- Законопроект разделяет ценные бумаги и товары, чтобы прояснить надзор SEC и CFTC за криптовалютами.
- Акт требует контроля за хранением активов, аудитов, соблюдения AML и обеспечения стейблкоинов 100%-ыми резервами.
- Налоговые льготы для небольших крипто-покупок и механизмы защиты потребителей призваны поддержать внедрение.
Сенатор США Синтия Луммис заявила, что Закон об ответственной финансовой инновации 2026 года ясно разделит ценные бумаги и товары. Она высказалась об этом в X, комментируя регулирование криптовалют в США. Законопроект направлен на обеспечение регуляторной ясности, защиту инвесторов и надзор со стороны ведомств после многолетних споров между SEC и CFTC.
Ценные бумаги и товары
Луммис заявила, что закон 2026 года «проведет четкую грань между ценными бумагами и товарами», согласно ее публичному заявлению. Она пояснила, что это различие позволяет легитимным крипто-проектам работать по понятным правилам. По ее словам, ясность способствует инновациям при сохранении защиты инвесторов.
По мнению Луммис, неопределенность замедлила развитие рынков цифровых активов в США. Однако предлагаемый законопроект пытается урегулировать давние споры о юрисдикции. Законопроект разъясняет, какие активы подпадают под законы о ценных бумагах, а какие считаются товарами.
Согласно действующему законодательству, ценными бумагами считаются активы, представляющие долю или задолженность в бизнесе. Товары же — это физические товары, такие как золото, нефть или сельхозпродукция. В криптовалютах это различие важно, поскольку определяет, подпадает ли актив под надзор SEC или CFTC.
Законопроект предоставляет CFTC юрисдикцию над криптоактивами, которые не предоставляют финансовых интересов в организациях. Напротив, активы, связанные с правами собственности или прибыли, остаются под надзором SEC. Такое разделение напрямую устраняет путаницу в вопросах надзора, которая доминировала в недавних делах о криптовалютах в США.
Что включает в себя акт
Законопроект Луммис-Гиллибранд об ответственной финансовой инновации устанавливает широкие стандарты регулирования криптовалют. Документ определяет, кто за что отвечает, как защищаются потребители, правила для стейблкоинов и налогообложение криптовалют. Он распространяется на эмитентов криптовалют, посредников и кастодиальных провайдеров.
Крипто-компании, хранящие активы клиентов, должны будут доказать, что действительно контролируют или владеют этими активами. Также им предстоит ежегодно проходить проверки у независимых аудиторов для подтверждения наличия активов. Эти меры направлены на предотвращение злоупотреблений средствами клиентов.
Законопроект также предусматривает возможность введения более строгих правил защиты клиентов и рыночной целостности, но SEC и CFTC должны будут одобрить их до вступления в силу. Этот шаг связывает расширение надзора с согласованием между ведомствами.
За нарушения требований по ведению финансовой отчетности предусмотрена уголовная ответственность. Кроме того, Министерство финансов, SEC и CFTC должны оценивать соблюдение программ по борьбе с отмыванием денег. Законопроект также охватывает обязательства по противодействию финансированию терроризма.
Положения о стейблкоинах в законопроекте остаются строгими. Выпускать стейблкоины смогут только депозитные учреждения. Эмитенты обязаны держать 100% резервов под выпущенные токены и предоставлять возможность их выкупа по номиналу.
Законопроект также касается налогообложения. Покупки с использованием цифровых активов освобождаются от подоходного налога, если прибыль или убытки не превышают $200. Эта мера направлена на повседневные транзакции, а не на спекулятивную торговлю.
Связано: Сенатор Луммис назвала Bitcoin «деньгами свободы» для американцев
Последствия стратегии резервов Bitcoin
Несмотря на продвижение регуляторной ясности, более широкая крипто-политика столкнулась с трудностями в 2025 году. Особенно обрушились ожидания относительно создания Стратегического резерва Bitcoin в США. Эта политика была инициирована предложениями, связанными с сенатором Луммис.
В конце 2024 года сторонники считали, что США купят Bitcoin для сокращения государственного долга. Инфлюенсеры активно продвигали эту идею в соцсетях. Однако власти так и не взяли на себя обязательство по покупке Bitcoin.
Позже Белый дом подписал указ о создании «Стратегического резерва Bitcoin». Однако резерв содержал лишь около 200 000 BTC, уже изъятых Министерством юстиции. Власти просто приостановили дальнейшие продажи.
В рамках указа новых покупок Bitcoin не производилось. В результате ожидания резко изменились. Вероятность появления резерва Bitcoin в США к 2026 году на Polymarket снизилась до 28%. В начале 2025 года шансы достигали почти 70%. Однако по мере прояснения ситуации вероятности снижались. Рынок постепенно осознал, что резерв — это лишь ребрендинг конфискованных активов.
В этот период Луммис заявила, что не будет баллотироваться на переизбрание в 2026 году. Она была одним из самых активных сторонников Bitcoin-политики в Конгрессе. Ее уход создает дополнительную неопределенность вокруг будущего криптовалютного законодательства.
Закон об ответственной финансовой инновации 2026 года определяет надзор за криптовалютами, роли ведомств и защиту потребителей. Он также регулирует вопросы стейблкоинов, налогообложения и соответствия требованиям на рынках. Эти положения отражают заявленную цель Луммис — разделение ценных бумаг и товаров при сохранении защиты инвесторов.
