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WLFI
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2025-08-23 14:00:00 ~ 2025-09-01 12:30:00
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2025-09-01 14:00:00 ~ 2025-09-01 18:00:00
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ALT5 Sigma CEO：公司持有约73亿枚WLFI代币，价值近10亿美元
Odaily星球日报讯 ALT5 Sigma Corporation (ALT5) 首席执行官 Tony Isaac 在致股东的信中表示，公司已建立了一个被市场低估的支付基础设施，该设施已处理超过 50 亿美元的数字资产交易，服务于多个司法管辖区的企业和机构客户。ALT5 Pay 和 ALT5 Prime 平台是实时运行的系统，每天处理加密货币到法币的结算、卡发行和机构交易。 Isaac 表示，AlphaTON Capital 和 PagoPay 选择 ALT5 的基础设施进行 Mastercard 加密支出计划，验证了公司的技术和商业合作价值。随着 AlphaTON 在 TON 生态系统内开发支付应用，ALT5 的基础设施将支持具有巨大潜在规模的应用。 ALT5 正探索将 World Liberty Financial Inc.的 USD1 稳定币（总供应量超过 27 亿美元）整合到其支付平台中。ALT5 持有约 73 亿枚 WLFI 代币，按当前价格计算价值约 10 亿美元。公司计划战略性地部署这些资产以产生收益，并随着时间的推移增加每股代币数量，同时发展核心支付业务。 Isaac 指出，ALT5 目前的市值（1.555 亿美元）与其资产负债表上反映的价值之间存在显著差距，市场对公司 WLFI 代币持仓的估值远低于其潜在价值。公司将通过加强财务报告流程、实现业务增长、优化 WLFI 持仓收益以及透明沟通等综合策略来缩小这一估值差距。 ALT5 的传统生物技术业务 Alyea Therapeutics 正在推进非成瘾性疼痛治疗的临床试验，公司将评估其战略优化方案。（businesswire）
回望2025：是什么推动BTC价格走完了“一年四季”？
邓通， 2025年接近尾声，值此辞旧迎新之际，推出“回望2025”系列文章。复盘加密行业年内进展，也愿行业在新一年里凛冬散尽，星河长明。 2025年，加密行情曾一度辉煌，创下历史新高，随后回归平淡，迎来震荡筑底行情。本文回顾加密市场在今年的表现。 BTC价格2025年走势图 ETH价格2025年走势图 一、1-2月：宽松信号+特朗普重回白宫助力BTC冲上10万美元 2025年1月1日，BTC价格报93507.88美元，随后BTC价格逐渐上涨，直到2月初，BTC价格基本都徘徊在10万美元以上。BTC在开年即迎来喜人行情，整个行业此时喜气洋洋，投资者对于全年的加密行情走向普遍持看多观点。 美联储在1月和2月的议息会议中均维持利率不变，但释放出“谨慎观望、宽松可期”的信号，推动市场提前布局流动性红利。1月末到2月初，两次议息会议均将联邦基金利率目标区间稳定在4.25%至4.5%之间。从政策信号来看，1月会议声明删除了此前“通胀向2%目标回落并取得进展”的表述，新增对“再通胀风险”的关注，美联储主席鲍威尔明确表示，需看到“通胀真正取得进展或劳动力市场出现疲软”才会考虑降息，但强调“加息反转门槛极高”，排除了重启加息的可能性。2月会议纪要进一步透露，官员们一致认为当前限制性货币政策为评估经济留出时间，同时担忧特朗普关税政策可能推高通胀，但普遍认可“2025年降息仍是大方向”，高盛、巴克莱等机构据此预测年内将有2次25个基点降息。 另外，美国前总统特朗普于1月20日重回白宫，成为美国历史上首位“加密总统”，与美联储的宽松预期形成共振，一同成为加密市场上涨的催化剂。 二、3-4月：关税大棒+美联储宽松节奏放缓致BTC回调 自特朗普确定重回白宫后，市场其实一直在消化其高举关税大棒的预期。 2月末，特朗普宣布：原计划对加拿大和墨西哥征收的关税将在延期后下月按计划生效——给予两国额外时间解决边境安全问题后，关税将于3月4日之后正式生效。 美国正式推进对加拿大、墨西哥加征关税的政策预期落地，市场开始重新评估全球贸易环境。3月4日关税措施生效预期引发全球贸易摩擦担忧，避险情绪升温导致资金从风险资产撤离，短期资金偏向美元与现金类资产。 3月23日，美联储议息会议结束，美联储维持利率不变但上调通胀预期，释放“宽松节奏或放缓”的信号，打破市场此前对快速降息的乐观预期。多重利空叠加下，加密市场出现短期抛售潮。 三、5-10月：政策利好+重启降息助力BTC双顶新高 美国的加密监管政策和降息举动着实让加密市场迎来了“加密之夏”。受此影响，BTC价格一路高歌猛进，在8月14日达到123561美元的历史高点，10月7日再度冲至124774美元的历史高点。 7月14-18日，美国“加密周”拉开帷幕，三大加密监管法案均落地。 6月17日，美国参议院通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（《GENIUS 法案》），推动了美国联邦政府对稳定币的监管努力，并向众议院施加压力，要求其规划国家对数字资产监管努力的下一阶段。7月18日，法案经特朗普签署生效。该法案的落地标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架。 7月17日，众议院以 219 票对 210 票通过《反 CBDC 监控国家法案》。 6月23日，众议院金融服务委员会和农业委员会提交了《数字资产市场清晰法案》（《CLARITY 法案》），该法案将数字商品定义为：其价值与区块链的使用“内在联系”的数字资产。7月17日由众议院通过。 9月18日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率降至4%-4.25%，流动性宽松预期回归；同时，全球多个国家央行开始将少量BTC纳入外汇储备多元化配置，荷兰央行披露持有价值15亿美元的BTC资产，增强市场信心。 10月1日，美国联邦政府因资金耗尽陷入长达43天的“停摆”，投资者对经济不确定性的担忧推升避险资产需求。BTC成为大机构和散户投资者的青睐对象，因此在10月7日再度冲上历史新高。虽然此后走势乏力，但10月BTC价格基本都维持在11万美元以上。 另外，6月5日的Circle IPO、8月1日生效的香港《稳定币条例草案》、9月1日特朗普家族的WLFI交易、各大公司宣布加密储备等消息也时不时的成为推动行情上涨的催化因素。 就在行情一路走高的同时，危机也暗藏其中，BTC从10月的逾12万美元历史高点之后，开始缓慢下跌，并在年末两个月引发了是否已经身处熊市的广泛讨论。 四、11-12月：对未来经济的担忧使BTC上涨乏力 11月1日，BTC价格报109574美元，此后开启下跌模式。11月23日，BTC录得84682美元的低点，较之月初已经下跌22.71%。虽然此后大部分时间都在9万美元以上震荡，但上涨趋势乏力，引发了业内人士的各种猜测。 美国政府停摆导致关键经济数据缺失，这使市场对经济基本面和未来利率走势存在担忧，从而对风险资产的走势造成负面影响。 另外，尽管此前就已经有美联储将继续降息的预期，但在降息落地之前，美联储发出谨慎信号，市场对未来流动性预期持有分歧。12月10日，美联储进行了年内第三次降息，但市场将其解读为应对经济走弱的 “衰退式降息” ，反而加剧了悲观预期。投资者对全球利率路径、财政健康等宏观变量正重新评估，在不确定性中倾向更稳健的资产配置。 随着加密市场不景气状态的持续，不少DAT公司难以为继，加之市场剧烈变化导致的清算增加，又会进一步的推动市场走低。 目前，市场正在期待一波“圣诞行情”，这或许是今年“全村的希望”了。 总结 2025年的序幕在一种近乎于“确定性”的乐观情绪中拉开，特朗普的上台让行业充满期待。在经历了关税大棒、美联储宽松节奏放缓之后，市场在蛰伏后再度爆发：政策利好、重启降息、Circle 等加密企业IPO、特朗普家族项目炒作、DAT公司扎堆涌现等都成为BTC两次突破12万美元新高的助推器。但受宏观经济预期影响，BTC在年底难逃震荡筑底行情。 从全年加密市场走势来看，BTC与传统金融市场的关联性显著增强，监管框架的完善与美联储政策节奏或将继续成为影响2026年BTC价格走势的关键变量。
紧急：美国参议员要求对PancakeSwap因与特朗普关系及价格操纵进行调查
在一项引发广泛关注的举动中，美国参议员Elizabeth Warren正式要求对去中心化金融领域施加更大监管压力，并对PancakeSwap展开联邦调查。这位著名的加密货币批评者指控该平台可能涉及人为抬高某代币价格的计划，并可能与特朗普政府存在不当关联。这一行动针对全球最大的去中心化交易所之一，提出了关于DeFi监管未来的关键问题。 为什么Warren参议员要求对PancakeSwap进行调查？ Warren参议员的担忧主要集中在两项爆炸性指控上。首先，她指出在该平台上交易的World Liberty Financial（WLFI）代币可能存在市场操纵行为。其次，更具争议性的是，她致财政部和司法部的信函质疑PancakeSwap是否因与前任政府的政治影响有关而获益。这种双重指控将传统金融监管与政治叙事结合，确保了对调查的呼吁成为头条新闻。 据CoinDesk报道，她在信中表示，监管机构必须彻查这些指控。Warren强调，像PancakeSwap这样的DeFi平台每天处理的交易量巨大——高达数亿美金——却没有标准的身份验证（KYC协议）。她认为，这种监管缺失为非法活动的滋生提供了危险的环境。 DeFi巨头面临的核心指控有哪些？ 为了理解事态的严重性，让我们分解促使PancakeSwap调查的具体指控。 价格操纵计划： 主要指控涉及World Liberty Financial（WLFI）。Warren认为该代币的价值可能被人为炒作，这是典型的操纵手法，损害普通投资者利益。 政治影响： 信中提出平台可能与“来自特朗普政府的不当政治影响”有关。尽管细节有限，但这意味着监管机构应调查该平台是否获得了特殊待遇。 规避监管： Warren批评许多DeFi平台的基本设计，即不收集用户身份信息，称其为不法分子的重大漏洞。 这并非孤立事件，因此反映出美国立法者对加密货币行业加强监管、关注消费者保护和金融稳定的更广泛趋势。 这对去中心化金融的未来有何影响？ 对PancakeSwap调查的呼吁可能成为分水岭。对顶级DeFi协议的重大联邦调查可能树立强有力的先例。对于用户和开发者而言，影响深远。 潜在结果： 更严格的KYC规则： 平台可能被迫实施身份验证，这将挑战DeFi无许可访问的核心原则。 法律先例： 美国法律如何适用于去中心化、全球运营的协议尚不明确。一次调查可能有助于界定这些边界。 市场波动： 监管不确定性常常令投资者恐慌，可能导致DeFi生态系统短期价格波动。 虽然Warren参议员将此举描述为必要的消费者保护，但许多加密社区成员认为这是对金融创新和隐私的打击。这两种观点之间的紧张关系很可能定义未来的监管之争。 加密投资者能从中学到什么？ 这一事件再次提醒人们，加密货币投资本身就存在监管风险。处于法律灰色地带的平台面临政府行动带来的生存威胁。对于使用PancakeSwap或类似服务的任何人来说，尽职调查比以往任何时候都更加重要。 可行建议： 研究平台合规性： 优先选择积极与监管机构沟通并实施强有力合规措施的平台。 分散持仓： 避免在受到特定监管审查的资产或平台上过度集中。 保持信息更新： 密切关注监管新闻。政治和法律动态对资产价值的影响不亚于市场趋势。 前路充满挑战。然而，明确的监管也可能为大规模采用提供所需的合法性。未来几个月将揭示PancakeSwap调查究竟会成为过度监管的案例，还是迈向更安全数字资产市场的必要一步。 结论：DeFi监管的关键时刻 Elizabeth Warren参议员对PancakeSwap调查的要求，是去中心化金融与传统监管框架冲突的重大升级。这凸显了将加密“蛮荒西部”纳入监管的政治意愿日益增强。指控是否成立有待调查人员裁定，但整个行业收到的信号很明确：在阴影中运营将自担风险。DeFi无监管增长的时代正面临最严峻的调查。 常见问题解答（FAQs） Q1: PancakeSwap到底是什么？ A1: PancakeSwap是建立在Binance Smart Chain上的领先去中心化交易所（DEX）。它允许用户无需中心化中介，直接通过自动化流动性池相互交易加密货币。 Q2: 为什么Warren参议员特别针对PancakeSwap？ A2: Warren的信中提到平台上涉及WLFI代币的特定价格操纵指控，并对潜在的政治关联提出质疑。作为主要的DEX，它也是她推动更严格加密监管运动中的高调目标。 Q3: PancakeSwap对这些指控有回应吗？ A3: 截至本文根据初步报道撰写时，PancakeSwap匿名开发团队尚未就Warren参议员要求调查的具体内容发表公开声明。 Q4: 如果启动联邦调查，可能会发生什么？ A4: 潜在结果包括罚款、强制平台运营方式变更（如增加KYC检查），甚至限制美国用户访问服务。这也可能为所有DeFi协议确立重要法律先例。 Q5: 我应该停止使用PancakeSwap吗？ A5: 这不是投资建议。然而，所有加密投资者都应意识到，受到政治和法律审查的平台存在更高的监管风险。明智做法是评估自身风险承受能力，并考虑在不同协议和服务之间分散投资。 Q6: 这会影响Uniswap等其他DeFi平台吗？ A6: 虽然直接调查对象是PancakeSwap，但Warren参议员倡导的监管原则——尤其是KYC和反洗钱——如果立法，将适用于整个去中心化金融行业。 行动号召： 这篇文章是否帮助你理解了DeFi领域正在上演的高风险监管博弈？请将这篇重要分析分享到你的社交媒体，让你的网络及时了解影响加密货币未来的力量。关于监管的讨论关乎每一位投资者。
2025，特朗普的敛财之年
撰文：John Cassidy 编译：Saoirse，Foresight News 随着唐纳德・特朗普重返白宫的周年纪念日日益临近，想要跟上他家族趁机敛财的步伐，堪称一项艰巨的挑战。似乎每周都有新的交易或爆料浮出水面。由于特朗普家族及与其关联的诸多企业均为私营性质，我们无法全面掌握其财务状况。但通过追踪企业公告、官方文件以及多家媒体的深入报道，一幅清晰的图景逐渐显现：美国第一家庭的敛财规模，在美国历史上堪称空前。此前，包括唐纳德・尼克松、比利・卡特、亨特・拜登在内的其他总统亲属，也都曾涉足过存疑的商业交易。但就涉及资金规模、地理覆盖范围，以及与总统行政行为的直接关联 —— 尤其是特朗普试图将美国打造成「世界加密货币之都」的举措而言，「特朗普集团」的这一任期，绝对是史无前例的。 前期布局 时间线要追溯到 2024 年 9 月，也就是总统大选前的两个月。当时，特朗普宣布其家族将与老友、房地产开发商史蒂夫・维特科夫的家族，以及两位名不见经传的互联网创业者扎卡里・福克曼、蔡斯・赫罗合作，成立一家新的加密货币公司 —— World Liberty Financial，他的三个儿子埃里克、小唐纳德、巴伦均会参与其中。特朗普在社交媒体上表示：「加密货币是我们必须要做的事，不管愿不愿意，我都得推进。」到了 10 月，他显然已打消了对向支持者推销价值存疑的数字资产的顾虑。在为 World Liberty Financial 代币销售活动撰写的宣传文案中，他宣称：「这是你助力塑造金融未来的机会。」 据路透社报道，World Liberty Financial 每通过代币销售筹集 1 美元，特朗普家族就能分得 70 美分。加密货币媒体称，该代币初期需求疲软，却吸引到一位重要买家：波场加密货币平台创始人、华裔亿万富翁孙宇晨，他投资了 3000 万美元。彼时，美国 SEC 正以欺诈及其他违规行为起诉孙宇晨及其公司，而孙宇晨对此予以否认。在宣布投资的推特中，孙宇晨写道：「波场致力于让美国再次伟大，引领创新。让我们行动起来！」 特朗普赢得大选后，延续了第一任期的做法：拒绝剥离旗下企业，仅将其纳入一个可撤销信托基金。尽管该信托由长子埃里克与小唐纳德管理，但特朗普仍是特朗普集团的实际所有者。潜在的利益冲突显而易见：若这位连任总统推行的政策或采取的行动使其家族企业受益，他及家人便能从中获取经济利益。 大选结束后，小唐纳德还进一步扩大了商业版图 —— 加入了风险投资基金「1789」。该基金由两位保守派金融家奥米德・马利克、查尔斯・巴斯克，以及保守派对冲基金女继承人丽贝卡・默瑟共同创立。据《纽约邮报》报道，「1789」已从中东主权财富基金筹集到巨额资金。基金早期投资集中在保守派媒体领域（包括塔克・卡尔森旗下公司），而到小唐纳德加入时，投资范围已拓展至消费品、国防、科技等其他行业。 2025 年 1 月 17 日，也就是特朗普第二次就职典礼的三天前，他再次进军加密货币领域，推出了一款新的 Meme 币——MELANIA。与赋予持有者公司相关治理权的 World Liberty 不同，这两款代币仅为 Meme 币：TRUMP 目前是全球最热门的数字 Meme 币，这仅仅是个开始。 大肆敛财 特朗普重返白宫后，全球各方势力都急于与其建立良好关系，相关动态接踵而至，其中不少都涉及加密货币、外国资金，或二者皆有。他上任后的首批举措之一，便是下令各部门梳理影响数字资产行业的法规，并提出「废除或修改」的建议。2 月，换了新领导层的 SEC 请求法院暂停对孙宇晨的诉讼 —— 此时孙宇晨对 World Liberty Financial 的持股已增至 7500 万美元。 3 月，特朗普在白宫主持了一场加密货币峰会（由「加密货币沙皇」、硅谷风险投资家戴维・萨克斯组织），并宣布计划建立美国「战略比特币储备」。同月下旬，埃里克与小唐纳德将前一个月刚成立的公司，与加拿大比特币矿业企业 Hut 8 合并，入股新公司 American Bitcoin。据《华尔街日报》报道，该公司目标是成为全球最大的比特币矿企，并建立自有比特币储备。 同年春季，特朗普兄弟还在其他领域拓展业务，尤其聚焦波斯湾地区。4 月，沙特旗下房地产开发商 Dar Global 宣布，计划在迪拜开设特朗普酒店，并在邻国卡塔尔打造特朗普高尔夫度假村 —— 该公司此前已与特朗普家族在中东合作开展多个特朗普品牌项目，埃里克・特朗普还亲赴海湾地区出席了相关发布会。 在本土，小唐纳德则出席了自己另一项商业投资的发布会：高端华盛顿俱乐部 Executive Branch 的启动仪式。据悉，该俱乐部会员入会费高达 50 万美元。新闻报道显示，小唐纳德是俱乐部所有者之一，其他所有者还包括他在「1789」基金的合作伙伴马利克、巴斯克，以及史蒂夫・维特科夫的两个儿子扎克、亚历克斯（二人同为 World Liberty Financial 联合创始人）。美国 CNBC 称，出席俱乐部启动仪式的嘉宾包括国务卿马可・卢比奥、司法部长帕姆・邦迪、SEC 主席保罗・阿特金斯，以及联邦通信委员会主席布伦丹・卡尔。 加密货币及争取外国投资者，仍是特朗普家族敛财策略的核心。路透社 10 月发布的一篇关于其「全球加密货币提款机」的深度报道显示，5 月埃里克・特朗普在迪拜出席加密货币会议时，曾向潜在投资者推介 World Liberty Financial，其中包括在英国因涉嫌洗钱被捕的华裔商人周谷仁（Guren Bobby Zhou）—— 周谷仁否认所有指控，且尚未被定罪。路透社还指出，此后一家与周谷仁相关的阿联酋公司，购买了价值 1 亿美元的 World Liberty Financial 代币 WLFI 。显然，此类外国投资并非个例：路透社的分析显示，超三分之二的 WLFI 代币购买，来自可能与海外买家关联的数字钱包。 特朗普还从官方「馈赠」中获利。美国宪法明确规定，包括总统在内的联邦官员，未经国会同意不得接受外国政府的礼物。但 2 月，一直抱怨新「空军一号」建造进度缓慢的特朗普，前往棕榈滩国际机场，考察了卡塔尔政府拥有的一架豪华波音 747。5 月，在启程前往卡塔尔、阿联酋、沙特访问的前几天，特朗普在社交媒体上宣布，五角大楼将接受卡塔尔王室赠送的这架波音 747，作为「免费礼物」替代现有「空军一号」。白宫新闻秘书卡罗琳・莱维特在声明中称：「接受外国政府礼物完全符合所有适用法律，特朗普政府致力于保持完全透明。」 另一笔涉及海湾国家且让特朗普家族受益的交易，关注度相对较低：阿联酋政府控制的投资基金 MGX，向全球最大加密货币交易所币安投资 20 亿美元，且使用 World Liberty Financial 发行的稳定币完成支付。稳定币据称是一种更安全的加密货币，由美元等其他资产储备背书，本质上为加密货币领域的交易提供了一种无需担心价格剧烈波动的方式。 毫不夸张地说，MGX 与币安的这笔交易背景颇为蹊跷。去年，币安创始人、华裔加拿大加密货币亿万富翁赵长鹏（CZ），因旗下加密货币交易所未能有效执行反洗钱程序认罪，在美国联邦监狱服刑 4 个月。今年 3 月，《华尔街日报》报道称赵长鹏正寻求总统赦免。同月，World Liberty Financial 宣布将发行自有稳定币 USD1—— 而 MGX 与币安的交易中使用这款新稳定币，彻底改变了其市场地位。《华尔街日报》指出：「这笔交易使该加密货币的流通量激增 15 倍，一夜之间成为全球最大稳定币之一。」同时，World Liberty Financial 账户因此入账 20 亿美元，这些资金可用于投资国债等资产 —— 据彭博社估算，每年可产生 8000 万美元收益，且直接流入特朗普家族企业。 为何币安与 MGX 会选择使用 USD1 这种基本未经市场检验的稳定币？MGX 对《福布斯》杂志表示，各方选择这款新稳定币，是因为其「由美国独立托管机构管理，且资产储备置于经外部审计的托管账户中」。但外界更倾向于一种更现实的解释：赵长鹏为寻求赦免，而阿联酋则希望讨好能给予其宝贵政策优惠的美国政府。《纽约时报》在对该交易的详细复盘指出，交易完成两周后，白宫便允许阿联酋进口数十万枚此前受美国出口限制的先进计算机芯片。 夏季通常是商业活动的淡季，但今年对特朗普家族而言并非如此。7 月，在政府的推动下，国会通过了《GENIUS 法案》，为稳定币建立了监管框架 —— 但这并未消除部分人士的担忧，他们认为将加密货币纳入主流金融体系可能存在风险。同月，特朗普媒体与技术公司宣布，已购买价值约 20 亿美元的比特币及其他相关证券，效仿迈克尔・塞勒旗下的微策略公司（Strategy），从社交媒体业务转型为「比特币财库」公司。该消息发布后，该公司股价应声上涨 —— 此前其股价自年初起已大幅下跌。8 月，特朗普家族对 World Liberty Financial 展开财务操作：投资一家小型上市公司，随后该公司发行 7.5 亿美元股票，用于购买 WLFI 代币。《华尔街日报》的一篇文章指出：「这种买卖双方为同一主体、交易自有产品的循环交易，在加密货币领域比传统金融领域更为常见。」9 月初，部分 WLFI 代币开始在加密货币交易所上市交易；两天后，埃里克与小唐纳德持股的 American Bitcoin 在纳斯达克上市，股价立即上涨。彭博社报道称，这些操作让特朗普家族「赚得约 13 亿美元」。 秋季，相关交易与争议仍在持续。10 月，特朗普赦免了赵长鹏，引发舆论哗然，但他声称自己并不认识这位加密货币企业家，并补充称赦免是「应许多正直人士的请求」。11 月，众议院司法委员会的民主党人发布一份工作人员报告，称特朗普「利用职权使自己成为加密货币亿万富翁，为欺诈者、骗子及其他网络罪犯提供广泛保护 —— 而这些人则向总统及其家族支付数百万美元『贡金』」。针对这份报告，白宫新闻秘书莱维特在声明中回应：「总统及其家族从未、也绝不会涉及利益冲突。政府通过行政行动、支持《GENIUS 法案》等合理政策，推动创新与经济机遇，正兑现『让美国成为世界加密货币之都』的承诺。」 总体收支 关于特朗普家族的总体敛财数额，存在多种统计。路透社估算，今年上半年，该家族通过加密货币销售获利约 8 亿美元；《金融时报》则指出，截至 2025 年 10 月的 12 个月内，其敛财总额超 10 亿美元。若将非加密货币业务收益（授权协议、礼物、特殊媒体交易、法律和解金等）计入，与民主党关系密切的智库「美国进步中心」估算，自特朗普连任以来，其家族「总获利」达 18 亿美元。从更长期来看，我的同事戴维・柯克帕特里克估算，自 2016 年至今，特朗普从总统职位相关业务中获利达 34 亿美元。 需注意的是，这些数字均指现金收入，未包含特朗普及其家族的账面财富增值 —— 尤其是通过持有 World Liberty Financial 及其他加密货币企业股份获得的增值。9 月，WLFI 代币开始在加密货币交易所交易后，有统计显示该家族的加密货币财富账面价值已达 50 亿美元甚至更高。 然而，过去几个月里，几乎所有加密货币资产（包括特朗普家族相关资产）的市值都大幅下跌：TRUMP Meme 币价值下跌约 80%，MELANIA Meme 币更是暴跌 98.5%；特朗普媒体与技术公司的股票（从财务角度看，该公司如今基本是比特币收购工具）年初至今下跌近 70%，自大规模增持加密货币以来下跌近 40%；World Liberty Financial 是私营企业，无公开交易股票，但其 WLFI 代币价值自 9 月初以来已下跌超三分之一；与埃里克・特朗普相关的 American Bitcoin 股价同期下跌超 75%。 对特朗普家族及其商业伙伴而言，此次市场暴跌是他们「全押加密货币」策略的惨痛后果。未来，他们的前景在很大程度上取决于比特币及其他加密货币的走势。但即便经历近期暴跌，特朗普家族的数字资产账面价值仍有数十亿美元；即便明天加密货币市场归零，该家族仍保有自特朗普重返白宫以来已收入囊中的现金 —— 而且未来仍有进一步敛财的可能。 本月初，《金融时报》报道称，拜登政府 2022 年成立的「五角大楼战略资本办公室」（旨在资助具有国家安全应用价值的新技术研发），向一家与小唐纳德有关联的稀土初创企业 Vulcan Earth 提供了 6.2 亿美元贷款。该公司近期获得了「1789」基金（小唐纳德是该基金合伙人）的投资。小唐纳德的发言人对《金融时报》表示，他未参与该公司与政府的交易；五角大楼、商务部官员及 Vulcan Earth 首席执行官也均持相同说法。 尽管如此，这笔贷款仍引发质疑。《金融时报》的报道指出：「今年，『1789』基金投资组合中的至少 4 家公司获得了特朗普政府的合同，总额达 7.35 亿美元。」从一个角度看，这或许表明「1789」基金采取了明智的商业策略 —— 使其投资与特朗普政府五角大楼的新优先事项保持一致；但从另一个角度看，这更像是特朗普家族的又一轮敛财。当本届政府的公共事务与私人利益交织到如此程度时，真相已难以分辨。
WLFI将在Canton链上部署USD1
BlockBeats News，12月16日消息，据Associated Press报道，Trump家族的加密项目World Liberty Financial（WLFI）将在注重隐私的区块链网络Canton Network上部署USD1稳定币，用于衍生品和机构贷款抵押、实时跨境支付与全天候结算、链上资产发行、融资和赎回等场景。
特朗普家族加密项目WLFI将在Canton Network上部署USD1稳定币
深潮TechFlow消息，12月16日，据PRNewswire报道，Canton Network宣布特朗普家族加密项目World Liberty Financial（WLFI）将在其网络上部署USD1稳定币，旨在扩大USD1在机构链上金融领域的覆盖范围，并加速其在全球受监管市场参与者中的应用，包括衍生品和机构贷款的抵押、即时跨境支付和全天候结算、链上资产发行、融资和赎回等。
坚定信念：为何LD Capital创始人在市场波动中依然看好ETH基本面
在加密货币市场的动荡浪潮中，情绪随着每一条推文和价格波动而变化，但有一个声音始终坚定不移。LD Capital创始人Jack Yi最近在X平台上分享了他对ETH基本面的强烈信心，尽管近期市场动荡。他的分析不仅仅是乐观，更是提供了一个以数据为基础的框架，帮助我们理解为什么Ethereum依然是链上金融革命的基石。 为何ETH基本面目前如此强劲？ Jack Yi的信心源于对市场结构基本变化的观察。他指出，自10月10日市场崩盘以来，现货市场流动性大幅下降，而衍生品市场如今在价格走势中扮演了更为重要的角色。这一转变代表了Ethereum市场生态的成熟，复杂的金融工具和机构参与正日益影响估值。 Yi认为，近期的价格波动在预期范围之内，主要考虑到两个关键因素：四年一轮的加密货币周期以及圣诞节期间的季节性模式。这些模式为有经验的投资者创造了可预测的波动窗口，使他们能够有策略地应对市场。 以战略耐心应对市场周期 把握任何市场的绝对底部都极具挑战性，Yi对此坦言不讳。然而，他认为当前时期对于具有中长期视角的投资者来说是一个合适的买入机会。这种方法与历史模式相符，即在不确定时期耐心积累，最终会回报有纪律的投资者。 Yi强调了当前市场环境下的三大关键考量： 周期认知：了解我们目前处于四年加密货币周期的哪个阶段 结构性转变：认识到衍生品市场如今如何影响价格发现 基本面强劲：持续关注Ethereum底层技术优势 ETH作为链上金融的核心资产 从战略投资组合的角度来看，Yi认为Ethereum不仅仅是另一种加密货币。他将ETH定位为新兴链上金融时代的核心资产——一个数字基础，去中心化应用、金融工具和新经济模型都在其之上构建。 这种长期愿景不仅限于Ethereum。Yi还强调了World Liberty Financial（WLFI）作为投资组合中的关键组成部分，表明在更广泛的区块链生态系统内采取多元化策略。他所在公司的投资理念和数据驱动策略，经过广泛研究开发，尽管短期市场波动，依然有效。 为加密投资者提供可操作的洞见 这对关注加密货币市场的个人投资者和机构意味着什么？首先，要认识到市场结构在不断演变。衍生品的主导地位日益增强，表明市场日趋成熟，但也带来了需要理解的新动态。 其次，要区分噪音与信号。短期价格波动常常掩盖了基本面的发展。Ethereum持续的技术升级、开发者活跃度和生态系统增长，无论每日价格如何波动，都在不断巩固其地位。 最后，要认真考虑投资的时间周期。Yi的中长期视角表明，对于愿意超越短期波动的投资者来说，当前市场环境可能提供了战略性入场机会。 ETH基本面的有力论据 Jack Yi的分析不仅仅是看涨情绪，更是基于市场观察和战略思考的框架。他对ETH基本面的信心，反映了对技术进展和市场机制的深刻理解。 随着加密货币格局持续演变，这类观点变得愈发有价值。它们帮助投资者区分暂时的市场状况与持久的结构性优势。对于Ethereum而言，技术创新、生态系统增长和市场基础设施的成熟，共同构筑了长期价值的坚实基础。 常见问题解答 Jack Yi所说的ETH基本面指什么？ 他指的是Ethereum的底层技术优势、开发者生态、网络活跃度以及其在链上金融中的长期实用性——这些因素独立于短期价格波动存在。 为什么衍生品市场对Ethereum很重要？ 随着衍生品在价格发现中的影响力增强，表明机构参与和市场成熟度提升，这有助于形成更稳定的长期估值机制。 投资者应如何根据Yi的观点应对当前市场？ 他建议中长期投资者将当前市场视为战略性买入机会，同时承认把握市场绝对底部的难度。 四年周期在Yi的分析中扮演什么角色？ 历史模式显示，加密货币市场大致以四年为周期，受比特币减半事件影响，为当前波动和未来潜力提供了背景。 为什么Yi提到World Liberty Financial（WLFI）？ 他认为这是Ethereum投资组合的补充组成部分，表明在更广泛的区块链金融生态中采取多元化策略。 数据驱动策略在波动市场中有多可靠？ 虽然短期波动可能对任何策略构成挑战，但基于基本面分析的数据驱动方法通常在更长时间周期内表现更佳。 觉得这篇关于ETH基本面的分析有价值吗？欢迎在X及其他社交平台与投资者朋友们分享，继续探讨在不断变化的市场环境下的加密货币战略投资。
Vitalik Buterin坚定持有Ethereum，对其基本面充满信心，目前波动性属于正常范围
BlockBeats News，12月16日，Liquid Capital（前身为LD Capital）创始人李华裔在社交媒体上发文表示：“ETH基本面依然强劲，但自1011闪崩以来，市场流动性大幅下降，期货市场主导现货市场。目前的波动属于正常范围，尤其是在临近四年周期共振和圣诞节期间。然而，对于现货投资者来说，关键可能不是以最低价格买入，而是在最合适的投资价格区间买入。” 从中长期投资角度来看，尤其是在链上金融新时代，ETH是核心投资资产，配置WLFI等项目作为核心持仓。我们的投资和数据逻辑与此前研究报告保持一致。”
易立华：我依然坚定看好ETH的基本面，目前的波动属于正常范围。
Liquid Capital（前身为LD Capital）创始人Yi Lihua在X平台发文表示，ETH的基本面依然坚定乐观。但自10月11日大幅下跌以来，市场流动性显著下降，合约市场主导而非现货市场。目前的波动属于正常范围，尤其是在四年周期共振以及圣诞节临近的背景下。对于现货投资而言，并不一定要买在最低点，而是要买在最合适的投资价格区间。 从中长期投资角度来看，尤其是在链上金融新时代，ETH是核心投资资产，WLFI等是核心配置投资。我们的投资和数据逻辑与此前的研究报告并无变化。
易理华再「奶」以太坊，坚定看好其基本面，目前震荡均是正常范围
BlockBeats 消息，12 月 16 日，Liquid Capital（前 LD Capital）创始人易理华在社交媒体上发文表示，「ETH 基本面坚定看好，但是 1011 大暴跌以来，市场流动性大大下降，合约市场占主导而不是现货市场，现在的震荡都是正常的范围，尤其是在 4 年周期共振和圣诞节来临前，但是对于现货投资来说，不一定买到最低价格，也是最合适的投资价格区。 从中长期投资来说，尤其是在链上金融新时代，ETH 为核心投资资产，WLFI 等为核心配置投资，我们的投资和数据逻辑都在之前的研报里没有变化。」
市场份额从 80% 降至 20%，Hyperliquid 究竟怎么了？
流动性之战下半场：深度拆解 Hyperliquid 的「AWS 化」转型与生态破局之路。 撰文：esprit.hl 编译：AididiaoJP，Foresight News 最近几周，业内对 Hyperliquid 的未来发展产生了越来越多的担忧。市场份额流失、竞争对手快速崛起、衍生品赛道日益拥挤，这些现象都引出一个核心问题：表象之下究竟发生了什么？Hyperliquid 是已经触顶，还是市场当前的解读忽略了更深层的结构性信号？ 本文将为您逐层剖析。 第一阶段：全面领跑期（2023 年初 – 2025 年中） 在此期间，Hyperliquid 各项关键指标屡创新高，市场份额持续增长，主要得益于以下几大结构性优势： 积分激励系统：有效吸引了市场流动性。 新合约上线的先发优势：例如在 TRUMP、BERA 等合约上率先推出，使其成为新交易对流动性最充足的平台，并成为盘前交易（如 PUMP、WLFI、XPL）的首选。交易者为把握新兴趋势，不得不使用 Hyperliquid，这将其竞争优势推至顶峰。 用户体验：在永续合约 DEX 中拥有顶级的操作界面和用户体验。 更低的手续费：相较中心化交易所更具成本优势。 推出现货交易：开拓了新的使用场景。 生态建设工具：包括 Builder Codes、HIP-2 提案及 HyperEVM 集成。 极高的稳定性：即使经历重大市场波动，也能保持服务零中断。 基于这些优势，Hyperliquid 市场份额连续增长超一年，并于 2025 年 5 月达到 80% 的峰值。 （根据 @artemis 数据统计的永续合约交易量市场份额） 彼时，Hyperliquid 团队在创新和执行力上均遥遥领先，整个生态中尚无真正可与之匹敌的产品。 第二阶段：增长乏力期：「流动性 AWS」战略与竞争白热化 自 2025 年 5 月起，Hyperliquid 市场份额急剧下滑，截至 12 月初，其交易量占比已从约 80% 跌至接近 20%。 （根据 @artemis 数据统计的 @HyperliquidX 市场份额） 这种增长势头的相对丧失，主要归因于以下几点： 1. 战略重心从 B2C 转向 B2B Hyperliquid 并未继续深化纯 B2C 模式（如推出自有移动应用或持续上线新永续合约产品），而是转向 B2B 战略，致力于成为「流动性的 AWS」（亚马逊云服务）。 该战略核心是构建可供外部开发者利用的基础设施，例如供前端使用的 Builder Codes 和用于启动新永续合约市场的 HIP-3。然而这一转变意味着将部分产品部署权交给了第三方。 短期内，此策略对吸引和留存流动性并非最优。基础设施尚在早期，市场采纳需要时间，外部开发者目前也尚未具备 Hyperliquid 核心团队长期积累的用户触达能力和信任度。 2. 竞争对手趁势抢占市场 与 Hyperliquid 的新战略不同，竞争对手们保持了完全的垂直整合模式，因此在推出新产品时动作可以快得多。 由于掌控着完整的执行环节，这些平台在保有产品发布完全控制权的同时，还能利用已建立的用户信任快速扩张。这使得它们在当前阶段的竞争力远超第一阶段。 这直接转化为市场份额的获取。如今竞争对手不仅提供了 Hyperliquid 上的全套产品，还推出了后者尚未上线的功能，例如 Lighter 已上线的现货市场、永续股票和外汇交易。 3. 激励缺失与流动性迁徙 Hyperliquid 已有一年多未推出任何官方激励活动，而其主要竞争对手则不然。例如近期交易量市场份额领先（约 25%）的 Lighter，目前仍处于代币发行前的「积分激励季」。 （根据 @artemis 数据统计的 @Lighter_xyz 市场份额） 在 DeFi 世界，流动性本质上是逐利而动的。从 Hyperliquid 流向 Lighter（及其他平台）的交易量中，很大一部分可能就是为了获取激励和潜在空投。与大多数运行积分激励的永续合约 DEX 类似，Lighter 的市场份额在其代币发行后预计会有所回落。 第三阶段：HIP-3 与 Builder Codes 的崛起 如上所述，打造「流动性的 AWS」并非短期最优策略。但从长远看，正是这一战略定位使 Hyperliquid 有望成为全球金融的核心枢纽。 虽然竞争对手已复制了 Hyperliquid 当前的大部分功能，但真正的创新源泉依然在 Hyperliquid。 基于 Hyperliquid 进行开发的生态建设者，能够专注于特定领域，在持续演进的基础设施之上，制定更具针对性的产品开发策略。 相比之下，保持完全垂直整合的协议（如 Lighter），在同时优化多条产品线时，将面临更多局限性。 HIP-3 虽仍处早期，但其长期影响力已开始显现。主要参与者如 @tradexyz 已推出永续股票，@hyenatrade 近期也部署了用于交易 USDe 的终端。更多实验性市场正在涌现，例如提供 IPO 前资产曝光的 @ventuals，以及专注于宝可梦或 CS:GO 资产等小众投机市场的 @trovemarkets。 预计到 2026 年，HIP-3 市场的交易量将在 Hyperliquid 总交易量中占据显著份额。 （由建设者创建的 HIP-3 市场交易量） 最终推动 Hyperliquid 重夺主导地位的关键，在于 HIP-3 与 Builder Codes 的协同效应。 任何集成 Hyperliquid 的前端都能立即接入所有 HIP-3 市场，从而为其用户提供独特的产品。因此建设者有充分动力通过 HIP-3 创建新市场，因为这些市场可以轻松接入任何兼容的前端（如 Phantom、MetaMask 等），从而触达全新的流动性来源——这是一个完美的增长飞轮。 Builder Codes 的持续发展，让我对其在创收和用户增长方面的潜力越发乐观。 （根据 @hydromancerxyz 数据统计的 Builder Codes 收入） （根据 @hydromancerxyz 数据统计的 Builder Codes 日活跃用户） 目前，Builder Codes 的主要使用者仍是 Phantom、MetaMask、BasedApp 等加密原生应用。但我预计未来将会出现一类基于 Hyperliquid 构建的新型「超级应用」，它们旨在吸引完全非加密原生的全新用户群体。 这很可能就是 Hyperliquid 迈入下一个规模扩张阶段的路径。
市场份额暴跌 60%，Hyperliquid 能否靠 HIP-3 和 Builder Codes 重回巅峰？
原文标题：Hyperliquid Growth Situation 原文作者： @esprisi0 编译：Peggy，BlockBeats 编者按：Hyperliquid 曾在去中心化衍生品赛道中占据主导，但 2025 年下半年市场份额急剧下滑，引发行业关注：它是触顶了，还是在布局下一阶段？本文回顾 Hyperliquid 的三个阶段：从市场份额一度高达 80% 的极致统治，到战略转型与竞争加速导致跌至 20% 的动能丧失，再到以 HIP-3 和 Builder Codes 为核心的再度崛起。 以下为原文： 过去几周，围绕 Hyperliquid 未来的担忧不断加剧。市场份额的流失、快速崛起的竞争对手，以及日益拥挤的衍生品赛道，引发了一个关键问题：表面之下究竟发生了什么？Hyperliquid 是否已经触顶，还是当前的叙事忽略了更深层的结构性信号？ 本文将逐一拆解。 第一阶段 极致统治 从 2023 年初到 2025 年中，Hyperliquid 在关键指标上持续刷新历史新高，并稳步提升市场份额，这得益于多个结构性优势： 基于积分的激励机制，吸引了大量流动性；在新永续合约上线方面的先发优势（如 $TRUMP、$BERA），使 Hyperliquid 成为新交易对最具流动性的场所，以及预上市交易的首选平台（如 $PUMP、$WLFI、XPL）。为了不错过新兴趋势，交易者被迫涌入 Hyperliquid，推动其竞争优势达到巅峰；在所有永续合约 DEX 中，UI/UX 体验最佳；手续费低于中心化交易所（CEX）；推出现货交易，解锁新的使用场景；Builder Codes、HIP-2 以及 HyperEVM 集成；即使在重大市场崩盘期间也实现零停机。 因此，Hyperliquid 的市场份额连续增长超过一年，并在 2025 年 5 月达到 80% 的峰值。 按 @artemis 提供的永续合约交易量市场份额数据 在那个阶段，Hyperliquid 团队在创新和执行速度上明显领先整个市场，整个生态中没有真正可比的产品。 第二阶段「流动性的 AWS」崛起与竞争加速 自 2025 年 5 月以来，Hyperliquid 的市场份额急剧下滑，从约 80% 下降到 12 月初接近 20% 的交易量。 @HyperliquidX 市场份额（数据来源：@artemis） 这段相对竞争对手的动能丧失，可以归因于以下几个因素： 从 B2C 向 B2B 的战略转型 Hyperliquid 并未在纯 B2C 模式上加码，例如推出自有移动应用或持续上线新的永续合约产品，而是选择转向 B2B 战略，将自身定位为「流动性的 AWS」。 这一策略聚焦于构建核心基础设施，供外部开发者使用，例如用于前端的 Builder Codes，以及用于推出新永续市场的 HIP-3。然而，这种转型本质上将产品部署的主动权交给了第三方。 在短期内，这一策略对吸引和留存流动性并不理想。基础设施仍处于早期阶段，采用需要时间，而外部开发者尚未具备 Hyperliquid 核心团队长期积累的分发能力和信任度。 竞争对手抓住 Hyperliquid 转型期的机会 与 Hyperliquid 新的 B2B 模式不同，竞争对手仍保持完全垂直整合，因此在推出新产品时可以显著加快速度。 由于不需要委托执行，这些平台在产品发布上保持完全控制，同时利用其已建立的用户信任快速扩张。因此，它们比第一阶段时更具竞争力。 这直接转化为市场份额的增长。竞争对手现在不仅提供 Hyperliquid 上的全部产品，还推出 HL 尚未上线的功能（例如 Lighter 推出现货市场、永续股票和外汇）。 激励与「雇佣型流动性」 Hyperliquid 已超过一年未开展任何官方激励计划，而其主要竞争对手仍在积极行动。近期交易量市场份额领先的 Lighter（约 25%）仍处于 TGE 前的积分季。 @Lighter_xyz 市场份额（数据来源：@artemis） 在 DeFi 领域，流动性比任何地方都更具「雇佣性」。从 Hyperliquid 流向 Lighter（以及其他平台）的交易量中，有相当一部分很可能是由激励驱动的，与空投刷分相关。与大多数运行积分季的永续 DEX 一样，Lighter 的市场份额在 TGE 后预计会下降。 第三阶段 HIP-3 与 Builder Codes 的崛起 如前所述，打造「流动性的 AWS」并非短期最优策略。然而，从长期来看，这一模式恰恰使 Hyperliquid 有望成为全球金融的核心枢纽。 尽管竞争对手已经复制了 Hyperliquid 当前的大部分功能，但真正的创新仍然源自 Hyperliquid。在 Hyperliquid 上构建的开发者受益于领域专注化，可以在不断演进的基础设施之上，制定更具针对性的产品开发策略。相反，像 Lighter 这样保持完全垂直整合的协议，在同时优化多个产品线的开发时将面临限制。 HIP-3 仍处于早期阶段，但其长期影响已开始显现。主要参与者包括： @tradexyz 已推出永续股票 @hyenatrade 最近部署了针对 USDe 的交易终端 更多实验性市场正在出现，例如 @ventuals 提供 IPO 前的敞口，以及 @trovemarkets 针对 Pokémon 或 CS:GO 资产等小众投机市场 预计到 2026 年，HIP-3 市场将占据 Hyperliquid 总交易量的显著份额。 HIP-3 交易量（按 Builder 划分） 最终推动 Hyperliquid 恢复主导地位的关键动力，是 HIP-3 与 Builder Codes 的协同效应。任何集成 Hyperliquid 的前端，都可以立即访问完整的 HIP-3 市场，从而为用户提供独特的产品。 因此，开发者有强烈动机通过 HIP-3 上线市场，因为这些市场可以在任何兼容的前端（如 Phantom、MetaMask 等）分发，并接入全新的流动性来源。这是一个完美的良性循环。 Builder Codes 的持续开发让我对未来更加乐观，无论是在 收入增长 还是 活跃用户增长 方面。 Builder Codes 收入（数据来源：@hydromancerxyz） Builder Codes 日活用户（数据来源：@hydromancerxyz） 目前，Builder Codes 主要被加密原生应用使用（如 Phantom、MetaMask、BasedApp 等）。然而，我预计未来将出现一类基于 Hyperliquid 构建的 超级应用，这些应用旨在吸引完全非加密原生的新用户群体。 这很可能成为 Hyperliquid 进入下一阶段规模化的关键路径，也是我下一篇文章的重点。 [ 原文链接 ]
市场份额暴跌60%，Hyperliquid能否靠HIP-3和Builder Codes重回巅峰？
原文标题：Hyperliquid Growth Situation 原文作者： @esprisi0 编译：Peggy，BlockBeats 编者按：Hyperliquid 曾在去中心化衍生品赛道中占据主导，但 2025 年下半年市场份额急剧下滑，引发行业关注：它是触顶了，还是在布局下一阶段？本文回顾 Hyperliquid 的三个阶段：从市场份额一度高达 80% 的极致统治，到战略转型与竞争加速导致跌至 20% 的动能丧失，再到以 HIP-3 和 Builder Codes 为核心的再度崛起。 以下为原文： 过去几周，围绕 Hyperliquid 未来的担忧不断加剧。市场份额的流失、快速崛起的竞争对手，以及日益拥挤的衍生品赛道，引发了一个关键问题：表面之下究竟发生了什么？Hyperliquid 是否已经触顶，还是当前的叙事忽略了更深层的结构性信号？ 本文将逐一拆解。 第一阶段 极致统治 从 2023 年初到 2025 年中，Hyperliquid 在关键指标上持续刷新历史新高，并稳步提升市场份额，这得益于多个结构性优势： 基于积分的激励机制，吸引了大量流动性；在新永续合约上线方面的先发优势（如 $TRUMP、$BERA），使 Hyperliquid 成为新交易对最具流动性的场所，以及预上市交易的首选平台（如 $PUMP、$WLFI、XPL）。为了不错过新兴趋势，交易者被迫涌入 Hyperliquid，推动其竞争优势达到巅峰；在所有永续合约 DEX 中，UI/UX 体验最佳；手续费低于中心化交易所（CEX）；推出现货交易，解锁新的使用场景；Builder Codes、HIP-2 以及 HyperEVM 集成；即使在重大市场崩盘期间也实现零停机。 因此，Hyperliquid 的市场份额连续增长超过一年，并在 2025 年 5 月达到 80% 的峰值。 按 @artemis 提供的永续合约交易量市场份额数据 在那个阶段，Hyperliquid 团队在创新和执行速度上明显领先整个市场，整个生态中没有真正可比的产品。 第二阶段「流动性的 AWS」崛起与竞争加速 自 2025 年 5 月以来，Hyperliquid 的市场份额急剧下滑，从约 80% 下降到 12 月初接近 20% 的交易量。 @HyperliquidX 市场份额（数据来源：@artemis） 这段相对竞争对手的动能丧失，可以归因于以下几个因素： 从 B2C 向 B2B 的战略转型 Hyperliquid 并未在纯 B2C 模式上加码，例如推出自有移动应用或持续上线新的永续合约产品，而是选择转向 B2B 战略，将自身定位为「流动性的 AWS」。 这一策略聚焦于构建核心基础设施，供外部开发者使用，例如用于前端的 Builder Codes，以及用于推出新永续市场的 HIP-3。然而，这种转型本质上将产品部署的主动权交给了第三方。 在短期内，这一策略对吸引和留存流动性并不理想。基础设施仍处于早期阶段，采用需要时间，而外部开发者尚未具备 Hyperliquid 核心团队长期积累的分发能力和信任度。 竞争对手抓住 Hyperliquid 转型期的机会 与 Hyperliquid 新的 B2B 模式不同，竞争对手仍保持完全垂直整合，因此在推出新产品时可以显著加快速度。 由于不需要委托执行，这些平台在产品发布上保持完全控制，同时利用其已建立的用户信任快速扩张。因此，它们比第一阶段时更具竞争力。 这直接转化为市场份额的增长。竞争对手现在不仅提供 Hyperliquid 上的全部产品，还推出 HL 尚未上线的功能（例如 Lighter 推出现货市场、永续股票和外汇）。 激励与「雇佣型流动性」 Hyperliquid 已超过一年未开展任何官方激励计划，而其主要竞争对手仍在积极行动。近期交易量市场份额领先的 Lighter（约 25%）仍处于 TGE 前的积分季。 @Lighter_xyz 市场份额（数据来源：@artemis） 在 DeFi 领域，流动性比任何地方都更具「雇佣性」。从 Hyperliquid 流向 Lighter（以及其他平台）的交易量中，有相当一部分很可能是由激励驱动的，与空投刷分相关。与大多数运行积分季的永续 DEX 一样，Lighter 的市场份额在 TGE 后预计会下降。 第三阶段 HIP-3 与 Builder Codes 的崛起 如前所述，打造「流动性的 AWS」并非短期最优策略。然而，从长期来看，这一模式恰恰使 Hyperliquid 有望成为全球金融的核心枢纽。 尽管竞争对手已经复制了 Hyperliquid 当前的大部分功能，但真正的创新仍然源自 Hyperliquid。在 Hyperliquid 上构建的开发者受益于领域专注化，可以在不断演进的基础设施之上，制定更具针对性的产品开发策略。相反，像 Lighter 这样保持完全垂直整合的协议，在同时优化多个产品线的开发时将面临限制。 HIP-3 仍处于早期阶段，但其长期影响已开始显现。主要参与者包括： @tradexyz 已推出永续股票 @hyenatrade 最近部署了针对 USDe 的交易终端 更多实验性市场正在出现，例如 @ventuals 提供 IPO 前的敞口，以及 @trovemarkets 针对 Pokémon 或 CS:GO 资产等小众投机市场 预计到 2026 年，HIP-3 市场将占据 Hyperliquid 总交易量的显著份额。 HIP-3 交易量（按 Builder 划分） 最终推动 Hyperliquid 恢复主导地位的关键动力，是 HIP-3 与 Builder Codes 的协同效应。任何集成 Hyperliquid 的前端，都可以立即访问完整的 HIP-3 市场，从而为用户提供独特的产品。 因此，开发者有强烈动机通过 HIP-3 上线市场，因为这些市场可以在任何兼容的前端（如 Phantom、MetaMask 等）分发，并接入全新的流动性来源。这是一个完美的良性循环。 Builder Codes 的持续开发让我对未来更加乐观，无论是在 收入增长 还是 活跃用户增长 方面。 Builder Codes 收入（数据来源：@hydromancerxyz） Builder Codes 日活用户（数据来源：@hydromancerxyz） 目前，Builder Codes 主要被加密原生应用使用（如 Phantom、MetaMask、BasedApp 等）。然而，我预计未来将出现一类基于 Hyperliquid 构建的 超级应用，这些应用旨在吸引完全非加密原生的新用户群体。 这很可能成为 Hyperliquid 进入下一阶段规模化的关键路径，也是我下一篇文章的重点。
特朗普长子身家一年飙升六倍，加密资产业务成核心动力
12月12日消息，据《财富》杂志报道，在今年拉斯维加斯比特币大会上，特朗普长子小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr）公开称「加密已成为我们业务的核心部分」。最新估算显示，这句话背后有清晰的财富答案——他的身家已从 2024 年的约 5000 万美元跃升至约 3 亿美元，主要得益于一系列加密资产业务。其财富增长的主要来源包括：World Liberty Financial（WLFI）、WLFI 稳定币业务、尚未解锁的 World Liberty 代币和 American Bitcoin 矿企股权。
WLFI项目方多签地址向Jump Crypro转移2.5亿枚WLFI代币，价值4006万美元
金色财经报道，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，WLFI 项目方多签地址 2 分钟前向 Jump Crypro 转移了 2.5 亿枚 WLFI 代币，价值 4006 万美元。 目前这笔代币仍未转移，尚不明确用途。
开盘 1 分钟跌 1/3，26 分钟「腰斩」，「特朗普概念」被市场抛弃
与特朗普家族相关的加密货币项目曾是市场追捧的明星，但如今正经历一场急剧的信任崩塌。 撰文：鲍奕龙 来源：华尔街见闻 本周二，加密矿企 American Bitcoin 上午 9 点 31 分，也就是开盘仅一分钟后，其股价便暴跌 33%。恐慌情绪迅速蔓延，5 分钟后跌幅扩大至 42%，到上午 9 点 56 分，股价已「腰斩」，跌幅超过 50%。 面对 American Bitcoin 股价的断崖式下跌，公司联合创始人埃里克·特朗普周二在社交媒体上发文，将其归因于股票锁定期结束，而非公司基本面出现问题。他写道： 我们的基本面几乎是无与伦比的。 尽管昨日周三 American Bitcoin 股价有所反弹，但整个「特朗普概念」加密板块正遭遇大幅度抛售。 American Bitcoin 股价较高点暴跌 由特朗普总统与其子共同创立的 World Liberty Financial，其代币 WLFI 已从 9 月初的高点下跌 51%。曾被特朗普儿子们推广的 Alt5 Sigma 公司股价更是较年内高点暴跌 85%。 此外，还有以特朗普及其夫人梅拉尼娅命名的「Meme 币」，它们的价格分别较 1 月份的历史高点下跌了约 90% 和 99%。 曾经，特朗普的背书成为加密代币价格上涨的催化剂，但如今支撑这些投机性资产的「特朗普溢价」已迅速转变为「特朗普拖累」。 「特朗普溢价」已成「特朗普拖累」 今年早些时候，特朗普对加密技术的拥抱似乎足以让数字代币成为金融体系中可靠的组成部分。许多加密货币信仰者认为，特朗普拥有足够的权力确保他最关心的项目取得成功。 一段时间内，各种交叉推广似乎奏效。当 Gryphon Digital 宣布将于 5 月与埃里克·特朗普的 American Bitcoin 合并时，其股价飙升 173%。合并后首个交易日，American Bitcoin 股价再涨 16%。 这些项目都受益于特朗普推动的政策和监管变革，其中包括旨在将与美元挂钩的加密稳定币引入主流的立法。 但特朗普推动的数字代币价格已从政治成功标志转变为拖累。美国大学华盛顿法学院教授 Hilary Allen 表示： 特朗普总统任期对这些项目的公信力而言是一把双刃剑。 他补充道： 特朗普开始推出自己的加密货币项目，其中许多很快大幅贬值。如果目标是通过特朗普家族来为这些项目赢得公信力，那恐怕适得其反。 长期加密货币投资者 Michael Terpin 说，关税举措提醒人们： 特朗普能给予也能收回。 散户投资者承受最大损失 自 10 月以来，这场下跌已使特朗普家族通过其加密企业及其他业务创造的财富减少了超过 10 亿美元。但据彭博亿万富翁指数显示，他们仍然坐拥可观的利润。 真正承受这场溃败痛苦的，是在资产价格接近顶峰时入场的散户投资者。 22 岁的温哥华学生 Kevin Hu 曾押注市场会继续上涨，但到 11 月中旬，他的数字代币投资组合价值下跌了多达 40%。 他说： 本以为有总统如此支持的加密货币，市场会有一个底部，但市场没有那样回应。 尽管特朗普本人最近淡化了对加密货币的公开推广，但周二当 American Bitcoin 挣扎之际，比特币却迎来近几周最好的一天，上涨约 6%，显示出特朗普概念与主流加密市场的背离。
易理华：长达60天的加密熊市或将结束，持续看好后续行情
金色财经报道，LiquidCapital（前LDCapital）创始人易理华在社交媒体上发文表示：虽然BTC重返9.3万美元，BCH创近期新高，WLFI也大涨后稳住，但是ETH和大盘相对股市，和各种利好的大环境而言还是落后了，随着继SEC主席后又一个加密友好新主席(美联储)确定，加密长达60天的熊市可能将结束。这60天是1011导致整个行业流动性严重下降以及四年周期共振和日本加息，政府关门等叠加，但是目前这些利空已消化，随着降息预期和加密政策双重利好，持续看好后续行情，投资永远不仅需要智慧还需要耐心。
WLFI储备公司Alt5 Sigma因未提交季报被纳斯达克列为未合规公司
金色财经报道，纳斯达克已正式通知Alt5 Sigma——特朗普家族World Liberty Financial加密货币项目的合作伙伴，该公司因未能提交2025年第三季度财务报告而"不再满足持续上市要求"，被列入未合规公司名单。根据纳斯达克规定，Alt5 Sigma需在2026年1月20日前提交重新达标计划，若获批准可获最多180天的延期。 该公司表示此通知"在预料之中"，目前不会立即影响其股票在纳斯达克的上市或交易状态。Alt5 Sigma曾于今年8月与World Liberty Financial达成15亿美元的加密货币合作，为特朗普关联实体带来超过5亿美元收益。公司延迟提交报告的原因涉及审计师变更、公司治理问题以及前首席财务官的个人破产等多项因素。
WLFI：BNB 生态 USD1 零手续费活动现已延长至 12 月 31 日
Foresight News 消息，特朗普家族加密项目 World Liberty Financial（WLFI）宣布 BNB 生态 USD1 零手续费活动现已延长至 12 月 31 日，用户可在 CEX、钱包和跨链桥上零手续费转移、提现和跨链 USDC 和 USD1。
ALT5 Sigma宣布解雇代理CEO与首席运营官
11月27日消息，特朗普家族关联的WLFI储备公司ALT5Sigma宣布已解雇多名高管，包括代理首席执行官JonathanHugh以及首席运营官RonPitters，ALT5Sigma称此次解雇与任何具体不当行为无关。此前10月23日，ALT5 Sigma首席执行官Peter Tassiopoulos被董事会停职，Jonathan Hugh被任命为代理首席执行官，其公司股价已较52周高点下跌83%。 11月22日，福布斯披露ALT5 Sigma将因违反SEC披露规定遭调查，其CEO于10月16日被正式停职，但内部邮件显示，公司董事会其实早在9月4日就已将其置于“临时休假”状态」。这种时间上的重大差异可能已经违反信息披露规则。根据SEC规定，上市公司必须在高管实际停止履行职责发生重大变化后的4个交易日内（Form 8-K）披露，如果公司故意提交虚假或误导性信息，可能构成违反反欺诈法规的行为。 今年8月，ALT5 Sigma通过一笔循环交易累计购入15亿美元的WLFI代币，据估算其中超过5亿美元最终流向了与特朗普总统有关联的实体。
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