahmen sollen die Akzeptanz fördern.
Die US-Senatorin Cynthia Lummis erklärte, dass der Responsible Financial Innovation Act von 2026 Wertpapiere klar von Rohstoffen trennen wird. Sie äußerte sich dazu auf X und bezog sich auf die US-Kryptoregulierung. Das Gesetz zielt nach jahrelangen Streitigkeiten zwischen SEC und CFTC auf regulatorische Klarheit, Anlegerschutz und behördliche Aufsicht ab.
Wertpapiere und Rohstoffe
Lummis sagte, das Gesetz von 2026 werde „eine klare Trennlinie zwischen Wertpapieren und Rohstoffen ziehen“, so ihre öffentliche Erklärung. Sie erläuterte, dass diese Unterscheidung legitimen Krypto-Projekten ermöglicht, unter vorhersehbaren Regeln zu agieren. Besonders betonte sie, dass Klarheit Innovation fördert und gleichzeitig den Anlegerschutz bewahrt.
Laut Lummis hat Unsicherheit die Entwicklung der US-Digital-Asset-Märkte gebremst. Der vorgeschlagene Rahmen versucht jedoch, langjährige Zuständigkeitsstreitigkeiten zu lösen. Das Gesetz legt klar fest, welche Vermögenswerte unter das Wertpapierrecht fallen und welche als Rohstoffe gelten.
Nach geltendem Recht sind Wertpapiere Vermögenswerte, die Eigentums- oder Schuldrechte an einem Unternehmen repräsentieren. Rohstoffe hingegen sind physische Güter wie Gold, Öl oder Agrarprodukte. Im Krypto-Bereich ist diese Unterscheidung entscheidend, da sie bestimmt, ob ein Asset unter die Aufsicht der SEC oder der CFTC fällt.
Das Gesetz weist der CFTC die Zuständigkeit für Krypto-Vermögenswerte zu, die keine finanziellen Interessen an Unternehmen gewähren. Im Gegensatz dazu bleiben Vermögenswerte, die Eigentums- oder Gewinnrechte verbriefen, unter der Aufsicht der SEC. Diese Aufteilung adressiert direkt die Durchsetzungsproblematik, die jüngste US-Kryptofälle beherrschte.
Was das Gesetz beinhaltet
Der Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act schafft umfassende Standards für die Kryptoregulierung. Das Gesetz definiert Aufgabenverteilungen, Verbraucherschutz, Regeln für Stablecoins und steuerliche Behandlung von Krypto. Es gilt für Emittenten, Vermittler und Verwahrstellen von Krypto.
Krypto-Unternehmen, die Vermögenswerte für Kunden verwahren, müssen nachweisen, dass sie diese tatsächlich kontrollieren oder besitzen. Sie müssen sich zudem jährlichen Prüfungen durch unabhängige Wirtschaftsprüfer unterziehen, um die Existenz der Vermögenswerte zu bestätigen. Diese Maßnahmen sollen den Missbrauch von Kundengeldern verhindern.
Das Gesetz ermöglicht außerdem stärkere Regeln zum Verbraucherschutz und zur Marktintegrität, die jedoch von der SEC und der CFTC genehmigt werden müssen, bevor sie in Kraft treten. Diese Maßnahme bindet die Ausweitung der Aufsicht an die Zustimmung der Behörden.
Bei Verstößen gegen Aufbewahrungspflichten von Finanzunterlagen drohen strafrechtliche Sanktionen. Darüber hinaus müssen das Finanzministerium, die SEC und die CFTC die Einhaltung von Anti-Geldwäsche-Programmen überprüfen. Das Gesetz umfasst auch Pflichten zur Bekämpfung der Terrorismusfinanzierung.
Die Stablecoin-Bestimmungen bleiben im Vorschlag streng. Nur Einlageninstitute dürfen Stablecoins ausgeben. Emittenten müssen 100% Reserven für ausgegebene Token halten und Rücknahmen zum Nennwert erlauben.
Das Gesetz regelt auch die Besteuerung. Käufe mit digitalen Vermögenswerten sind einkommensteuerfrei, solange die Gewinne oder Verluste unter 200 US-Dollar bleiben. Diese Bestimmung zielt auf alltägliche Transaktionen und nicht auf spekulativen Handel.
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Strategische Bitcoin-Reserve: Folgen
Während regulatorische Klarheit zunimmt, erlitt die breitere Kryptopolitik im Jahr 2025 Rückschläge. Besonders die Erwartungen an eine US-Strategic Bitcoin Reserve zerschlugen sich. Die Politik stammte aus Vorschlägen rund um Senatorin Lummis.
Ende 2024 glaubten Befürworter, dass die USA Bitcoin kaufen würden, um die Staatsschulden auszugleichen. Meinungsführer bewarben die Idee aggressiv in sozialen Medien. Doch die Regierung verpflichtete sich nie zu Bitcoin-Käufen.
Das Weiße Haus unterzeichnete später eine Executive Order zur Einrichtung einer „Strategic Bitcoin Reserve“. Die Reserve enthielt jedoch nur etwa 200.000 BTC, die bereits vom Justizministerium beschlagnahmt worden waren. Die Regierung stellte lediglich künftige Verkäufe ein.
Unter dieser Anordnung kamen keine neuen Bitcoin-Käufe hinzu. Infolgedessen kehrten sich die Erwartungen stark um. Die Chancen auf eine US-Bitcoin-Reserve bis 2026 sanken auf 28 %. Anfang 2025 lagen die Chancen noch bei fast 70 %. Mit zunehmender Klarheit gingen die Wahrscheinlichkeiten zurück. Der Markt erkannte allmählich, dass es sich bei der Reserve um eine Umbenennung beschlagnahmter Vermögenswerte handelte.
In dieser Zeit gab Lummis bekannt, 2026 nicht erneut für den Senat zu kandidieren. Sie war eine der stärksten Unterstützerinnen bitcoinbezogener Politik im Kongress. Ihr Ausscheiden sorgt für zusätzliche Unsicherheit über die Zukunft der Kryptogesetze.
Der Responsible Financial Innovation Act von 2026 skizziert die Krypto-Aufsicht, Behördenrollen und Verbraucherschutz. Er behandelt außerdem Stablecoins, Besteuerung und Compliance-Anforderungen über die Märkte hinweg. Diese Elemente spiegeln Lummis’ erklärtes Ziel wider, Wertpapiere von Rohstoffen zu trennen und gleichzeitig den Anlegerschutz aufrechtzuerhalten.
