Tổng quan về futures vĩnh cửu tài sản truyền thống

[Thời gian đọc ước tính: 5 phút]

Futures vĩnh cửu tài sản truyền thống của Bitget sử dụng USDT làm coin báo giá và coin thanh toán. Do các thị trường tài chính truyền thống có giờ không giao dịch và không hoạt động 24/7, Bitget đã triển khai một thiết kế chuyên biệt cho việc tính toán giá chỉ số và giá đánh dấu. Trong thời gian đóng cửa thị trường truyền thống, các cơ chế chuyên dụng sẽ giữ thị trường futures hoạt động bình thường.

 

1. Giá chỉ số

Bitget kết nối các nhà cung cấp dữ liệu bên thứ ba để lấy giá cho tài sản cơ sở, sau đó dữ liệu này được dùng để tính toán giá chỉ số futures. Tùy vào tình trạng thị trường, giá chỉ số hoạt động theo một trong hai chế độ:

1.1 Chế độ bên ngoài (trong giờ giao dịch thị trường truyền thống thông thường)

Giống như futures tiêu chuẩn: giá chỉ số được tính bằng trung bình trọng số của giá từ các nguồn dữ liệu, cập nhật mỗi 500ms.

1.2 Chế độ nội bộ (trong thời gian thị trường truyền thống đóng cửa)

Trong thời gian đóng cửa thị trường truyền thống, bao gồm cả thời gian tạm dừng bảo trì hàng ngày, cuối tuần và ngày lễ, các nguồn dữ liệu bên ngoài sẽ dừng cập nhật giá mới. Giá chỉ số chuyển sang chế độ nội bộ và được điều chỉnh liên tục bằng cách sử dụng Đường trung bình động lũy thừa (EMA) dựa trên sổ lệnh của futures.

Logic tính toán chế độ nội bộ (trong giai đoạn đóng cửa thị trường truyền thống)

Giá chỉ số được cập nhật mỗi 500ms theo các bước sau:

Bước 1: Tính giá tác động (giá trung bình có trọng số của sổ lệnh)

Mô phỏng quét bên chào mua và bên chào bán bằng Tác động danh nghĩa (số tiền giao dịch danh nghĩa) để lấy giá trung bình có trọng số:

P_impactBid: giá trung bình có trọng số thu được bằng cách quét phía giá chào mua với Tác động danh nghĩa

P_impactAsk: giá trung bình có trọng số thu được bằng cách quét phía giá chào bán với Tác động danh nghĩa

Giá trung bình có trọng số = tổng số tiền giao dịch ÷ tổng số lượng giao dịch

Bước 2: Tính toán IPD (tín hiệu độ lệch giá)

IPD = max(P_impactBid − S, 0) − max(S − P_impactAsk, 0)

S là giá chỉ số hệ thống hiện tại. IPD phản ánh độ lệch hướng của sổ lệnh so với giá chỉ số.

Bước 3: Cập nhật giá chỉ số thông qua phương pháp làm mượt EMA

S_new = S_old + (1 − β) × IPD

Hệ số suy biến β = exp(−Δt* ÷ τ), và Δt* = min(khoảng thời gian cập nhật thực tế Δt, c × τ). Khoảng thời gian cập nhật càng ngắn, biến động giá càng mượt, khoảng thời gian cập nhật càng lâu, biến động giá càng lớn – giới hạn trên sẽ được thiết lập để ngăn chặn tăng giá đột ngột do khoảng cách thời gian gây ra.

Các thông số chính:

Hằng số thời gian τ: mặc định là 300 giây

Hệ số giới hạn một bước c: mặc định 0,1

Tác động danh nghĩa: mặc định 2.000 USDT

 

2. Giá đánh dấu

2.1 Trong giờ giao dịch thị trường truyền thống thông thường

Chế độ tiêu chuẩn, giống với futures tiêu chuẩn: Giá đánh dấu = trung vị(Giá 1, Giá 2, Giá 3). Để biết thêm chi tiết, hãy tham khảo quy tắc tính toán giá đánh dấu.

2.2 Trong giờ đóng cửa thị trường truyền thống

Chế độ làm mượt EWMA: giá đánh dấu được xác định bằng cách áp dụng phương pháp làm mượt Trung bình động có trọng số lũy thừa (EWMA) cho các giá thị trường được giao dịch gần nhất, giúp ngăn ngừa biến động giá mạnh và đảm bảo tính liên tục của giá trong những giờ giao dịch không theo giờ chuẩn.

 

3. Các ràng buộc về giá chỉ số và độ lệch giá đánh dấu

Do tài sản cơ sở đến từ các thị trường truyền thống, Bitget áp dụng các ràng buộc về độ lệch đối với giá đánh dấu trên thị trường futures để đảm bảo giá cả vẫn hợp lý và phù hợp với định giá của thị trường truyền thống. Các quy tắc như sau:

Giá đánh dấu thực tế = clamp(giá đánh dấu tính toán, giá chỉ số × (1 – giới hạn độ lệch), giá chỉ số × (1 + giới hạn độ lệch)).

Giới hạn độ lệch là một thông số có thể thiết lập, thường đặt ở mức 3%. Bitget có thể thực hiện những điều chỉnh hợp lý dựa trên điều kiện thị trường.

 

Cặp giao dịch	Giới hạn độ lệch (phần trăm)
UNHUSDT	5%
MAUSDT	5%
LLYUSDT	5%
PEPUSDT	5%
CSCOUSDT	5%
ACNUSDT	5%
QQQUSDT	5%
RDDTUSDT	5%
JDUSDT	5%
MSFTUSDT	5%
MRVLUSDT	5%
APPUSDT	5%
GEUSDT	5%
ORCLUSDT	5%
SLVUSDT	5%
PLTRUSDT	5%
ARMUSDT	5%
ASMLUSDT	5%
BABAUSDT	5%
INTCUSDT	5%
IBMUSDT	5%
MCDUSDT	5%
METAUSDT	5%
AMZNUSDT	5%
GOOGLUSDT	5%
AAPLUSDT	5%
TSLAUSDT	5%
NVDAUSDT	5%
HOODUSDT	5%
COINUSDT	5%
MSTRUSDT	5%
GMEUSDT	5%
FUTUUSDT	5%
CRCLUSDT	5%

 

Bitget có thể, theo quyết định của mình, xác định những khung giờ được coi là giờ giao dịch thông thường và có thể điều chỉnh phạm vi thời gian hoặc phương pháp tính toán của bất kỳ phiên giao dịch nào vào bất kỳ thời điểm nào, bao gồm cả việc thay đổi thời gian bắt đầu và/hoặc kết thúc sớm hơn hoặc muộn hơn.

 

4. Tác động lên các cơ chế khác

 

Cơ chế tài chính	Khác biệt so với futures thông thường
Funding	Không có sự khác biệt
Phương thức thanh toán phí	Không có sự khác biệt
Thanh toán thanh lý	Không có sự khác biệt
Các quy tắc thông số tài chính cơ bản (bao gồm giới hạn vị thế hợp đồng mở, số lượng đặt lệnh tối đa, v.v.)	Không có sự khác biệt
Các chế độ vị thế (ký quỹ isolated, ký quỹ cross, chế độ đa tài sản, chế độ UTA)	Không có sự khác biệt

 

 

Câu hỏi thường gặp

1. Futures vĩnh cửu tài sản truyền thống của Bitget là gì?

Futures vĩnh cửu tài sản truyền thống của Bitget sử dụng USDT làm coin báo giá và coin thanh toán. Do các thị trường tài chính truyền thống có giờ không giao dịch và không hoạt động 24/7, Bitget đã triển khai một thiết kế chuyên biệt cho việc tính toán giá chỉ số và giá đánh dấu. Trong thời gian đóng cửa thị trường truyền thống, các cơ chế chuyên dụng sẽ giữ thị trường futures hoạt động bình thường.

2. Giá chỉ số được tính như thế nào trong giờ giao dịch thông thường của thị trường truyền thống?

Trong giờ giao dịch thị trường truyền thống, giá chỉ số hoạt động theo chế độ bên ngoài: giá được tính toán bằng cách lấy trung bình có trọng số của giá từ các nguồn dữ liệu bên ngoài, được cập nhật mỗi 500ms.

3. Giá chỉ số được tính như thế nào trong giai đoạn đóng cửa thị trường truyền thống?

Trong giai đoạn đóng cửa thị trường truyền thống, bao gồm cả tạm dừng bảo trì hàng ngày, cuối tuần và các ngày lễ, giá chỉ số sẽ chuyển sang chế độ nội bộ và được liên tục điều chỉnh bằng Đường trung bình động lũy thừa (EMA) dựa trên sổ lệnh của futures.

4. Giá đánh dấu được xác định như thế nào trong giờ giao dịch thông thường trên thị trường truyền thống?

Trong giờ giao dịch thị trường truyền thống thông thường, giá đánh dấu được tính bằng chế độ tiêu chuẩn: giá đánh dấu = trung vị(Giá 1, Giá 2, Giá 3).

5. Giá đánh dấu được tính như thế nào trong giai đoạn đóng cửa thị trường truyền thống?

Trong giai đoạn đóng cửa thị trường truyền thống, giá đánh dấu sử dụng chế độ làm mượt EWMA: giá thị trường giao dịch gần nhất được xử lý bằng Trung bình động có trọng số lũy thừa (EWMA) để tạo ra giá đánh dấu, ngăn ngừa biến động giá mạnh và đảm bảo tính liên tục của giá trong giờ giao dịch không theo tiêu chuẩn.