Cuộc họp Fed tháng 12 và khả năng cắt giảm lãi suất: Tác động đối với giá Bitcoin

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ mới nhất vào ngày 11 tháng 12 năm 2025 (giờ Bắc Kinh: 3:00 sáng, ngày 11 tháng 12), tiếp theo là buổi họp báo do Chủ tịch Fed Jerome Powell chủ trì. Cuộc họp này diễn ra trong bối cảnh có nhiều bất ổn kinh tế kéo dài: các lần chính phủ đóng cửa gần đây đã khiến một số dữ liệu kinh tế quan trọng không được công bố, tuy vậy các thành viên thị trường cũng như các tổ chức nghiên cứu đa phần đều dự kiến Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản. Nếu thành hiện thực, đây sẽ là lần cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp trong năm nay.

Những Điều Đang Được Đặt Cược?

Quyết định của FOMC tháng 12 được mong đợi cao vì một số lý do sau:

1. Mức Độ Bất Đồng Trong FOMC: Trước thời kỳ “blackout”, hơn một nửa số thành viên FOMC nghiêng về việc giữ nguyên lãi suất. Thị trường sẽ theo dõi sát khả năng Chủ tịch Powell thống nhất quan điểm của toàn ủy ban và tiến hành cắt giảm lãi suất với ít phản đối—đây là dấu hiệu quan trọng cho năng lực lãnh đạo của ông.

2. Thái độ tại Buổi Họp Báo của Powell: Những dấu hiệu gần đây về thị trường lao động yếu đi (ví dụ: dữ liệu việc làm ADP kém, Beige Book) cho thấy Powell có thể sẽ chọn tông màu “bồ câu”, củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

3. Dự Báo Kinh Tế Hàng Quý: Nếu Fed nâng dự báo GDP cho 2025-26 nhưng vẫn dự kiến chỉ một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, điều này có thể được hiểu như một tín hiệu “diều hâu”, mặc dù đã cắt giảm lãi suất trong tháng 12.

Tại Sao Dự Kiến Sẽ Cắt Giảm Lãi Suất?

Bloomberg Economics và các tiếng nói chủ chốt trên thị trường dự đoán kịch bản này dựa trên nhiều điểm dữ liệu:

• Báo cáo PCE tháng 9 cho thấy chi tiêu tiêu dùng chậm lại và lạm phát dịch vụ ở mức vừa phải.

• Dữ liệu JOLTS cho thấy nhu cầu lao động có thể đang suy yếu.

Điều đáng chú ý, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng Kevin Hassett công khai tuyên bố có sự đồng thuận cho việc giảm lãi suất “25 điểm cơ bản”, củng cố thêm kỳ vọng trên thị trường.

CME FedWatch Tool, phản ánh giá giao dịch trong hợp đồng tương lai lãi suất Fed, dự kiến khả năng Fed sẽ cắt lãi suất xuống vùng 3,5–3,75% tại cuộc họp tháng 12 là 87%. Theo đó, cả Bank of America Global Research và Morgan Stanley đều vừa điều chỉnh dự báo, kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Cách Lãi Suất Fed Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Tài Chính

Fed có hai nhiệm vụ: ổn định giá cả (giữ lạm phát gần 2%) và tối đa hóa việc làm. Điều chỉnh lãi suất là công cụ chính của chính sách tiền tệ. Khi Fed hạ lãi suất, chi phí vay sẽ rẻ hơn, điều này:

• Khuyến khích đầu tư và chi tiêu.

• Làm giảm lợi suất của các sản phẩm thu nhập cố định truyền thống.

• Làm yếu USD, có thể thúc đẩy giá tài sản niêm yết bằng đô la như vàng và Bitcoin.

• Có thể kích hoạt dòng vốn vào các tài sản rủi ro cao hơn—including tiền mã hóa—khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất ngoài kênh tài chính truyền thống.

Tuy nhiên, vẫn tồn tại một bài toán nan giải: lạm phát dù đã giảm nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, trong khi thị trường lao động đã yếu đi. Điều này đặt Fed vào tình thế phải lựa chọn giữa ưu tiên hỗ trợ việc làm (cắt giảm lãi suất) hay kiểm soát lạm phát (giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài).

Tác Động Tiềm Năng Đến Bitcoin

Điều Kiện Vĩ Mô Hỗ Trợ Đợt Tăng Giá Cuối Năm Cho Tiền Mã Hóa

Bitcoin (BTC) và thị trường crypto rộng lớn hơn đã gặp nhiều biến động trong quý 4 năm 2025, nhưng động lực có thể sẽ thay đổi khi quyết định của Fed sắp tới. Các nhà phân tích tổ chức—including Coinbase—đều kỳ vọng khả năng về một “Santa rally”, trong đó Bitcoin sẽ tăng giá vào cuối năm. Các yếu tố chính thúc đẩy bao gồm:

• Thanh khoản toàn cầu cải thiện và xác suất Fed cắt giảm lãi suất tăng (đạt tới 92% theo số liệu ngày 4 tháng 12).

• Chính sách nghiêng về hướng “bồ câu” có thể khích lệ dòng tiền từ cả tổ chức và nhà đầu tư cá nhân chảy vào tài sản mã hóa.

• Kỹ thuật tích cực—như việc kiểm định lại thành công vùng 80.000 USD và hoạt động ETF tăng mạnh (ví dụ, Vanguard cho phép giao dịch ETF).

Một số tổ chức nhận định “Thị trường crypto có thể lấy lại đà phục hồi vào tháng 12 khi thanh khoản cải thiện, kỳ vọng Fed cắt giảm tăng mạnh và môi trường vĩ mô thuận lợi hơn.”

Nguồn: Coimarketcap

Rủi Ro Chủ Đạo: Thông Điệp “Diều Hâu”

Rủi ro vẫn còn đó, ngay cả khi lãi suất được cắt giảm, thì bất kỳ thông điệp “diều hâu” nào từ Chủ tịch Powell—chẳng hạn ám chỉ về việc tạm ngừng cắt giảm lãi suất trong tương lai hoặc giảm tốc độ nới lỏng định lượng—có thể hạn chế đà tăng của Bitcoin. Các thành viên thị trường sẽ để ý kỹ lưỡng ngôn ngữ và tông điệu trong buổi họp báo của Powell không kém quyết định lãi suất được đưa ra.

Nic Puckrin, đồng sáng lập Coin Bureau, cho biết:

"Nếu Fed cắt giảm lãi suất vào ngày 10 tháng 12, đồng thời kết thúc QT, thì gần như không có gì cản trở một đợt Santa rally cho Bitcoin—trừ khi có sự biến động lớn về địa chính trị. Tuy nhiên, nhà đầu tư sẽ soi từng câu từ của Jerome Powell trong buổi họp báo để dự đoán chính sách tiền tệ năm 2026 và bất kỳ sự “diều hâu” nào có thể chặn lại đà tăng này."

Yếu Tố Vĩ Mô & Kỹ Thuật Đối Với Bitcoin

• Dòng tiền chảy vào các quỹ ETF Bitcoin, nếu khẩu vị rủi ro cải thiện, có thể tiếp tục hỗ trợ phục hồi giá.

• Khả năng Kevin Hassett—người được cho là “bồ câu”—được bổ nhiệm làm Chủ tịch Fed vào đầu năm 2026 làm tăng xác suất cho chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn.

• Sự không chắc chắn liên tục về các dữ liệu kinh tế Mỹ, do chính phủ đóng cửa, tạo thêm biến động và giữ cho các nhà đầu tư luôn cảnh giác.

Tâm Lý Thị Trường Crypto

Dù các yếu tố vĩ mô đang thuận lợi, tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng, nhiều thành viên thị trường lựa chọn chờ các tín hiệu rõ ràng trước khi giải ngân vốn mới. Nếu Fed mang lại bất ngờ bằng quyết định “bồ câu” hoặc báo hiệu sẽ tăng tốc cắt giảm lãi suất trong năm 2026, các loại tiền mã hóa như Bitcoin có thể hưởng lợi từ dòng vốn đầu cơ mới.

Những Điều Nhà Đầu Tư Cần Lưu Ý

• Nếu Fed Cắt Lãi Suất: Bitcoin và các tài sản rủi ro có thể có một đợt tăng giá hồi phục khi thanh khoản USD tăng lên và khẩu vị chấp nhận rủi ro trở lại.

• Nếu Quyết Định Theo Hướng “Bồ Câu”/“Diều Hâu”: Tông điệu hướng dẫn sau cuộc họp là điều then chốt. Bất kỳ dấu hiệu “diều hâu” nào có thể hạn chế khả năng tăng giá của Bitcoin dù có cắt lãi suất.

• Triển Vọng Dài Hạn: Các quyết định bổ nhiệm (ví dụ, Kevin Hassett làm Chủ tịch Fed) và xu hướng lạm phát chung sẽ ảnh hưởng đến đường hướng tương lai của Fed, từ đó tác động đến triển vọng của Bitcoin và các tiền mã hóa khác.

Kết Luận

Cuộc họp FOMC tháng 12 năm 2025 sẽ là thời điểm quyết định cho các thị trường toàn cầu, đặc biệt là Bitcoin. Khả năng cao việc cắt giảm lãi suất sẽ được thực hiện, nhưng phản ứng của nhà đầu tư sẽ phụ thuộc cả vào quyết định và những định hướng chính sách mà Chủ tịch Powell cùng ủy ban công bố. Nhà đầu tư crypto nên theo dõi sát sao các kết quả này, vì chính sách mới có thể tạo ra cả cơ hội lẫn biến động trong những tháng tới.

Lưu ý: Các ý kiến trình bày trong bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Bài viết không cấu thành sự xác nhận cho bất kỳ sản phẩm và dịch vụ nào được đề cập, cũng như không phải là lời khuyên về đầu tư, tài chính, hay giao dịch. Hãy tham khảo ý kiến chuyên gia trước khi đưa ra quyết định tài chính.