特朗普在公开场合直言不讳，称心中已有下一任美联储主席人选，而鲍威尔则坚持自己将工作至任期结束。
上周，美国总统特朗普在佛罗里达州的海湖庄园公开表示，美联储主席鲍威尔“应该辞职”，并称自己“很想解雇他”。当被问及是否已经有人选时，特朗普回答：“我有，现在还有——这没有改变，我会在适当的时候宣布。”
而就在前一天，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这一降息幅度远低于特朗普期望的3个百分点。
一、事件脉络
● 特朗普与美联储现任主席鲍威尔之间的矛盾公开化始于2018年。当时，鲍威尔领导的美联储坚持加息周期，与特朗普希望通过低利率刺激经济增长的政策取向相左。
● 今年以来，特朗普多次在社交媒体和公开场合批评鲍威尔。7月初，他直接发文称“太迟（先生）应该立即辞职！”
● 7月中旬，美国财长贝森特透露，下一任美联储主席候选人“遴选程序已正式启动”。有报道称特朗普甚至起草了解雇鲍威尔的信件，尽管特朗普本人随后否认了这一说法。
二、法律斗争
● 根据美国法律，美联储主席享有任期保障，总统无权直接罢免。鲍威尔对此有清晰认识，他表示“特朗普作为总统没有解除其职务的合法权限，我将工作至任期结束”。
● 特朗普政府试图通过其他法律途径向鲍威尔施压。他们以“存在政治立场偏差”和“在国会作虚假陈述”为由，要求国会调查鲍威尔。具体指控聚焦于美联储总部建筑翻新项目。特朗普称该项目耗资25亿美元，超出预算约32%，是“豪华装饰”。
● 美联储的独立性正面临前所未有的法律挑战。今年8月，特朗普以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由，解除了美联储理事莉萨·库克的职务。库克随后提起诉讼，并暂时赢得了继续留任的权利。9月18日，美国司法部将此案提交最高法院，引发了一场关于美联储独立性的激烈争论。
三、候选人分析
随着2026年5月鲍威尔主席任期结束的临近，特朗普政府已经开始积极寻找替代人选。目前最受关注的人选包括国家经济委员会主任凯文·哈塞特、前美联储理事凯文·沃什和现任财政部长斯科特·贝森特。
● 哈塞特被视为早期领跑者。作为特朗普的核心经济顾问，他为特朗普本月签署的大规模税收与支出法案提供了关键经济论证。
● 贝森特作为现任财政部长，市场派风格，主张灵活利率与财政协调，曾被特朗普“钦点”。但特朗普曾表示更喜欢他继续当财政部长。
● 沃什则被视为“鹰派代表”，重视控制通胀和金融稳定，倾向提前加息、防风险优先。特朗普曾表示“当初应该提名沃什而非鲍威尔”。
四、市场反应
特朗普对美联储的干预已经引发市场广泛担忧。华尔街许多人私下担心，政治压力会损害美联储的公信力。
● 摩根大通首席执行官戴蒙公开表示：“拿美联储做文章可能会产生负面后果，与你所希望的完全相反。他们保持独立性很重要。”
● 投资者认为，这种独立性对于确保美联储能够实现其长期低而稳定的通货膨胀目标至关重要。市场参与者担心美联储独立性减弱可能导致金融资产剧烈波动。
● 最大的风险之一是投资者抛售美国国债，从而推高美国债券市场中长期债券相对于短期债券的利率。德意志银行研报指出，特朗普如果最终罢免鲍威尔，可能引发美元和美国国债遭抛售。
五、历史对比
总统与美联储主席之间的政策分歧并非首次。
● 历史上，林登·约翰逊总统曾因美联储加息政策与时任美联储主席马丁发生冲突。
● 尼克松总统在连任竞选期间，也曾通过政治手段暗中向时任美联储主席阿瑟·伯恩斯施压，希望其维持宽松货币政策以刺激经济。
● 卡特总统与时任美联储主席沃尔克在解决滞胀政策上也曾意见不一。当时，沃尔克采取极为激进的加息政策，给经济带来了巨大痛苦。
但历史上尚无一位总统真正将美联储主席解职。特朗普与鲍威尔的矛盾与以往不同之处在于，特朗普不仅公开批评，据报道还起草了解职信，这种直接挑战美联储独立性的举动在美国历史上尚属首次。
六、美联储内部动态
● 面对外部压力，美联储内部也出现了微妙变化。9月17日，联邦公开市场委员会的投票结果为11比1，其中唯一反对票来自新任美联储理事斯蒂芬·米兰。
● 米兰主张降息50个基点，是特朗普提名并获参议院批准进入美联储的。值得注意的是，他曾是特朗普的首席经济顾问，加入美联储后仍保留着在特朗普政府中的职位。
● 在美联储最新的“点阵图”中，有一位官员支持在2025年大幅降息125个基点。据美国消费者新闻与商业频道报道，这名官员可能就是米兰。
这一情况引发了外界对美联储将在压力下丧失独立性的担忧。在9月的新闻发布会上，当被问及在米兰加入后美联储如何保持独立性时，鲍威尔仅简短回答称“我们坚定地致力于保持独立性”。
七、降息决策的内部分歧
● 根据美联储发布的“点阵图”，19名美联储官员中有9名预计今年将再进行两次降息，2位预计再降息一次，6位认为不会进一步降息。鲍威尔在新闻发布会上表示：“短期内，通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行——这是一个棘手的局面。”
● 牛津经济研究院一位经济学家称：“随附的‘点阵图’显示，委员会内部对于今年是否需要进一步降息存在严重分歧。”这一内部分歧反映了美联储面临的复杂经济环境，一方面就业面临下行风险，另一方面通胀仍处于相对较高水平。
金融界正屏息凝视，等待最高法院对美联储理事解雇案的裁决。特朗普表示，他正考虑就美联储翻修工程以“严重失职”为由对鲍威尔提起诉讼，鲍威尔的主席任期定于2026年5月结束。
但无论结果如何，这场围绕美联储独立性的法律和制度博弈，已在美国政治史上留下浓墨重彩的一笔。
