tarmog‘ida qazib olish tezligining pasayishi, tarixiy ma’lumotlarga asoslangan holda, kelajakda narxlarning oshishini ko‘rsatishi mumkin, deyiladi yaqinda e’lon qilingan VanEck hisobotida. “Mid-December 2025 Bitcoin ChainCheck” nomli tadqiqotda, hash rate pasayganidan so‘ng, Bitcoin ko‘proq ijobiy daromad keltirishga moyil ekani ta’kidlangan. 2025-yil 15-dekabr holatiga ko‘ra, hash rate 4% ga kamaydi, bu 2024-yil aprelidan beri eng keskin pasayishdir. Narx tebranishlari fonida, institutsional va uzoq muddatli investorlar bu pasayishni sotib olish uchun imkoniyat sifatida ko‘rishmoqda.
Nega Hashrate pasayishi “qarama-qarshi indikator” deb hisoblanadi?
VanEck tahlilchilari 2014-yildan buyon o‘lchangan 90 kunlik Bitcoin daromadlarida sezilarli assimetriya aniqlashdi. Ular tarmoqning hash rate ko‘rsatkichi pasayganda, ijobiy daromad olish ehtimoli 65% ga yetishini, hash rate oshganda esa bu ehtimol 54% ni tashkil etishini qayd etishdi. Hisobotda hash rate pasayishlari uzoq muddatli investorlar uchun ko‘proq foydali natijalar bilan mos kelishi ta’kidlangan.
Tadqiqotda bu munosabat “maynerlarning taslim bo‘lishi” tushunchasi orqali izohlanadi. Moliyaviy bosimga duch kelgan operatorlar tarmoqdan chiqib ketar ekan, sotuv bosimining bir qismi oldindan narxga kiritiladi va taklif muvozanati sog‘lomroq tarzda barqarorlashadi. VanEck shuni ta’kidladi-ki, hash rate qisqarishi uzoq davom etsa, kelgusidagi daromadlar ko‘proq va yuqoriroq bo‘ladi.
Maynerlar qiynalayotgan bir paytda xaridorlar profili qanday o‘zgaradi?
VanEck hisobotiga ko‘ra, Bitcoin past samaradorlik ko‘rsatganida maynerlar daromadliligi ham yomonlashadi. Masalan, Antminer S19 XP kabi o‘rta avlod qurilmasi uchun elektr energiyasi bo‘yicha zarar ko‘rmaslik narxi 2024-yil oxirida taxminan $0.12/kWh bo‘lgan bo‘lsa, 2025-yil dekabr o‘rtalariga kelib $0.077/kWh ga tushdi. Zarar ko‘rmaslik narxining pasayishi, qimmatroq elektr energiyasiga ega operatsiyalar barqaror emasligini ko‘rsatadi.
Bitcoin bozorida narx tebranishlari davom etmoqda. 21-noyabrda $81,000 atrofida tushib ketganidan so‘ng, Bitcoin hali ham o‘zining bir oy oldingi $126,080 rekordidan ancha uzoqda, o‘zgaruvchanlikni saqlab turibdi. Eng yirik kriptovalyuta hozirda $87,554 da savdo qilinmoqda, bu so‘nggi 24 soatda 1.66% ga pasayganini bildiradi.
Hisobotda, shuningdek, uzoq muddatli institutsional xaridorlar qazib olish bosimini muvozanatlashini ta’kidlaydi. Raqamli aktivlar xazinalari (DATs qisqartmasi bilan) noyabr o‘rtasidan dekabr o‘rtasigacha taxminan 42,000 BTC sotib olishdi va umumiy zaxiralarini 1.09 million BTC ga yetkazishdi. Bu xarid 2025-yil iyul o‘rtasidan avgust o‘rtasigacha 128,000 BTC dan ortiq o‘sishdan beri eng kuchli oylik to‘planishni anglatadi. VanEck ko‘plab DATlar kelajakda BTC xaridlarini oddiy aksiyalar chiqarish o‘rniga imtiyozli aksiyalar sotuvi orqali moliyalashtirishi mumkinligini taklif qiladi.

