華爾街 vs. 比特幣儲備？摩根大通新票據遭指針對 DAT，短期恐放大比特幣賣壓

比特幣社群成員以及上市公司微策略（Strategy）的支持者，強烈批評摩根大通提出的「比特幣掛鉤票據」，指控該銀行對 Strategy 以及其他加密資產儲備企業散播恐懼、疑慮與不確定性（FUD）。

摩根大通新產品將打擊 DAT？

摩根大通的票據是一種與比特幣價格掛鉤的槓桿投資產品。這項產品追蹤比特幣（BTC）走勢，但會放大結果，讓持有人在 2028 年 12 月前獲得 1.5 倍的漲幅（或 1.5 倍的跌幅）。依據提交給 SEC 的文件，該票據預計於 2025 年 12 月推出。此舉立刻引發比特幣社群的強烈批評，許多人指出，摩根大通現在成為加密資產儲備企業的直接競爭者，因此有動機打壓 Strategy 等公司，以推廣自家的結構型金融產品。

一名比特幣支持者在 X 上表示：

「Saylor 打開了 300 兆美元債券市場與 145 兆美元固定收益市場的大門。現在，摩根大通正推出比特幣掛鉤債券與之競爭。」

儘管摩根大通即將推出的比特幣結構型票據押注比特幣的長期上漲趨勢，但比特幣倡議者 Simon Dixon 指出，該產品也會在短期下跌時「放大賣壓」，因此 Simon Dixon 認為，該產品存在的目的，根本是為了迫使比特幣儲備公司承受賣壓，觸發比特幣抵押貸款的追繳。在 X 上，許多比特幣支持者與 Strategy 擁護者現在都在呼籲抵制摩根大通，鼓勵其他比特幣使用者關閉在該銀行的帳戶，並賣掉他們可能持有的摩根大通股票。

MSCI 規則修改提案引爆衝突

針對摩根大通的反彈，起點其實源自於 MSCI 的一項政策提案。MSCI 是管理全球股票指數並制定成分股納入標準的機構。MSCI 最新提案建議，自明年 1 月起，將排除任何「資產有 50% 以上為加密貨幣」的加密庫藏類企業，使其無法被納入其指數產品。摩根大通在 11 月的一份研究報告中分享了 MSCI 的提案，引發比特幣社群與 Strategy 投資者的強烈反彈。這也成為比特幣社群怒批摩根大通的原因之一。

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