Snowball 20x за 2 дня: эксперимент с meme-coin, в котором разработчики не могут сбежать

Декабрьский крипторынок так же холоден, как и погода.

Ончейн-трейдинг уже давно впал в спячку, новых нарративов не появляется. Посмотрите на ссоры и сплетни, которые обсуждают в китайском CT в последние дни — становится ясно, что на этом рынке почти никто не играет.

Но в англоязычном сегменте обсуждают кое-что новое.

Это meme-коин под названием Snowball, запущенный 18 декабря на pump.fun. За четыре дня его рыночная капитализация выросла до 10 миллионов долларов и продолжает обновлять максимумы; в китайском сообществе о нем почти никто не говорит.

В условиях, когда нет новых нарративов и даже meme-доги не интересны, это одна из немногих вещей, которые действительно привлекают внимание и создают локальный эффект богатства.

Название Snowball переводится как «эффект снежного кома», и это именно та история, которую проект хочет рассказать:

Механизм, позволяющий токену «самостоятельно расти».

Преобразование торговых комиссий в покупки: маркет-мейкинг по принципу снежного кома

Чтобы понять, что делает Snowball, нужно сначала узнать, как обычно зарабатывают токены на pump.fun.

На pump.fun любой может создать токен за несколько минут. Создатель токена может установить «creator fee» — по сути, процент с каждой сделки, который поступает в его кошелек, обычно от 0,5% до 1%.

Теоретически эти деньги можно использовать для развития сообщества или маркетинга, но на практике большинство разработчиков просто накапливают их и уходят.

Это типичный жизненный цикл «shitcoin»: запуск, памп, сбор комиссий, побег. Инвесторы делают ставку не на сам токен, а на честность разработчика.

Snowball поступает иначе — он не берет деньги с creator fee.

Точнее, 100% creator fee не поступает ни в чей кошелек, а автоматически переводится на ончейн-бота-маркетмейкера.

Этот бот периодически выполняет три действия:

Во-первых, использует накопленные средства для покупки токена на рынке, создавая поддержку покупок;

Во-вторых, добавляет купленные токены и соответствующее количество SOL в пул ликвидности, улучшая глубину торгов;

В-третьих, при каждой операции сжигает 0,1% токенов, создавая дефляцию.

При этом процент creator fee не фиксирован и варьируется от 0,05% до 0,95% в зависимости от рыночной капитализации.

Когда капитализация низкая, комиссия выше, чтобы бот быстрее накапливал средства; когда капитализация растет, комиссия снижается, уменьшая трение при торговле.

Если кратко, суть механизма такова: при каждой сделке часть денег автоматически превращается в покупки и ликвидность, а не уходит в карман разработчика.

Поэтому легко понять эффект снежного кома:

Торговля генерирует комиссию → комиссия превращается в покупки → покупки поднимают цену → рост цены привлекает больше трейдеров → больше комиссий... Теоретически механизм может работать сам по себе.

Ончейн-статистика

Механизм описан, теперь посмотрим на ончейн-данные.

Snowball был запущен 18 декабря, прошло четыре дня. Рыночная капитализация выросла с нуля до 10 миллионов долларов, суточный объем торгов превышает 11 миллионов.

Для shitcoin на pump.fun это довольно долгоживущий результат в текущих условиях.

По структуре держателей: сейчас у токена 7270 адресов. Десять крупнейших держателей владеют примерно 20% от общего предложения, крупнейший держатель — 4,65%.

(Источник данных: surf.ai)

Нет ситуации, когда один адрес держит 20-30% токенов, распределение относительно равномерное.

По торговым данным: с момента запуска проведено более 58 000 сделок, из них 33 000 покупок и 24 000 продаж. Общая сумма покупок — 4,4 миллиона долларов, продаж — 4,3 миллиона, чистый приток — около 100 000. Покупки и продажи примерно равны, сильного давления на продажу нет.

В пуле ликвидности находится около 380 000 долларов, половина — токен, половина — SOL. Для такой капитализации глубина не очень большая, крупные сделки вызывают заметный проскальзывание.

Еще один интересный момент: биржа Alpha объявила о листинге токена менее чем через 96 часов после запуска, что подтверждает краткосрочный хайп.

Вечный двигатель на холодном рынке

Если посмотреть обсуждения в англоязычном сообществе, то они в основном касаются механизма Snowball. Логика сторонников проста:

Это первый meme-коин, который 100% creator fee блокирует в протоколе, разработчик не может забрать деньги и сбежать, что делает его структурно безопаснее других shitcoin.

Dev тоже поддерживает этот нарратив. Кошелек разработчика, кошелек маркет-мейкера и торговые логи полностью открыты, подчеркивается «ончейн-прозрачность».

@bschizojew называет себя «ончейн-шизофреник, спецназ 4chan, ветеран первого поколения meme-коинов» — самоирония в стиле degen, что очень нравится крипто-энтузиастам.

Но безопасность механизма и возможность заработать — это разные вещи.

Эффект снежного кома работает только при условии, что есть достаточный объем торгов, чтобы генерировать комиссии для бота-выкупщика. Чем больше торгов, тем больше средств у бота, тем сильнее покупки, тем выше цена, тем больше трейдеров...

Это идеальный сценарий для любого meme-коина в бычьем рынке — когда flywheel buyback действительно работает.

Проблема в том, что для запуска flywheel нужен внешний импульс.

В каком сейчас состоянии крипторынок? Активность на ончейне низкая, интерес к meme-коинам падает, желающих рисковать в shitcoin мало. В таких условиях, если не будет новых покупателей, объем торгов упадет, бот будет получать все меньше комиссий, выкупы ослабнут, поддержка цены снизится, желание торговать еще больше упадет.

Flywheel может вращаться как вперед, так и назад.

Более того, механизм решает только одну проблему — «разработчик забирает деньги и уходит», но риски meme-коинов этим не ограничиваются.

Дамп от крупных держателей, недостаток ликвидности, устаревший нарратив — любая из этих проблем сведет на нет эффект от 100% выкупа на комиссии.

Все уже обожглись, и в китайском сообществе это хорошо подытожили:

Играйте, но не теряйте голову.

Не только один снежный ком катится

Snowball — не единственный проект, рассказывающий историю про автоматический маркет-мейкинг.

В экосистеме pump.fun есть еще токен FIREBALL, который реализует похожий механизм: автоматический выкуп и сжигание, оформленный как протокол, к которому могут подключаться другие токены. Но его капитализация гораздо меньше, чем у Snowball.

Это говорит о том, что рынок реагирует на направление «механистических meme-коинов».

Традиционные методы — сигналы, пампы, комьюнити-спекуляции — все хуже привлекают капитал. Рассказывать историю «структурной безопасности» через дизайн механизма — возможно, новый тренд среди meme-коинов.

Хотя, если говорить честно, искусственное создание механизма — не новая идея.

Самый яркий пример — OlympusDAO и их (3,3) в 2021 году: геймификация стейкинга, история о том, что «если никто не продает, все зарабатывают», на пике капитализация превышала несколько миллиардов долларов. Итог известен — спираль падения, минус 90%+.

Еще раньше был Safemoon с моделью «налог с каждой сделки распределяется между держателями» — тоже инновационный механизм, но в итоге SEC подал в суд, а основателя обвинили в мошенничестве.

Механизм — хороший нарративный крючок, он может быстро привлечь капитал и внимание, но сам по себе не создает ценности.

Когда внешний приток средств прекращается, даже самый изощренный flywheel останавливается.

В заключение, давайте еще раз разберем, что делает этот маленький золотой пес:

Он превращает creator fee meme-коина в «автоматического маркет-мейкера». Механизм несложный и решает конкретную задачу — не дать разработчику забрать деньги и сбежать.

Разработчик не может сбежать — это не значит, что вы заработаете.

Если после прочтения вам показался интересным этот механизм и вы хотите поучаствовать, запомните: это в первую очередь meme-коин, а уже потом эксперимент с новым механизмом.