Bitcoin的紅色月份；為什麼九月仍然影響加密貨幣週期

Bitcoin 的紅色月份即將到來，隨著我們再次迎來九月，價格下跌是否無可避免？讓我們來看看為什麼每年的第九個月對 Bitcoin 來說歷來都表現不佳的幾個原因。

為什麼九月歷來是 Bitcoin 的紅色月份

自 2013 年以來，九月對 Bitcoin 來說一直是一個充滿挑戰的月份，過去 11 年中有 8 年出現虧損。這可能是因為散戶投資者通常會在夏季行情後獲利了結，或者將加密貨幣兌現以支付秋季的開支，如學費和稅務規劃。

Bitcoin 的紅色月份也可能是一種自我實現的預言，因為交易者預期會出現紅色 K 線，因而採取更為防禦性的操作，進一步拉低市場。這裡需要注意的是，大多數九月的回調幅度其實都比較溫和。

這個月份通常標誌著局部底部，之後 Bitcoin 常常會在「Uptober」強勁反彈，因為歷史上第四季度往往帶來復甦，甚至是大規模的行情。例如在 2020 年 10 月，Bitcoin 從月初約 $10,800 飆升至月底超過 $13,800，漲幅超過 27%。

八月回顧：歷史新高與巨鯨現身

2025 年 8 月無論從哪個角度來看都異常戲劇化。Bitcoin 在 8 月 14 日飆升至歷史新高 $124,533，僅僅兩週後便暴跌 11%，跌至約 $110,000 的低點。

市值蒸發近 200 billions，而導致這一跌勢的事件只有一個：一隻長期休眠的巨鯨拋售了約 24,000 BTC，將現貨價格壓低至 $109,000 以下，引發了今年最大規模的清算連鎖反應。

近 900 millions 的衍生品倉位被抹去，其中 90% 為看漲多單，BTC 清算 150 millions，ETH 清算 320 millions。Ethereum 表現出相對強勢，即使下跌 8%，仍維持在其 100 日均線之上。

近期的疲弱不僅僅是技術面或情緒面的問題。現貨和衍生品市場的訂單簿依然稀薄，因此任何重大拋售（如巨鯨拋售）都足以放大價格波動。

同時，八月底的鏈上數據顯示活動低迷且資金流入減少，進一步削弱了買盤支撐。

宏觀經濟的不確定性也持續成為阻力。隨著美國聯準會九月政策動向成為焦點，交易者同時考慮到劇烈波動的風險，以及如果宏觀信號（如降息）轉為利好時帶來的樂觀預期。

迎接九月：情境與信號

加密貨幣交易員 Cas Abbé 為即將到來的九月列出了 Bitcoin 的三種可能情境。在他主要的「區間盤整與修復」情境（機率 40%）中，預計 Bitcoin 將在大部分時間於 $110K 至 $120K 之間橫盤整理，隨著過度槓桿被清除，機構投資者逐步進場累積。這樣的盤整將為第四季度的潛在行情建立更健康的基礎。

在「二次清洗」情境（機率 35%）下，如果 Bitcoin 跌破 $110K，可能會引發新一輪清算潮，將價格帶至高 $100K 區間，徹底清除剩餘槓桿倉位。歷史上，這類修正往往預示著強勁底部的到來。

相反地，「快速回升」情境（機率 25%）則預計機構將積極買入，使 BTC 能迅速收復 $117K–$118K 區間，並提前帶動多頭情緒回歸。

整個九月，Abbé 建議交易者密切關注多項鏈上和宏觀信號；特別是 9 月 27 日期權到期前的市場動態，可能為倉位和情緒提供寶貴線索。

今年 Bitcoin 的紅色月份是否會轉為綠色還有待觀察，但在流動性稀薄、波動性加劇以及機構買家伺機而動的情況下，九月或將同時帶來風險與機會。