"العودة إلى البرتقالي": استراتيجية تشتري 1,229 بيتكوين إضافية بقيمة حوالي 109 مليون دولار بعد توقف قصير

قامت شركة Strategy، شركة خزينة البيتكوين التابعة لـMichael Saylor (رمز السهم MSTR)، بشراء 1,229 بيتكوين إضافية بين 22 ديسمبر و28 ديسمبر، وأنفقت حوالي 108.8 مليون دولار بسعر متوسط يقارب 88,568 دولار لكل بيتكوين، وذلك بعد استئناف شراء البيتكوين عقب توقف قصير.

تم تمويل عمليات الشراء من خلال مبيعات أسهم Strategy من الفئة A العادية MSTR، وذلك ضمن برنامج العرض في السوق (ATM)، وفقًا لنموذج 8-K المقدم يوم الاثنين. وخلال نفس الفترة، باعت الشركة 663,450 سهمًا من MSTR، وحققت عائدات صافية بقيمة 108.8 مليون دولار بعد العمولات، كما أظهرت الوثائق.

كان Saylor، مؤسس ورئيس Strategy، قد ألمح إلى استئناف شراء البيتكوين يوم الأحد، حيث نشر نقاط "Back to Orange" على منصة X. وتأتي هذه المشتريات بعد توقف قصير الأسبوع الماضي، عندما لم تعلن Strategy عن عمليات استحواذ جديدة على البيتكوين وبدلاً من ذلك أضافت سيولة نقدية إلى احتياطياتها بالدولار الأمريكي، والتي تبلغ الآن 2.19 مليار دولار. ويهدف هذا الاحتياطي إلى دعم مدفوعات الأرباح الموزعة على الأسهم الممتازة ودفع الفوائد على الديون القائمة للشركة.

مع عملية الشراء الأخيرة، أصبحت Strategy تمتلك إجمالي 672,497 بيتكوين، تم شراؤها بسعر إجمالي يقارب 50.44 مليار دولار وبمتوسط تكلفة يقارب 74,997 دولار لكل بيتكوين، وفقًا للوثائق. وكان سعر البيتكوين عند كتابة هذا التقرير حوالي 87,300 دولار، مما يقدر حيازة Strategy بحوالي 58.7 مليار دولار — أي أرباح دفترية تزيد عن 8 مليارات دولار.

كما أظهرت الوثائق أنه لم يتم إجراء أي مبيعات خلال الأسبوع عبر عروض الأسهم الممتازة لـStrategy، بما في ذلك STRF وSTRC وSTRK وSTRD، مما يترك قدرة كبيرة متبقية ضمن تلك البرامج الإصدارية.

وجهات نظر المحللين تختلف

في وقت سابق من هذا الشهر، عندما عززت Strategy احتياطياتها من الدولار الأمريكي إلى 2.19 مليار دولار، ذكر محللو وحدة TD Securities التابعة لـTD Cowen أن هذه الخطوة عززت قدرة الشركة على العمل خلال "شتاء العملات المشفرة المطول" من خلال تحسين السيولة والمرونة المالية. وتحافظ TD Securities على تصنيف الشراء لـStrategy بهدف سعر 500 دولار خلال الـ12 شهرًا القادمة. وكان يتم تداول أسهم Strategy حول 156 دولار عند كتابة التقرير، بانخفاض يزيد عن 45% منذ بداية العام، وفقًا لصفحة أسعار MSTR على The Block.

وقد اتخذ آخرون وجهة نظر أكثر حذراً. حيث قالت شركة التحليل Onchain CryptoQuant مؤخرًا إن قرار Strategy ببناء احتياطي كبير من الدولار الأمريكي يشير إلى أن الشركة تستعد لـ"تراجع عميق أو ممتد للبيتكوين". أما محللو JPMorgan، فقد جادلوا بأن صمود Strategy — وخصوصًا قدرتها على الاحتفاظ بالبيتكوين خلال التقلبات — له أهمية أكبر لتوقعات سعر البيتكوين على المدى القريب من نشاط المعدنين.

تراقب الأسواق أيضًا ما إذا كانت MSCI ستزيل Strategy وغيرها من شركات خزائن الأصول الرقمية من مؤشرات الأسهم الخاصة بها. ومن المقرر صدور القرار في 15 يناير قبل إعادة موازنة المؤشر في فبراير. وفي وقت سابق من هذا الشهر، كتبت Strategy إلى لجنة مؤشرات MSCI Equity Index تحثها على إسقاط اقتراح قد يستبعد الشركات التي تتجاوز حيازاتها من العملات المشفرة 50% من إجمالي الأصول، محذرة من أن مثل هذه الخطوة قد تخلق عدم استقرار في المؤشر وتتعارض مع جهود السياسات الأمريكية الأوسع لدعم الابتكار في الأصول الرقمية.