Ключевые выводы:
- Акционеры Metaplanet одобрили все пять предложений на внеочередном общем собрании, что свидетельствует о сильной поддержке со стороны инвесторов.
- Компания полностью пересмотрела структуру привилегированных акций для поддержки дивидендов, обратного выкупа и долгосрочной гибкости капитала.
- Новые привилегированные акции класса A (MARS) и класса B открывают путь для зарубежного институционального финансирования, связанного с её стратегией, ориентированной на Bitcoin.
Все пять резолюций, одобренных акционерами на внеочередном собрании, обеспечили Metaplanet доминирующий мандат со стороны акционеров, и это является значительным этапом на пути к переопределению структуры капитала и укреплению корпоративной стратегии в соответствии с Bitcoin-ориентированным видением.
Содержание
Акционеры одобрили 5 из 5 на внеочередном собрании Metaplanet
Эти одобрения были публично подтверждены генеральным директором Саймоном Геровичем и Диланом ЛеКлером, директором по стратегии Bitcoin в Metaplanet, спустя некоторое время после окончания собрания. Руководство компании заявило, что все пункты повестки дня были одобрены акционерами, что подчеркнуло широкое доверие к выбранному курсу управления.
Предложения направлены на повышение эффективности капитала, гибкости привилегированных акций и доступности международных инвесторов — основные составляющие компании, выступающей в роли Bitcoin-ориентированного казначейского инструмента в Азии.
Перераспределение капитала для повышения финансовой гибкости
Первое предложение разрешает перевод акционерного капитала и резервов капитала в добавочный капитал. Это бухгалтерское изменение увеличивает возможности Metaplanet по выплате дивидендов по привилегированным акциям и открывает путь к потенциальному обратному выкупу акций без ограничения операционного капитала.
Для инвесторов этот шаг сигнализирует о большем акценте на оптимизации капитала, а не на пассивных резервах баланса. Для Metaplanet это создаёт пространство для более активного использования капитала в соответствии с долгосрочной стратегией.
Привилегированные акции выходят на первый план
Одним из главных итогов собрания стало масштабное обновление структуры привилегированных акций компании как по объёму, так и по структуре.
Удвоено количество разрешённых привилегированных акций
Акционеры одобрили увеличение общего количества разрешённых привилегированных акций как класса A, так и класса B. Количество акций каждого класса увеличивается до 555 миллионов по сравнению с 277,5 миллионами, что практически удваивает возможности эмиссии.
Этот рост позволяет Metaplanet привлекать дополнительный капитал без размывания доли обычных акционеров, что обычно предпочитается компаниями с долгосрочной стратегией и ростом, обеспеченным активами.
MARS: Ежемесячные привилегированные акции класса A с плавающей ставкой
Ещё одним из наиболее заметных изменений стали привилегированные акции класса A, которые были переименованы в соответствии с ежемесячной схемой выплаты дивидендов с плавающей ставкой под названием MARS (Metaplanet Adjustable Rate Security).
Такая конструкция обеспечит инвесторам большую стабильность цен, поскольку выплаты будут корректироваться в зависимости от рыночных условий. Ежемесячные дивиденды также обеспечивают более предсказуемый денежный поток по сравнению с традиционными квартальными выплатами, что может сделать инструмент более привлекательным для инвесторов, ориентированных на доходность.
Сравнение дивидендов с текущими ставками снижает риск неправильной оценки привилегированных акций Metaplanet в условиях макроэкономической волатильности.
Акции класса B нацелены на долгосрочный институциональный капитал
Значительные изменения также были внесены в привилегированные акции класса B, что делает их инструментом для институциональных инвесторов.
Обновлённые дивидендные и защитные функции
Привилегированные акции класса B после одобренных изменений будут:
- Выплачивать дивиденды ежеквартально
- Включать опцион на выкуп эмитентом через 10 лет по цене 130%
- Предоставлять инвесторам право предъявления к выкупу, если IPO не состоится в течение года
Эти характеристики обеспечивают гибкость для эмитента и защиту от снижения для инвесторов, что обычно встречается в трансграничных частных размещениях.
Одобрено зарубежное институциональное размещение
Пятое предложение явно разрешает выпуск привилегированных акций класса B зарубежным институциональным инвесторам. Этот шаг расширяет доступ Metaplanet к капиталу не только на внутреннем рынке, но и свидетельствует о вере в привлекательность акций, основанных на Bitcoin, на мировом рынке.
Такая структура предоставляет глобальным инвесторам косвенный доступ к стратегии Metaplanet, а также преимущества определённых механизмов дохода и контрактных условий.
Контекст стратегии Bitcoin
Хотя резолюции внеочередного собрания касаются структуры капитала, они в первую очередь связаны с общей позицией Metaplanet как публичной компании, ориентированной на Bitcoin. Metaplanet последовательно рассматривает Bitcoin как один из своих стратегических активов, и её часто сравнивают с MicroStrategy из-за казначейской стратегии.
Сосредоточение на привилегированных акциях вместо выпуска обыкновенных позволит компании финансировать рост, не уменьшая потенциал текущих акционеров. Новые одобренные инструменты предоставляют множество путей для финансирования роста, включая возможное будущее приобретение Bitcoin без необходимости выбирать момент для входа на рынок.
