World Liberty Financial (worldlibertyfinance.ai)价格WLFI

撰文：Ada，深潮 TechFlow 如果必须用一个词概括 2025 年的加密货币行业，当然不是“牛市”，也不是“合规”，而是建制化（Institutionalization）。 这一年，加密货币第一次不再站在全球金融体系的对立面，而是被正式吸纳进其制度、资本与权力结构之中。 华尔街资本、主权基金、养老基金等传统金融巨头开始系统性地进入加密市场。以 Strategy （原 MicroStrategy）为首的上市公司将比特币纳入企业资产负债表，再加上 ETF 带来的规模化资金流入，比特币在 2025 年突破历史高点，达到 12.6 万美元。 与此同时，USDT 市值超过 1834 亿美元，Tether 成为全球“美元替代支付系统”的重要组成部分。Visa、Mastercard、PayPal 全面扩展链上支付能力，USDC 被广泛应用于电商结算、海外汇款以及中小企业跨境支付，稳定币首次真正渗透到实体经济结构中。 《GENIUS Act》的通过、美国监管机构权力中枢的更迭、ETF 资金的系统性流入……共同构成了一次深层结构转移： 加密世界，从草莽阶段，进入制度时代。 在这些重大进展背后，离不开行业领导者的支持。是他们的引领，将加密带入一个新的“制度化、全球化、机构化”的时代。 步入年底，我们对 2025 年做了盘点和总结，梳理出十大人物，与读者共同回顾他们在 2025 年对加密行业所带来的影响。 1.特朗普：政治资本的加密化变现 2025 年 1 月 20 日，唐纳德·特朗普宣誓就任美国第 47 任总统，标志着华盛顿对加密货币态度的根本性转变。 特朗普在竞选期间承诺将美国打造成“加密货币之都”，这一表态为他赢得了加密企业和资本的广泛支持。然而，更引人注目的是他如何将政治影响力直接转化为经济收益。 在正式就职前三天，特朗普在 Solana 链上发布了名为“Trump”的代币。凭借总统身份的隐性背书和“官方 Meme 币”的市场定位，该代币迅速吸引大量投机资本，价格飙升至约 75 美元。根据《金融时报》2025 年 3 月的分析，该项目通过代币销售和手续费实现净收益 3.5 亿美元，特朗普的个人账面资产一度飙升至 200 亿美元。 特朗普政府的政策架构同样体现了制度化思维。1 月 23 日，他签署《行政命令 14178》，建立“总统数字资产市场工作组”，明确禁止联邦政府建立、发行或推进中央银行数字货币（CBDC），并承诺推进“美元挂钩稳定币”的发展。 3 月 6 日的行政令更具战略意义：设立“美国战略比特币储备与数字资产库存”，将司法部和财政部没收的比特币指定为国家“战略储备资产”。这一举措实质上确立了比特币在国家金融体系中的正式地位。 7 月 18 日，《GENIUS Act》的签署成为加密货币制度化的里程碑。这部联邦法律首次对稳定币进行系统性监管回应，为加密资产与主流金融体系的整合提供了法律框架。 然而，特朗普的关税政策也成为市场波动的重要变量。4 月“解放日关税”发布后，市场陷入恐慌，比特币一度跌至 85,000 美元附近。市场将这种政策驱动的价格波动戏称为“TACO 交易”（Trump-driven Cryptocurrency Operations）。 除了个人代币项目，特朗普家族还通过家族创立的 World Liberty Financial 获得可观收益。该公司运营治理代币 WLFI 和美元稳定币 USD1，据《金融时报》计算，公司通过销售 WLFI 代币获得 5.5 亿美元收入，通过 USD1 稳定币业务获得 27.1 亿美元，而特朗普家族持有该公司 38%的股权。 特朗普现象总结起来就是：政治权威正在成为加密价值的重要锚定因素，传统的去中心化理想正在向有序化现实靠拢。 2.Michael Saylor：加密储备革命的先驱 如果说特朗普代表政治资本的加密化，那么Strategy 创始人 Michael Saylor 则象征着企业财务管理的范式转移。 2020 年 8 月，Strategy 宣布用约 2.5 亿美元现金购入约 21,454 枚比特币，明确提出“将比特币作为公司财库替代现金”战略。这一举措的意义远超单纯的投资决策，它为企业界重新定义了价值储存的概念。 Saylor 系统性地构建了比特币企业储备的理论框架。他在各种场合阐述，公司并非在投机新技术，而是为保护股东价值而做出的深思熟虑的长期资产配置决策。这套叙事有效地将比特币从“投机工具”重新定位为“财务基础设施”。 2025 年，上市公司购买比特币出现爆发式增长，Strategy 持续扩大其比特币持仓。截至目前，公司共持有 671,268 枚比特币，最近一次购买发生在 12 月 15 日，斥资约 9.8 亿美元购入 10,645 枚比特币。 由于比特币价格暴涨，Strategy 股价在年内达到约 414 美元的高点。更重要的是，一众上市公司开始效仿这一模式，进一步推动比特币价格上涨。根据 BitcoinTreasuries 数据，目前有 192 家上市公司持有约 1,087,857 枚比特币，占全球比特币流通总量的约 5.45%。 ARK Invest 在研究报告中首次将 Strategy 称为“DAT 模型先驱”（Digital Asset Treasury），并将效仿的公司定义为 DAT 公司。这一概念的提出标志着比特币正在从“另类投资”转向“企业金融体系的基础资产”。 然而，微策略模式也面临市场检验。随着近期市场走熊，Strategy 股价跌至 200 美元附近，市场净值倍数（mNAV）濒临跌破 1 的临界点。当 mNAV 跌破 1 时，Strategy 的“BTC 增值循环”模式将面临严峻挑战。 尽管如此，Michael Saylor 仍坚持长期策略。11 月 17 日，他在媒体访问中表示，除非比特币跌破 1 万美元，否则 Strategy 不会出售持仓。 3.Tom Lee：华尔街与加密世界的桥梁 在传统金融向加密资产的历史性转移中，Fundstrat Global Advisors 创始人 Tom Lee（汤姆·李）扮演了关键的桥梁角色。作为华尔街最早、最具影响力的比特币多头分析师，他的观点塑造了机构投资者对加密资产的认知。 2017 年，当主流金融圈对比特币极度敌视时，李在 CNBC 采访中首次提出比特币有望突破 25,000 美元的观点，这一预测使他成为“华尔街最著名的加密多头”。更重要的是，他在 2018 年提出的 Bitcoin Misery Index（BMI）以及成本模型和网络效应模型，为比特币构建了严肃的估值框架，这些模型至今仍被业内广泛引用。 2020 年，当 Strategy、特斯拉等企业开始配置比特币时，李多次公开表示：“企业将把比特币作为财库资产，这是不可逆转的趋势。”他对 2021 年牛市的预测最终得到验证。 2025 年，李将注意力扩展至以太坊生态。他在媒体采访中指出，以太坊正在进入类似于比特币在 2017 年后的“超级周期”早期阶段。在他的积极推动下，市场情绪持续高涨，以太坊在 8 月突破历史高点，逼近 5,000 美元。 李不仅是理论家，更是实践者。他担任董事会主席的以太坊财库公司 BitMine 持续增持以太坊。截至 2025 年 12 月 21 日，该公司披露持有 4,066,062 枚以太坊，占以太坊总供应量的约 3.37%。 尽管近期以太坊跌破 3,000 美元，BitMine 股价仅为 32 美元，但李仍坚持其年底 10,000 美元的目标价位。 李的影响力在于，他成功地将华尔街的分析框架和投资逻辑引入加密世界，同时将加密资产的创新价值传递给传统金融机构，成为两个世界融合过程中不可或缺的催化剂。 4.赵长鹏：权力意志的不甘沉寂 2025 年对 CZ（赵长鹏）而言，是从法律阴霾中重生并重新掌控行业话语权的关键一年。 特朗普的总统赦免不仅使 CZ 重获权力自由，更展现了其顶级的政治游说能力。然而，真正值得关注的并非这一政治事件本身，而是赵长鹏如何在短短几个月内重新确立了自己在加密世界的统治地位。 曾经站在加密行业权力巅峰的人，无法完全放弃权力。赵长鹏的回归充满了一个帝王的深谋远虑和不甘寂寞。币安在 2025 年 3 月推出的 Alpha 2.0 平台，表面上是“发现早期 Web3 项目”的发射器，实质上是一场精心策划的商业革命。它不仅实现了对 OKX Wallet 的弯道超车，将链上资产发行纳入币安生态，更是对整个行业格局的重新洗牌。 激活 BSC 链，威胁 Solana 地位，对二三线交易所上币形成降维打击……的确有点东西。 更令人印象深刻的是他对市场情绪的精准操控。当“币安人生”迷因币在四天内市值突破 5 亿美元、96 小时狂涨 6000 倍时，赵长鹏在 X 平台上一条看似随意的“#BNB meme szn”标签，瞬间引爆了整个 BNB 链的 Meme 币狂潮。 2025 年，CZ 开始更加频繁与各类 KOL 互动，其推文也衍生出不少 MEME 币，尽管他后来声称“纯属巧合”，但一条推文，让数亿美元的财富重新分配，这就是权力的象征。 赵长鹏的每一个公开动作都带着权力意志的烙印。11 月对 Aster 项目的 200 万枚代币投资，表面上是对去中心化永续合约赛道的看好，实际上也在向市场宣示：即使在监管重压之后，他仍然拥有重新定义行业方向的能力。他不再需要通过币安直接控制市场，而是通过投资布局、社交媒体影响力、生态系统建设等更加隐蔽但更加有效的方式维持着自己的影响力。 这种从直接统治到间接操控的转变，反而让他的权力变得更加难以撼动。赵长鹏用实际行动证明了一个真理：真正的权力从不依赖于特定的职位或头衔，而在于对规则制定和市场预期的操控能力。 5.Vitalik Buterin：在去中心化理想与机构化现实中维持平衡 2025 年 7 月 30 日，以太坊迎来诞生十周年纪念日，创始人 Vitalik Buterin 继续在去中心化理想与机构化趋势之间寻求微妙平衡。 以太坊在 2025 年经历了戏剧性的价格波动。4 月，其价格一度下跌至 1,793 美元附近，市场极度看空。然而，随着 Circle 上市、稳定币与 RWA 概念崛起，以太坊作为核心基础设施重新获得关注。 6 月 2 日，Consensys 创始人 Joseph Lubin 通过美股公司 SharpLink Gaming（SBET）启动“ETH 储备”策略，BitMine、Bit Digital、GameSquare 等公司跟进，推动以太坊价格持续上涨。7 月单月涨幅达 40%，8 月突破历史最高点，达到 4,946.05 美元。 在 7 月 30 日这个具有象征意义的日子，Vitalik 发布了《Ethereum 2035：Vitalik's Vision for the Next Decade》。在这篇“十年愿景”文章中，他概述了以太坊未来十年的发展方向，包括可扩展性、隐私保护、治理转型以及维护以太坊实验文化的重要性。他的路线图描绘了以太坊从支持加密应用转变为全球关键基础设施的愿景。 10 月 20 日，Vitalik 宣布推出 GKR 协议（Goldreich–Kahan–Rothblum），这是一个专为高速证明生成设计的Proof-of-Stake/ZK计算框架，可应用于区块链与AI大规模计算。这被视为以太坊下一代“超级证明系统”，也是以太坊轻量化战略的底层技术支撑。 然而，Vitalik 对机构化趋势保持着审慎态度。虽然以太坊财库公司及机构持仓推动了价格上涨，但他认为机构持续增持将带来两大威胁：一是可能驱离真正关心去中心化的用户和核心开发者，造成社区流失；二是机构压力可能推动不当的技术决策，偏离以太坊的技术路线图。 在今年举办的 Devconnect 大会上，Vitalik 发出了重要警告，称量子计算可能在 2028 年美国总统大选前破解椭圆曲线密码学，敦促以太坊在四年内升级至抗量子算法。 对于预测市场等新兴应用，Vitalik 建议采用分布式预言机避免恶意操纵。 Vitalik 的思考代表了加密原生思维与机构化现实的深度对话。他既要确保以太坊能够承载全球金融基础设施的重任，又要保持其去中心化和实验性的本质特征。 6.金正恩：向整个加密行业收税 在 2025 年加密货币制度化进程的光鲜表象之下，一股来自朝鲜半岛的隐秘力量正在重塑全球数字资产的风险格局。 朝鲜人民军侦察总局（RGB）下属的多个黑客团体，包括 Lazarus Group、APT38 和 Kimsuky 已经从传统政治间谍活动转向以经济利益为导向的系统性攻击。 2025 年，朝鲜黑客展现出令人震惊的技术能力。 2 月，朝鲜黑客集团攻击加密货币交易所 Bybit，盗取约 15 亿美元的加密货币。11 月，韩国最大的交易所 Upbit 遭遇渗透，被盗 3000 万美元。 此外，朝鲜特工开始大规模伪装身份申请加密公司职位。据调查，部分加密货币公司收到的求职申请中，约 30% 至 40% 被怀疑是试图渗透的朝鲜特工提交的。 根据 2025 年末 Chainalysis 和 TRM Labs 的追踪报告，朝鲜黑客在 2025 年累计窃取的加密资产总额约为 20.2 亿美元。 据联合国专家小组评估，这些攫取的数字资产中约 60%用于规避国际制裁，为核武器项目提供资金；30%维持政权稳定；10%投入网络攻击基础设施升级。 长期以来，国际社会通过金融制裁试图切断朝鲜的外汇来源，但加密货币的出现，改变了这场博弈的底层规则。 在某种意义上，这是一种极端形式的“国家级加密财政”，不依赖税收和市场融资，而是直接从全球开放金融系统中抽取价值。 他提醒了整个行业一个残酷事实： 加密货币一旦成为全球基础设施，它就不可避免地成为国家博弈的延伸。 7.马斯克：权力集中化趋势的象征 在加密货币的制度化进程中，马斯克的影响力体现了一个重要趋势：个人权威对市场的巨大影响力。 2025 年 8 月 14 日，据媒体报道，马斯克旗下 SpaceX 持有的 BTC 价值已突破 10 亿美元。与此形成对比的是，特斯拉在不利时机抛售了其 75%的比特币持仓，错失了巨额潜在收益。 马斯克在加密领域的影响力不仅体现在比特币上。作为狗狗币长期支持者，虽然他在 2025 年并未大力宣传狗狗币，但其社交媒体动态仍能引发显著市场反应。仅仅转载“绿章鱼”概念相关推文，就使 Solana 链上 Meme 币暴力拉升。 2025 年上半年，马斯克涉足政坛，领导政府效率部，虽然因不满特朗普的《大美丽法案》而发生激烈冲突，甚至宣布成立美国党，但最终双方和解，马斯克重新专注于其商业事业。 下半年最受瞩目的事件是特斯拉股东以超过 75%的票数通过了马斯克总额高达 1 万亿美元的薪酬计划。如果这份协议完全兑现，马斯克将成为世界首个“万亿美元富豪”。 这一事件的深层意义在于，它将特斯拉的估值、战略、品牌、技术节奏完全绑定在一个人的意志之下。在加密货币世界中，许多协议同样以“核心创始人+代币叙事”为中心维系。 世界正在进入“强人时代”，个人权威正在成为价值创造和市场波动的关键变量。这与加密货币最初的去中心化理想形成了有趣的张力。 8.孙宇晨：学习规则，利用规则 2025 年 3 月，孙宇晨登上《福布斯》英文版封面，被誉为“帮助特朗普家族实现 4 亿美元收益的加密亿万富翁”。 这一年，他的布局同样令人瞩目：4 月为 TUSD 提供 4.56 亿美元资金支持避免脱锚，同月 Canary 提交质押版 TRX ETF 申请；6 月通过与特朗普家族关联的投行完成 TRON 反向合并上市；7 月斥资 2,800 万美元成为最年轻华人商业宇航员…… 然而，2025 年最引人注目的变化是围绕孙宇晨的公众认知发生了深刻转变。在知乎、小红书等社交平台上，他过往的课程和言论被重新挖掘，比如 2016 年号召购买特斯拉和比特币，提倡 30 岁前不结婚不买房专注资产积累。 这些曾被质疑为“标新立异”的观点，在当前市场环境下获得全新解读。有人在知乎评价到，“孙宇晨完全是海洋文明思维方式，拥抱未知，不追求岛屿和围墙的庇护，只寻找在狂风暴雨中平衡的能力，重估一切价值，不以任何外在的秩序、善良、邪恶为阵营，他是真正的混乱中立，一个只忠于自身权力意志的超人。” 这种舆论反转一定程度上也反映了时代下年轻人的困顿，遵循传统的社会规则，按部就班，不一定获得满意的结果，年轻人被一种无形的幻灭感笼罩。 孙宇晨依然是那个熟悉规则并懂得利用规则的聪明人，俗称卡 Bug，每一次精准卡中时代的节拍。 9.Brian Armstrong：合规化基础设施的代言人 Coinbase 创始人兼 CEO Brian Armstrong 在 2025 年的表现，完美诠释了加密企业如何在制度化进程中重新定位自己。 2025 年年初，Armstrong 通过 Coinbase 官方博客明确支持建立美国国家“比特币战略储备”。1 月 21 日，他在达沃斯论坛表示，如果美国领导层拥抱加密货币，将大幅吸引投资流入该行业。1 月 25 日，他大胆预测比特币在 2030 年前有望超越黄金的 18 万亿美元市值。 3 月 20 日，Coinbase 发布的验证者报告显示：公司运行大约 12 万个验证者节点，质押 384 万枚 ETH，占全网质押以太坊约 11.42%，成为以太坊最大的单一节点运营方。这一地位使 Coinbase 成为以太坊网络的关键基础设施提供者。 5 月 8 日，Coinbase 宣布拟以 29 亿美元收购总部位于迪拜的加密衍生品交易所 Deribit，其中包括 7 亿美元现金和 1,100 万股 Coinbase A 类股票，目标是打造“全球最全面的加密衍生品平台”。 同月发生的数据泄露事件展现了 Armstrong 的危机处理能力。面对黑客收集约 7 万名用户个人数据并索要 2,000 万美元比特币赎金的威胁，Armstrong 公开拒绝支付赎金，反而拿出 2,000 万美元设立“缉凶悬赏基金”，并承诺赔付受害用户。这一决策预计成本为 1.8-4 亿美元，但维护了公司的声誉和原则。 年中，Coinbase 主办了 State of Crypto Summit 2025 行业大会，Armstrong 宣布了一系列面向企业级市场的战略产品，包括 Coinbase Business、Coinbase Payments、DEX Trading on Coinbase 等。他特别强调稳定币（尤其 USDC）在企业级支付中解决"真实痛点"的能力，如降低结算费用、加快跨境支付、扩大金融可及性。 11 月，Coinbase 宣布将公司注册地从特拉华州迁至德克萨斯州。Armstrong 公开称赞德州“支持经济自由、对加密友好”。这一举措不仅涉及税务和公司法考虑，更是公司与“亲加密政治势力”结盟的明确信号。 Armstrong 的战略体现了成功加密企业的关键特征：既要在监管框架内合规运营，又要推动行业基础设施的完善，同时保持对创新的敏锐嗅觉。 10.Peter Thiel：打造加密金融帝国 PayPal 联合创始人 Peter Thiel （彼得·蒂尔）在 2025 年展现出来的投资布局，展现了硅谷顶级投资人如何在去中心化的加密世界中构建系统性优势。 2025 年 7 月，一份 SEC 文件在加密领域引起轰动：Peter Thiel 旗下公司悄然收购了 BitMine Immersion Technologies 9.1% 的股份，成为这家以太坊金库公司的最大投资者。 一个月后，Peter Thiel 在 2021 年投资的 Bullish 在纽交所成功上市。Bullish（BLSH）以 37 美元发行价登陆纽交所，开盘价约 90 美元，盘中一度涨 170%，收盘涨幅仍约 84%，市值突破 130 亿美元。 除了资产持有，Peter Thiel 还支持创建了专门服务加密公司的 Erebor Bank（计划持有稳定币），并通过 CoinDesk 控制着行业的舆论话语权。 在《从 0 到 1》一书中，Peter Thiel 反复强调，竞争是输家的游戏，而垄断能带来超额利润。在去中心化的世界里建立垄断的答案是：控制底层基础设施。当所有交易都需要稳定币时，控制稳定币协议就等同于获得“铸币权”。 纵观蒂尔的 Founders Fund 投资组合，其战略意图清晰可见。基金几乎不投资去中心化应用（DApp），对 GameFi 只是浅尝辄止，对 NFT 也仅略有涉足。他们真正感兴趣的是：Layer2 扩展解决方案（Caldera）、合规基础设施（Paxos）、衍生品协议（Avantis）和稳定币网络（Ubyx）。 11 月，DeFi 永续 DEX Lighter 在新一轮融资中筹集 6,800 万美元，由 Founders Fund 领投。此轮融资使 Lighter 估值达到 15 亿美元，成为独角兽企业。Peter Thiel 正通过多元布局构建完整的加密金融帝国。 近期，Peter Thiel 在媒体采访中表达了对比特币前景的审慎观点。他认为，比特币在被 BlackRock 等机构和政府"收编"后，上涨空间被显著压缩，但波动性仍将很高。他将未来路径描述为“坎坷而波动的道路”，机会仍在，但已非 10 倍、100 倍收益的时代。 Peter Thiel 的策略体现了顶级投资人的长期思维：在新兴行业的混沌期建立基础设施优势，最终实现对整个生态的影响力。 结语 站在 2025 年末回望，意兴阑珊。 这一年，华尔街巨头将比特币纳入资产组合，美国政府建立战略比特币储备，稳定币成为国际支付的重要基础设施时……加密货币完成了从“反体制工具”到“体制核心组件”的华丽转身。 更重要的是，2025 年展现了权力在新旧世界之间的复杂流动。传统金融精英如 Tom Lee 为机构资本进入加密市场铺平了道路；政治领袖如特朗普直接参与并从中获益；原生加密建设者如 CZ 和 Vitalik 则在保持创新活力的同时适应制度化要求。 这种制度化进程也带来了深层次的思考。当去中心化技术被中心化机构大规模采用时，当个人权威（如马斯克和 CZ）能够显著影响“去中心化”市场时，我们是否正在走向一个更加集中化的未来？ 加密货币的影响已经超越了技术和金融范畴，成为地缘政治和文化软实力的重要组成部分。从华尔街到白宫，从硅谷到深圳，新的权力网络正在形成。

2025 年 1 月，特朗普重返白宫。他签署的行政令中，有一项格外引人注目：允许 401(k)退休金投资加密货币。 政策宣布的一个月后，一家名为 American Bitcoin 的公司在纳斯达克上市。这家号称要成为“世界最大比特币挖矿企业”的公司，主要股东还包括特朗普的两个儿子 Eric Trump 和 Donald Trump Jr.。 串联起这些事件的，是一家很少有人听说过的公司：Dominari Holdings。 在沾上特朗普家族和加密叙事之后，它的股价也从年初的 1.09 美元涨到 6.09 美元，涨幅超过 450%。 而这家公司的转变如此剧烈，以至于很多人都忘了就在四年前，它还是一家连年亏损的制药企业。 这是一个关于如何用 75 万美元年租金撬动数千万美元生意的故事。主角不是什么加密大佬或华尔街巨头，而是两个精明的中年人：律师出身的 Anthony Hayes 和华尔街老兵 Kyle Wool。 他们的致富秘诀很简单：搬进特朗普大厦，成为特朗普儿子们的邻居。 昂贵的决定 2021 年，Anthony Hayes 面对的是一个烂摊子。 他刚接手时，这家公司还不叫 Dominari Holdings，而是叫做 AIkido Pharma，一家生物制药企业。像许多同类公司一样，它在新药研发上消耗了多年的资金，却没有任何产品上市。根据 SEC 文件，到 2023 年底，公司累计负债超过 2.23 亿美元。股价长期徘徊在 1 美元左右。 图源：NasdaqCM:DOMH Earnings and Revenue History August 12th 2024 Hayes 不是制药专家，他是律师，曾是美国百强律所的合伙人，后来创办了一家专门从事知识产权交易的公司。接手 AIkido 后，他做了两个决定： 一是放弃制药业务，二是把公司搬进特朗普大厦。 为此，他找来了 Kyle Wool。Wool 在华尔街混了 20 多年，履历闪闪发光：摩根士丹利前执行董事、Oppenheimer 董事总经理、负责过亚洲财富管理业务。他还经常上 Fox Business 的节目，是 Maria Bartiromo 早间秀的常客。 搬进特朗普大厦意味着什么？ 根据公司年报，租金支出从 2022 年的 14 万美元暴涨到 2023 年的 77.3 万美元。当时公司只有 20 多名员工。按曼哈顿的标准，这笔钱足够租下一整层甲级写字楼。 更关键的是，公司当时还在亏损。2025 年上半年就亏了 1480 万美元。花这么多钱租办公室，看起来毫无道理。 但 Hayes 和 Wool 看中的不是办公环境。特朗普的两个儿子 Eric 和 Donald Jr.就在楼上办公。电梯上下之间，就能"偶遇"，共同朋友的饭局上能同桌。 在特朗普大厦里，他们或许有机会成为特朗普商业生态系统的一部分。 楼上楼下的生意 关系的培养需要时间和技巧。 据华尔街日报的报道 ，搬进特朗普大厦后，Hayes 和 Wool 开始了漫长的“社交投资”。高尔夫球赛、慈善晚宴、私人聚会，任何能够“自然”遇到特朗普儿子们的场合，都不会错过。 这种投资在 2025 年 2 月开花结果。Dominari 宣布，Donald Trump Jr.和 Eric Trump 加入公司顾问委员会。同时加入的还有特朗普集团的三名高管。 两兄弟的加入并非象征性的。他们各自通过私募配售投资 100 万美元购买了约 21.6 万股，另外还因担任顾问获得了 75 万股作为补偿。消息一出，Dominari 的股价从 1.09 美元飙升至 13 美元，最高涨幅超过 1200%。 即便后来有所回落，两兄弟的投资也翻了好几倍。根据 Bloomberg 数据，Eric Trump 目前持有约 6.3%的股份，价值超过 500 万美元。 但这只是开始。3 月 31 日，Dominari 宣布与加拿大上市公司 Hut 8 合作，成立 American Bitcoin。这家公司的定位很有意思：不只是挖比特币，更要打"美国制造"的旗号，配合特朗普的"美国优先"政策。 在这笔交易中，Hut 8 贡献了价值 1.15 亿美元的挖矿设备，拿走 80%股份。Dominari 只拿 3%。看起来比例很小，但这 3%在 6 月底已经价值 3200 万美元，成为 Dominari 最重要的资产之一。 更重要的是，通过这个平台，特朗普家族正式进入了比特币挖矿产业。Eric Trump 个人还额外持有 American Bitcoin 9%的股份。 8 月 27 日，Dominari 又成立了加密货币顾问委员会，聘请了两位重量级人物： 前 BitPay 高管 Sonny Singh，他帮助 BitPay 拿到了纽约州的加密牌照，推出了首批加密借记卡；另一位是 DeFi 开发者 Tristan Chaudhry，莱特币和狗狗币的早期投资者。 “数字资产不再处于金融的边缘，它们正在进入中心。”CEO Hayes 在宣布成立委员会时说。 这话可能无意中说出了真相：在特朗普时代加密货币确实从边缘走向了主流，而那些提前站对位置的人，正在收获巨大的回报。 灰色地带的舞者 在华尔街，人脉关系往往比财务报表更能说明问题。Dominari 的股东名单和关系网络，勾勒出一幅游走于灰色地带的图景。 2025 年 3 月，一个名叫 Peter Benz 的投资者通过 Blue Finn Group 成为 Dominari 5.7%的大股东。有意思的是，Benz 曾担任多家公司董事，其中包括 IDI, Inc.。这家公司的高管 Michael Brauser 和 Philip Frost 后来被 SEC 指控参与 2700 万美元的股票欺诈案。 虽然 Benz 本人从未被指控任何不当行为，但这种若即若离的关联，展示了 Dominari 所处的生态圈：充满机会，但也游走在监管边缘。 更微妙的是 Kyle Wool 的履历。 在摩根士丹利工作期间，他的团队曾处理过 Devon Archer 的相关业务，后者正是亨特·拜登的前商业伙伴。从服务民主党圈子到如今为特朗普家族操盘，Wool 见证并参与了美国权力游戏的两极。 但真正的问题不是这些关系，而是公司的财务逻辑。 据彭博社报道 ，2025 年第二季度，Dominari 营收 3400 万美元，同比增长 452%；但同期的管理费用是 5350 万美元。其中，给 CEO Hayes 和总裁 Wool 的股票期权就价值 2610 万美元。 换句话说，公司赚的每一分钱都不够支付运营成本，更别说利润了。它最大的资产是 American Bitcoin 3%的股份，而这家比特币挖矿公司刚刚成立，能否盈利还是未知数。 但投资者不在乎。 他们买的不是当前的盈利，而是一个概念：特朗普家族在加密世界的代理人。这或许也就是 Dominari 的真实商业模式，将政治资本转化为市场估值。 御用掮客 Dominari 的野心远不止于自己投资。它真正的价值，在于充当特朗普家族与加密世界之间的"超级连接器"。华尔街日报曾将其描述为特朗普家族的“go-to dealmaker”（御用交易撮合者）。 三个案例最能说明这一点。 第一个是 World Liberty Financial（WLFI）与孙宇晨的复杂纠葛。 2025 年 9 月，当 WLFI 代币开始交易时，特朗普家族控制的实体持有 225 亿枚代币，按当时价格计算，账面财富增加了约 50 亿美元。 但这个项目差点失败。根据 Bloomberg 报道 ，WLFI 的初始销售惨淡，完成率只有 7%，连触发向特朗普付款的最低门槛都没达到。关键时刻，孙哥出手投资 3000 万美元，让项目跨过了门槛。 随后，孙宇晨的投资增加到 7500 万美元，成为项目最大投资者。 而在另一边更重要的是，Dominari Securities 还促成了 Tron 通过反向并购在纳斯达克上市。2025 年 6 月 16 日，SRM Entertainment 宣布与 Tron 达成协议；7 月 24 日，更名后的 Tron Inc.在纳斯达克敲钟，正式完成上市。这笔交易中，孙宇晨的 Tron 并购了一家为迪士尼和环球影城供货的玩具制造商。 Dominari 同时服务特朗普家族和孙宇晨，它成了连接双方利益的桥梁。当孙宇晨需要美国资本市场的通道时，Dominari 提供了；当特朗普家族的项目需要救命钱时，孙宇晨出现了。 第二个案例则是 Dominari 直接操盘了近期美股上市公司 Safety Shot 与 BONK 的联姻。 2025 年 8 月 11 日，纳斯达克上市公司 Safety Shot 宣布用 3500 万美元股权换购 2500 万美元 BONK 代币。这笔交易的独家财务顾问，正是 Dominari Securities。 Dominari 主导了整个交易结构：Safety Shot 获得 BONK.fun 平台 10%收入分成、股票代码改为 BNKK、BONK 团队获得 50%董事会席位。 Dominari Holdings 总裁 Kyle Wool 后来公开赞扬顾问委员会，特别是 Eric Trump，帮助促成了相关合作。这种表述实际上承认了特朗普家族在这些交易中的关键作用。 第三，则是前文所述特朗普家族在数据中心和比特币挖矿的布局。 American Bitcoin 的成立中，Eric Trump 持有约 7.5%的股份，成为最大的个人投资者。Dominari Holdings 持有约 3%的 American Bitcoin 股份。两位特朗普儿子还同时担任 Dominari 的顾问，各持有该公司约 6-7%的股份。 在每一笔重大交易背后，都有 Dominari 这家公司的身影。它有时是台前的财务顾问，有时是幕后的协调者，更是特朗普家族加密帝国的操盘手、设计师和执行者。 特朗普大厦的新秩序 Dominari 的官网显示，公司总部就设立在特朗普大厦的 22 层。Wool 的办公室可以俯瞰中央公园。而他们现在每月付的租金是 62,242 美元。 在这栋大楼的楼上，特朗普的儿子们掌握着政治资源和家族品牌；楼下，Dominari 提供华尔街的专业能力和执行力；而交易正在电梯上下之间酝酿和达成。 每一笔成功的交易，或许都在强化这种共生关系。 当传统的投行还在通过正式渠道寻求项目时，Dominari 已经找到了更直接的路径：住在权力的楼下，让财富的电梯直通自己的办公室。 8 月 14 日，Kyle Wool 站在纳斯达克敲响开市钟时说： “这是一段惊心动魄的旅程。用我们总统特朗普的话说，最好的还在后面。” 这句话或许是对的。随着特朗普推出更多支持加密的政策，随着更多传统公司寻求进入 Web3，Dominari 的掮客生意只会越来越红火。 花数倍于市场价的租金搬进特朗普大厦，现在看来可能是 Wool 和 Hayes 职业生涯中最精明的投资。 昂贵的年租金，换来的不只是进入特朗普家族商业圈的门票，更是物理上的接近、社交上的融入、商业上的绑定。 从破产边缘的制药公司，到市值近亿的投资公司；从默默无闻的租客，到特朗普家族的加密掮客，Dominari 的转型，某种程度上就是特朗普时代美国资本主义的缩影。 在这个时代，政治与商业的界限前所未有地模糊。这家公司就像一个隐形的指挥家，将政治资本转化为商业机会，将权力关系变现为真金白银。 在特朗普时代的美国，最好的生意不是做生意本身，而是成为所有生意的连接器。 $MEME $HOME $TRUMP

引言 2025 年，加密行业真正走向成熟。在宏观利好推动下，比特币跃升为全球宏观资产，加密市场正式登上世界舞台。成熟伴随着压力而来——史无前例的清算规模、流动性做市商承压，以及日益加剧的监管碎片化。然而，在市场波动之下，加密行业正经历一场深层次的架构重塑：去中心化自治技术（DATs）、大规模现实世界资产（RWA）上链、以意图为核心的基础设施，以及不断成熟的稳定币体系，正在持续拓展加密经济的边界。 LBank Labs 携手 CoinGecko 和 CoinGape 联合发布《2026 年加密行业全景展望》，为机构与专业投资者提供前瞻性洞察，解析下一轮周期的关键驱动力。本报告系统梳理了 2026 年最具影响力的投资主题，包括宏观趋势演变、下一代 DeFi、稳定币融合、预测市场，以及现实世界经济的代币化进程。合成经济不再只是未来愿景，而是在区块之上逐步构建。2026 年，将真正揭示谁在塑造这一全新格局。 宏观市场与监管：后崩盘时代的结构重塑 2026 年的市场运行在一个由「高利率长期化」与崩盘后出清共同定义的结构性环境之中。随着美国联邦储备委员会将基准利率维持在 3.00%–3.25% 区间，一个关键的 3%「无风险收益率」门槛已为所有数字资产确立。这一利率水平要求去中心化金融（DeFi）协议必须创造真实且可持续的效用与收益，推动整个生态体系明确远离通胀型代币经济模型。这一高利率环境与欧洲央行偏鸽派的降息政策形成鲜明对比，催生了显著的套息交易流入以美元计价的稳定币，从而进一步巩固了美元在加密经济中的主导地位。与此同时，市场结构在 2025 年 10 月 10 日发生的「闪崩事件」中被根本性重置。该次由地缘政治因素触发、规模达 190 亿美元的清算事件，迅速清除了市场中残余的高风险投机杠杆，为随后由资本实力雄厚的机构以及注重真实应用价值的稳健协议所主导的复苏奠定了基础。 当前，全球监管格局已清晰分化为两个截然不同的经济体系。一端是「受监管体系」，涵盖在美国《GENIUS 法案》（保障美国稳定币国家创新法案）以及欧洲 MiCA 框架下运营的机构与项目。GENIUS 法案具有关键意义，其将稳定币界定为维护美元全球储备货币地位的战略工具，并强制要求发行方持有 100% 不得再抵押的储备资产。尽管这一制度显著提升了安全性，但也为发行方带来了「收益问题」，从而推动市场对创新型二级 PayFi 协议的需求持续上升。 另一端则是「主权化市场」，主要由高度垂直整合、完全运行在美联储直接监管范围之外的平台所主导。随着亚洲主要市场监管节奏逐步趋同，这种清晰的结构分化表明，加密行业正不可逆地迈向机构化、合规化，并以实际应用价值为核心驱动的全球新阶段。 DeFi 赛道：创新演进与「后 AMM 时代」 2026 年的 DeFi 生态正在逐步摆脱以投机为主导的早期阶段，现实世界资产（RWA）正成为链上收益的核心来源。RWA 超级周期并非由散户推动，而是源于零利率时代（ZIRP）结束后的机构级「金融物理规律」。通过具备法律结构的特殊目的载体（SPV），代币化债券与美国国债被系统性地引入链上，为市场提供可预测、可持续的链上收益。 这一深度整合显著提升了金融基础设施效率，将传统债券结算周期从 T+2 缩短至 10 分钟以内，使链上执行逐步成为大型银行不可忽视的效率刚需。与此同时，动态型 DeFi 协议正与 Web2 新型数字银行加速融合。越来越多的金融科技公司开始将后台收益路由至合规的 DeFi 流动性池，为零售用户提供「隐形 DeFi」的高收益储蓄产品。 这一趋势正在模糊非托管钱包与传统银行账户之间的边界，并引发一场围绕用户入口与交互界面的激烈竞争。DeFi 不再以显性形态存在，而是以基础设施的方式嵌入主流金融体系之中。 这一结构性转变同时伴随着一场以专业化与性能为核心的技术革命。通用型 Layer-1 的时代已经结束，取而代之的是围绕性能深度优化、面向特定应用场景构建的专用型区块链。Hyperliquid 正是这一趋势的典型代表，其通过将订单簿完全迁移至链上，成功弥合了 CEX 与 DEX 之间长期存在的性能差距。 Hyperliquid 采取了类似「苹果式」的垂直整合路径，同步构建区块链本身、交易所系统以及代币标准，从而摆脱了对外部生态系统的依赖，并在纯性能层面直接挑战传统中心化交易所。凭借 0.2 秒的最终性确认时间，使其在交易速度与执行效率上达到了接近中心化系统的水平。在 RWA 将传统金融收益引入链上的同时，Ethena 则成功将加密原生收益扩展为「互联网债券」。其采用的 Delta 中性策略，即做多质押 ETH 并同时做空永续合约，在规避 GENIUS 法案稳定币储备要求的前提下，实现了收益结构的稳定化。目前，该机制已形成约 8%–12% 的浮动年化收益率。这一「互联网债券」正在成为加密体系内独立存在的无风险收益基准，作为区别于联邦基金利率的加密原生参考利率，并逐步演化为 DeFi 生态中机构资金的默认「活期账户」。 稳定币赛道：分化中的发展路径 到 2026 年，稳定币已明确完成从交易媒介向互联网系统性结算层的转型，其交易规模已可与全球银行卡网络相媲美。这一成熟进程在根本上源于 GENIUS 法案所确立的「国债海绵效应」。该法案要求受监管的稳定币发行方必须以短期美国国债作为储备资产，从制度层面将稳定币正式纳入美元全球输出体系之中，并在美国收益率曲线短端形成规模高达 1500 亿美元、对价格不敏感的结构性需求。在多极化的全球格局下，稳定币由此演变为服务美国债务融资的战略性金融工具。 这一体系中的核心矛盾在于「收益问题」。由于 GENIUS 法案禁止受监管的稳定币发行方（如 USDC）向持币用户支付利息，市场在结构上将「货币属性」（稳定币本身）与「收益来源」（DeFi 协议）彻底分离。这一分化催生了「PayFi」（支付金融）应用形态，即用户将零利息的稳定币存入各类协议，在链上其他场景中获取收益。结果是，资金正持续从传统银行体系流向具备 7×24 小时可用性与更高资本效率的加密金融基础设施。 当前市场呈现出三种截然不同的发行方战略，同时在支付通道层面已出现明确赢家。Tether（USDT）已不再局限于稳定币发行，而是利用其庞大的浮存资金，转型为多元化的另类资产管理平台，投入超过 50 亿美元用于 AI 算力及大宗商品贸易融资，从而显著降低对美国银行体系的依赖。相较之下，Circle（USDC）则选择全面拥抱银行体系，推进深度合规与传统金融融合。 与此同时，受监管市场正面临来自非美元稳定币的挑战，例如符合 MiCA 要求的欧元稳定币（如 EURC）在欧洲本地因下架潮而逐步获得采用；而在新兴市场中，「加密美元化」趋势持续加速。与此同时，以 PayPal 在 Solana 上发行的 PYUSD 为代表的 PayFi 技术栈，凭借亚分级手续费以及面向 B2B 场景的机密转账协议，已在小额支付与跨境汇款领域确立了明显优势。 在稳定币体系出现明显分化的背景下，新兴发行方正通过与头部交易所的协同，加速产品化与规模化落地，World Liberty Financial（WLFI）便是其中的代表。2025 年 8 月，LBank 作为首批与 WLFI 达成合作的中心化交易所（CEX），率先上线其美元挂钩稳定币 USD1，并同步推出基于 USD1 的积分型忠诚度体系。用户可通过 USD1 现货交易、持有及 staking 累积积分并获取额外收益，这些积分可在 WLFI 生态内用于奖励兑换与治理代币空投，从而将稳定币使用行为转化为长期参与激励。与此同时，LBank 进一步上线 USD1 理财产品，用户可以将 USD1 接入 DeFi 协议以获取更高收益率，在合规框架内有效缓解“稳定币不生息”的结构性痛点。通过交易、激励与收益的三重联动，该合作不仅显著提升了 USD1 的全球流通效率，也为零售用户提供了一条从支付型稳定币平滑过渡至收益型 PayFi 资产的清晰路径。 最终，「收益问题」的监管套利通过两条清晰路径得以解决：一是面向机构的许可制、可产生收益的代币化国债产品（如 BlackRock 模式）；二是面向零售用户的封装型代币，即在稳定币之上构建具备收益能力的衍生版本。由此，单纯持有不产生利息的原生稳定币，正逐步对终端用户失去吸引力。 支付赛道：PayFi 的崛起 PayFi 已成为 2026 年最具代表性的增长赛道，体现了支付机制与 DeFi 时间价值能力的深度融合，创造了传统金融体系中难以实现的全新金融产品。本质上，PayFi 是「可编程货币」的现实落地，通过智能合约对资金流动的时间节点与触发条件进行自动化管理。 在 B2B 场景中，PayFi 最具影响力的应用包括发票保理与供应链金融。流动性池可基于代币化发票，实时向企业预支稳定币资金，从而释放原本被 60–90 天账期锁定的营运资本，直接将「资金时间价值」引入链上体系。与此同时，流式薪资（Streaming Payroll）正在逐步取代传统发薪日模式，实现按秒向员工支付报酬，大幅提升资金流转效率与货币流通速度。 在新型银行体系的演进中，DeFi 即服务（DaaS）模式正发挥关键作用。对加密资产友好的新型数字银行（如 Revolut、Juno 与 Xapo）已不再只是支付通道，而是逐步发展为全栈式 DeFi 服务提供方。到 2026 年，这类机构通过抽象化钱包管理与 Gas 费用，充当值得信赖的「策展者」，将 Morpho、Aave 等后台借贷协议直接整合进用户界面。 在这一架构下，新型银行能够向用户提供「可支配的收益型账户」，即用户的闲置资金会自动被路由至低风险、超额抵押的 DeFi 金库中获取机构级收益（约 4%–5% 年化），同时仍可通过借记卡即时消费。在该模式中，新型银行成为 DeFi 协议的分发层，在保留传统银行应用熟悉交互体验的同时，实现全球链上收益的普惠化接入。 商户与企业端的采用逻辑则完全由经济效率驱动，即成本与速度。在跨境 B2B 支付领域，稳定币已逐步成为默认结算通道，可在数秒内完成清算，费用仅为传统体系的一小部分，从而绕过 SWIFT 网络高昂的手续费与多日延迟。商户侧的接入几乎无摩擦，由专业服务商负责稳定币处理并将法币结算至商户银行账户，使区块链支付通道对商户而言保持「隐形」。这种压倒性的效率优势正迫使传统银行将稳定币通道纳入其企业金融服务体系。此外，跨国企业也在加速采用链上资金管理方案，利用稳定币在全球子公司之间实现 7×24 小时即时调拨流动性，从根本上消除传统银行体系中长期存在的「资金滞留」问题。 预测市场赛道：企业对冲层的形成 到 2026 年，预测市场行业已完成从无监管的「快闪赌场」向事件合约版「纽约证券交易所」的全面蜕变。关键转折点来自美国市场的重新入场：Polymarket 等平台获得了美国商品期货交易委员会（CFTC）的不行动函支持，并收购了持牌交易所；与此同时，Kalshi 已接入 Robinhood 等主流券商平台，使事件合约直接触达超过 2500 万零售用户账户。 尽管政治事件仍会在特定周期内推高交易量，但真正的增长引擎已转向高频、可持续的流动性来源。其中，体育博彩已成为新的成交量核心，而企业财报衍生品的兴起，则使预测市场首次成为基本面投资者的日常工具。交易者如今可以围绕企业是否超出每股收益预期 0.03 美元进行多空布局，使预测市场从事件驱动型产品演进为高频金融工具。 在技术层面，预测市场基础设施正加速向高性能与自动化方向演进。围绕 BTC、ETH 等资产的 15 分钟以内结算市场需求不断上升，正在引发一场「预言机竞争」，市场更倾向于采用低延迟解决方案（如 Chainlink、Pyth）以实现即时价格确认，而非依赖结算周期较长、但安全性更高的争议解决机制。在这一背景下，市场中相当比例的交易量已由 AI 智能体与自动化交易模型完成，预测市场正逐步超越以人工决策为主的交易模式。 竞争格局亦呈现出清晰分化。一类是以 Kalshi 为代表的「拉斯维加斯模式」，其核心优势在于合规性、法币体系深度整合，以及通过受监管身份向用户提供存款计息服务；另一类则是以 Polymarket 为代表的「DeFi 模式」，凭借加密原生创新能力与高度流动的热点事件，在纯交易量层面占据主导地位。 与此同时，面向 2026 年的新型风险亦逐渐显现，包括洗盘交易、预言机攻击，以及源于州级与区域性法律碎片化所带来的持续监管摩擦。这些因素持续要求平台在治理机制与技术防护层面保持高度警惕，以确保预测市场在规模化发展的同时维持长期稳健运行。 AI Agent 赛道：Agentic 经济的成型 2026 年，Agent 经济首次实现规模化落地。从最初按次付费、体验笨拙的原型系统，演进为由延迟结算与自动化信任机制驱动的、对用户几乎不可见的生产级基础设施。关键突破来自 potential x402 V2 机制：撮合方可将成千上万笔微型请求（例如每个 Token、每次 API 调用或每条搜索结果仅 0.001 美元）进行批量聚合，并通过单笔链上交易完成结算，从而在数量级上压缩成本，并引发专用清算机构之间的激烈竞争——部分机构专注于极致速度，另一些则侧重于零知识隐私保护。 在这一进程中，LBank 率先瞄准 x402 协议驱动的 AI Agent 支付赛道，并首发上线了多个 x402 协议概念代币，包括 BNKR（最高涨幅 996%）、 PING（989%）、ZARA（347%）、X420（291%）、SANTA（250%）、AURA1（240%）等，通过持续的密集上新与深度支持，LBank 抓住叙事拐点，成为投资者早期布局的优选渠道，并在 x402 生态加速中占据领先地位；不仅如此，LBank 首发上线了 zkPass 并开启 BoostHub 活动，加速真实交易场景与链上支付需求的形成，推动 x402 协议从概念验证走向高频、可持续使用。 同一套技术框架也解决了长期存在于 AI 实验室与内容所有者之间的结构性冲突。传统的 robots.txt 机制已逐步失效，取而代之的是动态的「按抓取付费」定价清单，使 AI Agent 能够就所需内容进行实时协商，并仅为实际消耗的 Token 付费。这一模式从根本上消除了双方的订阅负担，使内容获取与价值交换回归精细化、按需化与可编程的经济逻辑。 信任这一长期存在的最后瓶颈，正通过「声誉即抵押」的机制被彻底解决。ERC-8004 已从早期草案演进为事实上的信用评分体系：具备良好支付历史的 Agent（其行为通过 x402 日志以不可篡改方式记录），可从撮合方获得 Net-30 或 Net-60 的信用额度，从而无需在每一次操作中进行即时预付款。 与此同时，用户仅需通过 ERC-7710 会话密钥一次性授予有限权限，随后整个「协议夹层」——包括基于 ERC-8004 的发现机制、Agent 与 Agent 之间的协商流程，以及通过 x402 完成的支付结算——都将被隐藏在单一的「Agent 已授权」开关之后。钱包不再出现在用户界面中，软件会自动、无感地为完成任务所需的算力、数据与服务进行支付。 在这一模式下，Agent 经济不再停留在演示阶段，而是正式成为默认运行状态。支付、信任与执行被整合为基础设施层能力，Agent 得以在最小用户干预下持续运作，加速推动去中心化智能经济走向规模化落地。 机器人赛道：DePAI 与机器经济 到 2026 年，加密与机器人技术的融合将从零散的 DePIN 实验，演进为真正意义上的机器经济，其核心驱动力来自 x402 协议（HTTP 402 Payment Required）的广泛采用。这一简洁而通用的标准，首次使机器人与 AI Agent 能够在现实世界中实现自主发现、协商与支付，以链上微结算的方式，实时获取电力、带宽、维修服务或起降权限等资源，结算资产主要以稳定币形式完成。 在这一体系下，无人配送机可在任意太阳能站点自动补能，仓储机器人可向竞争性设施动态租赁地面空间，自动驾驶车辆可实时竞拍道路优先通行权，全程无需人工订阅或链下账单。封闭式、孤立运行的机器人集群时代正在结束，取而代之的是开放的、自由协作的硬件网络，机器本身作为独立经济主体，实现自主赚取与支出。 随着「Agent 化商业」的兴起，软件 Agent 与实体机器人之间的边界将进一步模糊。AI Agent 将常态化地雇佣实体硬件来完成现实世界任务，并通过智能合约托管机制向机器人集群支付费用，这一过程可在 Virtual Protocol、OpenMind 的 FABRIC 等协调层上完成。同时，高价值机器人设备也将被代币化为可产生收益的资产，投资者可持有特定城市（如纽约、新加坡）的无人机配送网络或清洁机器人集群的份额，并在通过 x402 结算运营成本后，自动获得分配给代币持有人的收益。 从生态结构来看，机器经济将呈现出明显的分工格局：Base 在 Agent 智能与复杂协同层面占据主导，Solana 负责处理机器之间海量、亚分级成本的高频微支付，而 Peaq 则作为设备身份与物理工作量证明的权威账本。三者共同构成新兴机器人经济体系的「神经系统」，支撑 DePAI 驱动的机器经济走向规模化运行。 关于 CoinGecko 自 2014 年成立以来，CoinGecko 一直是全球最大的独立加密货币数据聚合平台，深受全球数百万用户的信赖。CoinGecko 提供覆盖市场全貌的 360 度视角，为全球 1,400 多家交易所上的 19,000 余种加密货币提供可靠的数据支持。无论是价格追踪、市场趋势分析，还是应用开发，CoinGecko 都致力于为用户提供洞察，加速其在加密市场中的决策与探索。 关于 CoinGape CoinGape 是一家领先的独立加密货币新闻与内容平台，由一支充满热情的加密货币爱好者团队创立并运营。该团队专注于深入探索区块链生态，并展望去中心化金融（DeFi）的繁荣未来，始终秉持新闻专业精神与核心媒体伦理，为读者提供精准、可靠的加密行业资讯。凭借在加密新闻报道中展现出的高度透明度与诚信，CoinGape 于 2024 年在 Global Blockchain Show 上荣获加密媒体大奖，并在 Blockchain Life 评选中获得亚军。市场分析、最新预售项目动态、加密融资新闻、播客内容及其他相关领域，均是 CoinGape 的核心关注方向，确保信息准确、易于理解且立场客观中立。

深潮 TechFlow 消息，12 月 24 日，作为全球领先的数字资产交易平台，火币HTX始终恪守“用户资产100%兑付”的底线，并致力于通过最高标准的透明度建立信任。平台已连续38个月定期公开 (https://www.htx.com/en-us/proof-of-reserve)默克尔树储备金证明（PoR） (https://www.htx.com/en-us/proof-of-reserve)，所有核心资产储备率持续保持100%以上，所有历史数据链上可查。 2025年的储备金数据变化，清晰地反映了市场趋势与平台的稳健运营。最显著的变化是用户USDT资产规模从1月的约6.95亿枚激增至12月的约17.65亿枚，增幅约150%，显示出强大的资金沉淀与用户信任。与此同时，BTC用户持仓保持相对稳定。CoinDesk研报显示，截至11月，火币HTX 2025 年市场份额增长达 2.06 %，在主流中心化交易所中排名第一。此外，火币HTX在2025年积极拓展资产透明度，将WLFI、USDC等资产纳入PoR覆盖范围。