Sự bất đồng về lộ trình lãi suất của Fed đến năm 2026 ngày càng gia tăng, có thể tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu suất của Bitcoin và thị trường tiền mã hóa

Odaily đưa tin, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện tổng cộng ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, lần gần nhất diễn ra vào ngày 10 tháng 12, đưa phạm vi lãi suất quỹ liên bang xuống còn 3,5%–3,75%. Tuy nhiên, dự báo chính sách mới nhất cho thấy, mặc dù lãi suất vẫn ở mức cao nhất kể từ năm 2008, trong cả năm 2026 có thể chỉ còn một lần cắt giảm lãi suất, sự bất đồng rõ rệt trong nội bộ Fed về lộ trình lãi suất đang tạo ra sự bất định kéo dài cho bitcoin và thị trường tiền mã hóa.

Bản tin cho biết, “biểu đồ dot plot” do Fed công bố vào tháng 12 năm 2025 cho thấy các nhà hoạch định chính sách có quan điểm phân tán về triển vọng lãi suất năm 2026, với số lượng quan chức dự báo không cắt giảm, cắt giảm một lần hoặc hai lần gần như ngang nhau. Sự chia rẽ này khiến thị trường thiếu định hướng rõ ràng khi bước vào năm 2026. Dự báo trung vị hiện tại cho thấy lãi suất cuối năm 2025 khoảng 3,6%, cuối năm 2026 khoảng 3,4%, ngụ ý chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm tới.

Xét về kỳ vọng thị trường, dữ liệu từ CME Group cho thấy, nhà đầu tư dự báo khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 1 chỉ khoảng 20%, trong khi xác suất cắt giảm tại cuộc họp tháng 3 tăng lên khoảng 45%. Các nhà phân tích nhìn chung cho rằng, thị trường lao động, xu hướng lạm phát (đặc biệt là tác động của thuế quan) cũng như tăng trưởng kinh tế tổng thể vẫn sẽ là những biến số then chốt quyết định hướng đi chính sách.

Bên cạnh đó, nhiệm kỳ của Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, sự không chắc chắn về người kế nhiệm cũng được coi là một biến số tiềm ẩn. Một số phân tích cho rằng, sau khi ban lãnh đạo mới nhậm chức, có thể sẽ tiếp tục lộ trình nới lỏng dần dần, từ đó hỗ trợ các tài sản rủi ro ở giai đoạn giữa và cuối.

Về quan điểm trong ngành, một số nhà nghiên cứu dự báo, nếu thị trường việc làm tiếp tục suy yếu, ngay cả khi lạm phát phục hồi tạm thời, Fed vẫn có thể thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026; tuy nhiên cũng có kịch bản bi quan, nếu lạm phát tăng trở lại, việc cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản buộc phải tạm dừng, điều này có thể gây áp lực rõ rệt lên cổ phiếu và tài sản mã hóa.

Bản tin kết luận, so với kỳ vọng lạc quan trước đây của thị trường về việc Fed “chuyển sang ôn hòa toàn diện”, lập trường thận trọng hơn hiện tại của Fed đang làm suy yếu tốc độ phục hồi tâm lý trên thị trường tiền mã hóa. Tuy nhiên, về trung và dài hạn, kỳ vọng lãi suất giảm cùng với sự thay đổi lãnh đạo vẫn có thể mang lại lợi ích giai đoạn cho bitcoin và các tài sản rủi ro cao khác. (Cointelegraph)