Likvidasiya mexanizmi

[Təxmini oxuma müddəti: 3 dəqiqə]

Hesabın və ya mövqeyin risk səviyyəsi birja tərəfindən müəyyən edilmiş likvidasiya həddinə çatdıqda, sistem zərərin mövcud marjanı aşmasının qarşısını almaq, həmçinin istifadəçiləri və platformanı qorumaq üçün mövqeyin bir hissəsini və ya tamamilə bağlanmasını həyata keçirərək likvidasiyaya başlayır. Bu məqalə likvidasiya tətikləyicilərini, prosesini və qiymət hesablamalarını izah edir, xüsusilə də UTA çərçivəsində kros-marja, klassik hesab çərçivəsində kros-marja, USDT-M Fyuçersləri üçün çoxaktivli marja və izolyasiya edilmiş marja arasındakı fərqlərə diqqət yetirir.

1. Dörd hesab və marja rejimini anlayın

Likvidasiyanın necə tətikləndiyi, nəyin likvidasiya edildiyi və aktivlərinizə nə dərəcədə təsir etdiyi hesab və marja rejiminizdən asılıdır. Əsas fərq sadədir: İlk üç rejim riski hesab səviyyəsində qiymətləndirir, izolyasiya edilmiş marja isə hər bir mövqeyi müstəqil olaraq mövqe səviyyəsində qiymətləndirir.

2. Likvidasiya son ticarət qiyməti ilə deyil, marka qiyməti ilə tətiklənir

Likvidasiya həmişə marka qiyməti əsasında müəyyən edilir, son ticarət qiyməti ilə deyil. Bu, tək bir platformada müvəqqəti qiymət sıçrayışlarını filtrləməyə kömək edir və təcrid olunmuş anormal qiymətlərin yaratdığı səhv likvidasiya riskini azaldır.

Qeyd: Mövqeyinizin likvidasiya edilib-edilməməsi marka qiymətinin likvidasiya qiymətinə çatıb-çatmamasına bağlıdır, son icra qiymətinə yox. Real vaxt rejimində marka qiymətinə fyuçers bazarı səhifəsində baxa bilərsiniz.

3. Riskin necə ölçülür: Hesab səviyyəsinə qarşı mövqe səviyyəsi

Hesab səviyyəsi: UTA çərçivəsində kros-marja, klassik hesab çərçivəsində kros-marja və USDT-M Fyuçersləri üçün çoxaktivli marja. Sistem tətbiq olunan miqyas daxilindəki bütün mövqeləri və marjanı bütövlükdə qiymətləndirir və hesab riskini ölçmək üçün hesaba xidmət marjası dərəcəsindən istifadə edir. Nə qədər ki hesabda kifayət qədər ümumi marja var, reallaşdırılmamış zərəri olan tək bir mövqe müstəqil olaraq likvidasiya edilməyəcəkdir. Lakin ümumi hesab riski çox yüksək olarsa, sistem hesab səviyyəsində tədbir görəcəkdir.

Mövqe səviyyəsi: izolyasiya edilmiş marja. Hər bir izolyasiya edilmiş marja mövqeyi özünə ayrılmış marjadan istifadə edir və özünün mövqeyə xidmət marjası dərəcəsinə əsasən müstəqil şəkildə qiymətləndirilir. Bir mövqe likvidasiya həddinə çatarsa, yalnız həmin mövqe likvidasiya edilir. Hesabdakı digər mövqelər və aktivlər təsirsiz qalır. Likvidasiya qiymətini aşağı salmaq üçün fərdi izolyasiya edilmiş marja mövqeyinə marja da əlavə edə bilərsiniz.

Nümunə kimi UTA-dan istifadə edərək, sistem hesablaşma zamanı əlavə yoxlama ilə hər saniyə hesab riskini yoxlayır. Hesabın vəziyyətini müəyyən etmək üçün 100% və 160% kimi əsas hədlərə malik dörd metrikadan istifadə olunur: başlanğıc marja dərəcəsi (IMR), xidmət marjası dərəcəsi (MMR), ən pis səviyyəli xidmət marjası dərəcəsi (MMR') və düzəliş edilmiş kapital (balans + reallaşdırılmamış PnL). Daha yüksək dəyər daha böyük risk olduğunu göstərir:

Qeyd: Klassik hesab çərçivəsində kros-marja və USDT-M Fyuçersləri üçün çoxaktivli marja eyni ümumi ardıcıllığı izləyir: mövqelərin açılmasını məhdudlaşdırın → deleverec edin → qalan mövqeləri likvidasiya üçün təhvil alın. Hər ikisi riski hesaba xidmət marjası dərəcəsi əsasında qiymətləndirir, izolyasiya edilmiş marja isə hər fərdi mövqeyin xidmət marjası dərəcəsindən istifadə edir. Xüsusi hədlər və xidmət marjası səviyyələri rejim və fyuçerslərə görə dəyişir. Müvafiq fyuçerslər üçün risk limitləri səhifəsinə baxın. Bu metrikaların ətraflı tərifləri üçün Marja və Risk Metrikalarının İzahı məqaləsinə baxın.

4. Likvidasiya prosesi: Səviyyəli yanaşma

Likvidasiya mütləq bütün mövqeləri eyni anda bağlamır. Bunun əvəzinə, sistem səviyyəli, addım-addım prosesi izləyir. Hər addımdan sonra risk yenidən qiymətləndirilir. Hesab və ya mövqe riski təhlükəsiz diapazona qayıtdıqda, proses dərhal dayanır. Nəticədə, likvidasiya hər şeyi bağlamaqdansa yalnız bir mövqenin və ya bəzi mövqelərin bir hissəsini azalda bilər. Proses üç mərhələdən ibarətdir:

Addım 1: Açıq sifarişləri ləğv edin. Risk artdıqda və marja istifadəsi müvafiq limiti aşdıqda, sistem ilk olaraq marja istifadəsini artıracaq açıq fyuçers sifarişlərini ləğv edir və yeni mövqelərin açılmasının qarşısını alır. Bu, riskə məruz qalmanın hər hansı bir şəkildə daha da artmasını məhdudlaşdırır.

Addım 2: Səviyyəli deleverec. Açıq sifarişlər ləğv edildikdən sonra risk yenə də yüksək qalarsa, sistem əvvəlcədən təyin edilmiş alqoritm əsasında mövqeləri səviyyə-səviyyə azaldır. Deleverec bazara təqdim edilmiş IOC limit sifarişlərindən istifadə etməklə icra edilir. Alış sifarişləri üçün sifariş qiyməti marka qiyməti × (1 + limit qiyməti nisbəti) və iflas qiymətindən ən aşağı olanını aşmayacaq. Satış sifarişləri üçün sifariş qiyməti marka qiyməti × (1 - limit qiyməti nisbəti) və iflas qiymətindən yüksək olanından aşağı olmayacaq. Sifarişlər təxminən 0,5 saniyə fasilələrlə verilir və hər bir sifarişdən sonra risk yenidən qiymətləndirilir. Proses risk təhlükəsiz səviyyəyə qayıdan kimi dayanır. Bu mərhələdə idarə olunan aktivlər və mövqelər rejimə görə dəyişir:

• UTA çərçivəsində kros-marja: Sistem əvvəlcə ödənilməmiş hesab öhdəliklərini ödəyir, sonra müsbət balanslı marja aktivlərini konvertasiya edir və nəhayət fyuçers mövqelərini səviyyə-səviyyə azaldır. Müsbət aktivlər konvertasiya edildikdə konvertasiya komissiyası tətbiq olunur.

• Klassik hesab çərçivəsində kros-marja / USDT-M Fyuçersləri üçün çoxaktivli marja: Sistem fyuçers mövqelərini birbaşa səviyyə-səviyyə azaldır. Klassik fyuçers hesabları borc öhdəliklərinin ödənilməsini və ya spot aktivlərin konvertasiyasını əhatə etmir.

• İzolyasiya edilmiş marja: Yalnız likvidasiyaya səbəb olan mövqe azaldılır və ya bağlanır. Hesabdakı digər mövqelər və aktivlər təsirlənmir.

Addım 3: Sistemin təhvil alması və likvidasiya. Risk likvidasiya həddinə çatarsa (məsələn, UTA-nın MMR-i 160%-ə çatdıqda və ya düzəliş edilmiş kapital 0 və ya daha aşağı düşdükdə), sistem hesabı və ya təsirlənmiş mövqeyi(ləri) dondurur və qalan mövqeyi(ləri) təhvil alır, daha sonra sığorta fondu hesabına qarşı iflas qiymətində likvidasiya edilir. Heç bir əlavə təhvil alma komissiyası tutulmur. Əgər ekstremal bazar şəraitində itkilər iflas qiymətində təhvil alındıqdan sonra hələ də mövcud marjanı aşarsa, müvafiq fyuçerslər üzrə sığorta fondu kəsiri qarşılayacaqdır.

5. Dörd rejim üzrə likvidasiyanın müqayisəsi

6. Likvidasiya qiyməti necə hesablanır

Likvidasiya qiyməti (təxmin edilən likvidasiya qiyməti) mövcud marjanız, xidmət marjası tələbləri və mövqe istiqaməti əsasında sistem tərəfindən təxmin edilən qiymətdir. Marka qiyməti bu səviyyəyə çatdıqda likvidasiya tətiklənir. Uzun mövqe üçün likvidasiya marka qiyməti likvidasiya qiymətinə düşdükdə tətiklənir. Qısa mövqe üçün likvidasiya marka qiyməti likvidasiya qiymətinə qalxdıqda tətiklənir. Təxmin edilən likvidasiya qiyməti siz mövqelər açdıqca və ya bağladıqca, marja əlavə etdikcə və ya çıxardıqda və ya PnL-də dəyişikliklər olduqda dəyişir. Ticarət səhifəsində göstərilən real vaxtda təxmin edilən likvidasiya qiymətinə baxın.

(1) Hesab səviyyəsi: UTA-da kros-marja, klassik hesabda kros-marja, USDT-M Fyuçersləri üçün çoxaktivli marja: Likvidasiya qiyməti müvafiq hesab miqyası daxilində bütün mövqelərə və marjaya əsaslanaraq dəyişən hesab səviyyəsində istinad qiymətidir. Hər hansı bir mövqenin artırılması və ya azaldılması, yaxud marja əlavə edilməsi ona təsir edə bilər.

(2) İzolyasiya edilmiş marja: Likvidasiya qiyməti hər bir mövqe üçün müstəqil şəkildə hesablanır və yalnız həmin mövqeyin marjasından, leverecindən və xidmət marjası dərəcəsindən asılıdır. Digər mövqelər ona təsir etmir.

(3) Likvidasiya qiyməti iflas qiymətinə qarşı:

• Likvidasiya qiyməti: Likvidasiyanın tətikləndiyi qiymətdir. Marka qiyməti bu səviyyəyə çatdıqda, mövqe likvidasiya prosesinə daxil olur. Likvidasiya qiyməti marka qiyməti şam cədvəlində görünə bilər.

• İflas qiyməti: Mövqeyin sığorta fondu hesabı tərəfindən təhvil alındığı qiymətdir. Bu, hesabın düzəliş edilmiş kapitalının sıfıra düşdüyü nöqtəyə uyğundur. Nəticə etibarilə, iflas qiyməti ümumiyyətlə şam cədvəlində görünmür və adətən likvidasiya qiymətindən daha az əlverişlidir.

Likvidasiya qiyməti

İflas qiyməti

İflas qiyməti itkilərin mövqeyə ayrılan marjanı tamamilə tükəndirdiyi qiymətdir. O, həmçinin sistem bir mövqeyi likvidasiya üçün təhvil aldıqda istifadə edilən istinad icra qiymətidir. Sistem daha erkən, marka qiyməti likvidasiya qiymətinə çatdıqda müdaxilə edərək, iflas qiymətinə çatmazdan əvvəl bir bufer qoyur. İzolyasiya edilmiş marja çərçivəsində maksimum zərər ümumiyyətlə həmin mövqeyə ayrılan marja ilə məhdudlaşır və hesabdakı digər aktivlərə təsir göstərmir.

İflas qiyməti = [cari fyuçers marka qiyməti − mövqe istiqaməti × düzəliş edilmiş hesab kapitalı × (cari fyuçers MM ÷ hesab MM) ÷ kotirovka valyutasının USD indeks qiyməti ÷ cari fyuçers mövqe ölçüsü] ÷ (1 − mövqe istiqaməti × teyker komissiyası dərəcəsi). Uzun mövqelər üçün ən yaxın etibarlı tik ölçüsünə yuvarlaqlaşdırın. Qısa mövqelər üçün ən yaxın etibarlı tik ölçüsünə qədər azaldın.

• Uzun: mövqe istiqaməti = 1

• Qısa: mövqe istiqaməti = –1

Qeyd: İflas qiyməti şam cədvəlində görünmür və cari bazar qiymətindən daha yüksək və ya aşağı ola bilər. Bunun səbəbi, müvafiq marjanın likvidasiyadan sonra tamamilə tükəndiyi qiyməti təmsil etməsidir. Buna görə də likvidasiya qiymətindən daha az əlverişlidir.

7. Likvidasiya bildirişləri

Likvidasiya ilə bağlı fəaliyyətlər tətikləndikdə, sistem aşağıdakı kanallar vasitəsilə bildirişlər göndərir ki, vaxtında marja əlavə edə və ya mövqeyinizi azalda biləsiniz: