Sự suy đoán về ETF BlackRock-Hedera (HBAR) và những tác động của nó đối với việc chấp nhận của các tổ chức

Những đồn đoán gần đây về khả năng BlackRock nộp hồ sơ cho một quỹ ETF giao ngay Hedera (HBAR) đã làm dấy lên một cuộc thảo luận quan trọng về sự giao thoa giữa uy tín tổ chức và các điểm bùng phát thanh khoản trong tài sản số. Là nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, ảnh hưởng lịch sử của BlackRock đối với thị trường crypto—thể hiện qua việc phê duyệt các ETF Bitcoin và Ethereum—đã định vị họ như một nhân tố then chốt trong việc hợp pháp hóa HBAR như một sản phẩm đầu tư được quản lý [1]. Bài viết này phân tích cách cơ sở hạ tầng độc đáo của HBAR, các quan hệ đối tác tổ chức và sự phù hợp với quy định có thể thúc đẩy làn sóng thanh khoản, đồng thời giải quyết những rủi ro và biến động vốn có trong giai đoạn đầu cơ này.

Uy tín tổ chức: Nền tảng cấp doanh nghiệp của HBAR

Sức hút tổ chức của HBAR bắt nguồn từ mô hình quản trị và sự khác biệt về công nghệ. Khác với nhiều loại tiền mã hóa, cơ chế đồng thuận Hashgraph của Hedera cung cấp tốc độ giao dịch cao (hơn 10.000 TPS), tiêu thụ năng lượng thấp và vận hành âm carbon [2]. Hội đồng quản trị của họ bao gồm các công ty Fortune 500 như Google, IBM và Boeing, mang lại một lớp uy tín về quy định và vận hành bổ sung [3]. Những đặc điểm này đã thu hút sự quan tâm của các tổ chức: HBAR đã được đưa vào hơn 27 chỉ số tài sản số và xuất hiện trong 13 ETP/ETF, bao gồm quỹ 99 tỷ USD của WisdomTree và hồ sơ ủy thác Delaware của Grayscale [4]. Việc tích lũy của cá mập cũng tăng vọt, với số ví nắm giữ trên 10 triệu HBAR tăng 91,6% kể từ tháng 8/2024, cho thấy niềm tin vào giá trị sử dụng dài hạn của nó [5].

Điểm bùng phát thanh khoản: ETF như chất xúc tác

Khả năng phê duyệt một ETF HBAR của BlackRock có thể mở ra một điểm bùng phát thanh khoản tương tự như những gì đã thấy với Bitcoin và Ethereum. Để so sánh, các ETF Ethereum như ETHA đã vượt trội hơn các ETF Bitcoin trong những tháng gần đây, được thúc đẩy bởi lợi suất staking và cơ chế cung ứng giảm phát [6]. Dù HBAR không có các tính năng này, các ứng dụng thực tế của nó—như thanh toán xuyên biên giới (được xác thực qua các thử nghiệm blockchain của SWIFT) và nền tảng token hóa—đã định vị nó như một tài sản dựa trên tiện ích [7]. Nếu ETF của BlackRock được phê duyệt, nó có thể cho phép nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tiếp cận HBAR qua các tài khoản môi giới truyền thống, tương tự như dòng vốn 40 tỷ USD đã đổ vào các ETF Bitcoin và Ethereum [8].

Động lực quy định và bối cảnh cạnh tranh

Quỹ đạo quy định của HBAR còn được củng cố bởi hồ sơ ETF giao ngay HBAR của Nasdaq vào ngày 27/8/2025 và hồ sơ ủy thác song song của Grayscale [9]. Những động thái này cho thấy sự xác nhận rộng rãi hơn từ các tổ chức đối với HBAR, dù thời gian phê duyệt của SEC vẫn chưa chắc chắn. Khác với Bitcoin và Ethereum, việc HBAR được đưa vào tiêu chuẩn ISO 20022 và vai trò trong hệ sinh thái tài sản token hóa mang lại một đề xuất giá trị bền vững vượt ra ngoài giao dịch đầu cơ [10]. Tuy nhiên, các yếu tố kinh tế vĩ mô—như dữ liệu PPI của Mỹ và căng thẳng địa chính trị—tiếp tục gây ra biến động ngắn hạn, với HBAR giao dịch trong khoảng 0,23–0,24 USD vào tháng 8/2025 [11].

Rủi ro và con đường phía trước

Dù câu chuyện ETF rất hấp dẫn, vốn hóa thị trường thấp hơn và cơ sở hạ tầng chưa phát triển bằng Bitcoin hoặc Ethereum của HBAR vẫn là thách thức. Các nhà phân tích dự báo mục tiêu giá tiềm năng 3,53 USD vào cuối năm nếu ETF được phê duyệt, nhưng điều này phụ thuộc vào việc các tổ chức tiếp tục chấp nhận và sự rõ ràng về quy định [12]. Các nhà giao dịch ngắn hạn cũng phải đối mặt với rủi ro thanh lý, khi 460 triệu USD vị thế HBAR đã bị thanh lý sau khi giá giảm 2,5% vào cuối tháng 8 [13].

Kết luận

Sự đồn đoán về ETF BlackRock-Hedera nhấn mạnh một xu hướng rộng lớn hơn: các nhà đầu tư tổ chức ngày càng ưu tiên các tài sản số có hạ tầng cấp doanh nghiệp và phù hợp quy định. Vị thế độc đáo của HBAR trong lĩnh vực token hóa và thanh toán xuyên biên giới, kết hợp với hệ sinh thái ETF ngày càng phát triển, có thể tái định nghĩa vai trò của nó trên thị trường tài sản số. Tuy nhiên, con đường đến thanh khoản và uy tín vẫn phụ thuộc vào sự ổn định kinh tế vĩ mô và kết quả quy định. Đối với nhà đầu tư, thông điệp then chốt rất rõ ràng: việc các tổ chức chấp nhận HBAR không chỉ là đầu cơ—mà là một điểm bùng phát chiến lược trong quá trình phát triển tài chính dựa trên blockchain.

Nguồn:
[1] BlackRock's Potential Hedera ETF Filing: A Catalyst for ...
[2] Is Hedera (HBAR) a Good Investment in 2025?
[3] Hedera HBAR Blockchain: Top Insights on Partnerships ...
[4] As of Aug 2025, HBAR is included in 27+ digital asset indexes
[5] HBAR: Institutional Accumulation and Strategic Positioning
[6] The Institutional Shift to Ethereum ETFs: Why Capital is ...
[7] HBAR and the Institutional Blockchain Revolution
[8] BlackRock to File for Hedera ETF? What It Could Mean for ...
[9] Grayscale Files for Cardano (ADA) and Hedera (HBAR) ETFs, Prices Surge
[10] HBAR: Institutional Accumulation and Strategic Positioning
[11] HBAR Holds $0.23 Support as SWIFT Blockchain Trial and ETF Buzz Drive Volume
[12] Bitcoin News Today: BlackRock Files HBAR ETF by August ...
[13] HBAR Set For $5 Rally If BlackRock Files For ETF