Жесткая конкуренция на рынке децентрализованных бессрочных бирж, широко известных как Perp DEX, стала препятствием для лидера рынка — Hyperliquid.
Такие конкуренты, как поддерживаемый Binance Aster, добились значительного успеха во втором полугодии 2025 года. Однако большинство аналитиков считают, что именно Lighter представляет настоящую угрозу для Hyperliquid, ссылаясь на несколько особенностей, включая приватность.
Тем не менее, перед запуском токена Lighter [LIT] и проведением airdrop для ранних пользователей, аналитик Messari Сэм приуменьшил эту угрозу.
На самом деле, Сэм прогнозирует, что HYPE может превзойти LIT в среднесрочной перспективе, добавив, что
«HYPE переоценится обратно к статусу ‘финального perp DEX’. Инвесторам HYPE не стоит беспокоиться о снижении комиссий в обозримом будущем.»
По мнению Сэма, объем perp на Lighter «резко снизился», поскольку первоначальный период фарминга, который привлек большинство трейдеров с Hyperliquid, практически завершился.
Источник: DeFiLlama
Восстановится ли доход Hyperliquid?
Во втором полугодии объем бессрочных контрактов Hyperliquid значительно снизился на фоне усиливающейся конкуренции и снижения торговой активности в четвертом квартале 2025 года. Он упал с 396 млрд долларов до 165 млрд — это примерно 60% падения интереса.
Источник: DeFiLlama
Это охлаждение также привело к снижению получаемых комиссий и доходов, которые используются для обратного выкупа HYPE.
Фактически, средний недельный доход упал с 20 млн долларов в третьем квартале до всего 7 млн долларов в конце декабря — колоссальный спад доходов на 65%.
На фоне ежемесячных разблокировок и низких темпов обратного выкупа токенов медведи воспользовались ситуацией с HYPE. Однако Сэм считает, что ситуация может измениться, если фармеры Lighter вернутся на Hyperliquid.
Динамика цен HYPE и LIT
Тем временем Lighter официально анонсировал токен LIT, отметив, что 25% от общего объема предложения в 1 миллиард токенов будет немедленно распространено через airdrop среди ранних пользователей.
Остальная часть токеномики повторяет HYPE, включая годовой вестинг для команд и использование дохода для обратного выкупа.
«Доходы от нашего основного DEX-продукта будут распределяться между ростом и обратными выкупами в зависимости от рыночной ситуации.»
Цена листинга токена на TGE составляла $3.3, но снизилась до $2.7, что означает снижение на 21% за последние семь дней торгов. За последние 24 часа токен подешевел на 16%.
В то же время HYPE вырос более чем на 2% за 24 часа и может вернуться к краткосрочному бычьему тренду, если преодолеет недавний максимум на $26,4. Следующее сопротивление и перегрев будет на уровне $27.
Источник: HYPE/USDT, TradingView
Заключительные мысли
- Объем perp на Lighter снизился после завершения периода airdrop-фамринга, а цена LIT также упала.
- HYPE испытал краткосрочный отскок, но остается неясным, продолжится ли восстановление.
