Ethereum và Solana có thể đang chuẩn bị cho đợt bứt phá lớn tiếp theo, nhưng một yếu tố có thể quyết định tất cả: quy định pháp lý.
Giám đốc Đầu tư Matt Hougan cho rằng cả hai blockchain này đều có thể đạt mức cao nhất mọi thời đại mới nếu Hoa Kỳ thông qua Đạo luật Clarity đã được bàn luận từ lâu, một dự luật nhằm xác định rõ cách các tài sản crypto được quản lý.
Ethereum đã thể hiện sức mạnh trong năm nay. Sau khi giảm xuống gần 1.500 đô la vào đầu chu kỳ, ETH đã phục hồi mạnh mẽ và gần như tăng gấp ba lần ở đỉnh điểm. Sự phục hồi đó đã giúp khôi phục niềm tin của nhà đầu tư, đặc biệt là các tổ chức vẫn đang đứng ngoài quan sát.
Câu chuyện của Solana phức tạp hơn. Dù công nghệ và hệ sinh thái của nó tiếp tục phát triển, một số nhà đầu tư vẫn chưa chắc chắn liệu SOL có thể vượt qua các mức đỉnh trước đó hay không. Hougan tin rằng quy định pháp lý có thể nhanh chóng thay đổi quan điểm này.
“Cả thế giới đang chuyển dịch lên on-chain,” ông nói, chỉ ra sự quan tâm ngày càng tăng đối với cổ phiếu mã hóa, trái phiếu và tài sản thực. Ngay cả các cơ quan quản lý Hoa Kỳ cũng đã gợi ý rằng thị trường tài chính truyền thống có thể chuyển lên blockchain trong những năm tới.
Vấn đề, Hougan giải thích, là sự bất định. Tiến trình hiện tại của crypto chủ yếu dựa vào sự ủng hộ từ các nhà quản lý thay vì các luật lâu dài. Nếu lãnh đạo chính trị thay đổi, sự ủng hộ đó có thể biến mất chỉ sau một đêm. Ông nói rằng các tổ chức tài chính lớn sẽ không dám cam kết hàng tỷ đô la nếu không có nền tảng pháp lý rõ ràng.
Đó là lúc Đạo luật Clarity trở nên quan trọng. Nếu được thông qua, nó sẽ cung cấp sự chắc chắn lâu dài và cho thấy Hoa Kỳ nghiêm túc với tương lai tài chính dựa trên blockchain. Hougan cho biết điều đó có thể mở khóa các thị trường trị giá hàng trăm nghìn tỷ đô la.
Trong kịch bản đó, các mức định giá hiện tại của Ethereum và Solana có thể trở nên rất nhỏ bé. Đặc biệt, Solana vẫn còn dưới mức vốn hóa thị trường 100 tỷ đô la, điều mà Hougan cho là khó có thể tiếp tục trong một nền kinh tế on-chain được quản lý đầy đủ.
Tuy nhiên, thời điểm vẫn chưa chắc chắn. Washington luôn tiến hành chậm và các nhà lập pháp đang phải xử lý nhiều ưu tiên cùng lúc. Dù một số quan chức gợi ý rằng có thể có tiến triển vào đầu năm sau, nhưng không gì được đảm bảo.
Hiện tại, Ethereum và Solana đang đứng ở ngã ba đường. Nếu quy định pháp lý mang lại sự rõ ràng, lịch sử cho thấy thị trường sẽ không để chúng bị kìm hãm quá lâu.
