Circle tổng kết năm 2025: Xây dựng nền tảng kinh tế mã hóa toàn diện

Cổ phiếu stablecoin đầu tiên đã làm gì trong năm nay?

Tác giả: Circle

Biên dịch: Chopper, Foresight News

Năm 2025, stablecoin là nhân vật chính tuyệt đối của thế giới crypto. Đến cuối năm, Circle - một trong những động lực quan trọng của làn sóng stablecoin - đã phát hành báo cáo tổng kết năm. Circle trình bày chi tiết những thành tựu xây dựng nền tảng full-stack trong năm qua, từ đột phá về quy định, tăng trưởng thị phần stablecoin, ứng dụng thực tế đến khám phá hạ tầng Arc, thể hiện quá trình tiến hóa của tài chính lập trình được hòa nhập vào thế giới chính thống. Dưới đây là những nội dung cốt lõi được rút ra từ báo cáo này.

TL;TR

• Các khuôn khổ pháp lý toàn cầu như Đạo luật GENIUS của Mỹ, MiCA của EU được triển khai, xác định vị thế tài chính chủ đạo của stablecoin dự trữ đầy đủ, đặt nền móng cho ngành phát triển quy mô lớn.
• Circle hoàn thành xây dựng nền tảng full-stack vào năm 2025, kết hợp tài sản số đáng tin cậy (USDC, EURC, USYC), ứng dụng thực tế và blockchain Arc, lấy đó làm hệ điều hành kinh tế của Internet.
• Đột phá hợp tác thương mại với các tổ chức, bao phủ các ông lớn như Intercontinental Exchange, Deutsche Börse, Finastra, FIS..., ứng dụng xuyên suốt các khâu cốt lõi như thanh toán, thanh toán bù trừ, quản lý tài sản.
• Giá trị thực tiễn của tài sản số được hiện thực hóa, từ chuyển tiền xuyên biên giới, trả lương toàn cầu đến thanh toán cho AI agent, blockchain Arc ra mắt testnet công khai hỗ trợ thế hệ tài chính tiếp theo.

Circle luôn tin rằng, hạ tầng kinh tế toàn cầu nên có tốc độ và quy mô của Internet, để giá trị lưu chuyển liền mạch như thông tin. Từ khi thành lập, sứ mệnh của chúng tôi là nâng cao sự thịnh vượng kinh tế toàn cầu thông qua trao đổi giá trị không ma sát, xây dựng giải pháp công nghệ dịch vụ tài chính tích hợp dọc, mở và lập trình được, để tiền số đáng tin cậy và ứng dụng tài chính vận hành nguyên bản trên Internet.

Năm 2025, tầm nhìn này càng trở nên rõ ràng. Mỹ, châu Âu, Canada, Hong Kong (Trung Quốc), UAE... đồng loạt ban hành hoặc triển khai toàn diện các khuôn khổ pháp lý mới, xác định tiền số thanh toán trên chuỗi có dự trữ đầy đủ, ổn định giá trị là thành phần của hệ thống tài chính toàn cầu. Trong bối cảnh đó, IPO của Circle trở thành cột mốc phát triển, củng cố cam kết lâu dài về minh bạch, quản trị lành mạnh và quản lý rủi ro nghiêm ngặt.

Chiến lược của chúng tôi dựa trên ba trụ cột phối hợp, tiếp tục thúc đẩy trong năm 2025: Thứ nhất là stablecoin dự trữ đầy đủ (USDC, EURC và USYC); thứ hai là ma trận dịch vụ ứng dụng (bao gồm Circle Payments Network, StableFX); thứ ba là ra mắt blockchain Arc, kết hợp tiền lập trình được với hoạt động kinh tế thực, xây dựng hạ tầng trung lập cấp tổ chức. Ba yếu tố này tạo thành nền tảng công nghệ full-stack, thúc đẩy tiền lập trình được và giao dịch on-chain trở thành dòng chính của tài chính toàn cầu.

Nỗ lực của chúng tôi nhằm tạo ra giá trị thực: chuyển tiền nhanh, chi phí thấp giúp các gia đình giữ lại nhiều thu nhập hơn, thanh toán xuyên biên giới hiệu quả hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ, vốn lập trình được giúp tổ chức tài chính quản lý thanh khoản theo thời gian thực, mở rộng thị trường mới, thúc đẩy hệ thống tài chính chuyển đổi sang hình thái nguyên bản Internet, mở và bao trùm. Báo cáo thường niên này xoay quanh các trụ cột chuyển đổi quan trọng năm 2025, bao gồm các cột mốc pháp lý, tăng trưởng tài sản số, mở rộng dịch vụ ứng dụng và khám phá hạ tầng Arc.

Quy định rõ ràng: Mở khóa tiềm năng phát triển quy mô ngành

Năm 2025, đột phá pháp lý tại nhiều khu vực tài phán toàn cầu trở thành bước ngoặt của ngành. Mỹ, EU, Hong Kong (Trung Quốc), UAE... ban hành khuôn khổ xác định tiền số thanh toán trên chuỗi có dự trữ đầy đủ, ổn định giá trị, minh bạch và truy xuất được là thành phần lâu dài của hệ thống tài chính, đảo ngược sự bất định về chính sách.

Tiến triển tại thị trường Mỹ là then chốt. Tháng 7, Đạo luật GENIUS có hiệu lực, xác định stablecoin thanh toán dự trữ đầy đủ là thành phần cốt lõi của hạ tầng tài chính hiện đại, các điều khoản rất phù hợp với tiêu chuẩn của Circle. Đồng thời, Circle được OCC phê duyệt có điều kiện để thành lập "Ngân hàng tiền số quốc gia đầu tiên", trong tương lai sẽ tăng cường an toàn dự trữ USDC và minh bạch giám sát, lấp đầy khoảng trống giữa tài chính truyền thống và dịch vụ tài sản số.

Xu hướng phối hợp pháp lý mang tính toàn cầu. Tại EU, Circle là tổ chức phát hành chủ đạo duy nhất sở hữu đồng thời USDC và EURC tuân thủ MiCA, bao phủ 27 quốc gia EU; tại Trung Đông, DFSA đưa USDC/EURC vào nhóm stablecoin tuân thủ đầu tiên, Circle nhận được giấy phép FSP đầy đủ tại Abu Dhabi, mở rộng kịch bản ứng dụng tại UAE.

Năng lực tuân thủ trở thành lợi thế cốt lõi, Circle gia nhập mạng lưới quy tắc du lịch toàn cầu, tăng cường phối hợp với mạng TRUST, tích hợp chức năng tuân thủ vào các sản phẩm như CPN, Gateway, giảm chi phí tiếp cận cho khách hàng.

Đồng thời, các chuyên gia trong ngành luôn đánh giá cách tích hợp sâu hơn USDC vào sản phẩm và dịch vụ của họ, và xu hướng tích cực về pháp lý tài sản số cũng thúc đẩy nhu cầu đối với EURC và USYC. Những phát triển này đánh dấu sự chuyển đổi cấu trúc của hệ thống tài chính, coi tài sản số là tài sản tương đương tiền có thể mở rộng, dòng chính và có khả năng chống chịu.

Mở rộng thương mại: Hợp tác tổ chức thâm nhập các kịch bản tài chính cốt lõi

Quy định rõ ràng thúc đẩy bùng nổ kinh doanh tổ chức năm 2025, các nhà cung cấp hạ tầng thị trường toàn cầu, công ty fintech, sàn giao dịch đồng loạt hợp tác với Circle, kiểm chứng giá trị của tài sản số trong việc nâng cao hiệu quả, giảm rủi ro.

Các nhà cung cấp hạ tầng thị trường hàng đầu tham gia trở thành xu hướng. Intercontinental Exchange (ICE) của Mỹ công bố tích hợp USDC/USYC, khám phá đưa vào quy trình thanh toán bù trừ giao dịch thị trường vốn; Deutsche Börse của EU cam kết tích hợp USDC/EURC vào toàn bộ quy trình, giảm rủi ro thanh toán bù trừ.

Các ông lớn fintech tăng tốc tích hợp. Finastra dự kiến tích hợp thanh toán USDC vào nền tảng Global PAYplus xử lý hàng nghìn tỷ USD mỗi ngày; FIS đưa USDC vào "trung tâm luân chuyển vốn", phục vụ lượng lớn khách hàng ngân hàng; Intuit ký hợp tác chiến lược nhiều năm, triển khai hạ tầng stablecoin cho quản lý tài sản doanh nghiệp nhỏ.

Thanh toán xuyên biên giới và thị trường khu vực đạt đột phá. Tại Brazil, Circle hợp tác với Matera hỗ trợ doanh nghiệp thanh toán toàn cầu chi phí thấp; tại châu Á - Thái Bình Dương, hợp tác với LianLian Global tối ưu hóa thu nhận xuyên biên giới cho doanh nghiệp nhỏ; chi nhánh ngân hàng Bison tại châu Âu ra mắt dịch vụ gửi/rút USDC/EURC. Về tổ chức thẻ thanh toán, Visa Mỹ ra mắt thanh toán USDC thời gian thực, Mastercard mở rộng dịch vụ sang khu vực EMEA.

Hệ sinh thái sàn giao dịch hợp tác sâu rộng. Binance hỗ trợ USYC làm tài sản thế chấp phái sinh, mở rộng ứng dụng USDC cho 240 triệu người dùng; Bybit, Kraken, OKX lần lượt tăng cường thanh khoản, đẩy nhanh tích hợp, ra mắt dịch vụ đổi hai chiều. Về hạ tầng, Circle mua lại Interop thúc đẩy Arc và CCTP; mua lại Hashnote đưa USYC vào nền tảng full-stack của Circle; hợp tác với Safe phát triển tài khoản đa chữ ký thông minh; xây dựng tiêu chuẩn thanh toán AI agent.

Tài sản số: Xây dựng giá trị cốt lõi của tài chính toàn cầu

Năm 2025, ba tài sản số cốt lõi USDC, EURC, USYC đạt tăng trưởng cả về quy mô lẫn chất lượng, bao phủ các kịch bản như thanh toán, ngoại hối, quản lý tài sản.

USDC: Chuẩn mực stablecoin toàn cầu

Tính đến ngày 23/12/2025, vốn hóa USDC tăng từ 44 tỷ USD lên 77 tỷ USD, tăng 75%. Phủ sóng on-chain mở rộng lên 30 blockchain, bổ sung 14 public chain mới như XRP Ledger. Sau nâng cấp giao thức CCTP, hỗ trợ chuyển liên chuỗi trên 17 chain, tổng giá trị giao dịch vượt 126 tỷ USD, hơn 6 triệu giao dịch chuyển khoản.

Thanh khoản thị trường tăng mạnh trong năm qua, thanh khoản spot BTC/USDC trên Binance tăng 227%, độ sâu hợp đồng vĩnh cửu tăng hơn 200%. Chỉ số giao dịch được tối ưu hóa, 99% thời gian chênh lệch giá dưới 1 điểm cơ bản, trượt giá giao dịch 100.000 USD giảm từ 42 điểm cơ bản xuống dưới 5 điểm cơ bản, dần thu hẹp khoảng cách với USDT, trở thành phương tiện thanh khoản đáng tin cậy cao.

EURC: Dẫn đầu thị trường tuân thủ EU

Năm 2025 cũng là năm then chốt với EURC. MiCA được triển khai thúc đẩy EURC tăng trưởng bùng nổ, tính đến 23/12, vốn hóa tăng từ 70 triệu EUR lên hơn 300 triệu EUR, tăng 328%, vững vàng dẫn đầu stablecoin EUR.

Sự tăng trưởng của EURC nhờ mở rộng trên World Chain. World Chain mang EURC đến hơn 37 triệu người dùng World App, hiện thực hóa chức năng mua bán, chuyển khoản EUR hàng ngày.

Mô hình "tuân thủ pháp lý + tổ chức nạp/rút + phân phối tiêu dùng" tạo thành mạng lưới thanh khoản khu vực bổ sung cho USDC, chứng minh tính khả thi của chiến lược khu vực hóa.

USYC: Lựa chọn tài sản sinh lời cốt lõi cho tổ chức

Giống như USDC và EURC, quỹ quản lý token (TMMF) USYC của Circle cũng tiếp tục tăng trưởng. Từ 1/11 đến 23/12/2025, quy mô tài sản quản lý của USYC tăng khoảng 592 triệu USD, từ 948 triệu USD lên 1,54 tỷ USD, trở thành TMMF lớn thứ hai thế giới.

USYC ra mắt thành công trên BNB Chain và Solana, tận dụng đặc tính thông lượng cao, độ trễ thấp để tiếp cận nhiều khách hàng tổ chức hơn. Giá trị cốt lõi nằm ở "lợi suất tài sản truyền thống + thanh toán linh hoạt on-chain", hỗ trợ chuyển đổi USDC 24/7, đáp ứng nhu cầu thanh khoản của tổ chức.

Ứng dụng và dịch vụ: Kết nối thực tiễn đến bước cuối cùng

Khi tài sản số được quản lý ngày càng phát triển, trọng tâm năm 2025 là làm cho các tài sản này phù hợp hơn với quy trình tài chính thực tế. CPN (Circle Payments Network), CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol), Gateway, Circle xReserve, Mint, StableFX, Circle Wallets cùng các ứng dụng và dịch vụ hỗ trợ khác của Circle đã trở thành cầu nối giữa tài sản số và hạ tầng tài chính hàng ngày.

CPN: Tăng tốc lưu chuyển vốn toàn cầu

Nhằm giải quyết các vấn đề như thanh toán xuyên biên giới truyền thống chậm T+2 đến T+5, phí cao 3%-5%, Circle ra mắt mạng thanh toán stablecoin CPN đầu năm 2025, cung cấp nền tảng phối hợp thanh toán thời gian thực cho các tổ chức tài chính có giấy phép hợp pháp. Lợi thế cốt lõi của CPN gồm: mô hình tích hợp "một-nhiều" giảm chi phí xây dựng; khung kiểm soát rủi ro lập trình được hỗ trợ chính sách thời gian thực; năng lực tuân thủ nguyên bản hiện thực hóa "tuân thủ như dịch vụ".

Giao diện tự phục vụ CPN Console rút ngắn chu kỳ tích hợp, đến cuối năm có hơn 25 đối tác thiết kế. Ví dụ, Alfred tại Brazil thực hiện thanh toán xuyên biên giới trong vài giây, chi phí tỷ giá giảm 20%; Tazapay tại châu Á - Thái Bình Dương giải quyết vấn đề thu nhận cho doanh nghiệp nhỏ.

Công cụ thanh khoản và tương tác liên chuỗi

Khi việc sử dụng tài sản số trong thế giới thực tiếp tục tăng trưởng năm 2025, Circle tiếp tục mở rộng hạ tầng thanh khoản và tương tác liên chuỗi cần thiết cho sự phát triển này.

Thông qua Mint, Gateway, xReserve phối hợp xây dựng hệ thống thanh khoản đa chuỗi. Mint tối ưu hóa phí và quản lý tài khoản, bổ sung đổi USDC/EURC 24/7; Gateway hỗ trợ 11 chuỗi cốt lõi, hiện thực hóa phân bổ USDC thời gian thực, tích hợp thanh khoản phân tán; xReserve hỗ trợ phát hành stablecoin dự trữ trên các chuỗi không nguyên bản, giảm rủi ro tin cậy khi chuyển chuỗi.

StableFX: Tái cấu trúc giao dịch ngoại hối tổ chức

Mint, CPN, CCTP, Gateway và xReserve cùng tập trung vào thanh toán, thanh khoản và tương tác liên chuỗi, còn StableFX và Circle Partner Stablecoins hướng đến một khía cạnh quan trọng khác của tài chính xuyên biên giới: ngoại hối.

Nhằm giải quyết các vấn đề như thanh toán ngoại hối truyền thống T+1, ký quỹ trước..., tháng 11 Circle ra mắt công cụ StableFX, kết hợp mô hình RFQ và thanh toán on-chain, hiện thực hóa giao dịch thời gian thực, không cần ký quỹ. StableFX hiện đã ra mắt trên testnet công khai Arc.

Ví và thanh toán tự chủ: Mở rộng kịch bản AI

Ví là cách người dùng tương tác với thế giới on-chain; hạ tầng then chốt này kết nối trải nghiệm người dùng cuối, quy trình làm việc của nhà phát triển và các trường hợp sử dụng agent thông minh mới nổi.

Nền tảng ví như dịch vụ Circle Wallets của Circle ra mắt giải pháp mô-đun, chức năng Gas Station và Paymaster giảm rào cản cho người dùng. Circle còn mở rộng hạ tầng ví sang lĩnh vực mới: thanh toán tự chủ giữa máy với máy. Thông qua hợp tác với giao thức x402 của Coinbase và các đối tác như OpenMind, Circle tích hợp ví do nhà phát triển kiểm soát với x402, cho phép AI agent sử dụng USDC tự động thanh toán phí API truy cập, dữ liệu, tính toán và nội dung.

Ứng dụng thực tế: Từ thử nghiệm đến triển khai quy mô lớn

Tiêu chí đánh giá tiến bộ thực sự năm 2025 không phải là độ rộng danh mục sản phẩm của Circle hay sự phổ biến của khuôn khổ pháp lý rõ ràng trên toàn cầu, mà là thành tựu mà nhà phát triển và khách hàng đạt được nhờ đó. Năm 2025, ứng dụng tài sản số của Circle từ thử nghiệm chuyển sang quy mô lớn, bao phủ các kịch bản như ngân hàng tiêu dùng, chuyển tiền xuyên biên giới, trả lương toàn cầu, giải quyết các điểm nghẽn của tài chính truyền thống.

Chương trình CAP: Hệ sinh thái liên minh thúc đẩy đổi mới

Tính đến tháng 12, thành viên CAP (Chương trình Liên minh Circle) đạt 1.065 tổ chức, bao phủ ngân hàng, công ty công nghệ... Giá trị cốt lõi là phối hợp hệ sinh thái, Circle cung cấp hỗ trợ kỹ thuật, thành viên đổi mới theo nhu cầu địa phương: thành viên Đông Nam Á rút ngắn chuyển tiền xuyên biên giới xuống mức phút, phí giảm 50%; thành viên Mỹ Latinh tích hợp vào tài chính chuỗi cung ứng nông nghiệp, phục vụ nông hộ nhỏ.

Thâm nhập kênh tài chính chính thống: Tiếp cận hàng trăm triệu người dùng

Circle hợp tác với ngân hàng số Nubank tại Mỹ Latinh, cung cấp dịch vụ tiết kiệm USDC dễ tiếp cận cho 127 triệu người dùng tại Brazil, Mexico và Colombia, người dùng không cần tài khoản nước ngoài, có thể đổi lấy tài sản bảo toàn giá trị ngay trên ứng dụng hiện có. Bằng cách tích hợp USDC vào nền tảng, Nubank bắt đầu cung cấp cho hàng chục triệu người Brazil một cách thuận tiện để truy cập và nắm giữ đô la số ngay trong ứng dụng Nubank.

Thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới: Từ T+2 đến 24/7

Mạng lưới thanh toán toàn cầu Thunes thay thế mô hình dự trữ đa tiền tệ bằng USDC, giảm 30% vốn lưu động, tăng 60% hiệu quả đối soát, mở rộng sang nhiều thị trường mới nổi. Ngoài ra, ngân hàng mới Lipaworld dựa trên stablecoin kết hợp USDC với voucher số, cung cấp dịch vụ chuyển tiền chi phí thấp cho người nhập cư, phí giảm 40%-60%, thời gian nhận tiền rút ngắn xuống mức phút, giải quyết vấn đề thiếu điểm giao dịch ở khu vực kém phát triển.

Trả lương: Phù hợp với làm việc từ xa

Circle hợp tác với Rise và các đối tác ra mắt giải pháp trả lương USDC, doanh nghiệp trả lương toàn cầu qua một nền tảng duy nhất, tránh chi phí chuyển đổi đa tiền tệ, thời gian nhận tiền từ 3-5 ngày rút ngắn xuống thời gian thực. Hơn một nghìn doanh nghiệp hưởng lợi, bao phủ các ngành công nghệ, sáng tạo..., tăng khả năng dự đoán thu nhập cho freelancer, giảm chi phí vận hành doanh nghiệp.

Trách nhiệm xã hội: Thể chế hóa tài chính toàn diện

Khi mở rộng bản đồ kinh doanh và tổ chức năm 2025, Circle cũng thực hiện các biện pháp chính thức hóa cam kết lâu dài về tài chính toàn diện và tăng cường khả năng chống chịu tài chính.

Thông qua chương trình "Quyên góp 1%", thành lập Quỹ Circle, tài trợ cho các dự án thúc đẩy thanh toán di động tại châu Phi, tiếp cận thanh toán cho doanh nghiệp nhỏ tại Đông Nam Á, đào tạo tài chính cho người nhập cư tại Mỹ Latinh... Đưa tính bao trùm vào thiết kế hạ tầng, mở rộng phạm vi thị trường mới nổi qua CPN, API chi phí thấp giảm chi phí cho doanh nghiệp nhỏ.

Blockchain Arc: Khởi động hệ điều hành kinh tế Internet

Năm 2025, Circle ra mắt public chain Layer 1 tương thích EVM - Arc, định vị là "hệ điều hành kinh tế Internet", thiết kế riêng cho các hoạt động tài chính thực. Mua lại đội ngũ Informal Systems tích hợp engine đồng thuận Malachite, sở hữu xác nhận dưới giây, thông lượng cao, tiêu thụ năng lượng thấp.

Tháng 10, testnet công khai Arc ra mắt, thu hút hơn 100 tổ chức tham gia, bao gồm BlackRock, Goldman Sachs, Amazon Web Services, Coinbase... Các tính năng cốt lõi của Arc gồm: xác nhận cuối cùng dưới giây, phí dự đoán bằng USDC, công cụ bảo mật riêng tư có thể cấu hình.

Khám phá kịch bản AI đạt kết quả nổi bật, tổ chức hackathon thúc đẩy đổi mới của nhà phát triển, "nền tảng cứu trợ thiên tai AI" trở thành ví dụ điển hình, thông qua Arc và USDC hiện thực hóa phân phối vốn tự động, bằng chứng không kiến thức đảm bảo tuân thủ và minh bạch. Đến tháng 12, cộng đồng Discord của Arc vượt 20.000 người, ra mắt quỹ phát triển hỗ trợ các dự án thành phần tuân thủ, công cụ thanh khoản..., tăng tốc triển khai hệ sinh thái.

Triển vọng tương lai: Chung tay xây dựng hệ thống tài chính Internet mở

Những tiến bộ đạt được trong năm 2025 chỉ mới là khởi đầu. Thế giới vẫn đang ở giai đoạn đầu chuyển đổi từ hạ tầng tài chính hàng chục năm sang hệ thống tài chính Internet. Trong hệ thống này, giá trị tồn tại nguyên bản trực tuyến và lưu chuyển với tốc độ chưa từng có. Sự rõ ràng của chính sách pháp lý tại các thị trường trọng điểm, tăng trưởng và đa dạng hóa tài sản số đáng tin cậy, mở rộng các ứng dụng có giá trị thực tiễn, cùng sự phát triển ban đầu của hạ tầng blockchain xây dựng riêng cho hoạt động kinh tế thực, đều báo hiệu tài chính lập trình được trên chuỗi sẽ đóng vai trò nền tảng trong kinh tế toàn cầu.

Trong tương lai, với vai trò là nhà phát hành tiền số trung lập, đáng tin cậy, nhà xây dựng hạ tầng cấp tổ chức và đối tác của các nhà phát triển ứng dụng tài chính thế hệ mới, chúng tôi cam kết tiếp tục đóng vai trò xây dựng tích cực.