Фінансові результати NVIDIA підкреслюють вартість технологічного протистояння між Китаєм і США

NVIDIA повідомила про виручку за другий квартал у розмірі $46,7 мільярда, що перевищило прогнозовані $46,23 мільярда, завдяки стійкому попиту в сегментах дата-центрів та ігор. Результати компанії відображають помірковану траєкторію зростання після різкого розширення, яке спостерігалося на початку AI-буму. Аналітики очікували зростання виручки на 53,2% у річному вимірі, і показники NVIDIA в основному відповідають цим прогнозам. Однак це зростання є значним уповільненням порівняно з трицифровими темпами, які раніше фіксувала компанія [3].

Сегмент дата-центрів, який є найбільшим джерелом доходу NVIDIA, приніс $41,1 мільярда у другому кварталі, що трохи менше за очікувані аналітиками $41,2 мільярда. Цей сегмент був ключовим драйвером успіху компанії, оскільки великі технологічні компанії, включаючи Meta та Microsoft, продовжують розширювати свою AI-інфраструктуру. Однак до цієї цифри не включено доходи з Китаю, зокрема від чипів H20, через регуляторні обмеження. Аналітики спочатку прогнозували вплив експортних обмежень США у розмірі $8 мільярдів у кварталі липня, які згодом були змінені на включення 15% угоди про розподіл доходів із федеральним урядом [1].

Сегмент ігор компанії також перевершив очікування, забезпечивши $4,3 мільярда виручки у другому кварталі. Цей результат підкреслює стійкий попит на ігрову продукцію NVIDIA, незважаючи на ширші макроекономічні труднощі. Загальне зростання виручки, хоча й позитивне, свідчить про охолодження темпів розширення порівняно з початком року. Аналітики пояснюють це ширшою стабілізацією AI-ринку та триваючою невизначеністю щодо торгових відносин між США та Китаєм [3].

Фінансові результати NVIDIA також підкреслюють потенційні виклики, з якими компанія стикається у підтримці прибутковості через свою діяльність у Китаї. Очікується, що угода про розподіл доходів у розмірі 15% із урядом США негативно вплине на валову маржу, і аналітики Bernstein прогнозують зниження загальної маржі на один пункт. За другий квартал скоригована валова маржа компанії, як очікується, знизиться майже на 4 процентних пункти до 72,1%. У жовтневому кварталі прогнозується подальше незначне зниження валової маржі до 73,2% [1].

Попри ці виклики, акції NVIDIA залишаються сильними, зрісши більш ніж на третину у 2025 році. Компанія також оголосила про додатковий викуп акцій на $60 мільярдів, що свідчить про впевненість у своєму довгостроковому фінансовому здоров’ї. Аналітики очікують, що компанія прогнозуватиме $54 мільярди виручки у третьому кварталі, при цьому оцінки свідчать, що частина цього зростання може надійти з Китаю, хоча й на умовах нової угоди зі США [3].

Геополітична ситуація продовжує впливати на бізнес-стратегію NVIDIA, причому адміністрація Трампа відіграє ключову роль у формуванні доступу компанії до китайського ринку. Хоча адміністрація скасувала початкову заборону на продаж чипів NVIDIA до Китаю, вона запровадила угоду про розподіл доходів у розмірі 15%. Цей розвиток подій створив невизначеність серед інвесторів, які тепер уважно стежать за тим, як ця угода вплине на довгострокове зростання та прибутковість компанії [1].

Джерело: