6900 萬 FDV+JUP 質押專屬池，HumidiFi 公募值得參與嗎？

一文縱覽代幣經濟學與公募細則。

撰文：1912212.eth，Foresight News

加密市場情緒跌至冰點後開啟反彈，相關代幣發行的熱度再度回歸。12 月 3 日，Solana 暗池交易平台 HumidFi 宣布通過 Jupiter 旗下平台 DTF（Decentralized Token Formation）發行其 WET 代幣。

代幣經濟學與公募細則

WET 代幣總量為 10 億枚，其中 10% 將分配用於公開分發（TGE 時完全解鎖）、40% 將分配給基金會（TGE 時解鎖 8%，剩餘 24 個月線性解鎖）、25% 將分配用於生態系統（TGE 時解鎖 5%，剩餘 24 個月線性解鎖）、25% 將分配給實驗室（TGE 時完全鎖倉，剩餘 24 個月線性解鎖）。

WET 代幣持有者自首日起即可參與質押。WET 是賦能 HumidiFi 質押及手續費返現系統的實用型代幣。交易者可以質押其 WET 代幣以獲取交易返現。每次交易時，HumidiFi 會在鏈上讀取用戶的質押等級，並自動應用相應的手續費返現。簡而言之：質押 WET 以降低交易成本，並攀升至收益最豐厚的等級。

此外，Jupiter DTF 平台上預售合格參與者分為以下類別：Wetlist（6%）其中包括 HumidiFi 用戶、HumidiFi 活躍且有實質貢獻者以及 HumidiFi Discord 社區成員；Jupiter 質押者（2%）；公開預售（2%）。

階段 1 面向 Wetlist（HumidiFi 用戶及社區），配售量為 6,000 萬枚 WET（佔總供應量 6%），每枚售價 0.05 USDC（對應 FDV 為 5,000 萬美元），時間為 12 月 3 日 10:00（UTC+8）–22:00（UTC+8）（EST），東八區為當日晚 11 點。

階段 2 面向 JUP 質押者，配售量為 2,000 萬枚 WET（佔總供應量 2%），每枚售價 0.05 USDC（對應 FDV 為 5,000 萬美元），時間為 12 月 3 日 22:00（UTC+8）–12 月 4 日 10:00（UTC+8）（EST）。資格按自今年 7 月起的時間加權 JUP 質押量分級，購入額度 200–10,000 USDC 不等。

為讓質押者有機會購得有意義的份額，白名單名額已超額分配。銷售將遵循先到先得原則：

• 第一檔：質押 1,000 至 9,999 枚 JUP - 可購 200 美元
• 第二檔：質押 10,000 至 49,999 枚 JUP - 可購 500 美元
• 第三檔：質押 50,000 至 499,999 枚 JUP - 可購 2,500 美元
• 第四檔：質押 500,000 至 999,999 枚 JUP - 可購 5,000 美元
• 第五檔：質押超過 1,000,000 枚 - 可購 10,000 美元

階段 3 為公開銷售，配售量為 2,000 萬枚 WET（佔總供應量 2%），每枚售價 0.069 USDC（對應 FDV 為 6,900 萬美元），時間為 12 月 4 日 10:00（UTC+8）–22:00（UTC+8）（EST），個人購入上限 1,000 USDC。

所有階段先到先得，售完即止。代幣及流動性將在銷售結束後不久上線（具體時間待公佈）。用戶可在 Jupiter DTF 官網確認參與資格。

暗池 DEX

Solana 生態中，總有一些項目像隱形的獵手，悄然捕獲巨額流動性。HumidiFi 便是這樣一位「暗黑英雄」——一個專注於暗池交易的 DEX。

HumidiFi 起源於 2025 年年中，傳統公開 DEX 如 Raydium 面臨著滑點和前端運行的頑疾。HumidiFi 作為「Dark AMM」的代表，從一開始就選擇了與眾不同的路徑。它通過私有流動性機制運作，用戶的大單交易不會暴露在鏈上，而是經由聚合器在後台匹配。這意味著，機構或鯨魚可以執行數億美元的訂單，而無需擔心 MEV（礦工可提取價值）攻擊或價格衝擊。

DefiLlama 數據顯示，目前其總成交額已升至 1,204.25 億美元，過去 30 日成交額 311.15 億美元。11 月 9 日，HumidiFi 曾單日成交額超 25 億美元。

為什麼暗池突然成了行業裡人人關心的熱點？區塊鏈鏈上透明的訂單簿點位，容易成為交易員互相定點爆破的信息。

趙長鵬就曾表示，「我認為現在或許是推出暗池永續去中心化交易平台（DEX）的好時機。我一直對 DEX 上每個人都能實時看到你的訂單感到困惑。在存在清算的永續去中心化交易平台上，這個問題更加嚴重。即使在中心化交易平台（CEX）的訂單簿中，訂單不會與特定個人關聯，但如果你想購買價值 10 億美元的某種加密貨幣，你通常也不會希望其他人在訂單完成之前注意到你的訂單。否則其他人可能會搶先購買，實際上是搶先交易。在 DEX 中，這可能會導致 MEV 攻擊。這會導致滑點增加、價格更差，以及你的成本增加。因此 TradFi 中的大型交易者使用暗池，其規模通常比「明池」（即普通訂單簿）大 10 倍。」

此外，對於永續合約，更重要的是不要讓其他人知道 / 看到你的訂單。如果其他人能看到你的清算點，他們可能會試圖推動市場來清算你。即使你擁有 10 億美元，其他人也可能聯合起來對付你。這可能就是我們最近看到的情況。」

HumidiFi 暗池模式的亮點在於其對隱私保護和效率提升。

傳統 DEX 中，用戶下單時容易被「狙擊」——前端機器人掃描 mempool，搶先交易導致滑點放大。HumidiFi 則將交易移到「黑暗中」，只有匹配成功的訂單才會結算，這大大降低了風險，尤其適合高淨值交易者。

前有 BNB Chain 上的 Aster，如今 Solana 上的暗池 DEX 能否重燃市場打新熱情？

目前 Aster 的 FDV 為 83.6 億美元，而 HumidiFi 本次公開分發 FDV 僅為 6,900 萬美元，這或許為後續的上漲空間留下了餘地。

目前 Solana 生態 DEX Jupiter 的 FDV 為 17.65 億美元，而另一 DEX Raydium 的 FDV 為 6 億美元，而目前 HumidiFi 的市場份額為 35%，Jupiter 為 31.6%，Raydium 為 19%，其上線後 HumidiFi 的 FDV 或有機率超過 Raydium 的 6 億美元。

知名交易員 0xSun 評論稱「1 號公佈了 Tokenomics 之後有挺多 FUD 的，因為只有 10% 的代幣給公開分發，剩下的都分配給了 Foundation+Ecosystem+Labs，不過後續宣佈了打新 FDV 是 69M，對應 15.9M 的流通市值（10% 分發，8% Foundation，5% Ecosystem），再加上 Coinbase 上幣新聞，性價比又出來了。」