1,5 trillion dollar IPO oldidan, Musk deyarli hamma narsasini yo'qotib qo'ygandi

Muallif: Xiao Bing｜Deep Tide TechFlow

2025 yil qishida, Texas shtatining Boca Chica shahrida dengiz shamoli hanuz sho‘r va kuchli, Wall Streetda esa havo o‘ta issiq edi.

13-dekabr kuni, bir xabar Falcon Heavy raketasi kabi moliya sarlavhalarini yorib chiqdi: SpaceX ning so‘nggi ichki aksiyalar sotuvi kompaniya qiymatini 800 milliard dollarga mahkamladi.

Memorandumga ko‘ra, SpaceX 2026 yil IPO uchun faol tayyorgarlik ko‘rmoqda va 30 milliard dollardan ortiq mablag‘ yig‘ishni rejalashtirmoqda. Musk kompaniyaning umumiy qiymati 1.5 trillion dollarga yetishini umid qilmoqda. Agar bu amalga oshsa, SpaceX ning bozor qiymati Saudi Aramco 2019 yilda IPO qilganidagi rekord darajaga yaqinlashadi.

Musk uchun bu nihoyatda sehrli bir lahza edi.

Dunyoning eng boy odami sifatida, uning shaxsiy boyligi SpaceXning bu “super raketa”si uchishi bilan yana tarixiy cho‘qqini zabt etadi va insoniyat tarixidagi birinchi trillion dollarlik milliarderga aylanadi.

Soatni 23 yil orqaga sursak, hech kim bu natijaga ishonmagan bo‘lardi. O‘sha paytdagi SpaceX, Boeing va Lockheed Martin kabi gigantlar nazarida, har qanday vaqtda ezilib ketishi mumkin bo‘lgan “ishlab chiqarish sohasidagi pastkash” edi.

To‘g‘rirog‘i, bu tugamaydigan falokatga o‘xshardi.

Bir erkak raketa qurishga qaror qilganda

2001 yilda Elon Musk 30 yoshda edi.

U PayPal’dan naqd pulga chiqib, yuz millionlab dollar bilan Silikon vodiysining “hayot erkinligi nuqtasi”da turardi. U a16z asoschisi Marc Andreessen kabi kompaniyasini sotib, investor yoki targ‘ibotchi bo‘lishi, hattoki hech narsa qilmasligi ham mumkin edi.

Lekin Musk eng aqlga sig‘maydigan yo‘lni tanladi.

U raketa qurmoqchi va Marsga borishni xohlardi.

Bu orzu uchun u ikki do‘sti bilan Rossiyaga borib, yangilangan Dnepr tashuvchi raketasini sotib olib, Mars Oasis loyihasini amalga oshirishga harakat qildi.

Natija esa haqoratli bo‘ldi.

Lavochkin Dizayn Byurosi bilan uchrashuvda, bir rus bosh dizayneri Muskga tupurdi va bu amerikalik boyvachcha kosmik texnologiyani umuman tushunmaydi deb o‘yladi. Oxir-oqibat, ular juda yuqori narx taklif qilishdi va “pul yo‘q bo‘lsa, ketavering” deb ishora qilishdi, jamoa esa bo‘sh qo‘l bilan qaytdi.

Qaytish samolyotida hamrohlar tushkunlikka tushdi, lekin Musk kompyuterda nimanidir yozardi. Bir ozdan so‘ng, u orqasiga o‘girilib, elektron jadvalni ko‘rsatdi: “Hey, menimcha, biz o‘zimiz qurishimiz mumkin.”

O‘sha yili, Xitoy endigina Shenzhou-2 ni uchirgan, kosmonavtika esa davlat kuchining “mo‘’jizasi” sifatida ko‘rilardi va bu o‘yin faqat yirik davlatlar uchun edi. Xususiy kompaniya raketa qurmoqchi bo‘lsa, bu orqada yadro reaktori qurmoqchi bo‘lgan boshlang‘ich o‘quvchiga o‘xshardi.

Bu SpaceX ning “nolga teng birdan” boshlanishi edi.

O‘sish doimiy muvaffaqiyatsizlikdir

2002 yil fevral oyida, Los-Anjeles chekkasidagi El Segundo Grand Avenue East 1310 manzilida, 75,000 kvadrat futli eski omborda, SpaceX rasmiy ravishda tashkil etildi.

Musk PayPal’dagi daromadidan 100 million dollarni boshlang‘ich kapital sifatida ajratdi va kompaniya vazifasini “kosmik sanoatning Southwest Airlines”i, ya’ni arzon va yuqori ishonchli kosmik transport xizmatlarini taqdim etish deb belgiladi.

Lekin haqiqat tezda bu idealistga kuchli zarba berdi, raketa qurish nafaqat qiyin, balki haddan tashqari qimmat edi.

Kosmonavtika sohasida bir gap bor: “Bir milliard dollar bo‘lmasa, Boeingni uyg‘ota olmaysan.”

Muskning 100 million dollarlik boshlang‘ich kapitali bu sohada dengizga tomchi edi. Eng og‘iri shundaki, SpaceX Boeing, Lockheed Martin kabi asrlar davomida bozorda hukmronlik qilgan gigantlarga qarshi turardi, bu gigantlar nafaqat texnologik jihatdan kuchli, balki chuqur hukumat aloqalariga ega edi.

Ular monopoliyaga o‘rganib qolgan, hukumatning katta buyurtmalariga o‘rganib qolgan, SpaceX kabi yangi ishtirokchiga esa faqat kulishardi.

2006 yilda, SpaceX ning birinchi raketasi “Falcon 1” uchirish maydonida turardi.

Bu Amerika Mudofaa Departamenti ilg‘or tadqiqot loyihalari agentligi (DARPA) Falcon loyihasiga hurmat ramzi, shuningdek, Star Wars’dagi Millennium Falcon’ga bo‘lgan hurmat edi. U juda kichik, hatto biroz kambag‘al ko‘rinardi, yarim tayyor mahsulotga o‘xshardi.

Kutilganidek, uchishdan 25 soniya o‘tib, raketa portladi.

2007 yilda, ikkinchi uchirish. Bir necha daqiqa uchib, yana nazoratdan chiqib, qulab tushdi.

Kulgi to‘lqini har tomonga tarqaldi. Kimdir kinoya bilan shunday dedi: “U raketani kod yozish deb o‘ylayaptimi? Yana patch qilsa bo‘ladimi?”

2008 yil avgustda, uchinchi uchirish eng dahshatlisi bo‘ldi, birinchi va ikkinchi bosqich raketalar to‘qnashdi, endigina yoqilgan umid Tinch okeani uzra parchalarga aylandi.

Kayfiyat butunlay o‘zgardi. Muhandislar uyqusiz bo‘la boshladi, yetkazib beruvchilar naqd pul talab qildi, ommaviy axborot vositalari endi muloyim emas edi. Eng xavflisi, pul deyarli tugagan edi.

2008 yil, bu Musk hayotidagi eng qorong‘u yil edi.

Moliyaviy inqiroz butun dunyoni qamrab oldi, Tesla bankrotlik yoqasida edi, o‘n yillik rafiqasi uni tark etdi... SpaceXda esa faqat oxirgi uchirish uchun mablag‘ qoldi. Agar to‘rtinchi urinish ham muvaffaqiyatsiz bo‘lsa, SpaceX darhol tarqatiladi, Musk esa hammasidan ayriladi.

Aynan shu paytda, eng og‘riqli zarba keldi.

Muskning bolalikdagi butlari, “Oyga birinchi chiqqan odam” Armstrong va “Oyga oxirgi chiqqan odam” Cernan, ochiqchasiga uning raketa loyihasiga ishonmasligini bildirdi, Armstrong esa “Sen tushunmaydigan narsani tushunmaysan” dedi.

Keyinchalik bu kunlarni eslab, Musk kamerada ko‘z yoshlarini zo‘rg‘a tutdi. Raketasi portlaganda u yig‘lamadi, kompaniyasi deyarli bankrot bo‘lganda ham yig‘lamadi, lekin butlarining masxarasi haqida gapirganda, u yig‘ladi.

Musk boshlovchiga dedi: “Bu odamlar men uchun haqiqiy qahramonlar, bu juda og‘ir. Men haqiqatan ham ular kelib, mening ishim qanchalik qiyinligini ko‘rishlarini xohlardim.”

Bu paytda subtitrda bir qator paydo bo‘ldi: Ba’zan, siz hurmat qilgan odamlar sizni xafa qiladi. (Sometimes the very people you look up to,let you down.)

Omon qolish uchun kurash

To‘rtinchi uchirishdan oldin, endi hech kim Mars loyihasi haqida gapirmasdi.

Butun kompaniya fojiali sukunatga cho‘mgan edi. Hamma bilardi, bu Falcon 1 oxirgi tangalardan yig‘ilgan, agar bu safar ham muvaffaqiyatsiz bo‘lsa, kompaniya tarqatiladi.

Uchirish kuni, katta bayonotlar ham, ehtirosli nutqlar ham yo‘q edi. Faqat bir guruh odamlar boshqaruv xonasida jim turib, ekranga tikilgan edi.

2008 yil 28-sentabrda, raketa uchdi, bir olov ajdaho tunni yoritdi.

Bu safar raketa portlamadi, lekin boshqaruv xonasida hamon sukunat edi, 9 daqiqadan so‘ng, dvigatel reja bo‘yicha o‘chdi va foydali yuk belgilangan orbitaga chiqdi.

“Muvaffaqiyat!”

Boshqaruv markazida kuchli olqish va xursandchilik yangradi, Musk qo‘llarini baland ko‘tardi, yonidagi ukasi Kimbal yig‘lay boshladi.

Falcon 1 tarix yaratdi, SpaceX dunyoda birinchi bo‘lib xususiy tijorat kosmik kompaniyasi sifatida raketani orbitaga muvaffaqiyatli uchirdi.

Bu muvaffaqiyat nafaqat SpaceXni qutqardi, balki kompaniyaga uzoq muddatli “hayot eliksiri”ni ham berdi.

22-dekabrda, Muskning telefoni jiringladi va uning 2008 yilgi muvaffaqiyatsizliklariga nuqta qo‘ydi.

NASA kosmik dasturi rahbari William Gerstenmaier unga yaxshi xabar berdi, SpaceX 1.6 milliard dollarlik shartnoma oldi, Xalqaro kosmik stansiya va Yer o‘rtasida 12 marta qatnov qilish uchun.

“Men NASAni yaxshi ko‘raman,” dedi Musk, so‘ngra kompyuterining parolini “ilovenasa” ga o‘zgartirdi.

O‘lim yoqasidan qaytib, SpaceX omon qoldi.

SpaceX raketa ishlab chiqishda ishtirok etgan Jim Cantrell, ya’ni Muskga universitetdagi raketa darsligini bergan eski do‘sti, Falcon 1 muvaffaqiyatli uchirilganini eslab, shunday dedi:

“Elon Muskning muvaffaqiyati, u uzoqni ko‘ra olgani yoki juda aqlli bo‘lgani yoki tinimsiz ishlagani uchun emas, garchi bularning barchasi to‘g‘ri bo‘lsa ham, eng muhim muvaffaqiyat omili shundaki, uning lug‘atida muvaffaqiyatsizlik degan so‘z yo‘q. Muvaffaqiyatsizlik, hech qachon uning fikrlash doirasida bo‘lmagan.”

Raketani qaytarib olib kelish

Agar hikoya shu yerda tugasa, bu shunchaki ilhomlantiruvchi afsona bo‘lardi.

Lekin SpaceX ning haqiqiy dahshatli qismi endi boshlanadi.

Musk mantiqsiz ko‘rinadigan bir maqsadda qat’iy turdi: raketa qayta ishlatilishi kerak.

Deyarli barcha ichki mutaxassislar qarshi chiqdi. Bu texnik jihatdan imkonsiz emas, lekin tijorat nuqtai nazaridan juda radikal edi, xuddi “hech kim bir martalik qog‘oz stakanni qayta ishlatmaydi” degandek.

Lekin Musk qat’iy turdi.

Uning fikricha, agar samolyot bir marta uchib, tashlab yuborilsa, hech kim samolyotda ucha olmaydi, agar raketa qayta ishlatilmasa, kosmonavtika doim ozchilik uchun bo‘ladi.

Bu Muskning asosiy mantiqi, birinchi prinsiplar.

Hikoyaning boshiga qaytsak, nima uchun dasturchi bo‘lgan Musk raketa qurishga jur’at etdi?

2001 yilda, Musk ko‘plab professional kitoblarni o‘qib, Excel jadvalida raketa qurish xarajatlarini batafsil tahlil qildi. Tahlil shuni ko‘rsatdiki, raketa ishlab chiqarish xarajatlari an’anaviy kosmik gigantlar tomonidan o‘nlab barobar sun’iy oshirilgan.

Bu puldan kamchiligi yo‘q gigantlar “xarajat qo‘shimchasi” qulayligiga o‘rganib qolgan, bir dona vint ham yuzlab dollarga tushadi, Musk esa so‘rardi: “Buning xom ashyosi alyuminiy va titan London Metal Exchange’da qancha turadi? Nega detali ming barobar qimmat?”

Agar xarajat sun’iy oshirilgan bo‘lsa, uni sun’iy pasaytirish ham mumkin.

Shunday qilib, birinchi prinsiplar asosida, SpaceX deyarli orqaga yo‘li bo‘lmagan yo‘ldan bordi.

Qayta-qayta uchirish, portlasa tahlil qilish, tahlildan so‘ng yana portlatish, doimiy qayta urinish.

Barcha shubhalar o‘sha qish kechasida to‘xtadi.

2015 yil 21-dekabr, bu kun insoniyat kosmik tarixiga muhrlandi.

11 ta sun’iy yo‘ldoshni olib uchgan Falcon 9 raketasi Cape Canaveral harbiy-havo bazasidan uchirildi. 10 daqiqadan so‘ng, mo‘’jiza yuz berdi, birinchi bosqich kuchaytirgich muvaffaqiyatli uchirish maydoniga qaytdi va Florida qo‘nish maydoniga fantastik filmdek vertikal qo‘ndi.

O‘sha lahzada, kosmik sohaning eski qoidalari butunlay buzildi.

Arzon kosmonavtika davri, ilgari “pastkash” deb atalgan kompaniya tomonidan boshlab berildi.

Zvezda kemasini zanglamaydigan po‘latdan yasash

Agar raketani qayta ishlatish SpaceX uchun fizika bo‘yicha chaqiriq bo‘lsa, zanglamaydigan po‘latdan yasalgan Starship esa Muskning muhandislikka “o‘lchamlararo zarbasi” edi.

Marsni mustamlaka qilishga mo‘ljallangan Starship dastlabki bosqichida, SpaceX ham “yuqori texnologiyali materiallar” illyuziyasiga tushib qoldi. O‘sha paytda soha konsensusiga ko‘ra, Marsga uchish uchun raketa yetarlicha yengil bo‘lishi kerak, shuning uchun qimmat va murakkab karbon tolali kompozit materiallardan foydalanish zarur edi.

Shu sababli, SpaceX katta mablag‘ sarflab, ulkan karbon tolali o‘rash qoliplarini yasadi. Biroq, sekinlik va yuqori xarajat Muskni hushyor qildi, u birinchi prinsiplarga qaytib, hisob-kitob qildi:

Karbon tolali har kilogramm uchun 135 dollar, ishlab chiqarish esa juda qiyin; 304 zanglamaydigan po‘lat, ya’ni oshxona idishlari materiali esa har kilogramm uchun atigi 3 dollar.

“Lekin zanglamaydigan po‘lat juda og‘ir!”

Muhandislarning shubhasiga javoban, Musk e’tibordan chetda qolgan fizik haqiqatni ko‘rsatdi: erish harorati.

Karbon tolali issiqqa chidamsiz, qalin va qimmat issiqlik izolyatsiyasi kerak, zanglamaydigan po‘lat esa 1400 daraja erish haroratiga ega va suyuq kislorodning juda past haroratida kuchi oshadi. Issiqlik izolyatsiyasi tizimi og‘irligini hisobga olganda, “og‘ir” zanglamaydigan po‘latdan yasalgan raketa tizimining umumiy og‘irligi karbon tolaliga teng, lekin narxi 40 barobar arzon!

Bu qaror SpaceXni nozik ishlab chiqarish va kosmik materiallar zanjiridan butunlay ozod qildi. Ular changsiz xona kerak emas, Texas cho‘lida chodir tikib, suv minorasi yasagandek raketa payvandlashadi, portlasa ham afsuslanmaydi, ertaga yana payvandlashadi.

Bu birinchi prinsiplar asosidagi fikrlash SpaceX rivojlanishining butun tarixidan o‘tadi. “Nega raketani qayta ishlatib bo‘lmaydi?”dan “Nega kosmik materiallar qimmat bo‘lishi kerak?”gacha, Musk har doim eng asosiy fizik qonunlardan boshlab, soha stereotiplariga qarshi chiqadi.

“Arzon materiallardan eng yuqori darajadagi muhandislik qilish”, bu SpaceX ning asosiy raqobat ustunligi.

Starlink — haqiqiy kuch

Texnologik yutuqlar qiymatning portlashiga olib keldi.

2012 yildagi 1.3 milliard dollardan, 2024 yil iyulida 400 milliard dollarga, hozir esa 800 milliard dollarga, SpaceX ning qiymati haqiqatan ham “raketaga o‘tirib oldi”.

Lekin bu ulkan qiymatni ushlab turgan narsa raketa emas, Starlink.

Starlink paydo bo‘lishidan oldin, SpaceX oddiy odamlar uchun faqat yangiliklarda vaqti-vaqti bilan portlaydigan yoki qo‘nayotgan ajoyib manzara edi.

Starlink hammasini o‘zgartirdi.

Bir necha ming sun’iy yo‘ldoshdan iborat past orbitadagi yulduzlar to‘plami dunyodagi eng yirik internet provayderiga aylanmoqda, u “kosmonavtika”ni tomosha qilinadigan manzaradan suv va elektr kabi infratuzilmaga aylantirdi.

Qayerda bo‘lishidan qat’i nazar — Tinch okeani markazidagi kruiz kemasida yoki urushdan vayron bo‘lgan xarobalarda — faqat pizza qutisi kattaligida qabul qilgich bo‘lsa, signal yuzlab kilometr uzoqlikdagi past orbitadan yog‘iladi.

Bu nafaqat global aloqa tizimini o‘zgartirdi, balki SpaceX uchun doimiy naqd pul oqimini ta’minlovchi super pul bosuvchi mashinaga aylandi.

2025 yil noyabr holatiga ko‘ra, Starlink global faol obunachilari 7.65 millionga yetdi, haqiqiy foydalanuvchilar soni esa 24.5 milliondan oshdi. Shimoliy Amerika bozori obunachilarning 43 foizini, Koreya, Janubi-Sharqiy Osiyo kabi yangi bozorlarda esa 40 foiz yangi foydalanuvchilarni ta’minladi.

Shu sababli Wall Street SpaceX ga bu qadar yuqori baho bermoqda, sabab raketa uchirish tezligi emas, balki Starlink keltirayotgan doimiy daromad.

Moliyaviy ma’lumotlarga ko‘ra, SpaceX 2025 yil uchun kutilayotgan daromad 15 milliard dollar, 2026 yilda esa 22-24 milliard dollarga ko‘tariladi, bu daromadning 80 foizidan ortig‘i Starlink biznesidan keladi.

Bu shuni anglatadiki, SpaceX ajoyib burilish yasadi, u endi faqat shartnomalarga tayanadigan kosmik pudratchi emas, balki monopoliyaga teng himoya devoriga ega global telekom giganti bo‘lib o‘sdi.

IPO arafasida

Agar SpaceX IPO orqali 30 milliard dollar yig‘sa, bu Saudi Aramco 2019 yildagi 29 milliard dollarlik rekordini ortda qoldirib, tarixdagi eng yirik IPO bo‘ladi.

Ba’zi investitsiya banklari prognoziga ko‘ra, SpaceX ning yakuniy IPO qiymati hatto 1.5 trillion dollarga yetib, Saudi Aramco 2019 yildagi 1.7 trillion dollarlik rekordiga yaqinlashishi va dunyodagi eng yirik 20 kompaniya qatoriga kirishi mumkin.

Bu astronomik raqamlar ortida, birinchi bo‘lib Boca Chica va Hawthorne zavodi xodimlari hayajonga tushdi.

So‘nggi ichki aksiyalar sotuvida, har bir aksiya uchun 420 dollar narx, Musk bilan zavod polida uxlashgan, ko‘plab “ishlab chiqarish do‘zaxi”ni boshdan kechirgan muhandislar orasida millionlab, hattoki milliardlab boylar paydo bo‘lishini anglatadi.

Lekin Musk uchun IPO an’anaviy ma’noda “naqdga chiqib ketish” emas, balki qimmat “yoqilg‘i quyish”dir.

Avvalroq, Musk IPO ga qarshi edi.

SpaceX 2022 yilgi konferensiyasida, Musk barcha xodimlarga sovuq suv sepib, IPO haqida orzu qilmaslikni aytdi: “IPO — bu azobga taklifnoma, aksiyalar narxi esa faqat chalg‘itadi.”

3 yil o‘tdi, Muskni fikrini o‘zgartirgan narsa nima?

Qanchalik ulkan orzu bo‘lmasin, kapital kerak.

Muskning jadvaliga ko‘ra, ikki yil ichida birinchi Starship Marsga insonlarsiz qo‘nish sinovini o‘tkazadi; to‘rt yil ichida inson izlari Marsning qizil tuprog‘ida paydo bo‘ladi. Uning yakuniy orzusi — 20 yil ichida 1000 ta Starship orqali Marsda o‘z-o‘zini ta’minlaydigan shahar qurish — hanuz astronomik mablag‘ talab qiladi.

U bir necha intervyuda ochiq aytdi, boylik jamg‘arishning yagona maqsadi — insoniyatni “ko‘p sayyoralik tur”ga aylantirish. Shu nuqtai nazardan, IPO orqali yig‘iladigan yuzlab milliard dollarni Musk Yer aholisidan oladigan “yulduzlararo yo‘l haqi” deb hisoblash mumkin.

Biz umid bilan kutamiz, insoniyat tarixidagi eng yirik IPO, oxir-oqibat yaxtalar yoki hashamatli villalarga emas, balki yoqilg‘i, po‘lat va kislorodga aylanib, Mars sari uzoq yo‘lni yotqizadi.