Мнение: токены должны захватывать ончейн-стоимость, а акции — офчейн-стоимость.

BlockBeats сообщает, что 24 декабря главный юрисконсульт криптовалютной венчурной компании Variant Fund Джейк Червински опубликовал в социальных сетях следующее: «Дискуссия о токенах и акциях только начинается. Многие криптопроекты появились еще до эпохи председателя SEC Gary Gensler, когда жесткое регулирование вынуждало разработчиков направлять почти всю ценность в акции, а не в токены. Сейчас политическая среда меняется, появляются новые возможности, и чтобы понять, как (или возможно ли вообще) токены и акции могут эффективно взаимодействовать, потребуется много времени и экспериментов. Этот этап экспериментов начинается прямо сейчас.

У меня нет особой позиции по поводу ситуации с Aave, я лишь хочу подчеркнуть: прозрачность всегда важнее всего. Владельцы токенов должны четко понимать, чем именно они владеют, что могут контролировать, а что — нет. Пространство для проектирования механизмов захвата стоимости токенов чрезвычайно велико и намного шире, чем у традиционных акций. Я считаю, что в течение довольно долгого времени не появится стандартизированной модели токенов, аналогичной акциям. Мы считаем, что токены должны нести on-chain ценность, а акции — off-chain ценность. Ключевое новшество, которое открывают токены, — это суверенное владение цифровыми активами. Токены позволяют держателям напрямую владеть и управлять инфраструктурой on-chain без необходимости в off-chain посредниках.

Off-chain ценность отличается. Владельцы токенов не могут напрямую владеть или контролировать off-chain доходы или активы, поэтому в большинстве случаев эта ценность должна принадлежать акциям, а не токенам. Конечно, возможны и другие модели. Некоторые проекты могут выбрать модель с единственным активом и полностью отказаться от акций; другие могут решить рассматривать свои токены как токенизированные ценные бумаги и применять к ним новые правила, которые SEC разработает для этого рынка.»