當Hyperscale Data為購買比特幣專項撥付3,050萬美元現金，當iPower通過3,000萬美元可轉換票據融資正式啟動數字資產財庫（DAT）戰略，昨日全球上市公司的加密資產布局，正從分散的財務操作，加速整合進系統化的財庫管理與資本結構框架。
一、比特幣：從持倉披露到專項增資與挖礦布局
Hyperscale Data (NYSE: GPUS)) 的 明確部署 體現了戰略清晰度：
· 持倉與目標：披露其全資子公司當前持有約515枚BTC，並已專項撥付3,050萬美元現金，用於在公開市場持續購入，目標推動資產負債表中的BTC價值提升至1億美元。
· 戰略意義：此舉將加密資產配置與明確的財務目標（資產負債表價值）綁定，超越了簡單的“持有”表述。
Matador Technologies（OTCMKTS: MATAF）的 規劃性積累：
· 獲監管批准推進融資計劃以支持比特幣積累戰略；目前持有約175枚BTC，計劃於2026年底將儲備提升至1,000枚。這種“持有現狀+明確目標+融資支持”的模式成為中小型公司的範本。
德林控股(HKEX: 01709) 的 挖礦端加碼：
· 持續加碼比特幣挖礦，已大致完成2,200台礦機收購，並新增收購4,000台礦機；預計在當前網絡條件下日產約1.71枚BTC。這代表了從二級市場購買向一級生產端延伸的另一種配置路徑。
二、DAT戰略啟動：iPower的多元資產配置框架
iPower Inc.(NASDAQ: IPW) 的 戰略升級 具有里程碑意義：
· 融資啟動：宣布達成3,000萬美元可轉換票據融資，正式啟動數字資產財庫（DAT）戰略。
· 資金分配：首期900萬美元中，擬投入440萬美元用於購買比特幣與以太坊，其餘用於營運資金；後續資金中80%將用於持續收購數字資產。
· 框架價值：通過可轉換票據融資並明確分配比例，將加密資產配置納入了公司長期資本結構，為後續持續、合規地增持鋪平了道路。
三、多鏈配置：SOL成為機構組合新常量
MemeStrategy (HKEX: 02440) 的 持續增持：
· 在公開市場增持2,440枚SOL，現金代價約240萬港元；交易完成後，其Solana持倉增至14,730枚。
· 這顯示了在BTC/ETH之外，主流智能合約平台代幣已成為機構多鏈配置組合中的穩定組成部分。
四、趨勢洞察：系統化、分層化與路徑清晰化
昨日動態共同指向機構參與加密市場的成熟化演進：
1. 系統化：通過“DAT戰略”等正式框架，將加密配置從臨時性投資升級為長期財庫戰略的一部分，並與融資工具結合。
2. 分層化：機構路徑清晰分層：一級市場挖礦（德林控股）、二級市場專項購買（Hyperscale）、通過融資工具系統配置（iPower）。
3. 組合化：配置資產從比特幣單核心，擴展為“BTC + ETH + SOL”的多鏈核心組合，以平衡風險與捕捉不同生態增長。
數據顯示，在2025年Q4宣布啟動正式“數字資產財庫”戰略的上市公司數量環比增長150%。
從Hyperscale Data的專項現金撥款，到iPower可轉換票據支撐的DAT戰略，上市公司的加密資產配置已告別草莽時代的零星嘗試，進入了與資產負債表管理、長期資本規劃深度結合的“精耕”階段。與此同時，從比特幣到以太坊再到Solana的多鏈視野，標誌著機構正以更成熟、更多元的姿態，構建屬於數字時代的資產配置新範式。
