Các quỹ ETF XRP đã vượt mốc 1 tỷ USD tài sản quản lý và vẫn chưa ghi nhận một ngày nào có dòng vốn rút ròng kể từ khi ra mắt.
Trong điều kiện thị trường bình thường, dòng vốn ETF duy trì ở quy mô này sẽ giúp ổn định giá hoặc thậm chí thúc đẩy sự phục hồi. Tuy nhiên, XRP vẫn tiếp tục ghi nhận các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn — và dữ liệu on-chain mới cho thấy lý do tại sao.
Phân tích từ CryptoQuant chỉ ra rằng các cá voi đang chuyển khối lượng lớn XRP lên Binance, tạo ra áp lực bán liên tục đã vượt qua lực mua từ ETF trong suốt tháng 12.
Cá voi XRP chiếm ưu thế trong dòng vốn vào sàn — không phải nhà đầu tư nhỏ lẻ
Biểu đồ dải giá trị dòng vốn vào XRP Ledger cho thấy hầu hết các dòng vốn gần đây vào Binance đều xuất phát từ nhóm sở hữu 100K–1M XRP và trên 1M XRP.
Đây không phải là ví của nhà đầu tư nhỏ lẻ; mà là các cá voi và tổ chức có giá trị tài sản lớn đang chuẩn bị thanh khoản để bán ra.
Mỗi khi các dải giá trị này tăng vọt, giá đều phản ứng theo cùng một cách:
- hình thành đỉnh thấp hơn
- sau đó là đáy thấp hơn
- xác nhận rằng nguồn cung dư thừa tiếp tục áp đảo thị trường
Các cá voi không xả hàng ồ ạt trong một sự kiện duy nhất, nhưng dòng cung đều đặn đã đủ để khiến XRP tiếp tục giảm. Nếu không có dòng người mua giao ngay mới, thị trường gặp khó khăn trong việc hấp thụ hoạt động này.
Dòng vốn ETF thể hiện sức mạnh — nhưng chưa bù đắp được nguồn cung từ cá voi
Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy các quỹ ETF giao ngay XRP hiện đã tích lũy hơn 1,14 tỷ USD tài sản và chưa ghi nhận ngày nào có dòng vốn rút kể từ khi ra mắt.
Dòng vốn tích lũy vẫn duy trì ở mức dương rõ rệt, và hành vi dòng vốn hàng ngày khá ổn định, ngay cả trong các đợt điều chỉnh thị trường.
Điều này tạo ra một nghịch lý: nhu cầu ETF tăng, nhưng giá lại giảm.
Giải thích hợp lý nhất phù hợp với phân tích của CryptoQuant. Các cá voi đã tích lũy XRP trước khi ETF được phê duyệt, kỳ vọng một đợt tăng giá đầu cơ, sau đó bán ra cho nhà đầu tư nhỏ lẻ khi sự kiện phê duyệt diễn ra.
Điều này tạo ra một vùng cung liên tục mà dòng vốn ETF đơn lẻ không thể bù đắp.
Mỗi lần XRP cố gắng lấy lại vùng 1,95 USD đều bị từ chối bởi dòng vốn cá voi mới đổ vào các sàn giao dịch.
Các mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi
Dựa trên cường độ dòng vốn vào và cấu trúc giá XRP:
- 1,82–1,87 USD → vùng hỗ trợ chính đầu tiên
- 1,50–1,66 USD → vùng hỗ trợ sâu hơn nếu dòng vốn tiếp tục tăng
Giá đã tạm thời ổn định gần 1,82 USD vào đầu tháng 12, nhưng dòng vốn cá voi tiếp theo đã khiến giá tiếp tục giảm thêm một nhịp nữa.
Cho đến khi dữ liệu on-chain cho thấy dòng vốn lớn giảm xuống, khả năng phục hồi bền vững vẫn còn hạn chế.
Động lực ETF XRP là thật — nhưng thị trường cần người mua giao ngay
Các quỹ ETF XRP cho thấy rõ ràng sự quan tâm từ các tổ chức, và việc không có dòng vốn rút cho thấy các nhà đầu tư chưa rút vốn khỏi sản phẩm này.
Tuy nhiên, chỉ riêng nhu cầu ETF không thể đảo ngược một thị trường mà các nhà đầu tư lớn liên tục tăng nguồn cung hoạt động của họ.
Thị trường sẽ cần:
- Giảm dòng vốn cá voi vào sàn
- Chuyển dịch dải giá trị sang tích lũy
- Lực mua mạnh hơn từ người mua giao ngay mới
Cho đến lúc đó, XRP vẫn dễ bị giảm giá thêm dù động lực ETF rất mạnh.
Kết luận
- Dòng vốn ETF vẫn mạnh, nhưng nguồn cung do cá voi dẫn dắt tiếp tục đẩy XRP xuống thấp hơn.
- Một sự đảo chiều tăng giá cần dòng vốn lớn giảm xuống, không chỉ là nhu cầu từ ETF.
