Криптовалютный рынок переживает одну из самых медвежьих фаз, поскольку отток капитала продолжается, и многие активы теряют значительную часть своей стоимости.
За последние 79 дней продавцы уничтожили более 1,37 триллиона долларов рыночной капитализации, и убытки продолжают расти.
Тем не менее, наличие изолированного капитала вызвало новые дебаты о потенциале восстановления рынка.
Изолированный капитал на рынке
Глобальная ликвидность значительно выросла, достигнув 147 триллионов долларов согласно последним данным.
Глобальная финансовая система содержит общий объем денег и кредитов, которые инвесторы и учреждения могут направлять в экономическую деятельность и финансовые рынки.
Исторически это было положительным фактором для рискованных активов, таких как криптовалюты, например, Bitcoin (BTC), поскольку избыточная ликвидность, как правило, перетекает в акции, криптовалюты и другие спекулятивные активы.
Источник: Alpha Extract
В идеале, этот эффект должен был бы ощущаться на крипторынке; однако инвесторы в настоящее время занимают более осторожную позицию.
Эти инвесторы отдают приоритет сохранению капитала и обращаются к активам, гарантирующим стабильность. В данном случае золото, которое недавно достигло исторического максимума в 4 420 долларов за унцию, остается ключевым традиционным активом-убежищем.
Аналогично, капитал переместился в стейблкоины — цифровые активы, предназначенные для поддержания соотношения 1:1 с фиатными валютами, такими как доллар США.
Рыночная капитализация стейблкоинов достигла 308,88 миллиардов долларов, что составляет рост на 2% за последние 30 дней.
Возможен ли еще отскок?
Недавние изменения в Enhanced Supplementary Leverage Ratio (eSLR) подчеркивают потенциал восстановления рынка.
В конце 2025 года федеральные банковские регуляторы утвердили значительное изменение правила eSLR, чтобы снизить ограничения по капиталу для крупных банков и поддержать стабильность рынка казначейских бумаг.
Проще говоря, теперь регуляторы требуют, чтобы банки держали меньше капитала, чем раньше. Для крупных банков требование в 5% и для их дочерних компаний в 6% снизилось примерно до 3% (с учетом других корректировок).
Это изменение высвободит сотни миллиардов долларов, поощряя банки держать больше низкорискованных активов и, возможно, выделять больше средств на высокорискованные активы, включая Bitcoin.
Хотя полная реализация еще продолжается, глобальная ликвидность остается самым важным фактором, определяющим перспективы.
Недавние заметки от Alpha Extracts предполагают, что положительный сдвиг в пороге принятия риска сделает это влияние более очевидным.
Сейчас не время накапливать криптовалюту
Индекс финансового стресса (FSI), используемый для измерения системного стресса на мировом финансовом рынке, указывает на то, что сейчас не лучший период для накопления рискованных активов.
В настоящее время FSI показывает отрицательную тенденцию, что исторически коррелирует с низкой доходностью таких активов, как Bitcoin.
Возвращение в положительную зону на графике, однако, будет свидетельствовать о более безопасном периоде для накопления рискованных активов, таких как Bitcoin.
Источник: Alphractal
На данный момент мировые финансовые настроения указывают на то, что все еще существует изолированный капитал, который может улучшить условия на крипторынке.
Это не отменяет текущий медвежий прогноз; это лишь подразумевает, что разворот может произойти в ближайшее время.
Заключительные мысли
- Глобальная ликвидность достигла нового порога в 157 триллионов долларов; однако этот капитал остается в значительной степени изолированным от крипторынка.
- Индекс финансового стресса указывает на то, что сейчас не лучшее время для покупки рискованных активов, таких как Bitcoin.
