MakeMyTrip aksiyasi nima?

MakeMyTrip Limited Biznes Ta'rifi

MakeMyTrip Limited (MMYT) Hindistonning yetakchi onlayn sayohat kompaniyasi bo‘lib, hind sayohatchilari uchun keng qamrovli “bir martalik” xizmatlarni taqdim etadi. Asosiy brendlari — MakeMyTrip, Goibibo va redBus orqali kompaniya aviabiletlar, mehmonxona bronlari, ta'til paketlari, avtobus chiptalari va temiryo‘l rezervatsiyalarini o‘z ichiga olgan keng turdagi sayohat xizmatlarini taklif etadi. 2024-yil holatiga ko‘ra, MakeMyTrip Hindistonning Onlayn Sayohat Agentligi (OTA) bozorida hukmronlik qiladi va Hindistonning o‘rta sinfining tez raqamlashtirilishini qo‘lga kiritish uchun mobil birinchi strategiyasidan foydalanadi.

1. Asosiy Biznes Segmentlari

Aviabiletlar: Ushbu segment ichki va xalqaro aviabiletlarni bron qilish imkonini beradi. U barcha asosiy mahalliy aviakompaniyalar va 400 dan ortiq xalqaro aviakompaniyalar bilan integratsiyalashgan. 2024 moliyaviy yilida ushbu segment xalqaro sayohat talabining katta tiklanishidan foyda ko‘rdi.
Mehmonxonalar va Paketlar: Bu kompaniyaning eng yuqori marjaga ega segmentidir. MakeMyTrip Hindistonda 80,000 dan ortiq, butun dunyoda esa 500,000 dan ortiq turar joylarga kirish imkonini beradi. Bu yerda hashamatli mehmonxonalar, byudjet turar joylari va villalar hamda homesteylar kabi alternativ joylar mavjud.
Avtobus chiptalari: Asosan redBus brendi orqali boshqariladigan ushbu segment Hindistonning bo‘lak-bo‘lak avtobus bozorida yetakchidir. U minglab xususiy avtobus operatorlari va davlat transport korxonalari bilan millionlab sayohatchilarni bog‘laydi.
Boshqalar (Temiryo‘l, Qo‘shimcha va Korporativ): Bu IRCTC orqali poyezd bronlari, avtomobil ijarasi, sayohat sug‘urtasi va korporativ sayohat boshqaruvi uchun maxsus platforma bo‘lgan "myBiz"ni o‘z ichiga oladi.

2. Biznes Modelining Xususiyatlari

Ko‘p brendli strategiya: MakeMyTrip (premium/ommaviy premium), Goibibo (qiymatga sezgir/yoshlar) va redBus (niche yer transporti) brendlarini boshqarish orqali kompaniya hind demografiyasining barcha qatlamlarini qamrab oladi.
Aktivlarsiz model: Oraliq sifatida MMYT samolyotlar yoki mehmonxonalarni o‘zida ushlab turmaydi. Daromadini komissiyalar, mijozlardan xizmat haqlari va global tarqatish tizimi (GDS) provayderlari hamda aviakompaniyalardan rag‘batlantiruvchi to‘lovlar orqali oladi.
Mobil birinchi yondashuv: Tranzaksiyalarning 80% dan ortig‘i mobil platformalar orqali amalga oshiriladi, bu Hindistonning smartfon davriga “sakrashini” aks ettiradi.

3. Asosiy Raqobatbardosh Afzalliklar

Tarmoq effektlari: Millionlab faol foydalanuvchilar va Hindistondagi eng katta mehmonxona inventari bilan ko‘proq yetkazib beruvchilar platformaga qo‘shilishni xohlaydi, bu esa ko‘proq foydalanuvchilarni jalb qiladi.
Ma'lumotlar intellekti: Yillar davomida yig‘ilgan foydalanuvchi ma'lumotlari MMYTga yuqori shaxsiylashtirilgan tavsiyalar va dinamik narxlashni taqdim etishga imkon beradi, bu esa konversiya ko‘rsatkichlarini oshiradi.
Brend qiymati: MakeMyTrip Hindistonda keng tanilgan nom bo‘lib, yangi kiruvchilarga nisbatan mijozlarni jalb qilish xarajatlarini sezilarli darajada kamaytiradi.

4. So‘nggi Strategik Yo‘nalishlar

Xalqaro kengayish: Kompaniya daromad manbalarini diversifikatsiya qilish uchun Yaqin Sharq (BAA) va Janubi-Sharqiy Osiyoga faol kirib bormoqda.
GenAI integratsiyasi: MMYT Generativ AIni (Microsoft va boshqalar bilan hamkorlikda) bir nechta hind tillarida ovoz yordamida bron qilish imkonini berish uchun joriy etdi, bu esa keyingi 2 yuz million qishloq internet foydalanuvchilarini qamrab olishni maqsad qilgan.
Korporativ va B2B: "Quest2Travel" va "myBiz" platformalarini kengaytirib, tiklanayotgan korporativ sayohat bozorini egallashga intilmoqda, bu esa yuqori mijoz sodiqligi va takrorlanuvchi daromadlarni ta'minlaydi.

MakeMyTrip Limited Rivojlanish Tarixi

MakeMyTripning yo‘li hind internet iqtisodiyotining rivojlanishini aks ettiradi, u ekspatlar uchun ixtisoslashgan xizmatdan milliy harakat infratuzilmasiga aylangan.

1-bosqich: Tashkil etish va omon qolish (2000 - 2005)

Deep Kalra tomonidan 2000-yilda tashkil etilgan MakeMyTrip dastlab AQSh-Hindiston sayohat bozoriga qaratilgan bo‘lib, NRI (Hindiston tashqarisidagi hindlar) uchun xizmat qilgan. Vaqt qiyin edi, chunki dot-kom bo‘roni va 9/11 hujumlari sayohat sanoatini qattiq zarba berdi. Kompaniya ixcham operatsiyalarga e'tibor qaratib, hind ichki bozorining yetilishini kutib omon qoldi.

2-bosqich: Hind ichki kengayishi va IPO (2005 - 2015)

2005-yilda Hindistonda past narxli aviakompaniyalar (IndiGo va SpiceJet kabi) ishga tushirilgandan so‘ng, MMYT o‘zining hind portali ishga tushirdi. Bu burilish nuqtasi bo‘ldi. 2010-yilda MakeMyTrip NASDAQda ro‘yxatga olingan birinchi hind sayohat kompaniyasiga aylandi va bu unga yetakchilikni mustahkamlash uchun kapital berdi.

3-bosqich: Konsolidatsiya va "Buyuk birlashuv" (2016 - 2019)

Halokatli narx urushini tugatish uchun MakeMyTrip 2017-yilda eng katta raqibi ibibo Group (Naspers va Tencentga tegishli) bilan birlashdi. Bu o‘sha paytdagi hind elektron tijoratidagi eng katta sotib olish bo‘lib, MakeMyTrip, Goibibo va redBusni bitta kompaniya ostida jamlab, bozor yetakchisini yaratdi.

4-bosqich: Bardoshlilik va foydalilik (2020 - hozirgi vaqt)

COVID-19 pandemiyasi sayohat talabini deyarli nolga tushirdi. MMYT ushbu davrda doimiy xarajatlarni keskin kamaytirdi va texnologik infratuzilmasini optimallashtirdi. Pandemiyadan keyin kompaniya hech qachon bo‘lmagan darajada foydali bo‘lib chiqdi. 2024 moliyaviy yilida MakeMyTrip rekord darajadagi umumiy bronlarni va sof foyda sezilarli o‘sishini qayd etdi, bu uning “har qanday narxda o‘sish” startapidan “masshtabda foydali” gigantga aylanganini ko‘rsatadi.

Muvaffaqiyat omillari xulosasi

Mahalliy tajriba: Hindiston to‘lov tizimlari va sayohat afzalliklarini chuqur tushunish.
Strategik M&A: ibibo birlashuvi raqobatni yo‘q qildi va katta sinergiyalar yaratdi.
Texnologik moslashuvchanlik: Stol kompyuteri saytidan oldindan mobil ilova yetakchisiga aylanish.

Sanoat Ta'rifi

Hindiston sayohat va turizm sanoati hozirda dunyodagi eng tez o‘sayotgan sohalardan biri bo‘lib, bu o‘sishni oshirilgan daromad, yaxshilangan infratuzilma (yangi aeroportlar va avtomagistrallar) hamda hind iste'molchilar orasida “premiumizatsiya” tendensiyasi qo‘llab-quvvatlamoqda.

1. Bozor Tendensiyalari va Katalizatorlar

Ruhiy sayohat: Ayodhya, Varanasi kabi diniy markazlarga sayohatning katta o‘sishi yangi yuqori o‘sish segmentini yaratdi.
To‘g‘ridan-to‘g‘ri iste'molchiga raqamlashtirish: Mehmonxona sanoatida onlayn bronlash darajasi hali 30% dan past bo‘lib, bu o‘sish uchun uzoq imkoniyat beradi.
Infratuzilma inqilobi: Hindiston hukumati UDAN dasturi orqali 2 va 3-darajali shaharlarni havo yo‘llari bilan bog‘lab, OTAlar uchun manzil bozorini kengaytirmoqda.

2. Raqobat Muhiti

Sanoat “Bir plus ko‘p” tuzilmasi bilan tavsiflanadi. MakeMyTrip ko‘pchilik ulushga ega bo‘lsa-da, u turli yo‘nalishlardan raqobatga duch keladi:
Global OTAlar: Booking.com va Expedia (asosan xalqaro va hashamatli mehmonxonalar bozorida kuchli).
To‘g‘ridan-to‘g‘ri yetkazib beruvchilar: Aviakompaniyalar vebsaytlari va mehmonxona zanjirlari (Taj, Marriott kabi) vositachilarni chetlab o‘tishga harakat qilmoqda.
Yangi kiruvchilar: EaseMyTrip (qulaylik to‘lovlarisiz xizmatga e'tibor qaratgan) va Flipkart/Amazon (sayohat sohasiga kirayotgan) platformalari.

3. Asosiy Sanoat Ma'lumotlari (2023-2024 yil uchun taxminiy raqamlar)

4. Sanoat Holati

MakeMyTrip hind sayohat bozorining indikatori sifatida xizmat qiladi. Uning kattaligi yetkazib beruvchilar bilan yaxshiroq narxlar muzokara qilish imkonini beradi, bu esa iste'molchilarga o‘tkazilib, uning pozitsiyasini mustahkamlaydi. Hindiston dunyodagi 3-chi eng yirik aviatsiya bozori bo‘lishi kutilayotganligi sababli, MMYT ushbu katta hajmdagi ichki va xorijiy sayohatchilar uchun asosiy eshik sifatida joylashgan.

MakeMyTrip Limited moliyaviy sog‘liq balli

MakeMyTrip moliyaviy holati sezilarli darajada yaxshilangan bo‘lib, kuchli naqd zaxiralari va doimiy daromadlilikka o‘tish bilan tavsiflanadi. 2024 moliyaviy yilining so‘nggi ma’lumotlari va 2025/2026 yilga mo‘ljallangan prognozlar asosida baholash quyidagicha:

MakeMyTrip Limited rivojlanish salohiyati

Strategik yo‘l xaritasi va ro‘yxatga olish rejasi

MMYT Hindiston bo‘limini (MakeMyTrip India) Indian Depository Receipts (IDR) orqali ro‘yxatga olishni faol ko‘rib chiqmoqda. Bu qadam Hindistondagi chakana va institutsional kapitalni jalb qilish hamda soliq majburiyatlarini boshqarish uchun mo‘ljallangan. Bu kompaniyaga mahalliy "valyuta" taqdim etib, kelajakdagi mahalliy sotib olishlar va o‘sish tashabbuslarini moliyalashtirish imkonini beradi, shu bilan NASDAQda ro‘yxatga olingan ona kompaniya aksiyalarining haddan tashqari kamayishining oldini oladi.

AI birinchi strategiyasi va innovatsiyalar

Kompaniya OpenAI bilan hamkorlikni chuqurlashtirib, ko‘p tilli Generativ AI sayohat rejalashtirish yordamchisini ishga tushirdi. Ushbu texnologik o‘zgarish sayohat buyurtmalarini suhbatga asoslangan va inklyuziv qilishni maqsad qilgan bo‘lib, keyingi 100 million hind foydalanuvchilarini, ayniqsa mintaqaviy tillarni afzal ko‘radiganlarni qamrab oladi. AI shuningdek, oldindan sotish chat-botlarini va sotishdan keyingi qo‘llab-quvvatlashni optimallashtirish uchun ishlatilmoqda, bu esa operatsion xarajatlarni kamaytirib, mijozlarni ushlab qolishni yaxshilaydi.

Bozor kengayishi va sotib olishlar

MakeMyTrip strategik investitsiyalar orqali yetakchiligini mustahkamlashda davom etmoqda. Yaqinda Savaari Car Rentals kompaniyasini sotib olib, shaharlararo taksi bozorini egallash va Flamingo Transworldda ko‘pchilik ulushni qo‘lga kiritish orqali ta’til paketlarini kuchaytirdi. Bundan tashqari, Atlys bilan hamkorligi vizalar jarayonini soddalashtirib, tez o‘sayotgan hindistonlik chiqish sayohatchilari segmentiga jozibadorligini oshirmoqda.

Yangi biznes katalizatorlari

An’anaviy aviabilet va mehmonxona buyurtmalaridan tashqari, MMYT muvaffaqiyatli tarzda sayohat "super-ilovasi"ga aylanishmoqda. "Boshqalar" segmenti — korporativ sayohatlar (Quest2Travel) va avtobus chiptalari (redBus) — yillik daromad o‘sishi 30% dan oshdi. 2026 yil boshida redBus India asosiy hind bo‘linmasiga qo‘shilishi ta’minot zanjiri va kross-sotuv imkoniyatlarini yanada soddalashtiradi.

MakeMyTrip Limited afzalliklari va xavflari

Afzalliklar (qulay omillar)

1. Bozor ustunligi: Hindiston OTA bozorining taxminan 55-60% ulushiga ega bo‘lib, Hindiston sayohat sanoatining 12-15% yillik o‘sishidan bevosita foyda oladi.
2. O‘rta sinf o‘sishi: Daromadlarning oshishi va o‘sib borayotgan o‘rta sinf Hindistonda sayohat talabining uzoq muddatli o‘sishiga turtki beradi.
3. Diversifikatsiyalangan daromad: Aviabilet, mehmonxona, paketlar va avtobus chiptalari bo‘yicha kuchli natijalar kompaniyani bir segmentga qaramlikdan himoya qiladi.
4. Marjalarni yaxshilash: Marketing xarajatlarini intizomli boshqarish va "mijozlarni jalb qilish xarajatlari"ni nazorat qilish doimiy marja kengayishiga olib kelmoqda.

Xavflar (qiyinchiliklar)

1. Kuchli raqobat: Booking.com va Airbnb kabi xalqaro kompaniyalar, shuningdek mahalliy raqobatchilar va aviakompaniyalar/mehmonxonalar tomonidan to‘g‘ridan-to‘g‘ri buyurtmalar (disintermediation) bosimi mavjud.
2. Makroiqtisodiy beqarorlik: Hindiston rupisi (INR) kursining o‘zgarishi va neft narxlarining oshishi sayohat xarajatlari va iste’molchi kayfiyatiga ta’sir qilishi mumkin.
3. Regulyator va baholash xavflari: Aksiya yuqori P/E ko‘rsatkichida savdo qilinmoqda, bu o‘sish maqsadlari bajarilmasa narxning tuzatishiga olib kelishi mumkin. Bundan tashqari, qisqa sotuvchilar hisobotlari yoki Hindiston raqamli savdo sohasidagi regulyator o‘zgarishlari bozor beqarorligini oshirishi mumkin.

Tahlilchilar MakeMyTrip Limited va MMYT aksiyalarini qanday baholaydilar?

2026-yil boshida MakeMyTrip Limited (MMYT) Wall Street va xalqaro tahlilchilar tomonidan Hindistonning sayohat va turizm bozorining uzoq muddatli struktural o‘sishini ushlash uchun asosiy vosita sifatida ko‘rilmoqda. 2025-yil moliyaviy yilida rekord natijalarga erishgandan so‘ng, tahlilchilar kompaniyaning bozor ulushi ustunligi va agressiv chegirmalardan barqaror rentabellikka muvaffaqiyatli o‘tishi sababli "Kuchli Sotib Olish" konsensusini saqlab qolmoqdalar.

1. Kompaniya bo‘yicha asosiy institutsional nuqtai nazarlar

Yuqori o‘sish bozorida ustunlik: J.P. Morgan va Goldman Sachs tahlilchilari MakeMyTripni Hindistonning Onlayn Sayohat Agentligi (OTA) sektoridagi shubhasiz yetakchi deb ta’kidlaydilar. Hindiston dunyodagi uchinchi eng yirik ichki aviatsiya bozori bo‘lishi kutilayotgan bir paytda, MMYTning integratsiyalashgan platformasi (aviatsiya, mehmonxonalar va avtobus chiptalari) mahalliy va xalqaro raqobatchilar uchun qiyin o‘tib bo‘ladigan raqobat ustunligini ta’minlaydi.
Operatsion leverage va marja kengayishi: 2025 va 2026-yil tadqiqotlarida asosiy mavzu kompaniyaning yaxshilangan birlik iqtisodiyotidir. Morgan Stanley MMYTning yuqori marjaga ega "Mehmonxonalar va Paketlar" segmentiga o‘tishi (hozirda sozlangan marjaga sezilarli hissa qo‘shmoqda) foyda o‘sishini faqat tranzaksiya hajmiga bog‘lamasligini ta’kidlaydi. Kompaniyaning premiumizatsiyaga e’tibori va "myBiz" korporativ sayohat platformasi 2026-2027 moliyaviy davrlari uchun muhim omillar sifatida ko‘rilmoqda.
Texnologiya va AI integratsiyasi: Tahlilchilar MMYTning Gen-AI chatbotlari va shaxsiylashtirilgan kashfiyot vositalarini joriy etishidan umidvor. Jefferies bu texnologik investitsiyalar mijozlarni jalb qilish xarajatlarini (CAC) kamaytirayotganini va takroriy buyurtmalar sonini oshirayotganini qayd etadi, bu esa Hindiston kabi narxga sezgir bozorda juda muhimdir.

2. Aksiyalar reytinglari va maqsadli narxlar

MMYTga bo‘lgan bozor kayfiyati juda ijobiy bo‘lib, uni rivojlanayotgan bozorlar iste’mol sektoridagi "eng yaxshi tanlov" sifatida ko‘rsatadi:
Reyting taqsimoti: NASDAQda aksiyani qamrab olgan tahlilchilarning taxminan 92% "Sotib olish" yoki "Kuchli Sotib olish" reytingini saqlab qolmoqda. Asosiy institutsional idoralardan "Sotish" reytinglari yo‘q.
Maqsadli narxlar (2026-yil uchun prognoz):
O‘rtacha maqsadli narx: Tahlilchilar konsensus narxini har bir aksiya uchun taxminan $115 - $125 atrofida belgilashgan, bu 2025-yil savdo diapazonlaridan sezilarli darajada yuqoridir.
Optimistik holat: Bernsteinning ba’zi agressiv taxminlariga ko‘ra, agar ichki mehmonxona ta’minoti kengayishda davom etsa va Hindistondan xalqaro chiqish sayohatlari pandemiyadan oldingi o‘sish sur’atlaridan 20% yuqori bo‘lsa, aksiya $140 ga yetishi mumkin.
Pessimist holat: Ko‘proq ehtiyotkor taxminlar asosan valyuta o‘zgaruvchanligini (INR va USD o‘rtasida) va Booking Holdings kabi global raqobatchilarning kuchayishini hisobga olib, taxminan $95 atrofida joylashgan.

3. Tahlilchilar tomonidan aniqlangan asosiy xavf omillari

Optimistik prognozlarga qaramay, tahlilchilar investorlarni bir nechta salbiy omillar haqida ogohlantiradilar:
Raqobatning kuchayishi: MMYT yetakchi bo‘lsa-da, Adani One kabi moliyaviy imkoniyatlari keng o‘yinchilar kirishi yoki EaseMyTrip va Akasa Airning to‘g‘ridan-to‘g‘ri bron qilish platformalarining agressiv kengayishi marketing urushlarini qayta boshlashi va marjalarni siqib qo‘yishi mumkin.
Makroiqtisodiy sezgirlik: Sayohat aksiyasi sifatida MMYT diskretsion xarajatlarga juda sezgir. Tahlilchilar aviatsiya turbina yoqilg‘isi (ATF) narxlarining sezilarli oshishi yoki Hindistonning YaIM o‘sishining sekinlashishi bron qilish hajmlarining vaqtinchalik qisqarishiga olib kelishi mumkinligini ta’kidlaydilar.
Ta’minot tomonidagi cheklovlar: Nomura qayd etishicha, talab oshayotgan bo‘lsa-da, to‘siq Hindistondagi mashhur turistik joylardagi mehmonxona xonalarining mavjudligidir. Agar ta’minot talabga mos kelmasa, oshgan xona narxlari byudjetga ehtiyotkor yondashadigan mahalliy sayohatchilarni chalg‘itishi mumkin.

Xulosa

Wall Streetdagi umumiy fikr shuki, MakeMyTrip endi faqat "har qanday narxda o‘sish" startapi emas, balki Hindiston internet iqtisodiyotining barqaror va foydali yetakchisidir. Mustahkam balans varaqasi va 2026-yilgacha ikki xonali EBITDA o‘sishiga aniq yo‘l bilan tahlilchilar MMYTni "India Rising" mavzusida investitsiya qilishni istaganlar uchun asosiy aktiv deb hisoblaydilar. Konsensus shuki, Hindistonning o‘rta sinfi o‘sishda davom etar ekan, MakeMyTrip mamlakatning sayohat istaklarining darvozaboni sifatida o‘z pozitsiyasini saqlab qoladi.

MakeMyTrip Limited (MMYT) bo‘yicha tez-tez so‘raladigan savollar

MakeMyTrip Limited (MMYT) uchun asosiy investitsiya yutuqlari nimalardan iborat va uning asosiy raqobatchilari kimlar?

MakeMyTrip Limited (MMYT) Hindistonning onlayn sayohat bozorida yetakchi hisoblanadi va aviabiletlar hamda mehmonxona bronlash bo‘yicha katta bozor ulushiga ega. Investitsiya yutuqlari orasida uning ko‘p brendli strategiyasi (MakeMyTrip, Goibibo va redBus) mavjud bo‘lib, bu turli iste’molchi segmentlarini, jumladan yuqori darajadagi va byudjet sayohatchilarini qamrab olish imkonini beradi. Kompaniya Hindistonning o‘rta sinfining ixtiyoriy xarajatlarining struktural o‘sishi va internet penetratsiyasining oshishidan foyda ko‘radi.
Asosiy raqobatchilari global kompaniyalar – Booking Holdings (BKNG) va Expedia (EXPE), shuningdek mahalliy raqobatchilar – EaseMyTrip va Yatra Online. Avtobus chiptalari segmentida u turli mintaqaviy agregatorlar bilan raqobatlashadi, ammo redBus bozor yetakchisi bo‘lib qolmoqda.

MakeMyTrip’ning so‘nggi moliyaviy natijalari sog‘lommi? Daromad, sof foyda va qarz darajalari qanday?

2024 moliyaviy yilining to‘liq yillik va 4-chorak natijalariga ko‘ra (2024 yil 31 martda yakunlangan), MakeMyTrip rekord darajadagi moliyaviy natijalarni qayd etdi. Kompaniya yil davomida 8 milliard dollarlik umumiy bron qiymatini amalga oshirdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 25% o‘sishni anglatadi.
Daromad: Yillik daromad 782,5 million dollarga yetdi, bu oldingi yilgi 593 million dollardan oshdi.
Sof foyda: Kompaniya sezilarli darajada foydaga o‘tdi va 2024 moliyaviy yilida 216,7 million dollar sof foyda bildirdi, oldingi davrlarda esa zarar ko‘rgan edi.
Qarz va naqd pul: MMYT uzoq muddatli qarzsiz juda sog‘lom balansga ega va taxminan 600 million dollar naqd pul zaxirasiga ega, bu kelajakdagi sotib olishlar yoki kengayishlar uchun yuqori moliyaviy moslashuvchanlikni ta’minlaydi.

Hozirgi MMYT aksiyalarining bahosi yuqorimi? Uning P/E va P/B ko‘rsatkichlari sanoat bilan qanday solishtiriladi?

2024 yil o‘rtalarida MMYT bahosi yuqori o‘sish kutilmalarini aks ettiradi. Uning oldindan ko‘rilgan P/E (narx-foyda) ko‘rsatkichi odatda 40x dan 60x gacha bo‘lib, bu global sayohat sanoatining o‘rtacha ko‘rsatkichidan (odatda Expedia kabi yetuk kompaniyalar uchun 15x-25x) yuqoridir. Biroq, bu premium ko‘pincha tahlilchilar tomonidan MMYTning yuqori o‘sishdagi rivojlanayotgan bozor (Hindiston)dagi dominant pozitsiyasi tufayli asosli deb hisoblanadi, chunki AQSh va Yevropa bozorlari ko‘proq to‘yingan hisoblanadi. Uning narx-kitob qiymati (P/B) ko‘rsatkichi ham yuqori bo‘lib, bu bozorning uning brend qiymati va platforma hajmini jismoniy aktivlardan ko‘ra yuqori baholashini ko‘rsatadi.

MMYT aksiyalarining narxi o‘tgan yil davomida o‘z tengdoshlari bilan solishtirganda qanday o‘zgarish ko‘rsatdi?

So‘nggi 12 oy ichida MMYT sayohat sektorida eng yaxshi natijalarni ko‘rsatgan kompaniyalardan biri bo‘lib, S&P 500 va ko‘plab global tengdoshlardan ancha yuqori natija ko‘rsatdi. 2024 yilda kompaniya doimiy foydaga o‘tishi bilan aksiyalar narxi keskin oshdi. Global tengdoshlar, masalan, Booking Holdings barqaror o‘sishni ko‘rsatgan bo‘lsa-da, MMYTning foizdagi o‘sishi yuqori bo‘ldi, bu Hindistondagi pandemiyadan keyingi sayohat o‘sishi va yaxshilangan operatsion marjalar bilan bog‘liq. Investorlar uni Hindiston iste’mol iqtisodiyotining "proxy" o‘yinchisi sifatida ko‘rishadi.

MakeMyTripga ta’sir qiluvchi so‘nggi sanoat ijobiy va salbiy omillar bormi?

Ijobiy omillar: Hindiston hukumati tomonidan infratuzilmaga (yangi aeroportlar va yaxshilangan avtomobil yo‘llari) katta sarmoya kiritilishi katta ijobiy omil hisoblanadi. Shuningdek, Tier 2 va Tier 3 shaharlarda mehmonxona bronlashning oflayndan onlaynga o‘tishi uzoq muddatli o‘sish imkoniyatini yaratadi.
Salbiy omillar: Potensial salbiy omillar qatorida yoqilg‘i narxlarining o‘zgaruvchanligi bor, bu aviabilet narxlarini oshirib, talabni pasaytirishi mumkin, shuningdek "homestay" va alternativ turar joy segmentida kuchli raqobat mavjud. Hindistondagi chet elga chiqish sayohatlarida TCS (Tax Collected at Source) o‘zgarishlari ham kompaniyaning xalqaro ta’til biznesi uchun kuzatuv ostida bo‘lmoqda.

Katta institutsional investorlar yaqinda MMYT aksiyalarini sotib olishyaptimi yoki sotishyaptimi?

MakeMyTrip katta institutsional qiziqishga ega. Asosiy aksiyadorlar qatorida Tencent Holdings va Naspers (Prosus) bor, ular uzoq muddatli strategik ulushlarni saqlab kelmoqda. Yaqinda SECga taqdim etilgan hujjatlar Morgan Stanley, Goldman Sachs va BlackRock kabi yirik aktiv boshqaruvchilardan doimiy qiziqish mavjudligini ko‘rsatmoqda. Kompaniyaning turli o‘sishga yo‘naltirilgan ETFlarga kiritilishi institutsional talabni barqarorlashtirdi. Kompaniya 2023 yil oxiri/2024 yil boshida GAAP bo‘yicha foydaga erishgach, ilgari zarar ko‘rgan davrlarida aksiyani chetga surgan "qiymat va o‘sish" institutsional investorlarining yangi toifasini jalb qildi.