Phân tích cổ phiếu NVIDIA: Bán tháo của các tổ chức, dự đoán thu nhập quý 3 và triển vọng tăng trưởng trong tương lai

Tháng 11 này, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào cổ phiếu NVIDIA khi công ty công bố báo cáo thu nhập quý 3 rất được mong đợi. Trong nhiều tháng, NVIDIA đã trở thành ngôi sao của làn sóng đầu tư vào AI, với giá cổ phiếu và giá trị thị trường liên tục phá kỷ lục. Nhưng khi ngày công bố thu nhập đến gần, tâm lý trên thị trường trở nên kém chắc chắn hơn nhiều. Trong khi nhiều nhà phân tích vẫn dự đoán những con số ấn tượng và sự tăng trưởng liên tục, một số cổ đông tổ chức lớn nhất của NVIDIA đang âm thầm rút vốn. Bài viết này cung cấp phân tích đầy đủ về các số liệu thu nhập chính, động thái gần đây của các nhà đầu tư lớn, rủi ro tiềm ẩn và các yếu tố định hình triển vọng tương lai của cổ phiếu NVIDIA.

Báo cáo thu nhập quý 3 của NVIDIA: Nhà đầu tư nên chú ý điều gì?

Báo cáo thu nhập quý 3 của cổ phiếu NVIDIA rất quan trọng vì nhiều lý do, khi cả thị trường và các nhà phân tích đều tập trung vào các lĩnh vực sau:

• Dự kiến tăng trưởng trung tâm dữ liệu kỷ lục: Bộ phận Trung tâm dữ liệu của NVIDIA tiếp tục mang lại hiệu suất vượt trội, nhờ nhu cầu AI không ngừng tăng cao.

• Ước tính thu nhập và doanh thu: FactSet dự đoán cổ phiếu NVIDIA sẽ đạt EPS điều chỉnh là $1,23 và doanh thu là 54,83 tỷ USD.

• Hy vọng hướng dẫn tích cực: Các nhà phân tích tin rằng cổ phiếu NVIDIA sẽ được hưởng lợi từ lượng tồn đọng và khả năng sản xuất mạnh mẽ, đặc biệt là với các chip hàng đầu sắp ra mắt như dòng Blackwell và Vera Rubin.

• Biến động cung cầu: Các nhà cung cấp như Quanta dự kiến sẽ tiếp tục hạn chế nguồn cung và nhu cầu đặt hàng đến năm 2027, làm nổi bật nhu cầu về máy chủ AI hỗ trợ cổ phiếu NVIDIA trong nhiều năm tới.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là bất chấp những yếu tố cơ bản vững chắc này, làn sóng bán ra của các tổ chức đã đặt ra câu hỏi về triển vọng tăng giá ngắn hạn cũng như rủi ro của cổ phiếu NVIDIA.

Bán tháo của các tổ chức: Từ Peter Thiel đến Bridgewater và SoftBank

Danh mục đầu tư lớn biến động giữa định giá lịch sử

• Thiel Macro LLC của Peter Thiel: Trong quý 3, quỹ đầu tư tỷ phú này đã thanh lý toàn bộ 537.742 cổ phiếu NVIDIA, chiếm khoảng 40% danh mục đầu tư trước đó của quỹ. Đồng thời, công ty này đã cắt giảm tổng lượng nắm giữ cổ phiếu Hoa Kỳ xuống hai phần ba, từ 212 triệu USD xuống còn 74 triệu USD và phân bổ lại vốn vào Microsoft và Apple. Thiel cũng đã bán toàn bộ cổ phần của quỹ tại Vistra Energy và giảm 76% tỷ lệ đầu tư vào Tesla.

• Bridgewater Associates: Quỹ đầu cơ lớn nhất thế giới do Ray Dalio dẫn dắt đã cắt giảm 65% lượng nắm giữ cổ phiếu NVIDIA. Điều này diễn ra ngay sau khi Bridgewater tăng đáng kể vị thế NVDA trong Quý 2, minh họa cho sự chuyển hướng chiến lược mạnh mẽ từ việc chạy theo đà tăng trưởng sang quản lý rủi ro rõ ràng.

• SoftBank: Công bố kế hoạch rút lui hoàn toàn khỏi NVIDIA, tiếp tục xu hướng rút khỏi lĩnh vực AI.

• Những đợt bán này diễn ra ngay khi vốn hóa thị trường của NVIDIA vượt ngưỡng 5 nghìn tỷ USD - một mức tượng trưng mà một số người so sánh với sự quá mức từng thấy ở thời kỳ đỉnh cao của bong bóng ngành.

Vì sao lại đột ngột thay đổi như vậy?

Dù các quỹ này thừa nhận vị thế dẫn đầu của NVIDIA trong lĩnh vực chip và phần cứng AI, nhưng hành động của họ cho thấy mối lo ngại ngày càng gia tăng về rủi ro định giá, mức độ tập trung thị trường và tính bền vững của "cơn sốt" AI hiện tại - tất cả diễn ra trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô và địa chính trị ngày càng gia tăng.

Liệu vẫn còn sự tăng trưởng ở phía trước? Nhu cầu cơ bản vẫn mạnh mẽ đối với cổ phiếu NVIDIA

Dù có những dấu hiệu cho thấy bong bóng AI tiềm ẩn, nhu cầu thúc đẩy cổ phiếu NVIDIA vẫn tiếp tục mạnh mẽ:

• Nhu cầu chưa từng có về Trung tâm dữ liệu và AI: Theo Morgan Stanley, nhu cầu của khách hàng đối với các sản phẩm liên quan đến cổ phiếu NVIDIA trong quý 3 đã vượt các dự báo tích cực, với chi phí vốn của các công ty siêu quy mô vào năm 2026 hiện được dự báo là 1,42 nghìn tỷ USD - tăng 60% chỉ trong một quý.

• Sự bùng nổ của máy chủ AI đến năm 2027: Các nhà cung cấp như Quanta dự đoán sản lượng máy chủ AI sẽ tăng gấp đôi, xác nhận rằng nhu cầu về cổ phiếu NVIDIA sẽ kéo dài đến tận năm 2027.

• Ra mắt chip mới: Việc triển khai dòng Blackwell dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng liên tục hơn nữa, củng cố vị thế dẫn đầu của cổ phiếu NVIDIA trong lĩnh vực phần cứng AI.

• Mục tiêu của nhà phân tích được điều chỉnh tăng: Morgan Stanley hiện đưa ra mức doanh thu là 298,5 tỷ USD cho năm tài chính 2027 và EPS không theo GAAP là $7,11. Mục tiêu giá cho cổ phiếu NVIDIA hiện dao động từ $215 đến $250, dựa trên tỷ lệ giá so với thu nhập dự kiến là 25-26 lần cho năm 2027, thấp hơn một chút so với mức trung bình hai năm trước nhưng phản ánh mức tăng trưởng vừa phải nhưng mạnh mẽ.

Các nhà phân tích và người trong cuộc thực sự nói gì?

Bất chấp sự thoái vốn rầm rộ, giới đầu tư Phố Wall vẫn lạc quan về triển vọng của cổ phiếu NVIDIA:

• D.A. Davidson: Lặp lại xếp hạng mua với mục tiêu giá 250 USD. Nhà phân tích Gil Luria báo cáo không có dấu hiệu nào cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm chứng khoán NVIDIA từ các nhà cung cấp đám mây siêu lớn hoặc các nhà đổi mới AI đang suy yếu.

• JP Morgan: Duy trì xếp hạng tăng giá và mục tiêu 215 USD cho cổ phiếu NVIDIA, nhấn mạnh rằng những bất ngờ có thể xảy ra một lần nữa phụ thuộc vào khả năng mở rộng chuỗi cung ứng hơn nữa của NVIDIA.

• Đánh giá điều chỉnh theo rủi ro: Ngay cả khi tiền của các tổ chức giảm bớt đầu tư vào cổ phiếu NVIDIA, giá mục tiêu vẫn giả định mức tăng trưởng cao hơn mức trung bình so với các công ty cùng ngành bán dẫn.

Số tiền lớn đang chuyển đi đâu sau khi bán cổ phiếu NVIDIA?

Đáng chú ý là các nhà đầu tư tổ chức lớn không hoàn toàn rời bỏ lĩnh vực công nghệ. Thay vào đó, có xu hướng chuyển hướng từ những tên tuổi có giá trị cao sang những gã khổng lồ đa dạng hơn, tập trung vào nền tảng:

• Thiel Macro LLC: Sau khi bán cổ phiếu NVIDIA, quỹ của Thiel đã mở các vị thế mới lớn tại Microsoft (49.000 cổ phiếu) và Apple (79.181 cổ phiếu) trong khi giảm lượng cổ phiếu Tesla được nắm giữ. Điều này chỉ ra chiến lược ưu tiên dòng tiền ổn định, dẫn đầu về công nghệ đám mây và đa dạng hóa hoạt động kinh doanh trong thời kỳ bất ổn.

• Bridgewater: Được thêm vào các quỹ ETF cổ phiếu Hoa Kỳ rộng lớn và cắt giảm các thị trường mới nổi, phản ánh sự chuyển dịch sang các khoản đầu tư an toàn hơn, thanh khoản hơn sau khi thoái vốn khỏi cổ phiếu NVIDIA.

Bong bóng AI hay sự đổi mới dài hạn? Điều gì tiếp theo cho cổ phiếu NVIDIA

Sự tăng trưởng chóng mặt của cổ phiếu NVIDIA và vị thế thống lĩnh trên các chỉ số thị trường Hoa Kỳ gợi lại những cơn sốt tài chính trước đây. Tuy nhiên, không giống chu kỳ trước, mức tăng trưởng thu nhập của NVIDIA dựa trên nhu cầu thực tế về phần cứng AI. Tuy nhiên, các nhà đầu tư và những người dẫn đầu trong ngành—bao gồm Jeff Bezos, David Solomon của Goldman Sachs và James Anderson—đã cảnh báo về rủi ro của sự phấn khích quá mức đối với các cổ phiếu liên quan đến AI.

Khi NVIDIA chuẩn bị báo cáo hiệu suất kỷ lục, kết quả quý 3 của công ty có thể quyết định liệu các nhà phân tích lạc quan hay các quỹ đầu tư thận trọng đang đọc thị trường chính xác hơn.

Kết luận: Cổ phiếu NVIDIA có còn đáng mua không?

Khi cổ phiếu NVIDIA tiến gần đến một cột mốc thu nhập quan trọng khác, tín hiệu từ các nhà đầu tư tổ chức lại trái chiều: các yếu tố cơ bản có vẻ mạnh mẽ, nhưng quá trình đánh giá lại rủi ro một cách thận trọng đang được tiến hành. Trong khi các nhà phân tích vẫn lạc quan, việc bán tháo mạnh của các quỹ đầu tư lớn báo hiệu sự thận trọng khi theo đuổi cổ phiếu NVIDIA ở mức cao nhất mọi thời đại.

Hiện tại, cổ phiếu NVIDIA vẫn là tâm điểm của cuộc tranh luận trên thị trường - một công ty có tốc độ tăng trưởng và đổi mới vượt trội, nhưng đang phải đối mặt với sự giám sát ngày càng chặt chẽ với mức định giá rất cao hiện nay.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các thông tin trong bài viết này chỉ nhằm mục đích tham khảo. Bài viết này không cấu thành sự đảm bảo cho bất kỳ sản phẩm và dịch vụ nào được thảo luận hoặc lời khuyên về đầu tư, tài chính hoặc giao dịch. Bạn cần tham khảo các chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.