- Institutionen absorbierten eine Rekordmenge an BTC-Angebot und ersetzten Privatanleger als dominierende Marktkraft.
- US-Spot-Bitcoin-ETFs wuchsen rasant, wobei BlackRocks IBIT im Jahr 2025 ein AUM von 50 Milliarden US-Dollar erreichte.
- Unternehmens-Treasuries hielten weltweit 1,686 Millionen BTC, was auf strukturelle Akkumulationstrends hinweist.
Im Jahr 2025 verzeichneten die globalen Kryptomärkte ihre schwächste jährliche Kursentwicklung während einer Phase starker institutioneller Akkumulation. Diese Akkumulation fand im Laufe des Jahres nach ETF-Zulassungen und politischen Veränderungen sowohl in den USA als auch weltweit statt. Bitcoin ist etwa um fünf Prozent gefallen, dennoch absorbieren Institutionen weiterhin ein Rekordangebot durch regulierte Produkte.
Institutionen ersetzen Privatanleger
Die Kursentwicklung prägte die Aussichten für 2025; jedoch erzählten Eigentümerdaten eine andere Geschichte. Bitcoin fiel um etwa 5,4 Prozent, während Ether fast 12 Prozent verlor. Mainstream-Altcoins verzeichneten Rückgänge zwischen 35 und 60 Prozent. Gleichzeitig erzielten traditionelle Vermögenswerte starke Gewinne bei US-Aktien und Rohstoffen.
Trotz schwacher Preise erreichte Bitcoin ein Jahreshoch nahe 126.080 US-Dollar. Noch wichtiger war das abweichende Kapitalverhalten. Laut ETF-Offenlegungen verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs im Jahr 2025 Nettozuflüsse von rund 25 Milliarden US-Dollar. Das gesamte verwaltete Vermögen erreichte zwischen 114 Milliarden und 120 Milliarden US-Dollar.
BlackRocks IBIT wurde zum am schnellsten wachsenden ETF aller Zeiten und erreichte in 228 Tagen ein AUM von 50 Milliarden US-Dollar. Ende 2025 hielt IBIT etwa 780.000 bis 800.000 BTC. Diese Zahl übertraf die von Strategy gemeldeten 671.268 BTC. Fidelity und Grayscale schlossen sich BlackRock an und kontrollierten zusammen fast 89 Prozent der ETF-Vermögenswerte.
Institutionelle Einreichungen stützen diesen Wandel. 13-F-Einreichungen zeigten, dass Institutionen bis zum dritten Quartal etwa 24 % der gesamten ETF-Vermögenswerte ausmachten. Fast das gesamte Engagement, etwa 98 %, stammte von Vermögensverwaltern und Hedgefonds. Unterdessen schätzten River-Daten, dass Privatanleger im Jahr 2025 rund 247.000 BTC verkauft haben.
Transaktionsdaten bestätigten dieses Muster. Überweisungen mit geringem Wert gingen um mehr als 66 Prozent zurück, während Transaktionen über 10 Millionen US-Dollar um fast 59 Prozent zunahmen. Aktive Adressen nahmen ab, und Google-Suchanfragen nach „bitcoin“ erreichten ein Elfmonatstief. Die Kontrolle verlagerte sich stetig von Privatanlegern zu professionellen Allokatoren.
Angebotsabsorption und traditioneller Kryptomarktzyklus
Eigentümerwechsel zeigten einen tieferen strukturellen Wandel. Langfristige Bitcoin-Halter gaben zwischen März 2024 und November 2025 rund 1,4 Millionen BTC frei. On-Chain-Daten bewerteten diese Verteilung mit etwa 121 Milliarden US-Dollar. Anders als in früheren Zyklen brachen die Preise während des anhaltenden Verkaufs nicht ein.
Drei Distributionsphasen prägten den Zeitraum. Die erste folgte der ETF-Zulassung und trieb Bitcoin von 25.000 auf 73.000 US-Dollar. Die zweite folgte der US-Wahl 2024 und hob die Preise auf fast 100.000 US-Dollar. Die dritte fand im Jahr 2025 statt, mit einer Konsolidierung über sechsstelligen Werten.
Auch börsennotierte Unternehmen erhöhten ihre Bestände. Daten zeigten, dass 134 gelistete Unternehmen weltweit etwa 1,686 Millionen BTC hielten. Unternehmens-Treasuries behandeln Bitcoin nun als strategische Allokation und nicht mehr als kurzfristiges spekulatives Investment – ein großer Wandel im Vergleich zu den früheren, von Privatanlegern getriebenen Boom-und-Bust-Zyklen.
Institutionelle Kursprognosen unterstützen dieses Modell. VanEck nannte 180.000 US-Dollar, während Standard Chartered 175.000 bis 250.000 US-Dollar prognostizierte. Tom Lee verwies auf 150.000 US-Dollar. Grayscale erwartete neue Höchststände Anfang 2026, basierend auf ETF-Zuflüssen und reduziertem Umlaufangebot.
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Politische Klarheit und Infrastruktur reifen gemeinsam
Politische Entwicklungen verstärkten den Wandel. Im Januar 2025 unterzeichnete die Trump-Regierung eine Krypto-Executive Order und unterstützte eine strategische Bitcoin-Reserve von etwa 200.000 BTC. Der GENIUS Act trieb die Stablecoin-Regulierung voran, während Paul Atkins den SEC-Vorsitz übernahm.
Laut Gesetzgebungstrackern hatte ein Gesetz zur Marktstruktur eine Wahrscheinlichkeit von 77 Prozent, vor 2027 verabschiedet zu werden. Stablecoin-Emittenten erhöhten zudem ihre Käufe von kurzfristigen US-Staatsanleihen. Analysten prognostizierten, dass diese Bestände innerhalb von drei Jahren um das Zehnfache wachsen könnten.
Weltweit agierten Regulierungsbehörden ähnlich. Richard Teng von Binance verwies auf Anwendungsfälle zur finanziellen Inklusion, da Institutionen wieder aktiv wurden. MoonPay und Mastercard führten Zahlungskarten ein, die direkt mit Stablecoin-Wallets verbunden sind. Eric Piscini von Hashgraph sagte, dass Hedera-Projekte über die Testphase hinaus in den realen Einsatz übergegangen seien.
Die Verlangsamung des Kryptomarkts im Jahr 2025 erfolgte parallel zu rekordverdächtigen institutionellen Käufen, klareren Regulierungen und einer ausgereifteren Infrastruktur. ETFs, Unternehmens-Treasuries und unterstützende politische Maßnahmen lösten die Privatspekulation als Haupttreiber des Marktes ab. 2025 stach als Jahr des strukturellen Wandels hervor und nicht als typischer Markthöhepunkt.
