NEW YORK, Mart 2025 – Blockchain asosidagi sun'iy intellektga institutsional ishonchning chuqurlashayotganidan dalolat beruvchi qadam sifatida, Grayscale Investments o‘zining Bittensor Trust fondini spot birja fondi (ETF) ga aylantirish jarayonini rasman boshladi. Kompaniya ushbu muhim voqeani ijtimoiy tarmoq X orqali e’lon qilib, AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasiga (SEC) Form S-1 ro‘yxatdan o‘tkazish arizasini topshirganini tasdiqladi. Grayscale Bittensor ETF arizasi markazlashmagan mashinani o‘rganish va an’anaviy moliya bozorlarini bog‘laydigan muhim oraliq bosqich bo‘lishi mumkin. Ushbu harakat bir qator muvaffaqiyatli spot Bitcoin ETF ishga tushirilishidan so‘ng amalga oshirildi va kripto asosidagi investitsiya vositalarining kengayib borayotganligini ko‘rsatadi.
Grayscale Bittensor ETF arizasini tahlil qilish
Grayscale-ning arizasi mavjud Grayscale Bittensor Trust (GBTAO) ga asoslangan bo‘lib, hozirda akkreditatsiyadan o‘tgan investorlar uchun Bittensor tarmog‘ining mahalliy tokeni TAO ga ekspozitsiya taqdim etadi. Form S-1 yangi qimmatli qog‘ozlarni jamoatchilikka taklif qilish uchun standart ro‘yxatdan o‘tkazish shaklidir. Shuning uchun uning topshirilishi ushbu xususiy trastni ommaviy savdo qilinadigan spot ETF ga aylantirish yo‘lidagi birinchi muhim qadamdir. Spot ETF haqiqiy TAO tokenlariga ega bo‘lib, uning narxini kuzatadi va NYSE Arca yoki Nasdaq kabi milliy birjada savdo qilinadi. Ushbu tuzilma hozirgi trast modeliga nisbatan bir nechta afzalliklarni taklif etadi: potentsial pastroq to‘lovlar, vakolatli ishtirokchilar uchun kunlik yaratish va qaytarish mexanizmlari va eng asosiysi, barcha chakana investorlar uchun ularning oddiy brokerlik hisoblari orqali kirish imkoniyati.
Biroq, normativ yo‘l bir nechta bosqichlarni o‘z ichiga oladi. SEC S-1 ro‘yxatdan o‘tkazishni “amalga oshirilgan” deb e’lon qilganidan so‘ng, Grayscale tanlangan ro‘yxatga olish birjasidan odatda 19b-4 arizasi ko‘rinishidagi tegishli qoidani o‘zgartirish uchun ham ma’qullik olishi kerak. Ushbu ikki bosqichli tasdiqlash jarayoni 2024 yil boshida spot Bitcoin ETF-lar tomonidan ham bosib o‘tilgan to‘siq edi. Bozor tahlilchilari SECning Bittensor ETF ga nisbatan yondashuvi diqqat bilan kuzatilishini ta’kidlamoqda, chunki bu yangi va murakkab, sun'iy intellektga qaratilgan aktiv toifasidir. Komissiya Bittensor-ning bozor tuzilmasi, saqlash yechimlari va manipulyatsiyaga moyilligini batafsil o‘rganib chiqadi.
Bittensor tarmog‘i va TAO ni tushunish
Ushbu arizaning ahamiyatini tushunish uchun asosiy aktivni yaxshi bilish zarur. Bittensor – bu ochiq manbali protokol bo‘lib, markazlashmagan, blockchain asosidagi mashinani o‘rganish tarmog‘ini ta’minlaydi. Uning asosiy maqsadi – sun'iy intellekt uchun global bozor yaratish, unda ishlab chiquvchilar mashinani o‘rganish modellarini o‘rgatadi va o‘z hisoblash resurslari hamda bilimlarini qo‘shganliklari uchun TAO bilan mukofotlanadilar. Tarmoq raqamli “uy to‘dasining” printsipiga o‘xshash tarzda ishlaydi, ya’ni intellekt ishtirokchilar tomonidan birgalikda yaratiladi va tasdiqlanadi. TAO esa tarmoqning rag‘batlantirish mexanizmi bo‘lib, AI xizmatlari uchun to‘lov, tarmoq xavfsizligi uchun staking va protokol boshqaruvi uchun ishlatiladi.
Ko‘plab kriptovalyutalardan farqli o‘laroq, Bittensor-ning qiymati bevosita foydalilik va sun'iy intellekt ishlab chiqarishga bog‘langan. Uning ekotizimidagi asosiy komponentlar:
- Subtensors: Bittensor ichidagi maxsus sub-tarmoqlar bo‘lib, har biri matn generatsiyasi, tasvirni aniqlash yoki ma’lumotlarni saqlash kabi aniq AI vazifasiga yo‘naltirilgan.
- Minerlar: Mashinani o‘rganish modellarini joylashtiradigan va o‘rgatadigan ishtirokchilar bo‘lib, tarmoqqa qimmatli natijalar taqdim etgani uchun TAO oladilar.
- Validatorlar: Minerlarning natijalarini reyting va baholaydigan tugunlar bo‘lib, natijada sifatni ta’minlaydi va TAO mukofotlarini taqsimlaydi.
Ushbu innovatsion model kripto va AI tadqiqot jamoalarining katta e’tiborini tortdi hamda TAO ni markazlashmagan AI sohasidagi yetakchi aktivga aylantirdi. Grayscale-ning ETF yaratish tashabbusi ushbu ixtisoslashgan texnologik garov yetarlicha pishgan deb hisoblashini bildiradi.
Bitcoin va Ethereum ETF-larining tajribasi
Grayscale strategiyasi o‘zining tarixiy huquqiy g‘alabasiga asoslanadi. 2023 yilda AQSh Apellyatsiya sudi Grayscale-ning Bitcoin Trust (GBTC) ni spot ETF ga aylantirish bo‘yicha arizasini rad etgan SEC ni “o‘zboshimchalik va asossiz” deb topdi, shu bilan birga fyuchersga asoslangan ETF-larni ma’qulladi. Ushbu muhim qaror 2024 yil yanvarida bir nechta spot Bitcoin ETF-larining yakuniy tasdiqlanishiga turtki bo‘ldi. Ushbu mahsulotlarning muvaffaqiyati inkor etib bo‘lmaydi: milliardlab dollar yangi fondlarga oqib kirdi va keyingi kripto ETF-lar uchun aniq yo‘l xaritasi yaratildi.
Bitcoin-dan so‘ng mantiqiy bosqich Ethereum bo‘ldi. SEC 2024 yilda spot Ethereum ETF-larini tasdiqladi va ikkinchi eng yirik kriptovalyutani ushbu mahsulotga mos tovar sifatida tan oldi. Grayscale Bittensor ETF arizasi endi ushbu taraqqiyot chegaralarini sinovdan o‘tkazadi. U regulyatorlardan faqat raqamli valyuta yoki aqlli kontrakt platformasi emas, balki markazlashmagan AI tarmog‘ini boshqaruvchi tokenni ham ko‘rib chiqishni so‘raydi. Bu esa klassifikatsiya va bozor nazorati bo‘yicha yangi savollarni yuzaga chiqaradi.
Bozordagi potentsial ta’sir va investorlar uchun oqibatlar
Spot Bittensor ETF joriy etilishi ko‘p qirrali oqibatlarga ega bo‘ladi. Birinchidan, kirish imkoniyati keskin yaxshilanadi. Hozirda TAO ni bevosita sotib olish va saqlash uchun kriptovalyuta birjalaridan foydalanish va shaxsiy kalitlarni boshqarish zarur – bu an’anaviy investorlar uchun to‘siq. ETF esa uni odatiy, tartibga solingan fond birjasi indeksiga aylantiradi. Ikkinchidan, bu TAO tokeni uchun likvidlik va narx aniqligini oshirishi mumkin, chunki ekotizimga katta institutsional kapital kirib keladi. Yana bir afzallik: tasdiqlanishi Bittensor-ning asosiy texnologiyasi va iqtisodiy modeliga kuchli e’tirof bo‘lib xizmat qiladi hamda AI sanoatida rivojlanish va qabul qilinishni tezlashtirishi mumkin.
Kriptovalyuta bozorida kengroq nuqtai nazardan, muvaffaqiyatli TAO ETF eng yirik, eng tanilgan aktivlardan tashqari ham ETF strukturasi qo‘llanilishi mumkinligini ko‘rsatadi. Bu DeFi, real dunyo aktivlari (RWA) yoki gaming kabi boshqa ixtisoslashgan kripto sektorlari asosida ETF-larga yo‘l ochishi mumkin. Biroq, mutaxassislar Bitcoin uchun bo‘lgani kabi bu yo‘l uzoqroq va murakkabroq bo‘lishi mumkinligidan ogohlantiradi. Quyidagi jadval asosiy taqqoslovchi omillarni ko‘rsatadi:
| Asosiy aktivning aniqligi | Regulyatorlar tomonidan tovar sifatida tan olingan. | Yangi aktiv; regulyatorlar tomonidan (qimmatli qog‘oz/tovar) klassifikatsiyasi bahsli bo‘lishi mumkin. |
| Bozor yetukligi | 15+ yillik tarix, trillion dollarli bozor kapitallashuvi. | Yangi tarmoq, kichikroq bozor kapitallashuvi. |
| Investorlar narrativi | Raqamli oltin, inflyatsiyadan himoya vositasi. | Markazlashmagan AI o‘sishi va foydaliligiga ekspozitsiya. |
| Saqlash va xavfsizlik | Institutsional darajadagi rivojlangan saqlash yechimlari. | AI tarmoq tokenlari uchun saqlash yechimlari keng miqyosda hali isbotlanmagan. |
Natijada, ushbu ariza Grayscale tomonidan AI va blockchain konvergentsiyasi kelgusi o‘n yillikning asosiy investitsiya mavzusi bo‘lishiga strategik garov sifatida qaraladi. Bu kompaniyaning GBTC ni ETF ga aylantirgandan so‘ng o‘z raqamli aktiv mahsulot portfelini kengaytirishga sodiqligini ham ko‘rsatadi.
Xulosa
Grayscale Bittensor ETF arizasi moliya va texnologiya kesishmasida jasur va o‘rgatuvchi voqea hisoblanadi. SEC-ning ko‘rib chiqish jarayoni puxta va uzoq davom etishi mumkin bo‘lsa-da, Form S-1 ni oddiy topshirishning o‘zi Bittensor va markazlashmagan AI konsepsiyasini moliyaviy muhokamaning yangi bosqichiga olib chiqadi. Bu mavjud regulyatorlik ramkalariga chaqiriq tashlaydi va an’anaviy kapitalga blockchain asosida qurilgan mashinani o‘rganish tarmoqlari o‘sishida ishtirok etish uchun potentsial eshik ochadi. Mazkur Grayscale Bittensor ETF bozorda paydo bo‘ladimi yo‘qmi, uning taklifi kripto AI sektori institutsionalizatsiyasi va yetukligiga aniq qadam bo‘lib, innovatsion raqamli aktivlarning global moliyaviy tizim bilan integratsiyalashuvi uchun namunani belgilaydi.
Tez-tez so‘raladigan savollar
1-savol: Grayscale SEC ga aniq nima topshirdi?
Grayscale Form S-1 ro‘yxatdan o‘tkazish arizasini topshirdi, bu esa yangi qimmatli qog‘ozni jamoatchilikka taklif qilish uchun zarur hujjat hisoblanadi. Ushbu ariza mavjud, xususiy Grayscale Bittensor Trust ni ommaviy savdo qilinadigan spot birja fondi (ETF) ga aylantirish jarayonini boshlaydi.
2-savol: Bittensor (TAO) nima?
Bittensor – bu markazlashmagan, blockchain asosidagi tarmoq bo‘lib, mashinani o‘rganish uchun bozor yaratadi. Dasturchilar va tadqiqotchilar AI modellarini hamda hisoblash quvvatini qo‘shadilar va ularga tarmoqqa qo‘shgan qiymati asosida mahalliy token – TAO bilan rag‘batlantiriladi.
3-savol: Bittensor ETF-ning TAO ni kripto birjasida sotib olishdan farqi nimada?
ETF an’anaviy fond birjalarida, masalan, NYSE yoki Nasdaq da savdo qilinadi. Investorlar oddiy brokerlik hisoblari orqali ulushlarni sotib olib-sotishlari mumkin, kriptovalyuta hamyonlari, shaxsiy kalitlar yoki kripto birjasidan foydalanishga hojat qolmaydi. Bu ekspozitsiya uchun tanish, tartibga solingan qadoqni ta’minlaydi.
4-savol: Ushbu ariza ETF tasdiqlanganini anglatadimi?
Yo‘q. S-1 ariza faqat birinchi qadamdir. SEC uni ko‘rib chiqib, “amalga oshirilgan” deb e’lon qilishi kerak. Alohida ravishda, ro‘yxatga oluvchi birja (masalan, NYSE Arca) ETF ni ro‘yxatga olish uchun qoidani o‘zgartirishga ariza topshirishi va tasdiqlatishi kerak. Butun jarayon bir necha oy davom etishi mumkin va kafolatlangan emas.
5-savol: Nima uchun Grayscale Bitcoin ETF-dan so‘ng buni amalga oshirmoqda?
Grayscale raqamli aktiv investitsiya mahsulotlarining to‘liq to‘plamini yaratishni maqsad qilgan. Spot Bitcoin ETF-ning muvaffaqiyatidan so‘ng, kompaniya strategik jihatdan yuqori salohiyatli boshqa kripto sektorlarga kengaymoqda. AI va mashinani o‘rganish narativi asosiy o‘sish yo‘nalishi deb qaraladi va Bittensor uning keyingi mahsuloti uchun mantiqiy tanlovdir.
