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BlockBeats News, 6. Juli: Der Fondsmanager, der den Nasdaq 100 Index nachbildet, wird nach Börsenschluss am Dienstag ein erzwungenes Rebalancing durchführen. Dabei werden SpaceX (SPCX)-Aktien im Wert von etwa 4,3 Milliarden US-Dollar passiv zugekauft. Zehn Millionen amerikanische Anleger, die Nasdaq-Fonds in ihren 401(k)-, IRA- oder regulären Brokerkonten halten, werden auf diese Weise "passiv" Anteilseigner von SpaceX, ohne es zu wissen. Ab dem 7. Juli wird SpaceX offiziell ein Bestandteil des Nasdaq 100 – das am schnellsten in einen wichtigen US-Index aufgenommene Unternehmen der Geschichte. Der Anteil in den entsprechenden Fonds macht etwa 0,5 % bis 0,7 % aus. Bisher hatte Nasdaq gefordert, dass neu gelistete Aktien mindestens 3 Monate gehandelt und mindestens 10 % Streubesitz aufwiesen, um in den Index aufgenommen zu werden. Allerdings hat eine neue Regel, die am 1. Mai in Kraft trat, die Anforderungen deutlich gesenkt – es reicht, wenn der Börsenwert zu den Top 40 der bestehenden Indexkomponenten gehört. Eine „schnelle Aufnahme“ ist dann mit nur 15 Handelstagen Vorankündigung, davon 5 Tage im Voraus, möglich. Diese Änderung trat zufällig nur sechs Wochen vor dem SpaceX-Börsengang am 12. Juni in Kraft. Kritiker bezeichnen diese Zeitspanne als „zu kurz für eine Preisfindung“ und kritisieren sie sogar direkt als „die unverschämteste Manipulation eines wichtigen Index“, von der das Unternehmen, bestehende Aktionäre und die Börse profitieren – auf Kosten von Haltern passiver Fonds, die den Preiskosten ausgeliefert sind. Da der Streubesitz bei SpaceX nur 3 % bis 5 % beträgt und der Multiplikator für den streubesitzgewichteten Anteil hinzukommt, übersteigt die Menge der durch passives Fondsinvestment gekauften Aktien die tatsächliche verfügbare Streumenge bei weitem. Unterdessen bleibt der S&P unverändert: Der S&P 500 behält seine zwölfmonatige Prüfphase und unveränderte Schwellenwerte wie vier aufeinanderfolgende Quartale mit GAAP-Gewinn bei. SpaceX meldete im ersten Quartal einen Nettoverlust von 4,28 Milliarden US-Dollar und wird für 2025 laut Prognosen einen Gesamtjahresverlust von 4,94 Milliarden US-Dollar verbuchen. Damit ist die frühestmögliche Erfüllung der S&P-Aufnahmekriterien erst Mitte 2027 denkbar. Analysten weisen darauf hin, dass die eigentliche Bewährungsprobe am 6. August kommt – dann veröffentlicht das Unternehmen seinen Quartalsbericht und rund 20 % der Insider-Aktien werden entsperrt. Dadurch verschwindet der passive Kaufdruck, es kann Verkaufsdruck entstehen und ein mögliches Angebot-Nachfrage-Ungleichgewicht auftreten.

Der Leerverkaufsbericht hat zudem die Mitteilung unseres Unternehmens zu SpaceX verzerrt. Wir prüfen derzeit alle uns zur Verfügung stehenden rechtlichen Schritte.

Das Institut wird die Investitionsbewertung des Unternehmens von „Buy“ auf „Hold“ herabstufen und gleichzeitig den Zielkurs von 30 US-Dollar auf 25 US-Dollar senken.