- Bitcoin ETF於八月出現7.51億美元的淨流出，這是史上首次。
- Ethereum ETF於八月吸收了高達39億美元的淨流入。
- BTC價格已跌破短期持有者的成本基礎關鍵水平。
一場驚人且前所未有的逆轉動搖了加密貨幣市場的根基。
自從備受矚目的推出以來，首次出現了推動Bitcoin創下歷史新高的機構資金潮流逆轉，現貨ETF於八月流出數億美元。
同時，一股強大而低調的資金正流入Ethereum，這預示著權力交替的可能，以及一場可能定義今年餘下時間的重大輪動故事的開始。
這種分歧的規模十分明顯。八月，僅僅在推動該資產創下124,000美元歷史新高的數週後，Bitcoin現貨基金就出現了高達7.51億美元的淨流出。
在同一時期，Ethereum ETF則悄然吸收了驚人的39億美元，這種深刻的角色逆轉顯示機構投資者可能正在根本性地重新平衡其加密貨幣曝險。
Bitcoin的脆弱基礎
Bitcoin所承受的壓力不僅體現在ETF資金流數據中，也深刻體現在區塊鏈本身。分析公司Glassnode最近的一份報告描繪出市場從狂熱滑向極度脆弱的景象。
分析顯示，Bitcoin價格已跌破1個月和3個月持有者的成本基礎，這一關鍵發展使得大量近期投資者處於虧損狀態，並大幅增加了更深層恐慌性拋售的風險。
Glassnode警告稱，如果價格繼續跌破接近107,000美元的六個月成本基礎，損失可能會加速擴大至關鍵的93,000至95,000美元支撐區，該區域為長期持有者的密集累積區。
預測市場也反映出這種謹慎情緒。
Polymarket上的交易者目前認為Bitcoin在重返130,000美元之前，有65%的機率會再次觸及100,000美元，這清楚顯示七月的反彈如今被認為是過度延伸且難以持續，除非機構需求再次湧現。
Ethereum：穩定的壓艙石
當Bitcoin動搖之際，Ethereum正逐漸成為一股穩定且強大的力量。其ETF資金流入表現極為穩健，在過去12個月中有10個月錄得正向淨申購。
八月高達39億美元的資金流入，成為該代幣過去30天內大漲25%的引擎，在整個市場大幅修正期間表現出色。
Ethereum上漲背後的信念堅定。Polymarket交易者認為該資產在九月初保持在3,800美元以上的機率超過90%，而長期押注則給予其在2025年結束時站穩5,000美元大關的機率為71%。
隨著Bitcoin機構資金流出，Ethereum更為穩健的買盤正成為市場新的錨點。這場大輪動或許才剛剛開始，但跡象已十分明顯。
一種新的權力格局正在形成，加密貨幣王座之爭才剛剛開始。
