На инвестиционном саммите в Нью-Йорке выступление крупнейшей в мире управляющей активами компании BlackRock потрясло всю финансовую индустрию: этот гигант, управляющий более чем 11 триллионами долларов, официально поставил bitcoin на один уровень с государственными облигациями США и акциями технологических гигантов.
BlackRock на инвестиционном саммите, прошедшем 22 декабря 2025 года в Нью-Йорке, объявила, что bitcoin теперь стоит в одном ряду с государственными облигациями США и акциями "семи технологических гигантов" как три основных столпа современной диверсифицированной инвестиционной стратегии.
Руководитель подразделения iShares крупнейшей в мире управляющей активами компании представил эту стратегию, что знаменует переход BlackRock от первоначального интереса к цифровым активам к их глубокому интегрированию в основную макроэкономическую парадигму.
1. Определение события: Bitcoin входит в число основных активов
● 22 декабря 2025 года на инвестиционном саммите в Нью-Йорке BlackRock сделала решающее заявление: bitcoin официально признан самой важной инвестиционной темой 2025 года. Руководитель подразделения iShares крупнейшей в мире управляющей активами компании предложил революционную стратегию.
● Эта стратегия ставит bitcoin в один ряд с государственными облигациями США и акциями "семи технологических гигантов" как три основных столпа современной диверсифицированной инвестиционной корзины. Этот шаг укрепил институциональный нарратив текущего рыночного цикла и ознаменовал фундаментальное изменение отношения традиционных финансов к bitcoin.
● Ключевая идея BlackRock изменилась с "предоставления доступа" к спекулятивным активам на признание bitcoin как фундаментальной составляющей инфраструктуры глобальной валютной системы. Это повышение статуса отражает эволюцию роли bitcoin в глазах институциональных инвесторов.
2. Эволюция стратегии: от рекомендаций по распределению к основному столпу
● Еще в мае 2025 года BlackRock впервые публично рекомендовала на конференции Bitcoin 2025 выделить 2% портфеля на bitcoin. Эта рекомендация уже тогда привлекла широкое внимание рынка и рассматривалась как важный сигнал повышения институционального признания криптоактивов.
● В октябре 2025 года объем активов под управлением спотового bitcoin ETF от BlackRock превысил 100 миллиардов долларов, что сопоставимо с более чем половиной всех мировых ETF на золото. Это событие стало вехой: Уолл-стрит официально приняла bitcoin, интегрировав децентрализованный цифровой актив в централизованную финансовую систему.
● К декабрю 2025 года позиция BlackRock еще больше укрепилась: bitcoin был повышен до статуса основного актива наряду с государственными облигациями США и технологическими акциями. Такая эволюция стратегии демонстрирует углубление понимания и позиции BlackRock в отношении bitcoin.
● По данным институциональных источников, к октябрю 2025 года институциональные инвесторы и ETF владели 6%—8% всех bitcoin в сети, а корпоративные казначейства увеличили свои запасы на 245 000 bitcoin в первой половине года. Эти данные свидетельствуют об ускорении институционализации bitcoin.
3. Теоретическая база: "Макроотражение" и позиционирование как цифрового золота
● Аргументация BlackRock на 2025 год строится на теории "макроотражения". Согласно этой теории, динамика bitcoin все больше отражает глобальные опасения по поводу суверенного долга и обесценивания валют. По мере роста дефицита бюджета США и усиления мирового фискального дисбаланса аналитики BlackRock отмечают, что институциональные инвесторы ищут "некоррелированные" активы вне традиционной банковской системы.
● Позиционируя bitcoin как "цифровое золото", BlackRock предоставляет консервативным аллокаторам активов необходимую теоретическую базу для обоснования крупных позиций. Эта концепция переопределяет bitcoin с объекта спекуляций в инструмент хранения стоимости.
● Директор BlackRock Investment Institute Жан Буавен отмечал, что bitcoin может стать инструментом диверсификации доходности и уникальным драйвером риска и дохода. Эта точка зрения постепенно находит признание в традиционных финансах, прокладывая путь институционализации bitcoin.
4. Реакция рынка: расхождение между притоком средств и динамикой цены
● Несмотря на то, что bitcoin ETF BlackRock (IBIT) в 2025 году показал отрицательную доходность -9,6%, он занял шестое место по чистому притоку средств среди ETF в 2025 году. Это уникальное явление среди топ-25 фондов по притоку: все остальные показали положительную доходность, только IBIT — отрицательную.
● Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас отмечает, что такое "сочетание притока и отрицательной доходности" демонстрирует решимость инвесторов продолжать наращивать экспозицию к bitcoin. Это кажущееся противоречие на самом деле отражает уверенность институциональных инвесторов в долгосрочной ценности bitcoin.
● С точки зрения торговли, чистые покупки IBIT приводят к тому, что траст приобретает bitcoin на рынке за наличные, превращая приток средств в спрос на спотовом рынке. Трейдеры могут оценивать силу спроса, отслеживая данные о подписках и выкупах в американскую торговую сессию.
● Такой институциональный приток может стабилизировать цену bitcoin; трейдерам стоит следить за уровнями поддержки в районе 50 000–60 000 долларов, чтобы искать потенциальные точки входа. Также важны кросс-рыночные динамики, поскольку bitcoin часто коррелирует с фондовыми индексами как рискованный актив.
5. Процесс институционализации: "переезд" Уолл-стрит
● Истинная причина стремительного роста bitcoin — это скрытый "переезд" гигантов Уолл-стрит. Успех ETF BlackRock на сотни миллиардов долларов не только открыл bitcoin двери в мейнстрим-финансы, но и показал, что технологии Web3 глубоко трансформируют глобальную валютную систему.
● IBIT — крупнейший bitcoin ETF в США — сейчас управляет активами на сумму 72 миллиарда долларов, а с мая 2025 года чистый приток за день неоднократно превышал 500 миллионов долларов. Bitwise прогнозирует, что общий приток в bitcoin ETF в 2025 году может достичь 120 миллиардов долларов, а в 2026 году — превысить 300 миллиардов долларов.
● Генеральный директор крипто-управляющей компании Bitwise Хантер Хорсли отметил, что если доля bitcoin в портфелях wealth management достигнет 1%, это принесет на рынок bitcoin "сотни миллиардов долларов" новых инвестиций. Этот прогноз подчеркивает потенциальное влияние институциональных средств на рынок bitcoin.
● Инновационные механизмы BlackRock также решают проблему "китов" bitcoin. Крупные ранние держатели теперь могут "перевести bitcoin в ETF" без фиксации продажи, что позволяет избежать налогов, использовать актив как залог для кредитования, при этом на блокчейне остается подтверждение владения.
6. От "зачем держать" к "как оптимизировать"
Этот переход, как ожидается, достигнет апогея в 2026 году с запуском сложных доходных продуктов. BlackRock планирует выпустить bitcoin ETF с премией дохода, основанный на стратегии covered call, чтобы генерировать доход.
● С помощью этих инструментов BlackRock переводит рыночную дискуссию с "зачем держать bitcoin" на " как оптимизировать позиции в bitcoin", укрепляя свою роль главного стража цифрового капитала нового поколения.
● Nasdaq продвигает увеличение лимитов по опционам на bitcoin-фонд BlackRock, что свидетельствует о том, что рынок bitcoin " избавляется от вспомогательных колес" и движется к более зрелым финансовым продуктам. Такие инновации еще больше ускорят институционализацию bitcoin.
● Одновременно BlackRock исследует применение токенизации и блокчейн-технологий, запуская фонд в блокчейн-версии на базе Ethereum. Такой гибридный подход позволяет инвесторам выбирать между традиционным фондом и блокчейн-версией.
7. Перестройка доверия в глобальной финансовой системе
● Эти 100 миллиардов долларов в bitcoin ETF от BlackRock — это не просто ставка на рост цены bitcoin, а подготовка к перезагрузке долговой системы будущего. Это "замена залога" — перенос доверия с "государственного кредита" на "математически доказанную дефицитность".
● Руководитель цифровых активов BlackRock Робби Митчник отметил, что широкое использование bitcoin для повседневных платежей в будущем — это лишь "внебиржевая опционная стоимость". Это означает, что потенциальные сценарии применения bitcoin значительно шире, чем его нынешняя роль инвестиционного инструмента.
● Эти изменения — не просто финансовый эксперимент. Их влияние может быть гораздо масштабнее: Сальвадор сделал bitcoin национальной валютой; некоторые страны под санкциями используют криптовалюты для обхода долларовой платежной системы; некоторые центральные банки изучают "цифровые резервы".
● В будущем резервные активы, возможно, будут включать не только доллар, но и bitcoin. Это означает, что основа валютной системы постепенно переписывается: от государственного кредита к математической дефицитности.
В таблице ниже представлены ключевые этапы стратегии BlackRock по bitcoin в 2025 году и их рыночное влияние:
Bitcoin переживает ключевой этап своего развития: под влиянием таких институтов, как BlackRock, он ускоренно входит в мейнстрим, постепенно приобретая легальный статус, но неизбежно сталкиваясь с вызовом размывания духа децентрализации.
Какой бы ни была дальнейшая траектория — успешная интеграция в традиционные финансы или встреча с регуляторным отпором — bitcoin уже не просто цифровая валюта. Он становится базовой "твердой валютой" Уолл-стрит, ведя глобальные финансы в новую эру, основанную на математической дефицитности, а не на государственном кредите.
Эта финансовая трансформация, возглавляемая BlackRock, отвечает не только на вопрос о распределении активов, но и на вопрос века: сможет ли математически доказанная дефицитность гармонично сосуществовать с существующей финансовой системой, перестроив основы глобального хранения и обмена ценностями.
