Hyperliquid очолює хвилю викупу токенів на $1,4 мільярда, що охопить крипторинок у 2025 році

Криптовалютні проєкти витратили понад 1,4 мільярда доларів на викуп токенів у 2025 році, причому лише 10 проєктів охопили 92% від загальних витрат. 

Hyperliquid, децентралізований протокол perp біржі, очолив ринок із приблизно 645 мільйонами доларів, виділеними на викупи. Це становило майже половину всієї активності викупу токенів, зафіксованої на крипторинку цього року.

Викуп токенів прискорюється у 2025 році 

Згідно з останнім звітом CoinGecko, 28 криптовалютних проєктів цього року виділили значні ресурси на викуп токенів. Темп прискорився у другій половині 2025 року, коли витрати на викупи зросли на 85% місяць до місяця у липні. 

“Хоча стрибок витрат на викуп токенів був приписаний вересню, це сталося через разове оголошення про викуп LayerZero, у якому не було вказано, коли саме це було здійснено. Якщо виключити викуп ZRO, у вересні витрати на викуп токенів склали лише 168,45 мільйона доларів,” зазначила аналітик CoinGecko Юціан Лім.

Станом на середину жовтня витрати на викуп вже досягли 88,81 мільйона доларів. Це свідчить про те, що ринок рухається до четвертого поспіль місяця з витратами, що перевищують середньомісячний показник першої половини року у 99,32 мільйона доларів. 

У середньому щомісяця витрачалося близько 145,93 мільйона доларів, що свідчить про зростаючий ентузіазм до цього механізму у всьому секторі.

Витрати на викуп токенів. Джерело: CoinGecko

Hyperliquid домінує у викупах токенів цього року

Hyperliquid виділяється як беззаперечний лідер у викупах токенів цього року. Проєкт витратив понад 644,64 мільйона доларів доходу через свій Assistance Fund. Ця сума дорівнює сукупному показнику наступних дев’яти найбільших проєктів.

Крім того, протокол забезпечив 46% усієї активності викупу токенів у 2025 році. На даний момент мережа викупила 21,36 мільйона HYPE токенів, що становить 2,1% від загальної пропозиції.

Згідно з попередніми оцінками OAK Research, модель Hyperliquid має потенціал викуповувати до 13% від загальної пропозиції щороку. 

LayerZero послідував за Hyperliquid із разовим викупом ZRO токенів на 150 мільйонів доларів, придбавши 5% від їхньої пропозиції. Pump.fun інвестував 138 мільйонів доларів у викуп PUMP з липня, охопивши 3% пропозиції. 

“Хоча це ставить витрати на викуп PUMP у нижній частині порівняно з HYPE, варто зазначити, що Pump.fun вже викупив більшу частку — 3,0% від загальної пропозиції,” підкреслив Лім

Тим часом Raydium направив 100 мільйонів доларів на викуп і спалювання RAY токенів. Нарешті, десятку лідерів доповнили Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK) та Aave (AAVE).

Топ протоколів, що лідирують у викупах токенів. Джерело: CoinGecko

Щодо частки пропозиції, що була вилучена, GMX перевершив інших із викупом, що дорівнює 12,9% його пропозиції на суму 20,86 мільйона доларів, підкреслюючи ефективність у менших масштабах.

“Виключаючи програми викупу та спалювання, 23 розглянуті тут викупи токенів у середньому викупили 1,9% від своєї загальної пропозиції. На даний момент 14 із 23 проєктів викупили менше 1,0% від загальної пропозиції,” додається у звіті.

Викуп токенів: що спричинило сплеск?

Кілька факторів підживили бум викупу у 2025 році. Згідно з DWF Labs, сплеск виник через поєднання прибутковості, зрілості управління та ринкової психології у просторі Web3. 

“Зі зростанням кількості проєктів, що досягають прибутковості, викупи стали важливою стратегією для винагороди довгострокових користувачів, зменшення обігової пропозиції та створення позитивних зворотних зв’язків, які приносять користь як користувачам, так і проєктам,” йдеться у звіті.

Оскільки все більше децентралізованих протоколів досягали стійкого доходу, вони почали спрямовувати прибутки на викуп токенів для зміцнення довгострокової цінності та довіри спільноти. DWF зазначив, що зріле управління DAO та дисципліноване управління казначейством — як-от структуровані викупи “Aavenomics” від Aave — допомогли інституціоналізувати ці практики. 

Водночас інвестори почали тяжіти до моделей токенів, заснованих на дефіциті, після волатильного 2024 року. Тим часом автоматизовані ончейн-системи від таких проєктів, як Hyperliquid та Raydium, перетворили викупи на прозорі, безперервні механізми. 

Разом ці динаміки перетворили викупи на ознаку дисциплінованої токеноміки та визначальну тенденцію децентралізованої економіки 2025 року.