Dogecoin наближається до Wall Street із першим ETF на мем-коїн

Перший біржовий інвестиційний фонд (ETF), побудований навколо мем-коїна, може з’явитися на ринку цього тижня після численних затримок і великої кількості спекуляцій.

ETF DOGE — офіційно названий Rex Shares-Osprey Dogecoin ETF (DOJE) — спочатку планувався до запуску минулого тижня разом із низкою політично орієнтованих та криптовалютних ETF. Серед них були фонди, пов’язані з Bonk BONK$0.0₄2265, XRP, Bitcoin BTC$114,819.20 і навіть фонд, присвячений Трампу. Але дебют DOJE так і не відбувся.

Тепер аналітики ETF з Bloomberg Ерік Балчунас та Джеймс Сейффарт вважають, що найімовірнішою датою запуску є середа, хоча вони застерігають, що нічого не гарантовано.

«Це більш ймовірно, ніж ні», — сказав Сейффарт. — «Це виглядає як базовий сценарій».

Напередодні запуску ETF DOGE був серед лідерів за результатами минулого місяця, піднявшись на 15%, навіть враховуючи падіння на 3,5% за останні 24 години.

Якщо DOJE буде запущено, це стане важливою віхою як перший ETF у США, що зосереджений на мем-коїні — криптовалютах, які зазвичай не мають утилітарної цінності чи чіткої економічної мети. До них належать такі токени, як Dogecoin, Shiba Inu SHIB$0.0₄1301 та Bonk, які часто стають популярними завдяки інтернет-культурі, підтримці знаменитостей і спекулятивній торгівлі.

Балчунас описав значення DOJE у пості на X: «Перший в історії ETF у США, який навмисно тримає щось, що не має жодної утилітарної цінності».

DOJE не є спотовим ETF. Це означає, що він не буде напряму володіти DOGE. Натомість фонд використовуватиме дочірню компанію, зареєстровану на Кайманових островах, щоб отримати експозицію через ф’ючерси та інші деривативи. Такий підхід дозволяє уникнути необхідності фізичного зберігання монети, але водночас дає трейдерам можливість робити ставки на її результати в межах традиційного брокерського рахунку.

ETF було схвалено на початку цього місяця відповідно до Investment Company Act of 1940, який зазвичай використовується для взаємних фондів і диверсифікованих ETF. Це відрізняє його від хвилі біткоїн-ETF, які отримали схвалення відповідно до Securities Act of 1933 — нормативної бази, що використовується для товарних і забезпечених активами продуктів. Коротко кажучи, DOJE структурований більше як взаємний фонд, ніж як товарний траст.

Більш пряма експозиція може з’явитися незабаром. Декілька компаній подали заявки на запуск спотових DOGE ETF, які будуть напряму володіти мем-коїном, а не деривативами. Ці заявки все ще розглядаються Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC), яка стала більш прихильною до крипто-ETF після схвалення низки біткоїн-продуктів на початку 2024 року.

Ширший крипторинок показав, що попит інвесторів може переважати фундаментальні критики. Мем-коїни давно викликають скептицизм через відсутність базової цінності чи практичного застосування, але це не завадило їм залучити мільярди спекулятивного капіталу.

Сейффарт зазначив, що ринок ETF, ймовірно, піде тим самим шляхом. «Буде багато таких продуктів, незалежно від того, чи ви їх любите, чи потребуєте — вони з’являться на ринку», — сказав він.

Він додав, що багато існуючих фінансових продуктів не мають глибшої мети, окрім надання інструменту для короткострокових ставок. «Є чимало продуктів, які використовуються лише для азартних ігор або короткострокової торгівлі», — сказав він. — «Тож якщо для цього є аудиторія у світі криптовалют, я зовсім не здивуюся, якщо вона з’явиться і у світі ETF та TradFi».

Чи відкриє ETF DOJE двері для більшої кількості фондів мем-коїнів — або просто доведе життєздатність концепції — може залежати від того, як ринок відреагує цього тижня. У будь-якому випадку це сигналізує про нову фазу у злитті інтернет-культури та традиційних фінансів.