2025 yil dekabr oyidagi Federal rezerv uchrashuvi va mumkin bo‘lgan stavka pasayishi: Bitcoin narxiga ta’siri

Federal Reserve’ning Federal Open Market Committee (FOMC) o‘zining so‘nggi pul-kredit siyosati to‘g‘risidagi qarorini 2025-yil 11-dekabrda e’lon qilishi kutilmoqda (Pekin vaqti bilan: 11-dekabr, soat 3:00), undan so‘ng Fed raisi Jerome Powell boshchilik qiladigan matbuot anjumani bo‘lib o‘tadi. Ushbu yig‘ilish davomida iqtisodiy noaniqliklar davom etmoqda: so‘nggi hukumat to‘xtalishlari ba’zi muhim iqtisodiy ma’lumotlarning yo‘qligiga olib keldi, lekin bozor ishtirokchilari va tadqiqot institutlari keng ko‘lamda Fed foiz stavkasini 25 baza punktiga pasaytirishini kutmoqda. Agar bu amalga oshsa, joriy yil ichida uchinchi marta stavka pasaytirilgan bo‘ladi.

Nima xavf ostida?

Dekabr FOMC yig‘ilishi bir nechta sabablarga ko‘ra katta qiziqish uyg‘otmoqda:

1. FOMC ichidagi bo‘linish darajasi: Qorong‘ulik davrigacha FOMC a’zolarining yarmi foiz stavkasini o‘zgartirmaslik tarafdori bo‘lgan. Bozor Powell qo‘mita a’zolarini birlashtira oladimi va norozilikni minimal darajada ushlab, stavka pasaytirilishini ilgari suradimi — bu uning liderlik salohiyatining muhim ko‘rsatkichi — ni diqqat bilan kuzatadi.

2. Powell’ning matbuot anjumanidagi ohangi: So‘nggi zaiflashayotgan mehnat bozori belgilaridan (masalan, sust ADP bandlik ma’lumotlari, “Beige Book”) kelib chiqib, Powell’ning fikrlari yumshoq bo‘lishi va stavka pasayishini kutishlarni qo‘llab-quvvatlashi mumkin.

3. Har chorakda iqtisodiy prognozlar: Agar Fed 2025-26 yillar uchun YaIM prognozlarini oshirsa-yu, 2026-yilda faqat bir marta stavka pasayishini kutayotganini bildirsa, bu dekabrda stavka pasaytirilishiga qaramasdan, shovqinli (“hawkish”) signal sifatida talqin qilinishi mumkin.

Nega stavka pasayishi kutilmoqda?

Bloomberg Economics va asosiy bozor ishtirokchilari bir nechta ma’lumotlarga asoslanib, ushbu yo‘ldan borishni prognoz qilmoqda:

• Sentyabr PCE hisobotida iste’molchilarning sarfi sekinlashgani va xizmatlar sohasida inflyatsiyaning o‘rtacha darajasi ko‘rsatildi.

• JOLTS ma’lumotlari mehnat bozoriga talab pasayishi mumkinligini ko‘rsatmoqda.

Ahamiyatlisi shundaki, AQSh Oq uyining Milliy Iqtisodiy Kengashi direktori Kevin Hassett ommaviy tarzda “25 baza punkta” stavka pasayishini umumiy konsensus sifatida aytdi va bozor kutishlarini yanada mustahkamladi.

CME FedWatch Tool, fed funds fyuchers kontraktlaridagi narxlarni ko‘rib, dekabr yig‘ilishida Fed asosiy foiz stavkasini 3,5–3,75% diapazonga tushirishi ehtimolini 87% deb ko‘rsatayotgan edi. Mos ravishda, Bank of America Global Research va Morgan Stanley ham yaqinda prognozlarini o‘zgartirib, dekabrda stavka pasayishini kutmoqda.

Fed stavkalari moliya bozorlariga qanday ta’sir qiladi

Fed ikki vazifaga ega: narxlar barqarorligi (inflyatsiyani 2% atrofida ushlab turish) va maksimal bandlik. Foiz stavkasini boshqarish uning asosiy pul-kredit siyosati vositasi hisoblanadi. Fed stavkalarni pasaytirsa, qarz olish arzonlashadi, bu esa:

• Sarmoya va sarflarni rag‘batlantiradi.

• An’anaviy daromadli aktivlar bo‘yicha daromadlarni pasaytiradi.

• USD qiymatini zaiflashtiradi, natijada oltin va Bitcoin kabi dollar hisobida baholangan aktivlar uchun ijobiy bo‘lishi mumkin.

• Yuqori xavfdagi aktivlar — kriptovalyutalar jumlasidan — uchun talabni oshirib, investorlarni an’anaviy bank sohasidan tashqarida daromad izlashga undashi mumkin.

Biroq ziddiyat bor: inflyatsiya pastroq bo‘lsa ham, hali Fedning 2% maqsadidan yuqori, mehnat bozori esa zaiflashgan. Bu Fed’ni stavkalarni pasaytirib ish bilan ta’minlashni birinchi o‘ringa qo‘yishmi yoki inflyatsiyani nazorat qilish uchun stavkalarni uzoq vaqt yuqorida ushlab turishmi, degan muammoli tanlovda qoldiradi.

Bitcoin’ga potentsial ta’siri

Makro sharoitlar yil oxirida kripto relsiga yordam bermoqda

Bitcoin (BTC) va umumiy kripto bozori 2025 yilning to‘rtinchi choragida yuqori o‘zgaruvchanlikdan aziyat chekdi, ammo Fed qaroridan so‘ng impuls o‘zgarishi mumkin. Institutsional tahlilchilar, jumladan Coinbase, “Santa rally” ehtimolini ta’kidlashmoqda, bunda Bitcoin yil oxirigacha ko‘tarilishi mumkin. Asosiy omillar:

• Global likvidlik yaxshilanmoqda va Fed stavka pasaytirish ehtimoli (4-dekabr holatiga ko‘ra 92% gacha) oshmoqda.

• Yumshoqroq pul-kredit siyosati istiqbollari kripto aktivlariga institutsional va chakana investitsiyalar kirishini rag‘batlantiradi.

• Texnik jihatdan ijobiy holatlar — $80,000 hududi muvaffaqiyatli qayta sinovdan o‘tishi va ETF faoliyati oshishi (masalan, Vanguard ETF savdosiga ruxsat berishi).

Ba’zi institutlar shunday deya kuzatdilar: “Likvidlik yaxshilansa, Fed pasaytirish ehtimoli oshsa va makro ijobiy omillar kuchaysa, kripto dekabrda tiklajagandek.”

Manba: Coimarketcap

Asosiy xatarlar: “Hawkish” bayonotlar

Xavf shundaki, hatto stavka pasaytirilsa ham, Powell tomonidan “hawkish” ya’ni qattiq bayonotlar berilishi — masalan, kelajakdagi pasayishlarni to‘xtatish yoki Fed’ning miqdoriy yumshatishini sekinlashtirish — Bitcoin’ning yuqoriga harakatini cheklashi mumkin. Bozor ishtirokchilari Powell matbuot anjumanining til va ohangiga ham, qarorning o‘ziga ham diqqat qiladi.

Nic Puckrin, Coin Bureau hammuassisi, shunday deya ta’kidladi:

"Agar Fed 10-dekabrda stavkani pasaytirsa va kvantitativ yumshatishni tugatsa, Bitcoin uchun “Santa rally”ga hech narsa to‘sqinlik qilmaydi — faqat yirik geosiyosiy voqealarden tashqari. Biroq sarmoyadorlar Jerome Powell matbuot anjumanidagi har bir so‘zini diqqat bilan tahlil qiladi, chunki 2026 yildagi pul-kredit siyosatini tushunishga harakat qilishadi, har qanday hawkish fikr relsni to‘xtatishi mumkin."

Bitcoin uchun makro va texnik omillar

• Riskga ishtaha oshsa, Bitcoin ETF’ga kapital oqimlari narxlarning tiklanishini yanada qo‘llab-quvvatlashi mumkin.

• Kevin Hassett — yumshoq siyosat tarafdori — 2026 boshida Fed raisi etib tayinlanishi ehtimoli pul-kredit siyosatining yanada bo‘shashishi ehtimolini oshiradi.

• AQSh iqtisodiy chiqishlari bo‘yicha noaniqliklar (hukumat to‘xtalishi sababli) o‘zgaruvchanlikni oshirmoqda va investorlarni hushyor tutmoqda.

Kripto bozori kayfiyati

Makro omillarning ijobiyligiga qaramay, investorlar kayfiyati ehtiyotkor bo‘lib qolmoqda, ko‘plab bozor ishtirokchilari yangi kapital kiritishdan oldin aniq signal kutmoqda. Agar Fed kutilmagan yumshoq signal bersa yoki 2026 yilga stavka pasaytirilishini tezlatishini bildirse, Bitcoin kabi kriptovalyutalar navbatdagi spekulyativ kirimlardan foyda ko‘rishi mumkin.

Investorlar uchun asosiy xulosalar

• Agar Fed stavkani pasaytirsa: dollar likvidligi yaxshilangani va riskli aktivlarga ishtaha qaytgani sababli Bitcoin va xavfli aktivlarda o‘sish bo‘lishi mumkin.

• Agar qaror yumshoq/qattiq bo‘lsa: yig‘ilishdan keyingi yo‘riqnoma ohangi juda muhim. Har qanday hawkish ohang Bitcoin’ning yuqoriga siljishini cheklashi mumkin, hatto stavka pasaytirilsa ham.

• Uzoq muddatli prognoz: Kelajakdagi tayinlovlar (masalan, Kevin Hassett Fed raisi uchun) va inflyatsiyaning asosiy trayektoriyasi Fed’ning kelajakdagi harakatlariga va natijada Bitcoin va boshqa kriptovalyutalar istiqboliga ta’sir ko‘rsatadi.

Xulosa

2025 yil dekabr FOMC yig‘ilishi global bozorlar va xususan Bitcoin uchun burilish nuqtasidir. Stavka pasaytirilish ehtimoli yuqori, ammo investorlarning reaktsiyasi qarorga ham, Powell va qo‘mitaning kelajakdagi yo‘riqnomalariga ham bog‘liq bo‘ladi. Kripto investorlar natijani diqqat bilan kuzatib borishlari kerak, chunki siyosiy o‘zgarishlar oldingi oynalarda ham imkoniyatlar, ham o‘zgaruvchanliklarni keltirib chiqarishi mumkin.

Eslatma: Ushbu maqoladagi fikrlar faqat ma’lumot uchun taqdim etilgan. Bu maqola hech qanday mahsulot yoki xizmatni tasdiqlash, investitsiya, moliyaviy yoki savdo bo‘yicha maslahat bermaydi. Moliyaviy qaror qabul qilishdan oldin malakali mutaxassislar bilan maslahatlashish lozim.