Tăng vọt 4% trong ngày đầu năm mới, phe mua bạc lại nhận được hai “thông báo rủi ro”: một về tiền, một về vị thế

Huitong.vn ngày 2 tháng 1—— Vào thứ Sáu (ngày 2 tháng 1), thị trường bạc giao ngay đã có một khởi đầu mạnh mẽ vào ngày giao dịch đầu tiên của năm 2026. Đợt tăng này được xây dựng trên cơ sở giá bạc đã tăng vọt hơn 140% trong cả năm 2025, đánh dấu mức tăng trưởng hàng năm lớn nhất kể từ năm 1979. Tuy nhiên, trong bầu không khí lạc quan, thị trường vẫn xen lẫn sự thận trọng, các tổ chức cảnh báo về khả năng điều chỉnh vị thế và rủi ro thanh khoản trong ngắn hạn.

Vào thứ Sáu (ngày 2 tháng 1), thị trường bạc giao ngay đã có một khởi đầu mạnh mẽ vào ngày giao dịch đầu tiên của năm 2026. Giá bạc giao ngay được báo ở mức gần 74.250 USD/ounce, tăng đáng kể trong ngày, tiếp nối đà mạnh mẽ từ năm ngoái. Đợt tăng này được xây dựng trên cơ sở giá bạc đã tăng vọt hơn 140% trong năm 2025, đánh dấu mức tăng trưởng hàng năm lớn nhất kể từ năm 1979. Tuy nhiên, trong bầu không khí lạc quan, thị trường vẫn xen lẫn sự thận trọng, các tổ chức cảnh báo về khả năng điều chỉnh vị thế và rủi ro thanh khoản trong ngắn hạn.

Động lực cơ bản: Kỳ vọng giảm lãi suất đan xen với nhu cầu trú ẩn an toàn

Động lực chính của thị trường bạc hiện nay tập trung rõ ràng vào kỳ vọng chính sách tiền tệ và nhu cầu trú ẩn an toàn do căng thẳng địa chính trị gây ra.

Trước tiên, lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) là yếu tố ảnh hưởng cốt lõi. Thị trường nhìn chung kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục chu kỳ giảm lãi suất trong năm 2026, hiện tại định giá trên thị trường tài chính đã bao gồm hai lần giảm 25 điểm cơ bản. Kỳ vọng này tiếp tục tạo áp lực lên đồng USD, từ đó hỗ trợ bạc được định giá bằng USD. Môi trường lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như bạc, tăng sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư. Một số tổ chức nổi tiếng cuối năm ngoái còn dự báo giá vàng có thể lên tới 4.900 USD/ounce với rủi ro thiên về xu hướng tăng, điều này gián tiếp hỗ trợ tâm lý chung của thị trường kim loại quý. Đồng thời, khả năng thay đổi trong ban lãnh đạo Fed cũng làm tăng thêm sự bất định cho triển vọng chính sách tiền tệ, củng cố thêm logic phân bổ vào kim loại quý.

Tiếp theo, nhu cầu trú ẩn an toàn là một trụ cột quan trọng khác. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn và căng thẳng địa chính trị kéo dài như cuộc khủng hoảng Nga-Ukraine, các nhà đầu tư và một số ngân hàng trung ương vẫn duy trì nhu cầu ổn định đối với các "tài sản an toàn" như bạc. Chuyên gia phân tích Rania Gule chỉ ra rằng, mức tăng giá đáng kể của vàng và bạc hiện tại là kết quả của sự tác động lẫn nhau từ nhiều yếu tố kinh tế, đầu tư và địa chính trị. Nhu cầu đa dạng đến từ cả lĩnh vực vật chất lẫn đầu tư đã tạo nên nền tảng vững chắc cho giá bạc.

Phân tích kỹ thuật: Động lực mạnh nhưng gần ngưỡng kháng cự then chốt

Theo các chỉ báo kỹ thuật mới nhất, xu hướng ngắn hạn của bạc thể hiện sự bứt phá mạnh mẽ, tuy nhiên một số chỉ báo cho thấy thị trường đã bước vào khu vực then chốt, cần cảnh giác với điều chỉnh kỹ thuật.

Dựa trên phân tích biểu đồ 240 phút, giá hiện đang nằm trên dải giữa của Bollinger Bands (BB 20,2) ở mức 73.661 USD, và đang thử thách lên dải trên ở mức 77.078 USD. Dải Bollinger đang mở rộng lên trên, cho thấy động lực tăng ngắn hạn dồi dào. Tuy nhiên, chỉ báo MACD (26,12,9) thể hiện tín hiệu tinh tế: giá trị DIFF là 0.237, DEA là 0.374, và histogram âm (-0.276). Điều này thường cho thấy dù giá đang tăng, nhưng động lượng tăng (DIFF) vẫn chưa vượt qua động lượng trung bình (DEA), thị trường có thể xuất hiện phân kỳ động lượng hoặc nhu cầu điều chỉnh trong ngắn hạn. Chỉ số RSI 14 ở mức 53.664, thuộc vùng trung tính thiên về mạnh, chưa vào vùng quá mua, còn dư địa nhất định cho đà tăng tiếp theo.

Tổng thể, vùng 74,00-74,50 USD đã trở thành hỗ trợ tham khảo tức thì, khu vực này tập trung các mức hồi quy Fibonacci trong ngày và là ngưỡng tâm lý trước đây. Vùng kháng cự đầu tiên phía trên là dải trên Bollinger Bands 77,00-77,30 USD, đây không chỉ là áp lực của kênh giá mà còn có thể kích hoạt chốt lời. Vùng kháng cự mạnh hơn phía trên cần chú ý đến khu vực kéo dài từ đỉnh năm 2025. Hỗ trợ mạnh hơn phía dưới nằm ở dải giữa Bollinger Bands quanh 73,60 USD, nếu thủng ngưỡng này, có thể tiếp tục kiểm tra vùng hỗ trợ dải dưới 71,20-71,50 USD.

Rủi ro và triển vọng: Biến động thanh khoản và tái cân bằng vị thế

Dù yếu tố cơ bản và kỹ thuật trung hạn đều chỉ ra xu hướng tích cực, nhưng trong một hai tuần tới thị trường sẽ đối mặt với những rủi ro ngắn hạn cụ thể, tạo nên sự bất định chính cho xu hướng hiện tại.

Nhiều tổ chức nhắc nhở nên chú ý đến áp lực bán tiềm ẩn do tái cân bằng chỉ số và danh mục đầu tư vào đầu quý. Một chiến lược gia hàng hóa cấp cao của một tổ chức nổi tiếng đã cảnh báo rõ ràng trong báo cáo rằng, dự kiến trong hai tuần tới, thị trường bạc trên Sở giao dịch hàng hóa New York (Comex) có thể đối mặt với lượng bán ra lên tới 13% tổng số vị thế, điều này có thể dẫn đến việc định giá lại đáng kể và tạo áp lực giảm giá. Thanh khoản thị trường sau kỳ nghỉ thường thấp tương đối, có thể khuếch đại biến động giá do dòng tiền này gây ra.

Bên cạnh đó, các biện pháp kiểm soát rủi ro ở cấp độ sàn giao dịch cũng cần được chú ý. Một trong những sàn giao dịch hàng hóa lớn nhất thế giới đã ra thông báo tiếp tục tăng yêu cầu ký quỹ giao dịch hợp đồng tương lai vàng, bạc và các kim loại quý khác. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư cần ký quỹ nhiều tiền mặt hơn để đảm bảo cho các vị thế nắm giữ. Dù biện pháp này nhằm quản lý rủi ro thị trường, nhưng trong ngắn hạn có thể khiến một số nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy phải điều chỉnh hoặc đóng vị thế, từ đó làm tăng biến động thị trường.

Triển vọng xu hướng tương lai

Nhìn về phía trước, thị trường bạc giao ngay đang ở điểm giao thoa giữa xu hướng tăng trung-dài hạn và áp lực kỹ thuật, cấu trúc ngắn hạn. Kỳ vọng Fed giảm lãi suất cùng nhu cầu trú ẩn an toàn liên tục chính là câu chuyện dài hạn thúc đẩy giá đi lên, bất kỳ sự tăng nhiệt nào của kỳ vọng giảm lãi suất do dữ liệu kinh tế cũng có thể là chất xúc tác đưa giá lên mức cao mới.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường cần hấp thụ áp lực điều chỉnh vị thế đầu năm và tác động thanh khoản do việc tăng ký quỹ gây ra. Khi giá tấn công các mức kháng cự then chốt, khả năng biến động sẽ gia tăng. Nhà giao dịch cần theo dõi sát sao diễn biến vùng kháng cự 77 USD, cũng như phản ứng của giá khi rơi về vùng hỗ trợ dải giữa Bollinger Bands 73,6 USD. Trong phiên nên tập trung theo dõi chỉ số USD, biến động lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và bất kỳ dữ liệu kinh tế nào có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách của Fed.

Tổng thể mà nói, thị trường bạc năm 2026 đã khởi đầu mạnh mẽ, nền tảng cơ bản vẫn vững chắc, nhưng con đường không hề bằng phẳng. Khi thị trường tận hưởng phần thưởng từ động lực tăng giá, cũng cần cảnh giác với điều chỉnh kỹ thuật và tác động thanh khoản tiềm ẩn. Diễn biến trong vài tuần tới sẽ định hình phạm vi giá bạc quan trọng cho nửa đầu năm.