Ведмеді отримали раннє різдвяне свято після падіння Bitcoin на 23% у четвертому кварталі і все ще агресивно займали позиції для подальших прибутків до кінця року.
За даними CryptoQuant, рівень тиску на продаж Bitcoin перевищив обвал на початку 2025 року під час тарифних воєн Трампа, що ілюструється різким падінням показника Taker Buy Sell Ratio.
Джерело: CryptoQuant
Шорт-селери Bitcoin [BTC] відновили домінування за останні п’ять днів, оскільки попит на ETF ще більше знизився під час різдвяних свят і на тлі загального слабкого настрою.
Інституційний інтерес падає до рівнів 2024 року
З 18 грудня американські спотові ETF продукти фіксують послідовні щоденні чисті відтоки. Це є частиною ширшого зниження попиту на ETF з середини жовтня.
Відкритий інтерес на Chicago Mercantile Exchange також різко знизився. Він впав нижче $10 мільярдів вперше з вересня 2024 року, що сигналізує про чіткий перехід до уникнення ризику серед інституційних інвесторів.
Джерело: Velo
Падіння інституційної участі в основному було спричинене руйнуванням стратегії basis trade. Ця стратегія передбачає купівлю спотових ETF при одночасному шорті еквівалентної позиції на ф'ючерсах CME для отримання прибутку.
Цей прибуток досягав піку близько 10% на початку 2025 року. Відтоді він впав до приблизно 5%, що робить стратегію менш привабливою та ризикованішою для хедж-фондів та інших великих гравців.
За умов обмеженого попиту на ETF та відсутності сильних каталізаторів, деякі аналітики прогнозують потенційне падіння нижче $80K на початку 2026 року.
Однак, шортові позиції з кредитним плечем можуть бути швидко ліквідовані, якщо BTC зросте до $90,600. Близько $3 мільярдів у шортових позиціях з кредитним плечем було розміщено на цьому рівні, з наступною ціллю на $88.7K у разі пошуку ліквідності.
Джерело: CoinGlass
З іншого боку, довгі позиції з кредитним плечем на $83.9K та $86.1K також можуть бути ліквідовані під час волатильного зниження.
Цікаво, що гравці на опціонах також робили ставки на подібні рівні. За даними Arkham, найбільші обсяги опціонів за останні 24 години були зосереджені на $85K для потенційного падіння та $88K і $90K для потенційних цілей зростання.
Джерело: Arkham
Загалом, позиціонування вказує на цінову динаміку в діапазоні на початку нового року, при цьому великі гравці активно хеджують ризик зниження до $85K знову.
Підсумкові думки
- Шорт-селери Bitcoin посилили свої позиції до кінця року і розглядають ще одне потенційне падіння до $85K.
- Інституційний попит на BTC знизився, а відкритий інтерес на CME впав до рівнів 2024 року.
